Perchè u Fondu di Recuperazione averà pocu effettu nant'à a crescita. L'analisi di u pruf. Piga
E risorse seranu spese per misure cù pocu impattu annantu à l'ecunumia, è dunque micca per investimenti publichi supplementari. U misteru di u bassu impattu pro-PIB di u Fondu di Recuperazione spiegatu da l'economistu Gustavo Piga oghje in Il Sole 24 Ore dopu avè navigatu in Nadef
E risorse seranu spese per misure cù pocu impattu annantu à l'ecunumia, è dunque micca per investimenti publichi supplementari.
Parolla di l'economistu Gustavo Piga , chì oghje nantu à u Sole 24 Ore – Nadef in manu – ghjunghje à una trista conclusione: e risorse di u Fondu di Recuperazione averanu pocu effettu nant'à a crescita.
"L'incrementu di l'investimentu publicu da u 2020 hè di 3 miliardi per u 2021, altri 3 in più per u 2022 è una diminuzione di 1 miliardu in u 2023. Prudutti, se pensemu à a crisa chì stemu luttendu", scrive l'economistu.
Perchè? Eccu un cortu strattu di l'analisi di Piga publicatu in e pagine d'analisi in u giurnale direttu da Fabio Tamburini:
U Fondu di Riacquistu avia da furnisce una garanzia di stabilità suciale è finanziaria finanzendu investimenti publichi maiò. Ma qualcosa pare micca funzionà perfettamente, almenu se cunsultemu u documentu fundamentale per capisce di più, u Nadef. In fatti, questu include trè infurmazioni principali: a pusizione di u Guvernu per u 2021-2023 stabilita cù u DEF in aprile, l'effetti supplementari di a manuvra 2021 per u periodu di trè anni è, infine, a cuntribuzione per l'anni 2021-23 di i fondi europei di Recuperazione. . L'analisi generale di queste trè dimensioni ci parla di a situazione fiscale di u guvernu è di cumu impatta l'ecunumia.
Cuminciamu subitu cù a quistione di i fondi europei, chì sò divisi in trasferimenti non rimborsabili è prestiti à tassi vantaghji. I primi sò uguali à 14, 20 è 28 miliardi in i trè anni à vene: circa 0,8%, 1% è 1,5% di u PIB. L'effettu stimatu, dinò per u periodu triennale, di crescita economica addiziunale hè rispettivamente uguale à 0,3%, 0,4% è 0,8%, cun un multiplicatore di a crescita da a spesa publica di menu di 0,5 . Un numeru chì ùn hè micca un annunziu di e bone nutizie: un multiplicatore di l'investimenti publichi hè previstu per esse almenu uguale à 1, è un valore cusì bassu pò significà solu chì i fondi UE non rimborsabili ùn seranu micca tutti spesi induve u l'impattu hè più grande per a crescita, in l'accumulazione di capitale fisicu è immateriale, ma piuttostu in mille flussi è trasferimenti.
Passemu à i prestiti à tassi vantaghji: sò uguali à 11, 17,5 è 15 miliardi di euro. Una bella figura. Sfortunatamente, una bona parte di questi ùn anderanu micca à finanzà novi prughjetti d'investimentu ma à rimpiazzà u finanziamentu deficitariu da u Tesoru di e spese digià previste. Ùn ci hè dunque nisun effettu supplementu, eccettu per un picculu risparmiu in spese d'interessu. Qualchidunu pò dì ch'elli anu da finanzà più investimenti publichi digià previsti da stu guvernu, ma Nadef ùn lascia mancu una via in questu sensu: l'aumentu di l'investimenti publichi da u 2020 hè di 3 miliardi per u 2021, altri 3 in più per u 2022 è una calata di 1 miliardu in u 2023. Ùn ci hè nunda di piacè se pensemu à a crisa induve stemu in lotta.
Questa mancanza d'usu di i prestiti di Recuperazione per altri investimenti maiò face parte di a spiegazione di un ulteriore misteru, vale à dì u picculu impattu annantu à a crescita di a nova manuvra per u 2021 prevista in u Nadef è da discute in Parlamentu. Ma ci deve esse ancu altri motivi se u Guvernu prumette una manuvra paragunatu à u scenariu di primavera chì genera solu un altru 0,6%, 0,4% è – (sì menu!) 0,1% di u PIB per i trè anni à vene. invece di l'aumentu di u déficit nantu à u PIB di 1,3% di u PIB in 2021 è più di 1% in u 2022 è u 2023 (vale à dì nettu di retroazzioni fiscali cumplicate di quale ùn sapemu micca a dimensione). Di novu multiplicatori fiscali assai bassi: e risorse seranu spese per misure cù pocu impattu annantu à l'ecunumia, è dunque micca per investimenti publichi supplementari.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-il-recovery-fund-avra-scarsi-effetti-sulla-crescita-lanalisi-del-prof-piga/ u Thu, 22 Oct 2020 14:20:25 +0000.