Perchè u Bustu di a Bolla di l’Abitazione hè in Baked-In

Scrittu da Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

Inseme tuttu, hè chjaru chì a surgente di a bolla di l'abitazione attuale hè l'esplosione di a speculazione finanziaria alimentata da e pulitiche di u bancu cintrali.

Quelli chì prufittà di e bolle speculative anu incentive putenti per nigà chì a bolla pò esce. I raziunalizazioni abbundanu cum'è e bolle inflate, è l'ascesa cuntinuata di scumesse speculative pare "pruvà" chì e raziunalisazioni sò currette.

Ma i bolle nascenu da l'eccessi speculativi, è una volta questi ghjunghjenu à l'estremi è inverte, e bolle scoppianu è tutte e raziunalisazioni self-serving sò revelate cum'è raziunalisazioni.

Cuminciamu cù alcune avvertenze chì aghju digià cupertu in L'abitazione hè una bolla chì sta per crash ? (2 di maghju 2022):

1. L'abitazione hè lucale, cusì ci ponu esse locali induve i prezzi sò sempre in crescita per via di una dumanda unquenchable è un bassu fornimentu è altri lochi induve a dumanda hè bassa è l'offerta ample induve i prezzi sguassate.

2. U più riccu 1% in una scala glubale hè un numeru assai grande, è i cumpratori ricchi chì cercanu un rifugiu sicuru in l'America di u Nordu venenu cun soldi è ùn importa micca i tassi di l'ipoteka. L'enclavi desiderati puderanu vede i prezzi di e case cresce ancu quandu a bolla naziunale spunta. (Pupulazione mundiale: 7,8 miliardi X 1% = 78.000.000 o circa 30.000.000 di famiglie).

3. Investisseur ricchi tene un gran numaru di abitazioni fora di u mercatu cum'è investimenti. Queste unità viote reducennu cunsequenzialmente l'offerta in i locali desiderati, è creanu una scarsità artificiale chì ùn esistia micca se i banche cintrali ùn anu micca inflatatu a Bolla di Tutto.

4. U numaru di case compru da e corporazioni hè cresciutu. Questu hà guidatu a dumanda in parechji mercati, ma se l'affitti scendenu per via di a recessione, i cumpratori corporativi diventanu venditori corporativi.

Cù quelli caveats fora di a strada, fighjemu a fundazione di a pruprietà di a casa per u fondu di u 95%: i tassi di ingressu è di ipoteka. Quandu i tassi di l'ipoteca aumentanu, più ingressu deve esse dedicatu à u pagamentu mensuale. Se u redditu di a famiglia ritarda l'aumentu di i prezzi di l'abitazione, u prezzu eventualmente supera ciò chì u 95% inferiore pò permette una volta chì i tassi di l'ipoteca aumentanu.

U primu graficu sottu hè l'Index Case-Shiller naziunale.

Nota chì i prezzi di l'abitazioni anu cresciutu di 63,6% da u piccu precedente di a bolla di l'abitazioni in u 2007, superendu l'inflazione (up 41%) è u redditu medianu di a famiglia (up 34%), u secondu graficu.

U terzu graficu mostra chì i tassi di l'ipoteca sò sbulicati da una tendenza discendente di 37 anni. Hè nutate chì i tassi di l'ipoteca eranu in u 7% à u 8% in i boom ecunomichi precedenti (a fini di l'anni 1960, l'anni 1990) ma avà u 6% di l'ipoteche sò cunsiderate a fine di u mondu. Ciò suggerisce chì una dipendenza da soldi / tassi bassi hè u sustegnu primariu di a bolla attuale piuttostu cà una espansione ecunomica organica cum'è avemu avutu in l'anni 1990.

A cortesia di u mo cullega CH à Econimica , i prossimi trè charts mette in luce nantu à i fundamenti di l'alloghju. U primu graficu Econimica mostra u ritmu di crescita in a pupulazione, l'impieghi è l'unità di abitazioni. A pupulazione di i Stati Uniti hà aumentatu da pocu 1,5 milioni dapoi u 2019, u numeru di l'impiegati era pianu è u numeru di unità di abitazioni hè aumentatu di 2,8 milioni.

U sicondu graficu Econimica mostra u Fed Funds Rate (FFR), l'aumentu stupente di i tituli sustinuti da ipoteka acquistati da a Riserva Federale per mantene i tassi ipotecari bassi (da zero à $ 2,7 trilioni), u tassu di diminuzione di a crescita di a pupulazione annu per annu è l'aumentu rimarchevule in u numeru di unità di abitazioni in custruzzione.

U terzu graficu di l'Economica mostra l'unità di l'abitazione per capita (per persona), chì hà righjuntu u listessu livellu cum'è u piccu precedente di a bolla di l'alloghju in 2007-08.

Cum'è CH hà osservatu: "Unità d'abitazione (per capita) contr'à a pupulazione di i Stati Uniti ùn deve micca suggerisce micca una carenza di unità di abitazioni, ma un surplus di dollari cù quale cumprà".

Inseme tuttu, hè chjaru chì a surgente di a bolla di l'abitazione attuale hè l'esplosione di a speculazione finanziaria alimentata da e pulitiche di u bancu cintrali. I prezzi di l'abitazione chì superanu assai a crescita di i redditi di a famiglia ùn sò micca sustinibili, è ùn sò micca i prezzi di l'abitazione chì anu aumentatu solu nantu à a basa di i tassi ipotecari senza precedente.

Hè ancu chjaru chì quelli chì anu accessu à a ricchezza (temporanea) creata da trilioni di i banche cintrali in novu creditu anu versatu parechji di sti trilioni di "soldi gratuiti" in l'abitazioni in u mondu cum'è una copertura contru l'inflazione, un investimentu sicuru o per e corporazioni, per u redditu di affittu. Tutti questi fattori aggravanu una dumanda artificiale è una scarsità altrettanto artificiale.

Cumu l'aghju nutatu in u passatu, e bolle manifestanu tipicamente una simetria in a so ascensione è u declinu. Tutti i guadagni sò eventualmente invertiti, è se u sistema hè destabilizzatu da u bustu di a bolla, i prezzi cadenu assai sottu à i minimi precedenti.

Lascendu e raziunalizazioni in favore di i fundamenti, u bustu di a bolla di l'abitazione hè digià cottu.

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