Perchè per e borse u peghju hè forse daretu à elli
"Equities europee: u culmu di u pessimisimu hè avà daretu à noi", da Ann Steele, manager di portafogliu in Columbia Threadneedle Investments
In u 2021 u mondu cambierà! U Brexit serà finitu, ci serà un novu presidente in a Casa Bianca è i vaccini contr'à Covid-19 seranu dispunibili. E tendenze negative di u 2020 ùn sò ancu cumpletamente superate, ma pudemu esse ottimisti. Ci pudemu aspettà una forte ripresa di i guadagni di e cumpagnie affette da u virus, oltre à un sustegnu da misure di stimulu fiscale, una liquidità abbundante è una ripresa per e cumpagnie è i consumatori.
L'Europa vanta un gran numeru di cumpagnie solide: cù marche valide, cumpetitive in tuttu u mondu è chì ponu cuntà nantu à un ottimu putere di tariffu è una gestione eccellente. I guadagni si ritruveranu è e cumpagnie chì anu resistutu à a crisa è chì sò state sopravendute in 2020 ripigliaranu. Tuttavia, alcune cumpagnie ùn supravviveranu micca o seranu penalizate da a crisa. Dunque, vista a presenza di capi è arrieri, u rendiment cum'è sempre dipenderà da a selezzione di stock.
U Brexit puderia dannighjà gravemente l'imprese europee è britanniche, ancu se l'accordu cunclusu pare esse un bonu scopu. Tuttavia, a cumplessità di e catene di produzione è di l'operazioni continua à suscità preoccupazioni nantu à a potenziale destabilizazione.
In u 2021, Joe Biden puderia accunsentì nantu à un agenda glubale cumunu cù a Cunferenza di e Nazioni Unite per u Cambiamentu Climaticu, cù una nova orientazione di i Stati Uniti nantu à a questione. Tenendu contu ancu di l'annunziu recente di l'intenzione di a China di emettere nette di carbonu nullu da u 2060, sti sviluppi puderanu inaugurà u lanciu di una pulitica cuerente à scala mundiale; hè dunque di primura di rivalutà u pusizionamentu nant'à e tematiche ambientali in u mondu sanu.
Ci sò e ragioni di ottimisimu per u 2021. Dimenticate a ripresa in forma di U; a lettera 2021 hè a "V" per "vaccinu". Sicondu u nostru scenariu di riferimentu, in a prima parte di u 2021 l'Europa vedrà a distribuzione di vaccini, chì permetterà l'imprese è i cunsumatori di cumincià à vultà à a normalità. Ancu in casu di ritardi è di più chjusure, l'impattu ecunomicu di Covid-19 si prevede di riduce significativamente in u novu annu.
Aspettemu una forte ripresa di i profitti di e cumpagnie colpite da u virus, oltre à un sustegnu da misure di stimulu fiscale à u livellu europeu, iniezioni di liquidità da e banche centrali è un ripartimentu per e cumpagnie è i consumatori.
U disimpiegu hè previstu di cresce, ma assai di i cunsumatori europei chì anu mantenutu u so travagliu anu custruitu riserve di liquidità, cum'è testimunieghja u tassu di risparmiu di e famiglie in a zona euro, chì hà righjuntu un record di 24,6% in u secondu trimestre di u 2020 .
L'Unione Europea hà appruvatu un pacchettu di stimulu di 750 miliardi di euro per affruntà a pandemia, u calamentu quantitativu è i tassi d'interessu storicamente bassi da a Banca Centrale Europea, a Banca d'Inghilterra è altre istituzioni centrali europee sò previsti per continuà finu à u 2021.
Parechje cumpagnie europee anu tagliatu i costi è anu miglioratu l'efficienza operativa dopu à Covid-19. Hè per quessa chì a nostra tesi centrale assume chì l'equità europee godenu di un bonu sustegnu. Tuttavia, credemu chì alcune cumpagnie ùn supravviveranu micca o ùn seranu penalizate da a crisa. Dunque, vista a presenza di capi è arrieri, u rendiment cum'è sempre dipenderà da a selezzione di stock.
Semu di l'opinione chì i vincitori europei di u 2021 seranu in duie categurie. U primu hè cumpostu da imprese cumpetitive in tuttu u mondu cù marchi forti, forti squadre di gestione è forte putenza di tariffu. Spessu i mudelli di cummerciale di queste cumpagnie anu salvaguardatu i so guadagni in u 2020 è in certi casi, cum'è l'assistenza sanitaria è a tecnulugia, anu permessu di prufittà di l'ambiente "novu nurmale".
"Si pò capisce chì ci seranu capimachja è arretrate trà e azzione europee, e prestazioni dipenderanu sempre da a selezzione di stock."
U secondu riunisce quelle imprese chì anu subitu una calata di i prufitti ma ancu un crollu di i prezzi, scorte assai sopravendute à a fine di l'annu, chì in certi casi ùn meritavanu micca una punizione cusì severa. Aspettemu chì assai di sti valori mostranu una ripresa solida di i guadagni in u 2021. Inoltre, quandu u 2020 s'avvicina à a fine, parechje cumpagnie europee sò abbastanza economiche da suggerisce un boom in fusioni è acquisizioni.
À a luce di questu, cum'è in 2020, a selezzione di stock serà chjave è sfrutterà i più grandi punti di forza di Columbia Threadneedle Investments, induve e decisioni d'investimentu sò supportate da una squadra piena di analisti di settore sperimentati.
In più di u vaccinu, dui altri temi influenzeranu i mercati azionari europei à l'iniziu di u 2021: a relazione trà Londra è Bruxelles dopu u Brexit è l'impattu di l'arrivu di Joe Biden cum'è presidente di i Stati Uniti.
E potenziali interruzzioni cummerciale sia per e cumpagnie britanniche sia europee devenu esse tenute in contu l'annu prossimu per via di a riorganizazione di e catene di pruduzzione. Tuttavia, tenendu contu di a vuluntà di e duie parti di risolve i disaccordi, aspettemu chì qualsiasi questione maiò sia di breve durata.
Per a so parte, a vittoria di Biden hà dighjà avutu un impattu pusitivu nantu à i mercati mundiali: l'indici borsisti si sò riuniti bruscamente dopu à l'elezzioni è quandu i primi posti di a nova amministrazione sò stati annunziati. U clima hè prubabile di vultà à palesu in tuttu u mondu, soprattuttu à a luce di a prossima Conferenza di e Nazioni Unite nantu à u Cambiamentu Climaticu è di a prumessa di a Cina di emissioni nette di carbonu nulu da u 2060 . Questu hè bonu per strategie chì applicanu criteri ambientali, sociali è di guvernanza (ESG).
"Quandu u 2020 s'avvicina, parechje cumpagnie europee sò abbastanza economiche da suggerisce un boom di fusioni è acquisizioni".
U 2020 hè statu un annu difficiule per l'investitori. Da u so puntu più bassu à u so puntu più altu (durante a chjusura di marzu, à u mumentu di u pessimisimu), l'Indice Euro Stoxx 50 hè calatu di guasi 40% .4 Ma u pessimisimu hè oramai una cosa di u passatu da 2021 È per investitori di capitale chì significa chì ci sò guadagni potenziali da perseguite.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-per-le-borse-azionarie-il-peggio-e-forse-dietro-le-spalle/ u Sat, 20 Mar 2021 10:51:16 +0000.