Perchè l’oru cresce avà, induve si dirige dumani?

Scritta da Matthew Piepenburg via VonGreyerz.gold,

Inutili, noi di VON GREYERZ passemu una bona quantità di tempu à pensà à, bè… d'oru .

U cumplessu, u simplice, a matematica è a storia

Annu dopu annu , è settimana dopu settimana, ci hè sempre un novu modu per esaminà i movimenti di u prezzu di l'oru è decifrare e forze evidenti è micca cusì evidenti chì scorrenu daretu, davanti, sopra è sottu u so monetariu è, sì, metallicu, si movenu à traversu u tempu. .

Oghje, in i primi decennii di u 21u seculu, è più di 100 anni da a cuncepimentu micca cusì immaculata di a Fed in u principiu di u 20u seculu, pudemu (è avè) passatu pagine è paragrafi nantu à i punti di svolta chjave in u rigged. per fallu a storia di carta versus soldi metallicu .

A volte, stu sforzu pò è pareva intensu è ancu cumplessu, cù ogni tipu di fatti storichi, paraguni matematichi è "grandi avvenimenti".

I punti di svolta di a relazione di l'oru cù e valute fiat, è u so rolu in a preservazione di a ricchezza, per esempiu, sò cunnisciuti da una minurità ammessa, cum'è solu circa 0,5% di l'assignazioni finanziarii glubale includenu oru fisicu.

Lingua d'oru

Eppuru u bisognu, u rolu è a direzzione di l'oru hè abbastanza smussatu, almenu per quelli chì anu l'ochji per vede è l'arechje per sente.

A storia, per esempiu, hà qualchì cosa chjara da dì nantu à i soldi di carta.

È cusì l'oru.

Da e prumesse di Bretton Woods di u 1944 è l'apertu è u seguitu welch di Nixon in u stessu in u 1971 à l'outsourcing di u sognu americanu in u 2001 à a Cina sottu Clinton (è l'OMC) o l' armamentu recente di USD in Q1 di 2022, l'oru hà guardatu. , agisce è parlendu à quelli chì capiscenu a so lingua.

A Big Question: Perchè Gold Rising Now?

È quist'annu, cù l'oru chì ghjunghje à i massimi di tutti i tempi, piercing linee di resistenza è corse versu ciò chì i fanciulli di Wall Street chjamanu "scuperta di u prezzu", avemu capitu chì ricevemu assai richieste di entrevista, telefonate è ancu e-mail da amichi altrimenti silenziu. per anni è avà di colpu dumandendu a stessa cosa:

"Perchè l'oru cresce avà?"

U latu di Wall Street di u mo stranu cervellu, piace o micca, si entusiasma da tali dumande.

Mai a perdita di e parolle, a mo penna è a bocca cercanu rapidamente di cera puetica nantu à e parechje risposte à perchè l'oru importa per sempre in generale, è perchè cresce in particulare avà .

À questu scopu, a lista di e risposte fantastiche è micca cusì fantastiche à sta quistione in l'ultimi anni, l'articuli è l'entrevista puderanu vede cusì simplice (o cumplessu) cum'è a seguente lista di 7 fatturi chjave:

I sette maligni

1. Ogni crisa di u debitu porta à una crisa di valuta – da quì: Bonu per l'oru.

2. Tutte e monete di carta, cum'è Voltaire hà scherzatu, eventualmente tornanu à u so valore di carta di cero, è tutte e nazioni imbevute di debitu, cum'è von Mises, David Hume è ancu Ernest Hemingway anu avvistatu, degradanu e so monete per mantene u putere – dunque: Bonu per l'oru.

3. L'aumentu di i tassi (è a dominanza fiscale) utilizati per "luttà l'inflazione" sò troppu caru per ancu a billetera di l'Uncle Sam, cusì ellu, cum'è tutte e nazioni imbevute di debitu, abbassà a so valuta per pagà i so propiu IOU – dunque: Bonu per l'oru.

4. I banche cintrali glubale scaricanu UST micca amatu è micca fiduciale è stacking l'oru à livelli innegabilmente impurtanti – dunque: bonu per l'oru.

5. Dopu à generazioni di impurtazioni di l'inflazione di i Stati Uniti è essendu u cane scunfittu da a coda di u USD, e nazioni BRICS +, incitate da un Greenback armatu, sò avà giratu a coda lentamente ma sicuramenti luntanu da u cane USD – dunque: Bonu per l'oru.

6. I putenzi petroliferi di u Cunsigliu di Cuuperazione di u Golfu, una volta sedotti (circa 1973) in un accordu di Petrodollaru da un UST à altu rendimentu è veneratu in u mondu sanu, vendenu avà apertamente u petroliu fora di a versione 2024 di quella UST assai menu rendita è assai menu fiduciale. USD – dunque: bonu per l'oru.

7. Ddu farsa di fissazione di prezzi legalizata altrimenti cunnisciuta cum'è COMEX impiegata in u 1974 per mantene un stivale permanente à u collu di u prezzu di l'oru, hè scappatu di l'oru fisicu necessariu per, bè … u prezzu di l'oru – per quessa: Bonu per l'oru.

In corta, ognunu di sti temi – da i livelli di debitu sovrani (è senza precedente), lezioni di debitu storichi, i sicreti di i mercati di i tassi, i banche cintrali glubale chì dumping USTs o l'implicazioni di i mercati di u petroliu cambiante à a scam di derivati ​​OTC mascherati da capitalismu – tutti. Spiega perchè l'oru cresce avà.

Questa lista, di sicuru, pò esse simplice, ma e forze, indicatori, lingua, matematica è tendenzi in ogni tema pò esse cumplessu, postu chì ogni tema hè in fattu degnu di u so propiu libru di testu piuttostu cà un bullet point.

Infatti, valute, mercati, storia, obbligazioni, geopolitica, movimenti energetichi è scrivani derivati ​​sò criaturi cumplessi.

Ma malgradu tutta sta cumplessità, studiu è deliberazione, sè vo vulete veramente affruntà a quistione di "perchè l'oru cresce avà?" – a risposta hè guasi troppu simplice per quelli di noi chì volenu appare, bè … "cumplessu".

A risposta troppu simplice à a Big Question

In altri palori, a risposta simplice – a risposta chì taglia tutta a nebbia, a lingua è a matematica di i mercati finanziarii "sofisticati" – si riduce à questu:

L'ORU ùn s'arrizza à tuttu. L'USD hè solu chì diventa più debule è più debule.

À VON GREYERZ, ùn avemu mai misurà u valore di l'oru in dollari, yen, euro o qualsiasi altra valuta fiat. Misuremu l'oru in ounces è grammi.

Perchè?

Perchè a storia è a matematica (cum'è tutti l'eventi finanziarii, geopulitichi è sociali attuali è insani chì ci fighjanu drittu in l'ochji oghje) ci insegnanu à ùn fidà micca una munita sustinuta da l'omu (o a "piena fede in a fiducia" di l'UST). o una valuta di u mouse-cliccatu di a Fed), ma invece di circà u valore in metalli monetari creati da a natura.

Soldi falsi è promesse vacue

Una volta chì una munita perde un supportu d'oru (un cennu à Nixon), ùn hè nunda di più chè a prumessa viota di un guvernu avà liberu di stampà è di spende senza un chaperon per cumprà voti, bolle di mercatu è ancu un Premiu Nobel (vale à dì, ciò chì Hemingway chjamava). "prosperità tempuranea"), ma poi trasmette a fattura è l'inflazione à e generazioni future (ciò chì Hemingway chjamava allora "ruvina permanente").

L'oru ùn faci nunda

Allora iè, l'oru, cum'è Buffet è altri anu scherzatu, "ùn face nunda". Si mette solu quì è ti fissa.

Ma mentre sta roccia di animali senza rendimentu si trova quì "senza fà nunda", a valuta da quale misurate a vostra ricchezza hè in fattu abbastanza occupata à scioglie cum'è un cubettu di ghiaccio – un ghjornu, un mese è un annu à tempu.

Eccu à fà nunda: u prezzu versus u valore

A volte una stampa pò dì mille parolle è fà i temi o temi ecunomichi più cumplessi, cum'è "prezzu versus valore" o "magazzina di valore", facenu sensu immediata.

Pensate, per esempiu, à una barra d'oru di 1 onza chì ùn face nunda in dì … 1920.

Ebbè, s'è vo avete 250 di quelli chì ùn facenu nunda in una scatula di scarpi in u 1920, chì era "prezzatu" allora à circa $ 20 USD per uncia, pudete permette a casa media di i Stati Uniti, allora u prezzu di $ 5000.

Oghje, però, u prezzu mediu di una casa US hè $ 500,000.

Allora, se u vostru missiavu vi lasciava una scatula di scarpi cù 5000 Dollari sgusciati à l'internu, ùn pagherebbe mancu u paisaghju necessariu per quella stessa casa oghje.

Ma s'ellu u vostru missiavu avia invece datu una scatula di scarpi cù quelli stessi 250 lingotti d'oru singe-ounce (oghje "prezzatu" à 2300/ounce), pudete cumprà a listessa casa media è ancu u paisaghjolu – cù una bella punta per l'ultime. .

Allora, pensate sempre chì quelli picculi lingotti d'oru vi fighjulavanu, senza fà nunda ?

Dopu tuttu, a scatula di scarpi cù i 5000 USD in l'internu era assai occupata à fà una cosa assai bè, à dì: Perde u so valore cum'è a neve chì si scioglie da una muntagna di primavera…

Allora, chì scatula di scarpi vulete misurà a vostra ricchezza?

Quellu misuratu in fiat dollars perde attivamente u valore? O quellu misuratu in ounces d'oru "ùn face nunda" ma mantene u so valore?

Calchì volta u cumplessu hè veramente cusì simplice.

A Prossima Big Question: Induve hè l'oru di dumane?

A via per risponde à una tale quistione hè chjara cum'è quella chì avemu viaghjatu.

I "Sette maligni" sopra menzionati sò tutti i fatturi chì credemu chì continueranu à spinghje u USD è dunque l'oru più altu, perchè, è ripetiri: Ùn hè micca chì l'oru sarà più forte, hè solu chì tutte e valute fiat in generale, è l'armi armati. , distrusted and over-endbed USD in particulare, diventanu più debuli.

Ma per quelli chì sò sempre comprensibili è realistichi cunvinti chì, malgradu i so innumerevoli è quasi infiniti difetti, i Stati Uniti (è u so Dollaru) hè sempre, per avà almenu, u megliu cavallu in a fabbrica di cola, un casu pò esse fattu chì misurata in quantu à l'altri. valute (vale à dì, u DXY), chì u USD hè supremu, è chì quandu è cum'è i mercati finanziarii debilitatu, l'investitori s'affaccianu cum'è una barca di salvezza in una tempesta.

Teoria di Milkshake?

Una vista cusì credibile hè tenuta da persone assai intelligenti cum'è Brent Johnson, cù quale aghju discututu longu u USD .

A "teoria di milkshake" di Brent sustene in modu intelligente chì e forze di dumanda putenti da u dollaru di l'euro, SWIFT è i mercati derivati, per esempiu, creanu un sonu massivu, "simiglia di paglia" per u USD "latte", chì a dumanda a mantene forte, è mandate più forte, in e stagioni avanti.

Puderà infatti esse ghjustu.

Ma pensu diversamente.

Perchè?

Dui motivi primari spuntanu.

Nisuna "Paglia" per l'UST

Prima, malgradu e forze di dumanda innegabilmente putenti in ghjocu per u USD, a dumanda di UST hè, è hè stata, in u mondu sanu da u 2014. Questu hè, i stranieri ùn anu micca fiducia in i IOU di i Stati Uniti quant'è prima chì l'America diventenu un trappula di u debitu.

Dapoi chì l'interessu straneru (bancu cintrali) in USTs hà cuminciatu à vende nette in 2014, è l'interessu d'oru hà cuminciatu à cumprà nette in 2010, l'unicu cumpratore d'ultimu risorsu per u debitu publicu di i Stati Uniti hè statu a Fed di i Stati Uniti, è l'unicu strumentu di a Fed di i Stati Uniti. hà da cumprà u debitu hè un mouse-clicker ("stampante di soldi") à l'Eccles Building.

Sfurtunatamente, a creazione di soldi fora di l'aria ùn hè micca una pulitica sustenibile, ma una fantasia à pocu tempu. A più impurtante, una tale pulitica hè inherente, è per definizione: Inflazioni.

A mo Teoria Realpolitik di i Stati Uniti …

U sicondu, è forse più impurtante mutivu chì u futuru in diminuzione di u USD hè abbastanza faciule da vede (o argumentà), hè questu:

ANCHE UNCLE SAM VULE È BISOGNA UN DOLLAR PIÙ DEBLU.

Perchè?

Perchè l'unicu modu per esce da u più grande bughju di u debitu chì i Stati Uniti anu mai vistu hè di gonfià a so manera di esce da ellu debasing a valuta per "salvà" un sistema altrimenti putrettu .

Avemu argumentatu questu per anni, è i fatti chì sustenenu stu mudellu (è vista) storicamente ripetutu ùn anu micca cambiatu; sò solu peghju.

Hè per quessa chì era faciule per prevede chì l'inflazione ùn saria micca "transitoria" malgradu tutti i cumenti inutili (è Fed-speak) chì sustene u cuntrariu.

Hè ancu per quessa chì era faciule vede chì a "guerra à l'inflazione" di Powell era una strata pulitica – un ghjocu di l'ottica.

U veru scopu di Powell era (è ferma) inflazionisticu via i tassi reali negativi (vale à dì, l'inflazione più altu di i rendimenti di 10Y).

Cusì, ancu mentre perseguite i so "alti per più longu" è i tassi anti-inflazioni, l'inflazione attuale, chì Powell avia bisognu, era sempre strappata.

Ma ellu (è u BLS) hà sappiutu aggirari sta realità imbarazzante di l'IPC mentindu solu nantu à l' inflazione attuale …

In altre parolle: Classic DC fork-tonguing …

A Cina ùn hè micca diventata giapponese

Ma in casu chì avete sempre bisognu di più prove chì i Stati Uniti volenu è anu bisognu di un USD più debule per falsificà a so via di u so disastru di u debitu autocreatu per via di un USD sempre più diluitu à a vostra spesa, basta cunsiderà ciò chì succede cù a Cina.

À l'insu di parechji, Yellen hà scappatu in Asia per cunvince, cajole o ancu minaccia a Cina per accettà un USD più debule versus CNY.

Perchè?

Perchè a versione precedente, "più forte" di 40 anni di u Dollaru hà resu l'espurtazioni americane caru (è i deficit di u cummerciu) incapaci di cumpete cù i prudutti cinesi più economici.

Stu ghjocu di valuta flottante era un truccu chì i Stati Uniti anu ghjucatu à u Giappone quandu eru un zitellu, vale à dì, debilitatu u USD per luttà contra u Sun di u Sun di u Giappone allora chì nasce.

Ma a Cina ùn hè micca u Giappone. Ùn flutterà micca a so valuta in termini di dollari.

Allora, chì ponu fà i Stati Uniti per debilità u USD senza sbulicà a Cina?

DC voli finalmente i prezzi d'oru più alti?

Ebbè, cum'è Luke Gromen torna una volta meravigliosamente chjaru, a strada più faciule per tutte e parti interessate hè di simplificà (è infine) lascià l'oru andà assai, assai più altu.

U percorsu più sicuru è più fermu per un USD più debule hè l'oru più altu.

U Dipartimentu di u Tesoru di Yellen puderia usà u so Fondu di Stabilizazione di u Scambio per cumprà / vende l'oru è altri tituli finanziarii per cuntrullà l'USD senza avè da cunfidassi tantu nantu à l'impresora di soldi ora imbarazzante di a Fed.

L'oru hè avà un puntu di pivot criticu è strumentu per i Stati Uniti. Se l'oru hè andatu, per esempiu, à $ 4000 mentre chì l'oru CNY si trova à 16 000, u bancu cintrali di a Cina avissi da rivalutà più altu in termini di Dollar, spinghjendu u CNY più altu.

Ma un tali arrangiamentu ùn disturberà micca a Cina, postu chì cuntene assai più oru cà i rapporti di u Cunsigliu Mondiale di l'Oru.

Piuttostu chè flottà u CNY in termini di Dollaru, a Cina puderia invece flotter u CNY in termini GOLD.

In corta: Un veru win-win per a Cina è i Stati Uniti, cù l'oru chì avà guidanu a strada.

O dichjarà altrimenti, sapete chì serà un ventu d'oru, quandu a Cina è a DC cercanu oru più altu.

Basatu annantu à ciò chì precede, pensate sempre chì l'oru ùn faci nunda?

Pensate più forte.