Perchè l’ESG sò sopravvalutati. Parola di l’Economista
Sicondu u Economist, l'abbreviazione ESG deve esse ridutta à una sola lettera: a "e" di "emissioni". Quì perchè
Sè vo site u tipu di persona chì ùn li piace micca invistisce in cumpagnie chì contaminanu u pianeta, maltratte i travagliadori è imbottite i so schede cù l'amichi, cunnosci senza dubbitu una di e tendenze più calde in a finanza: investimenti ambientali, suciali è di guvernanza ( es. ). Hè un tentativu di fà u travagliu di u capitalisimu megliu è di affruntà a seria minaccia chì u cambiamentu climaticu hè. Nta l'ultimi anni hà avutu una crescita; I titani di gestione di l'investimentu sustenenu chì più di un terzu di i so assi, o $ 35 miliardi in totale, sò monitorati attraversu una lente ESG o un altru. Hè nantu à e labbra di i dirigenti è di i funzionari di u mondu.
Puderete sperà chì e cose grandi esceranu da tuttu questu. Saresti sbagliatu. Sfurtunatamente, queste trè lettere sò diventate una parola di moda per l'hype è a cuntruversia. I pulitichi di a diritta di i Stati Uniti accusanu un "cartel climaticu" per l'aumentu di i prezzi di a pompa di benzina. Whistleblowers accusanu l'industria di "greenwashing", ingannà i so clienti. L'imprese, da Goldman Sachs à Deutsche Bank, anu affruntatu investigazioni regulatori. Cum'è u nostru rapportu speciale sta settimana cuncludi, ancu se l'ESG hè spessu motivatu da boni intenzioni, hè assai difettu. Risicheghja di stabilisce scopi contraddittori per l'imprese, arrubà i risparmiatori è distraisce da u compitu vitale di affruntà u cambiamentu climaticu. Hè un mess chì deve esse raziunalisatu senza pietà – scrive The Economist .
U terminu esg data di u 2004. L'idea hè chì l'investitori anu da valutà l'imprese micca solu nantu à u so rendimentu di l'affari, ma ancu in basa di u so rendimentu ambientale è suciale è di u guvernu, tipicamente utilizendu punteggi numerichi. Diversi forze l'anu spintu à diventà un fenomenu di massa. Più persone volenu investisce in una manera chì si allinea cù e so preoccupazioni per u riscaldamentu glubale è l'inghjustizia. Più cumpagnie, cumprese una filiale Economist, offrenu analisi ESG. Cù i guverni spessu fermati, parechji credenu chì l'imprese anu bisognu di risolve i prublemi di a sucità è di serve à tutti i stakeholder, cumpresi i fornitori è i travagliadori, micca solu l'azionisti. È dopu ci hè l'interessu propiu di una industria di gestione di l'assi chì ùn vede micca in bocca: a vendita di prudutti sustinibili li permette di fattura più, alleviendu a longa pesta di cumissioni in caduta.
Sfortunatamente, l'ESG soffre di trè prublemi fundamentali. Prima, perchè raggruppa una varietà vertiginosa di scopi, ùn furnisce micca una guida coherente per l'investituri è l'imprese per fà i scambii chì sò inevitabbili in ogni cumpagnia. Elon Musk di Tesla hè un incubo di guvernu corporativu, ma sparghjendu vitture elettriche aiuta à affruntà u cambiamentu climaticu. Chjudendu un affari di minera di carbone hè bonu per u clima, ma terribili per i so fornituri è i travagliadori. Hè veramente pussibule di custruisce rapidamente un gran numaru di parchi venti senza dannu à l'ecologia lucale ? Suggerendu chì questi cunflitti ùn esistenu micca o ponu esse facilmente risolti, esg favurisce l'illusione.
U sicondu prublema di l'industria hè chì ùn hè micca sinceru nantu à incentive. Argumenta chì u bonu cumpurtamentu hè più prufittu per l'imprese è l'investituri. In fatti, se pudete trattà l'estigma, hè spessu assai prufittuosa per una cumpagnia di esternalizà i costi, cum'è a contaminazione, à a sucietà piuttostu cà di sopportà direttamente. In cunseguenza, u ligame trà virtù è rendimentu finanziariu hè suspettu. Infine, l'ESG hà un prublema di misurazione: i diversi sistemi di scoring anu inconsistenzi significativi è sò facilmente ignorati. I valutazioni di creditu anu una correlazione di 99% trà e diverse agenzie di qualificazione. À u cuntrariu, e valutazioni ESG sò pocu più di a mità di u tempu. L'imprese ponu migliurà a so puntuazione esg vendendu l'assi à un altru pruprietariu chì cuntinueghja à eseguisce cum'è prima.
L'investitori sò sempre più scettichi di sti fraudes. Questu, accumpagnatu da a turbulenza di u mercatu finanziariu, rallenta l'influssu di soldi in fondi sustinibili. Hè dunque u tempu di ricunsiderà. U primu passu hè di disaggregate e trè lettere: e, s è g. Più ci sò obiettivi da ghjunghje, menu hè a pussibilità di chjappà unu di elli. In quantu à a lettera s, in una ecunumia dinamica è decentralizata, l'imprese individuali piglianu diverse decisioni nantu à a so cumportamentu suciale in ricerca di prufitti à longu andà in a lege. L'imprese tecnulugiche ponu appellu à i valori di i ghjovani impiegati per mantene elli, mentre chì l'imprese in l'industrii in calata pò esse obligate à licenziari. Ùn ci hè micca un mudellu unicu. L'arti di gestione, og, hè troppu sottile per esse captu da una scatula. L'imprese in borsa di u Regnu Unitu anu un codice elaboratu di governanza è un rendimentu scarsu.
Hè megliu solu focalizà nantu à è. Ma ancu questu ùn hè micca abbastanza precisu. L'ambienti hè un termu universale, chì include a biodiversità, a scarsità d'acqua, è cusì. Di granu u periculu più significativu hè l'emissioni, in particulare quelli generati da l'industrii chì producenu carbone. In modu simplice, l'e ùn deve micca indicà fatturi ambientali, solu emissioni. L'investitori è i regulatori sò digià spinghje per rende a divulgazione di emissione corporativa più uniforme è universale. Quantu più standardizati sò, più faciule serà valutà quale cumpagnie sò grandi emettitori di carbonu è chì facenu più per riduce l'emissioni di carbone. I gestori di fondi è i banche duveranu esse capaci di monitorà megliu l'impronte di carbonu di i so portafogli è s'ellu si riduce cù u tempu.
Insostenibile
Una infurmazione megliu solu aiuterà in a lotta contru u riscaldamentu glubale. Revelendu più precisamente quale cumpagnie contaminanu, aiuterà u publicu à capisce ciò chì veramente face a diferenza in u clima. Un numeru crescente di cunsumatori è investitori altruisti pò sceglie di favurizà l'imprese pulite ancu s'ellu vene cun un costu finanziariu. È mentre ch'elli ponu alluntanassi di l'inquinamentu oghje, assai cumpagnie è investitori aspettanu una regulazione di carbone più duru prima o dopu è volenu misurà i so risichi è adattà i so mudelli di cummerciale.
Ma ùn sbagliate micca: l'azzione di u guvernu più duru hè avà essenziale. Avemu longu argumentatu per a necessità di elevà i prezzi di l'emissioni di carbone per sfruttà u mercatu è salvà u pianeta. I sistemi di carica copre oghje u 23% di l'emissioni glubale, circa u doppiu di ciò chì eranu cinque anni fà. Ma assai più deve esse fattu, micca menu in America. Hè l'azzione di u guvernu, accumpagnata da una divulgazione chjara è coherente, chì pò salvà u pianeta, micca una abbreviazione chì risicate d'esse sinonimu di assurdità esagerata è superficiale.
(Extrait de la revue de presse de eprcomunicazione)
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/energia/economist-esg/ u Sat, 30 Jul 2022 06:05:46 +0000.