Perchè i tassi elevati portanu i big techs à u focu
Ùn hè micca una coincidenza chì u timing di i grandi taglii di l'impieghi tecnologichi hè in linea cù a rotazione di i banche cintrali nantu à i tassi d'interessu. Quì perchè. L'analisi di Kevin Kruczynski, Investment Manager di GAM Investments
L'imprese tecnulugiche anu cresciutu à tuttu u gasu in l'ultima dècada, grazia à una dumanda sottostante assai robusta di prudutti è servizii chì cambianu u ghjocu chì sò sbarcati in i mercati esistenti o creati novi mercati, è ancu i tassi d'interessu bassi chì anu fattu un capitale abbundante dispunibule. un pool d'investitori chì hà incuraghjitu l'imprese à prioritizà a crescita di i rivenuti annantu à a prufittuità. In questu scenariu ùn hè micca surprisante chì u capitale hè spessu investitu in i segmenti sbagliati è e cumpagnie cù imprese core estremamente prufittuali anu cuminciatu à trasfurmà più è più risorse à prughjetti chì puderanu apre novi canali per a crescita. L'Alphabet, per esempiu, hà basatu nantu à vitture autònuma, droni di consegna, termostati intelligenti, Google Glass è lenti di cuntattu intelligenti, tutti i prughjetti chì anu sfruttatu i flussi di cassa da l'attività publicitaria assai lucrativa di Alphabet. Google. Amazon hà decisu d'utilizà i guadagni di a so divisione cloud AWS in altre aree, cumprese a logistica, i punti di vendita è i servizii di salute. Dopu à i successi di Facebook, Messenger, WhatsApp è Instagram, Meta hà investitu miliardi di dollari in u sviluppu di u so propiu metaversu. Queste cumpagnie anu investitu in u persunale prima di a dumanda attuale. Un recruiter assuciatu da Meta dichjara chì hà ricevutu $ 190,000 in un annu senza fà nunda. Un anzianu impiegatu di Meta, chì hè statu assuciatu in aprile 2022, hà dettu: "Anu cullighjanu persunale cum'è s'ellu si trattava di carte Pokémon".
Parechje cumpagnie in l'industria si sò orgogliosi di avè relativamente pochi assi veri ma alti margini; dunque, era interessante per vede l'aumentu esponenziale di u persunale in l'ultima dicada. L'aumentu di u nùmeru di l'impiegati era vistu cum'è una marca di successu, l'imprese eranu disposti à offre benefici sempre più generosi per attruisce u persunale. L'impiegati anu pagatu trasportu publicu, pranzi gratuiti in l'uffiziu, è baristi chì servenu fiumi di caffè. È dopu ci era u spa sottu à l'uffiziu, i massaggi, u serviziu di lavanderia, a palestra, i cuncerti in diretta è cusì … assai più cà una tavola di ping-pong o una cunsola di video game. Ciò chì inizialmente paria cum'è una strategia per cultivà l'innuvazione è u pensamentu criativu eventualmente si trasformò in costi eccessivamente elevati è una supposizione chì era dovutu. In u 2012, a forza di travagliu di Amazon era menu di 100 000 impiegati, mentre chì à a fine di u 2022 avia più di 1,5 milioni. Un bonu percentuale di l'impiegati travaglianu in centri di distribuzione è logistica. In paragone, FedEx, UPS è u Serviziu Postale di i Stati Uniti impieganu pocu menu di 1,4 milioni di persone. Duranti u listessu periodu, a forza di travagliu di Meta hè cresciutu da menu di 5,000 à più di 85,000 durante a so espansione. Un altru esempiu di una sucità chì hà aumentatu u so staffu di deci volte in deci anni hè Salesforce chì hà sceltu di prioritizà l'espansione di vendita nantu à i marghjini di prufittu.
A pandemia di Covid hà aggravatu queste dinamiche postu chì e persone in chjusi anu da travaglià remotamente, cambiendu e so abitudini di spesa; questu hà pruduttu una dumanda eccezziunale per a tecnulugia. Parechje cumpagnie anu malinterpretatu u fenomenu cum'è un cambiamentu durabile in i tendenzi di crescita è, in u risultatu, anu aumentatu l'investimenti in l'infrastruttura digitale, i centri di dati è u persunale. E valutazioni anu ancu aumentatu durante stu periodu, postu chì i tassi d'interessu bassi anu abbassatu i tassi di scontu è i primi di risicu di l'equità, incuraghjendu ancu e cumpagnie à investisce. Quandu l'ecunumia riapertura, a dumanda hà cuminciatu à nurmalizà, ma e pressioni inflazionistiche anu infettatu tutta l'ecunumia. I banche cintrali anu dunque ritenutu necessariu di aumentà significativamente i tassi d'interessu. L'inflazione hè stata più aggravata da u cunflittu in Ucraina chì hà causatu carenza di parechje materie prime. In u risultatu, l'annu passatu avemu vistu una crescita assai rapida di i tassi d'interessu, i quali ùn anu micca vistu in decennii, chì hà cambiatu radicalmente l'atmosfera in i mercati finanziarii. Avà chì i tassi di crescita sò nurmalizzati è e valutazioni sò caduti, l'investitori preferanu l'imprese chì si focalizeghjanu in a crescita di earnings in quantu à a vendita.
L'imprese anu rivedutu e so strategie; in u risultatu, sò più cuscenti di u costu è fucalizza più nantu à i segmenti più prufittuali di l'affari, mentre chì i prughjetti periferichi sò scalati o chjusi. Sicondu Layoffs.fyi, 310 000 impieghi tecnologichi sò stati eliminati da u Q1 2022. Ùn hè micca una coincidenza chì u timing di stu fenomenu hè in linea cù u turnaround di i banche cintrali nantu à i tassi d'interessu.
I prezzi di l'equità anu reagitu à u cambiamentu di priorità in generale positivamente, postu chì l'imprese sò oghji più sana economicamente. In u futuru, cum'è andemu in l'età di l'intelligenza artificiale è l'automatizazione, u putenziale di efficienza è produtividade mejorata hè immensu. Analizemu attentamente l'imprese chì credemu chì sò capaci di aduttà modi innovatori di travaglià per aumentà a produtividade è u prufittu, senza perde a vista di a crescita sustinibule, è l'imprese chì li furniscenu l'arnesi per ghjunghje questi obiettivi.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-i-tassi-alti-inducono-le-big-tech-a-licenziare/ u Sat, 13 May 2023 05:55:32 +0000.