Perchè i Stati Uniti averà una crescita solida cù una inflazione robusta
E prospettive ecunomiche di i Stati Uniti secondu Darrell Spence, un economistu di Capital Group
L'ecunumia di i Stati Uniti hè torna sana è pare chì sia in a so strada per una crescita solida in 2022, chì deve esse nutizie incuragisce per i mercati finanziarii di i Stati Uniti. Tuttavia, pò esse capitu chì l'investituri si sentenu assai incerti annantu à l'annu à vene. A pandemia dura abbastanza per chì l'ecunumia ùn sia micca soffrendu, ma Covid è a so risposta anu creatu una quantità di distorsioni (in catene di furnimentu glubale, mercati di u travagliu, settori è ancu pulitica).
Aspittemu una crescita ecunomica solida ma rallentante di i Stati Uniti in u 2022, trà 2,5% è 3,0%, à mezu à a diminuzione graduale di e misure di supportu è e pressioni inflazionistiche. Ancu se a fase di chjusu ecunomicu tutale hè probabilmente daretu à noi, e novi varianti di Covid, cumpresu Omicron, è altre sorprese puderanu rallentà ancu a crescita. E cose tornanu à a normale, ma nimu di noi ùn hè mai statu in questa situazione. Hè impurtante di ricunnosce chì ci sò sempre cose chì ùn sapemu micca.
L'ecunumia di i Stati Uniti riescerà à superà e pressioni inflazionisti ?
Forse e dumande più impurtanti chì l'investituri anu da dumandà si sò nantu à l'inflazione. Quantu serà altu è quantu durà ? Nè l'investituri nè i funzionari di a Riserva Federale anu affruntatu una inflazione significativa in l'ultimi trè decennii. A situazione hà cambiatu l'estate scorsa. Quandu a dumanda indotta da e pulitiche di supportu hà sappiutu l'offerta limitata da Covid, hà creatu distorsioni in l'ecunumia è questu hà alimentatu un rapidu aumentu di i prezzi induve ci era colli di bottiglia.
L'ufficiali di a Fed sustene chì l'alti livelli di inflazione in i Stati Uniti sò transitori è i prezzi sò previsti per calà una volta chì queste distorsioni sò currette. Ma credemu chì i livelli d'inflazione restanu altu in tuttu u 2022. Ùn avemu micca cunvinta chì questi cambiamenti sò cambiamenti fundamentali à a capacità produtiva di l'ecunumia, cusì aspittemu chì l'inflazione cala. Ma pò piglià più di l'aspittà di i funzionari di a Fed chì l'offerta è a dumanda tornanu à l'equilibriu.
Equities è bonds anu fattu bè in tempi di inflazione
L'investituri preoccupati di l'impattu distruttivu di l'inflazione nantu à i so portafogli anu da cunsiderà i seguenti: Ancu in i tempi di l'inflazione più altu, l'azzioni è i bonds anu generalmente furnitu ritorni solidi. Hè soprattuttu à l'estremi, quandu l'inflazione hè sopra à 6% o negativu, chì l'assi finanziarii tendenu à soffrenu. Inoltre, una certa inflazione pò esse sana per l'imprese, cum'è i banche è l'imprese di mercurie chì anu luttatu in un mondu cun inflazione bassa è tassi d'interessu bassu.
I stocks ùn sò micca boni ancu, cusì a selettività hè chjave
I beni di cunsumu ùn sò micca l'unicu cose chì parenu esse caru. Grazie à i tassi d'interessu bassi, a pulitica accomodante di i banche cintrali è a riapertura di l'ecunumia, a maiò parte di e classi di securities è bonds anu risuscitatu u prezzu. I mercati azionari di i Stati Uniti eranu generalmente robusti in u periodu post-pandemia, grazia in parte à i solidi guadagni corporativi. Dittu chistu, u prezzu à i guadagni, una misura di quantu sò caru l'azzioni, sò elevati relative à i medii storichi. Hè per quessa chì a selezzione di stock attenta è a diversificazione sò più impurtanti chè mai.
Avemu vistu una varietà di scorte, da i stocks digitale in rapida crescita à i stock di l'ecunumia antica ligati à a ricuperazione ciclica, diventanu più caru annantu à l'annu passatu. In vista di u livellu di incertezza chì avemu affruntà oghje, circhemu di equilibrà i portafogli pruvendu à espunà à l'imprese cù un putenziale di crescita à longu andà, cum'è alcuni giganti di e-commerce, streaming è pagamentu digitale, e cumpagnie chì ponu sempre participà à u ripresa cyclical, cum'è pruduttori di mutori di aviò, è quelli cù seculi di crescita è cumpunenti ciclicu, cum'è l'auto maker General Motors, chì a divisione Cruise hè un capu in a tecnulugia di l'automobile senza driver.
I dividendi tornanu
Una zona d'interessu potenziale per l'investituri in 2022 hè l'universu di azioni chì paganu dividendi. Dopu à i taglii record di dividendi è sospensioni durante a pandemia, e cumpagnie ripiglianu i pagamenti di dividendi, è alcuni cun capitali in surplus guadagnanu dividendi di ripresa. Oghje ùn truvamu micca mancanza di opportunità d'investimentu in cumpagnie chì restauranu è ancu aumentanu i dividendi. Cù i marghjini di prufittu chì si avvicinanu recentemente à i livelli di piccu, l'imprese sò capaci di aumentà i dividendi malgradu a pressione inflazionistica. Di sicuru, l'azzioni chì paganu dividendi ùn sò micca tutti listesse.
Ùn ci focalizemu micca nantu à i più alti rendimenti, ma in quelli cumpagnie cù una forte crescita di i profitti sottostanti chì anu dimustratu a capacità è l'impegnu di raccoglie dividendi cù u tempu. Pigliate i pruduttori di semiconduttori cum'è Broadcom, chì hà aumentatu u so dividendu annuale in ognunu di l'ultimi cinque anni, per esempiu. Ancu durante a pandemia, a cumpagnia hà aumentatu u so dividendu di più di 11%, grazia à a prufittuità record. Stòricamente, queste cumpagnie di dividendi in crescita anu tendenu à generà ritorni più altu ch'è l'altri strategie basate in dividendi, mentre chì anu un rendimentu relativamente bonu in quantu à u mercatu più largu.
L'imprese chì paganu dividendi significativu è crescente si trovanu in una quantità di industrii. Questi includenu fornituri di assistenza sanitaria cum'è UnitedHealth Group è cunglomerati di telecomunicazioni cum'è Comcast.
L'elezzioni à mezu termine sò prubabilmente di trasfurmà i mercati
Mentri pò esse cum'è un avvenimentu tutale staccatu, à l'altru, l'investituri puderanu vulerà piglià in contu l'elezzioni di mità di nuvembre. Stòricamente, l'elezzioni anu pocu impattu nantu à a direzzione longu di i mercati, ma tendenu à causà una certa volatilità durante l'anni elettorali. Ùn pensemu micca chì questu annu serà sfarente. Ùn aspittemu micca chì u risultatu sia un fattore enormu in l'investimentu in un modu o un altru.
Ci ponu esse alcuni ostaculi in a strada è l'investituri anu da esse preparatu per a volatilità à cortu termine in tuttu l'annu. Infatti, un'analisi di più di 90 anni di rendimenti di l'equità palesa chì i stocks tendenu à avè un rendimentu mediu più bassu è una volatilità più alta per i primi mesi di l'anni elettorali à mezu termine. Siccomu i risultati di u sondaghju diventanu più prevedibili, sta tendenza spessu si inverte, è i mercati tendenu à vultà à a so trajectoria ascendente normale. Ma quessi sò solu medii, cusì l'investituri ùn devenu micca pruvà à calculà l'ora esatta per entra in u mercatu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-gli-stati-uniti-avranno-una-crescita-solida-con-una-robusta-inflazione/ u Sat, 18 Dec 2021 06:12:23 +0000.