Perchè i sacchetti brindanu nantu à l'ale di u vaccinu
L'analisi di Richard Flax, Chief Investment Officer di Moneyfarm
A settimana hà principiatu abbastanza interessante: i Mercati anu apertu bruscamente u luni dopu a nutizia chì u vaccinu Pfizer avia prumessu risultati (o cusì dicenu i scienziati). Soprattuttu, l'Europa (+ 4,6%) hà riesciutu positivamente, mentre chì in i Stati Uniti l'S & P 500 hè cresciutu di 1,13%, malgradu a calata di u Nasdaq (-1,40%). U mumentu pusitivu hà cuntinuatu dopu à l'euforia scatenata da a cunclusione di u prucessu eletturale in i Stati Uniti, cù tutti i principali indici di capitale pusitivi, malgradu u ritrattu di u marti. A preparazione di l'azzioni hà permessu di recuperà ciò chì era statu persu à a fine d'ottobre in termini di prestazioni, quandu i mercati anu valutatu l'incertezza elettorale è a splusione di a seconda onda di da Moneyfarm – Alarma di pensione in Italia: milioni di travagliadori in pensione cù a metà salariu. Donne finu à u 20% in menu virus in Europa. In l'ultime settimane i mercati ci anu abituati à una tendenza volatile, mostrendu una grande reattività à e nutizie. E ragione sò principalmente ligate à u fattu chì Covid 19 custituisce sempre un elementu forte di incertezza per u 2021. Questa incertezza hè destinata à persiste in i prossimi mesi, in un percorsu chì resterà inevitabilmente accidentato.
ALCUNE EVALUAZIONI IMPURTANTE SU A STRATEGIA DI EQUITÀ PER U 2021
A manifestazione di u luni offre qualchì intaressu interessante da analisà, ancu in vista di i mesi à vene. A nutizia cuncerna a debbulezza di u Nasdaq (chì hè cascatu 1,5% u ghjornu, dopu avè currutu a settimana precedente). Avemu digià avutu l'occasione di dì cumu l'azzioni tecnulugiche americane alimentanu a ripresa di quist'annu, ma a pruspettiva di un vaccinu hà spintu i flussi in altri settori, cum'è i ciclichi, chì anu sempre qualchì modu da fà per recuperà e valutazioni pre-mercatu. Covid.
In un mondu induve a pandemia hè in furia, e cumpagnie numeriche dominanu. L'imprese tradiziunali soffrenu: da a recessione, a crisa immubiliare, a calata di u prezzu di u petroliu è i bassi tassi chì influenzanu a prufittuità di e banche è di l'istituzioni finanziarie. L'investitori parenu più interessati à cambià l'abitudini di u cunsumadore, piuttostu chè trimestrale duminatu da u rossu è "segni menu" chì cumplicanu i fundamenti. Dapoi u principiu di l'annu, a differenza hè stata chjara, cù u settore di a crescita chì cresce da più di 25% è u settore di u valore cuntrattu da più di 7%.
Tuttavia, in un mondu post-Covid, induve a crescita riprende dinò, alternative cumincianu à emergere. E cumpagnie digitali parenu costose. I so multipli sò alti è e so prospettive di crescita forse esagerate. Questa hè probabilmente a ragione per chì Zoom hà persu 17% a vigilia. Si tratta di dinamiche à cortu andà, ma danu un'idea di cume a ripresa puderia evolve in u 2021, quandu, assai prubabile, vedremu chì a dispersione di i risultati diminuisce in qualchì modu trà u settore tecnulugicu è u restu di u mondu, è trà a crescita è e crescita. valori valori.
Duvemu esse assai prudenti, a nutizia di u prugressu in quantu à u vaccinu hè pusitiva, ma ùn elimina micca l'incertezza: a primavera hè luntana è in i prossimi mesi averemu sempre nutizie capaci di crepà u sintimu di i mercati (solu duie settimane fà avemu comentatu cun preoccupazione u novi misure di chjusura pruposte in Europa). Per questa ragione, restemu, per u momentu, sempre in guardia, cù u scopu di difende u valore di i portafogli da i numerosi fattori di risicu chì caratterizanu u scenariu attuale.
Hè estremamente interessante cumu i settori chì anu scontu più Covid (Europa chè l'USA, non tecnologicu vs tecnologicu) anu un potenziale di crescita assai impurtante quist'annu, ancu s'ellu fermamente ligatu à una risoluzione di a crisa sanitaria forse più rapida di quella prevista ( ipotesi da verificà). Hè ancu prestu per dì chì in 2021 vedremu una surperformance di l'Europa è di settori di valore paragunatu à i migliori artisti di u 2020. Ma a vivacità di sti tituli da una parte hè cunsulativa, da l'altra offre interessanti intuizioni per u nostru ragiunamentu nantu à cumu si compone a parte di capitale di u portafoglio per sfruttà al massimu a ripresa in i mercati.
CHAT CUNDIZIONI PER L'INVESTITORI?
In quantu à l'investitori, s'elli sò stati cù i mercati di muntagna russa emotiva queste ultime duie settimane, u suggerimentu hè di tene un capu frescu. Avemu vistu cumu a prestazione cambia rapidamente, ma piglià una perspettiva à longu andà ferma u megliu approcciu in tempi incerti. Inoltre, a caccia à settori di più prestazioni, cum'è a tecnulugia, ùn porterà micca necessariamente benefici da quì in avanti.
Ciò chì hè accadutu in l'ultimi ghjorni ùn raprisenta micca u signale definitivu chì l'incertezza hè daretu à noi, ma ci offre ancu preziose infurmazioni nantu à cumu si comporteranu i mercati in un futuru micca troppu luntanu, aiutendu ci à sfruttà al massimu l'occasioni chì emergeranu in u fase di recuperu per quelli chì resteranu investiti. Ci ramenta ancu chì ùn ci sò micca solu scenarii negativi (u vaccinu ùn ghjunghje, e misure di quarantena cuntinueghjanu dapoi anni), ma ci sò ancu scenarii megliu cà previsti. Una rondine ùn face micca a primavera, ma hè sempre una rondine.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-le-borse-brindano-sulle-ali-del-vaccino/ u Wed, 11 Nov 2020 12:36:25 +0000.