Perchè i conti di u Foglio nant’à l’Italia è a Francia s’hè vacillanu
Ciò chì Il Foglio hà scrittu annantu à e mosse chì a Francia duveria fà per riduce u rapportu debitu / PIB è ciò chì l'Italia (ùn hà micca) hà da fà. Commentaire de Giuseppe Liturri
Ùn si pudia micca crede à i to ochji oghje, leghjendu « L’algebra di u debitu » in prima pagina di Il Foglio . L'autori – Lucianu Capone è Riccardu Trezzi – venenu à a cunclusione chì a Francia, per riduce u rapportu debitu / PIB, deve ghjunghje à un equilibriu in u bilanciu primariu di u bilanciu, fendu taglii pari à 3 punti di PIB.
Finu a ora, nunda di sorpresa. In fatti, questu hè ciò chì emerge da a formula ben cunnisciuta secondu a quale, in u casu di un tassu d'interessu nantu à u debitu publicu uguale o più altu di a crescita nominale di u PIB, l'unicu modu per riduce u rapportu debitu / PIB hè di ottene coherente. surplus primari. Questu hè, ùn aghjunghje micca, prima di l'interessi, qualsiasi altru debitu à quellu esistenti.
Per a Francia hè sensu. Perchè – cù un equilibriu sustanziale trà a crescita nominale di u PIB è u costu mediu di u debitu è un deficit primariu di 3,3% – ci vole à ottene un equilibriu in u saldo primariu per ùn vede u debitu/PIB sbattà.
Ma chì avemu da fà cun ella ? In u 2024 seremu digià in equilibriu sustanciale cù u saldo primariu (-0,4 %) è, sopratuttu, u pesu mediu di u debitu hè pocu menu di 3 %, contru à una crescita nominale di u PIB di 3,7 %, 3,5 % è 3,0 % in 2024, 2025. , 2026 rispittivamenti Allora simu megliu chè a Francia è puderia ancu permette un modestu deficit primariu senza cumprumette nunda.
Invece, u Foglio chjama un surplus primariu di 4 punti (per avè, nette d'interessu, un bilanciu equilibratu) per mantene u nostru debitu / PIB sottu cuntrollu. Chì, però, hè digià sottu à u cuntrollu da sè stessu, cum'è dimustratu da a caduta da 155% in 2020 à 138% in 2024. Mentre chì a Francia hè sempre à i massimi post-lockdown (115% in 2020 è 112% in 2024). È allora perchè à a Francia solu si dumandava di equilibrà u bilanciu primariu (chì l'Italia hà digià) mentre chì u nostru paese hè dumandatu un surplus monstruosu di 4 % ?
Mancu sottu à u guvernu Monti ùn avemu avutu un surplus primariu di 4%. In u 2012, hà righjuntu u 2,2% è era abbastanza per mandà u paese in recessione per quasi 3 anni.
Propiu per quessa, a cosa ùn si ferma micca solu da un puntu di vista puramente matematicu ma, soprattuttu, da quellu di a logica ecunomica. Per a cunsiderazione triviale chì ci hè un effettu di feedback di u deficit più bassu nantu à u PIB. Un puntu menu di deficit genera più di un puntu di menu di PIB è u rapportu debitu / PIB aumenta invece di diminuisce.
In corta, u denominatore importa è 3/2 hè più grande di 4/3. Solu per suggerisce una rivista di l'aritmetica basica, senza entre in l'algebra.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/francia-italia-rapporto-debito-pil-il-foglio/ u Fri, 19 Jul 2024 05:51:36 +0000.