Perchè cun Biden Tesoro è Fed anderanu inseme
Scenarii è prospettive nantu à a Fed, l'autorità fiscale è ancu di più dopu a vittoria di Biden in l'elezzioni presidenziali di i Stati Uniti. L'analisi di Alessandro Fugnoli, strategu capu di i fondi Kairos
Contemporaneu di Biden, omu inossidabile per tutte e stagioni, Mitch McConnell hè attualmente u veru vincitore di l'elezzioni americane. Da a so pusizione di capimachja di a maghjurità ripubblicana sorte à u Senatu, hè oramai a punta di u bilanciu di u putere americanu. Sì u Senatu ferma Ripubblicanu (è u sapemu forse solu u 5 di ghjennaghju dopu à u votu in Georgia), serà ellu chì averà l'ultima parolla nantu à a pulitica fiscale, a riforma sanitaria, e pulitiche ambientali è l'appuntamenti per pusizioni chjave in u putere americanu. , da a magistratura à a Riserva Federale.
Biden hà spesu centinaie di milioni di dollari in a so campagna. Trump hà passatu a so cunvalescenza in un giru eletturale impressiunante. Tuttavia, tramindui anu travagliatu à a fine per ellu, Mitch, chì hè statu rielettu cunfortu per a settima volta da l'irlandesi d'urigine scuzzese chì pupulanu u so fidelu Kentucky cù u 58% di i voti.
A polarisazione di a sucietà americana, a sparizione di u centru, a radicalizazione di u cunflittu puliticu, e paure di un colpu di statu è di a guerra civile sò oramai tradutte paradossalmente in a risurrezione almenu temporanea di a pulitica di mediazione dolce è pragmatica di un Talleyrand cum'è McConnell, chì era Bushian cun Bush è Trumpian cun Trump , ma sempre perfettamente à u cumunu di parlà cun Obama ieri è cun Biden è Harris dumane.
Avemu principiatu cù Sanders è Warren, cù prughjetti visionarii è temerari di riforma radicale di a sucietà americana è di ridistribuzione di a ricchezza in un clima marcatu da scontri di strada è dopu devastatu da a pandemia è oghje ci ritruvemu una sorta di gestione di cummissari cuncordata trà una casa Biancu debule è un Senatu forte induve i repubblicani centristi simili à Romney sò sempre più disposti à dialogà cù i Democratici. A pandemia, da a so parte, hè de-pulitizata da a magia è hè declasificata à l'amministrazione sanitaria urdinaria.
I Mercati anu cuminciatu à preparassi per st'elezzione un annu è mezu fà. L'idea di tanke davanti à a Casa Bianca, chì pare ridicula oghje, era un'ipotesi attuale finu à una settimana fà. E muntagne di soldi sò state spese per mesi per cumprà a volatilità è temevanu e coperte di perdita. Parechji anu fattu un puntu d'onore per prisentà scaricatu u 3 di nuvembre. Ancu se l'agenda demucratica s'era progressivamente abbassata, l'impronta in a memoria di l'investitori era quella di Sanders è Warren.
In listessu tempu, tuttavia, sò stati creati trè racconti cunsolatori per raziunalizà a crescita di l'equità (in gran parte per via di a politica monetaria) è per ipotetizà a so stabilità. U primu racontu hà dettu chì una valanga demucratica porterà sicuramente tasse, ma dinò un volume senza precedenti di spese pubbliche. U secondu hè chì un Cungressu divisu rende impossibile e misure più cuntruverse è lascerà l'ecunumia di gestì si tranquillamente mentre a Fed rende a so politica monetaria sempre più aggressiva. U terzu era chì, se Trump fussi statu cunfirmatu, averiamu sempre ricadutu in unu di i dui casi discritti.
Cù portafogli scarichi è sopravvivuti da una parte è trè narrativi rialzisti pronti per tutte l'eventualità da l'altra, era inevitabile chì, cù qualsiasi risultatu elettorale, u mercatu fussi spiazzatu è duverebbe affrettassi à cumprà. L'adoratori di u diu Fomo, un diu crudele chì ti impone à cumprà ancu quandu ùn vulete micca per paura di perde l'ascesa, anu avutu u megliu di elli è anu cuminciatu à cumprà senza ancu sapè quale seria u risultatu di u votu (chì ferma ùn sapemu micca).
Oghje, a narrativa prevalente hè chì, in l'ipotesi di u presidente di Biden è di un Senatu Ripubblicanu, u pacchettu fiscale in discussione da aostu ghjunghjerà quantunque da a fine di l'annu è se hè un pocu più chjucu (perchè li piace à McConnell) a Fed si sveglia da u so sonnu eletturale è darà un novu vigore à i prugrammi di facilitazione quantitativa è di sustegnu ecunomicu cofinanziati da u Tesoru (finanzatu à turnu da a Fed). A cullaburazione trà a banca centrale è u Tesoru serà ancu più stretta se Lael Brainard, oghje membru impurtante di u cunsigliu di a Fed, diventa u novu secretariu di u Tesoru.
Più chè Biden è Trump (chì ùn lasciaranu micca a scena è prubabilmente si rinumereranu à u presidente in u 2024, quandu serà vechju cum'è Biden hè oghje), i mercati duveranu abituassi à fighjà McConnell è Brainard, chì hè un archculu per ellu stessu. in favore di un vastu cuntrollu di a curva di rendiment.
Quantu durerà a ripresa in corsu? À cortu andà, una longa strada hè dighjà fatta, soprattuttu in Europa, ma u fondu pare solidu perchè, à u mumentu di a fine di l'annu, quelli chì continuanu à esse sottu pisati per paura di Covid duveranu riallineali, soprattuttu se u pacchettu fiscale hè appruvatu da Dicembre.
È ciò chì circa u dollaru è l'oru? Cù a sfumatura di l'ipotesi di riflessione fiscale più aggressiva, u dollaru si indebolirà menu di quellu chì si pudia pensà prima di u votu, in particulare contr'à un euro depressu à turnu da una pulitica monetaria chì in Dicembre tornerà à una assai espansione in Europa dinò. L'oru, guidatu da u novu ciclu glubale di misure espansione, averà spaziu per ripiglià a crescita.
In quantu à i tassi, l'inflazione à breve termine ùn cambierà assai è l'inflazione fermerà calma.Tuttavia, si deve nutà chì i segnali chì venenu da i laboratorii di ricerca di e banche centrali si multiplichenu. L'arma nucleare riflazionaria di u prossimu futuru hè avà in un stadiu avanzatu. Parlemu di a valuta digitale emessa direttamente da e banche centrali. Hè cusì putente chì hè circundatu da mille precauzioni è si prevede una introduzione assai prudente è graduale. Ne parleremu da quì à pocu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/mondo/perche-con-biden-tesoro-e-fed-andranno-a-braccetto/ u Sun, 08 Nov 2020 08:15:59 +0000.