Perchè ci sarà sempre più divergenza trà l’ecunumia di i Stati Uniti è di l’Eurozona
Ciò chì succede à l'ecunumia di i Stati Uniti è di l'Eurozona. E cumu si movenu a Fed è u BCE. U puntu di Liturri
Hè stata una settimana in quale i signali fluttuanti è cunflitti sò ghjunti da l'USA in quantu à a direzzione chì a Fed vulerà piglià in termini di tassi d'interessu. Si ferma, tagliata o, inaspettatamente, cresce ?
Prima i dati nantu à l'indici di prezzi in relazione à a spesa di cunsumu persunale (+ 2,7% è + 2,8% i dati "core", contr'à l'aspettattivi un pocu più bassi); dopu u marcuri, quandu u presidente di a Fed, Jerome Powell, mantenendu i tassi invariati, hà reiteratu chì ùn era micca pressatu per riduce i tassi; infine, u venneri, i dati di u mercatu di u travagliu dimustranu un rallentamentu chjaru in a creazione di novi impieghi, inseme cù una moderazione relativa in a tendenza à l'aumentu di i salarii.
In l'occasione di ognuna di sti avvenimenti, i mercati – cum'è logicu succede – anu cambiatu ogni volta a so attitudine. Prima cunvinta chì a riduzzione di i tassi di i Stati Uniti s'hè alluntanatu cù u tempu, s'ellu ùn sparisce micca completamente. Allora, soprattuttu u venneri, più cunfidenti in un cut di lugliu.
Christine Lagarde è tuttu u so cumitatu esecutivu à u BCE anu ancu respiratu un suspiru di sollievu u venneri. E prospettive di una riduzzione di i tassi di i Stati Uniti facenu u viaghju versu a riduzzione menu avventurosa, chì in Europa duveria avè principiatu almenu un mesi fà. In corta, e divergenze trà e pulitiche monetarie di i Stati Uniti è di a zona euro sò diminuite. Cù u scambiu di l'euro / u dollaru chì cresce da i minimi attornu à 1.0650 precisamente per via di queste prospettive cambiate per i tassi di i Stati Uniti.
Ma per quelli chì ùn anu micca bisognu di guardà l'avvenimenti cù un microscopiu, cum'è quelli chì operanu nantu à i mercati sò furzati à fà è devenu capisce ogni tendenza, pocu hà cambiatu.
Pudendu l'avvenimenti in perspettiva, hè raghjone di predichendu chì l'ecunumia di i Stati Uniti cuntinuerà à mostrà segni di vitalità moderata, sustinuta da un deficit federale impressiunanti di circa 6% di u PIB. Allora micca "altu per più longu" ma solu "altu per più longu" (più altu, micca più altu per più longu, riferite à i tassi).
Da questu latu di l'oceanu, pudemu solu aspittà una crescita asfixiata cù i numeri di codice di l'area di u telefuninu (induve a Germania porta in daretu) è e tensioni inflazionistiche chì, una volta chì l'onda di scossa di i prezzi di i prudutti di l'energia hè passata, ùn si riduceranu micca. Questu hè chì u Green Deal è a corsa senza sensu per a materia prima cunnessa à questu sempre mantene a tensione nantu à i prezzi alta. A transizione energetica hè per definizione inflazionistica, perchè provoca enormi squilibri trà a dumanda (alta) è l'offerta (bassa è rigida). Senza parlà di i "ambiziosi" obiettivi di spesa di difesa, di quale tuttu hè cunnisciutu, eccettu quale li finanzierà è induve utteneranu i soldi.
U risultatu hè una divergenza strutturale di i camini nantu à quale l'ecunumia di i Stati Uniti è di l'Eurozona sò stabilite. Di sicuru, ci ponu esse oscillations à cortu termine intornu à sti direzzione, ma hè a direzzione.
U risultatu serà una riduzzione necessaria di i tassi in a zona euro, ma probabilmente micca più di punti 100 in i prossimi 12 mesi. Ùn hè micca una coincidenza chì i tituli à longu andà parenu avè ghjuntu à un pianu ch'elli ùn sò micca capaci di scaccià, precisamente per via di l'expectativa d'inflazione ligata à fatturi strutturali. Per d 'altra banda, pò esse solu una modesta riduzzione à a fine di l'annu, ma nunda più.
I camini si sò spartuti è picculi bumps in a terra ùn saranu micca abbastanza per cambià a direzzione. È Lagarde duverà dimustrà ch'ella sà curriri sola, senza sfruttà "a rota" di u corridore americanu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-ci-sara-sempre-piu-divergenza-fra-le-economie-di-usa-ed-eurozona/ u Sun, 05 May 2024 07:38:09 +0000.