Perchè ci hè scetticismu annantu à i ligami verdi? Rapportu Ft
Ciò chì u Financial Times scrive nantu à u scetticismu in quantu à i "bondi verdi"
U boom di a dumanda d'investimenti chì aiutanu à finanzià un mondu più pulitu hà furzatu novi dumande nantu à i bonds "verdi". Dice u Financial Times .
L'imprese è i paesi emettenu sempre più sti ligami per aiutà à finanzià e soluzioni à i prublemi suciali è ambientali. Più di $ 800 miliardi di ligami sustinibili sò stati emessi à u 30 di settembre, secondu u Bank of America. È u bancu hà previstu chì u totale ghjunghjerà à $ 1 trilione à a fine di questu annu.
In u Novembre, a cumpagnia farmaceutica Teva hà riunitu un record di $ 5 miliardi per mezu di un bonu di sustenibilità. Un mese prima, a NTT di u Giappone hà riunitu $ 2,7 miliardi in una di e più grandi offerte di boni verdi di l'annu.
Ma a crescita di u mercatu hà invitatu à u scetticismu annantu à l'autenticità di u debitu sustinibule.
L'imprese in Cina, per esempiu, malgradu a contaminazione di u paese è u record di i diritti umani, sò grandi emittenti di u chjamatu debitu verde. Bielorussia, l'Arabia Saudita è a Russia anu ancu vindutu bonds à i gestori di soldi chì pretendenu di aderisce à i criteri ambientali, suciale è di guvernanza (ESG).
I principii ESG pò ancu parenu troppu flessibili. A principiu di questu annu, JPMorgan hà compru u debitu di CoreCivic, un operatore di prigiò privatu – dui anni dopu avè dichjaratu ch'ellu ùn hà più finanziatu l'industria di prigiò privati. L'investituri sò stati ancu invitati à cumprà un bonu di sustenibilità emessu da a cumpagnia di carne brasiliana JBS, chì hè stata sottu à l'attenzione di l'attivisti per via di pratiche relative à a deforestazione è à i normi di u travagliu.
Dunque, per i fondi di bonu, e decisioni nantu à quale bonds suciali è verdi per cumprà deve esse cunsideratu currettamente da i gestori individuali.
"Decidemu, micca l'emittente, se l'obbligazione verde hè veramente verde", dice Bertrand Rocher, un gestore di cartera di riti fissi in Mirova in Parigi.
Sia i gestori devenu cumprà obbligazioni verdi da un paese cun un statutu di diritti umani discutibile hè diventatu una quistione cuntruversa. À Mirova, Rocher dice: "Provemu à capisce se questi paesi anu a pussibilità di passà à una versione più demucratica di a so pulitica. O s'ellu si fermanu per decennii cù una pulitica chì ùn cambierà mai ".
Questu significa chì un bonu verde da l'Ungheria seria prubabilmente accettabile, ma un bonu verde da a Cina ùn saria micca, spiega. Rocher nota chì u populu Ungherese hà l'uppurtunità di rivisione u guvernu in l'alizzioni futuri, ma, in Cina, "ùn sentemu micca chì u putere cinese cambierà prestu". In cunseguenza, quandu si tratta di Cina, "ancu s'ellu u ligame verde hè puramente perfettu, ùn l'accettaremu micca".
I gestori di i fondi cercanu ancu ONG cum'è Transparency International è Freedom House per aiutà cù u screening di prublemi di diritti umani, dice Saida Eggerstedt, capu di creditu sustenibile in Schroders.
Tuttavia, a so opinione hè chì se un paese hè escludutu da un prucessu di screening, ma poi emette un bonu sustenibile o verde, "l'investitore sustinibili deve incuragisce questu è puderia esse chì una eccezzioni à a regula d'esclusione hè fatta. ". I gestori di fondi anu da esse capace di dimustrà perchè anu evitatu l'esclusione, però. "I clienti facenu dumande: Perchè avete fattu questu?" Ellu indica.
I regulatori cumincianu ancu à dumandà dumande. L'Autorità di Conducta Finanziaria di u Regnu Unitu hà publicatu stu mese un documentu di discussione nantu à e divulgazioni chì i gestori di fondi duveranu fà. À u listessu tempu, Finma, u regulatore finanziariu svizzeru, hà publicatu una guida per prutege l'investitori di fondi da u chjamatu "greenwashing", o dichjarazioni ingannevoli. U so scopu hè di assicurà chì l'investituri "ùn sò micca ingannati nantu à a presunta sustenibilità di i prudutti è servizii finanziarii", disse Finma.
L'imprese è i paesi spinghjenu e fruntiere di ciò chì puderia esse cunsideratu un bonu verde perchè u risparmiu nantu à l'interessi di u debitu pò esse significativu. A dumanda hà purtatu à u prezzu di i boni verdi à una prima – o "greenium" – à u prezzu di i bonds cunvinziunali, chì dà à l'emittenti costi di interessu ligeramente più bassi.
Per i bonds verdi europei, a prima chì sti bonds guadagnanu annantu à u debitu convenzionale hà aumentatu questu annu, u Bank of America hà dettu in un rapportu di u 1 di nuvembre.
Ma cum'è e definizioni si sviluppanu, i gestori di fondi ESG sò sempre più rivolti à l'altri per verificà ciò chì l'emittenti dicenu chì volenu fà cù i proventi di u bonu. À Nuveen, i fondi ESG "utilizanu fornitori di dati di terze parti" per identificà i bonds per investisce, dice Stephen Liberatore, principale gestore di cartera per i fondi ESG à redditu fissu di a cumpagnia. Nuveen hà ancu applicatu un prucessu di verificazione propiu per determinà u debitu verde o suciale validu, aghjusta.
In i Stati Uniti, però, i raporti standardizati sò in ritardu daretu à l'Europa, presentanu un mal di testa per i gestori di fondi. "Credemu chì una più grande trasparenza è standardizazione di i rapporti da i emittenti ponu aiutà l'investituri à identificà megliu i migliori attori", hà dettu Robert Fernandez, direttore di ricerca ESG in Breckinridge Capital Advisors.
(Extrait de la revue de presse étrangère de eprcomunicazione)
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/green-bond-scetticismo/ u Sun, 05 Dec 2021 07:24:29 +0000.