Perchè a Prossima Bolla di Assi Indotta da Fed pò esse in Bitcoin

Scrittu da Mark Jeftovic via Bombthrower.com,

A Fed hà a vuluntà di chjappà si à u mastru ?

In a mitulugia greca, in l'isula d'Anthemoessa, campavanu criaturi temuti chjamati Sireni, mità donna, mità uccelli, cantavanu canti cusì incantati chì i marinari chì passavanu invariabilmente cambiavanu di rotta versu elli è si sdrughjenu nantu à e sponde rocciose. Ulisse et son équipage s'élancèrent de Circé et savaient qu'ils devaient passer l'île, et ils savaient quel destin les attendait s'ils succombaient à l'appel des sirènes. Odisseu hà datu à u so equipaggiu cera d'api per stuffà in l'arechje, ma ellu, intesu à esse l'unicu omu nantu à i Sette Mari à sente u cantu fabuloso è sopravvive, si strinse à u mastru. Dopu avè urdinatu à i so omi di ùn u liberallu o di eseguisce l'ordine ch'ellu puderia dà finu à u periculu assai passatu, si n'andò in furia furiosa mentre passavanu da l'isula.

Ùn importa micca quantu supplia u so equipaggiu, si tena fermu è manteneu à u pianu …

M'arricordu quandu l'azzioni di Nortel s'hè lampatu in u 2000, in realtà hà cullatu in u piccu in lugliu, uni pochi di mesi dopu chì u crash di dotCom hà colpitu quella marcia. À quellu tempu ùn sapia micca veramente nunda di l'ecunumia o di i mercati finanziarii. Zilch. E persone cum'è mè caminavanu in u circondu pensendu literalmente "U QQQ's sempre crescerà" è chì a vendita di marzu era un avvenimentu di tipu "cumprà-the-dip". À a fine di u 1999 aghju pigliatu un anticipu di $ 500 in u mo Mastercard è aghju apertu un contu E-trade. In marzu di u 2000, valeva $ 3500 è aghju pensatu chì Warren Buffet era una figa.

Allora tuttu hè vinutu scollatu. Ùn era micca investitu in Nortel, ma u fattu chì era sempre in crescita dopu à u crash di marzu dotCom m'hà fattu pensà chì era tuttu un glitch temporale in a matrice. Quandu Nortel hà cuminciatu à crash in u lugliu, mi ricordu di sentu cunfusu è cunfusu, perchè u catalizzatore riportatu daretu à a prima vendita era chì a so guida era per una crescita più lenta.

Ùn avia micca sensu per mè, s'elli sò sempre in crescita, anche un pocu più lentu, allora chì hè u prublema ? Pocu sapia….

Pocu sapia chì l'ecunumia glubale, dapoi l'era di Greenspan di a fini di l'anni 90 era in u prucessu di esse cumpletamente finanziariu. Ùn era micca veramente un Ponzi, in a definizione classica di u terminu (investitori più tardi sò stati pagati da i fondi di i primi), perchè e valutazioni sempre crescente eranu generate da quantità sempre crescente di stimulus è di debitu.

Per riparà u crash dotCom, a Fed hà radduppiatu, è hà gonfiatu una bolla d'abitazioni.

"Per cumbatte sta recessione, a Fed hà bisognu di più di un snapback; hà bisognu di una spesa crescente di e famiglie per cumpensà l'investimentu di l'imprese moribundi. È per fà questu … Alan Greenspan hà bisognu di creà una bolla di l'abitazione per rimpiazzà a bolla Nasdaq ".

– Paul Krugman, "Dubya's Double Dip?" NY Times, 2 d'aostu di u 2002

U listessu affare quì. "I prezzi di l'abitazione aumentanu solu" era u mantra. A maiò parte di noi sapemu ciò chì successe dopu.

U mudellu per osservà quì hè duie volte:

1. a quantità di tempu chì i banchieri cintrali enduru currezzione di u mercatu è recessioni per ghjucà prima di passà cù stimulus, è

2. i punti di partenza da induve u stimulus è u trasferimentu bolla principia

A quantità di tempu hè stata più corta, è i tassi d'interessu efficaci in a crisa eranu più bassi, mentre chì a bolla di u debitu generale è l'offerta di soldi era più grande. Moltu più grande:

Ognunu di sti episodi era unu di glubale, coordinatu, can-kicking. Ognunu di elli hà aggravatu a disuguaglianza di ricchezza, hà riduciutu a cuncurrenza è hà ancu rinforzatu i wonks di a pulitica di a banca centrale cum'è tecnocrati non eletti nantu à l'ecunumia.

Avà chì u taper hè quì è presumibilmente esse acceleratu à u listessu tempu l'aumentu di i tassi sò debitamente jawboned à principiu di l'annu prossimu, ci hè un cunsensu quasi unanimu chì i mercati mettenu in una cima seculare di proporzioni epiche.

Assume Crash Positions – di Charles Hugh Smith

Apparentemente, i banchieri cintrali anu da pruvà à nurmalizà a so manera di esce micca solu da l'intervenzioni monetarie COVID, ma per estensione, tuttu ciò chì hè ghjuntu prima. A Fed, in particulare, deve esse riduzzione di u so bilanciu è l'aumentu di i tassi d'interessu.

Questu certamenti affetterà i mercati, è a grande quistione hè s'ellu si sviluppa cum'è una graduale lascià l'aria fora, cum'è u famosu eufemismu di Yellen "serà cum'è guardà a pittura secca", o più cum'è una implosione disordinata. Un crash, chì da questi livelli seria unu di proporzioni quasi bibliche.

L'ultima volta chì a Fed hà pruvatu questu, ùn hè micca andatu bè, è a Fed hà avutu à pivotà è inverte u cursu nantu à un puntu di 1/4 aumentu in settimane. È questu era prima di COVID è tuttu u stimulu da questu.

via U Manifestu Crypto Capitalist

In u podcast recente di Mark Moss, u so invitatu era u CEO di Wall St For Main St , Jason Burak, chì hà dettu chì quandu u GFC hà successu, a Fed hà pigliatu circa 6 mesi per vene cù intervenzioni massive. Quandu u COVID hà colpitu, l'intervenzione hè stata promulgata in settimane.

Avà a Fed parla seriamente di risolve stu mess. Sta volta si suppone chì significanu (ancu s'ellu in l'ultima riunione anu insinuatu chì smettenu di significà si i mercati diventanu troppu rekt).

A quistione avà, l'unica quistione veramente, hè chì u Powell è u restu di u Cunsigliu di a Fed anu a forza intestinali è a vulintà di ferru per cavalcà u carnage ecunomicu tapering è poi stringhjendu si liberaria?

Jerome Powell hè u Paul Volcker di sta era?

Unu deve almenu cunsiderà a pussibilità chì a Fed hà da scavà, muzzicà a bala è pruvà à nurmalizà i tassi inveci di u carnage – pensate à Paul Volcker, a fine di l'anni 70.

Da a so autobiografia "Keeping At It", publicata pocu prima di a so morte, conta (in una sezione di capitulu intitulata "Lashed to the Mast" ) di esse interrugatu, ancu assai più tardi in a vita, se i so aumenti di i tassi d' interessu eranu pensati "per pruduce deliberatamente. una recessione".

"Deliberatamente cuncepitu? Innò.

Cuncepitu cun un capiscenu chjaru chì prima o dopu u prucessu di l'inflazione accelerante culminate in una recessione? Certamente, eiu stessu era cunvinta chì più longu u prucessu cuntinuava, più grande u risicu di una ricessione profonda.

Hè un fattu interessante chì u persunale di a Fed avia cunclusu chì l'ecunumia era à a fine di a ricessione ancu prima chì u pacchettu di u sabbatu hè statu annunziatu.

Supponu chì se qualchì oraculu di Delphic m'avia bisbigliatu à l'orechja chì a nostra pulitica avissi da risultatu in tassi d'interessu di 20 per centu o più, puderia avè imballatu i mo sacchetti è andatu in casa [a moglia di Volcker, Barbara, piantò quandu a so rinomina hè stata cunfirmata. – markjr]

Ma sta opzione ùn era micca aperta. Avemu avutu un missaghju per trasmette, un missaghju à u publicu è à noi stessi.

Una relazione trà i soldi è u livellu di u prezzu hè una di e più antiche pruposizioni in l'ecunumia, chì torna à u filòsufu scozzese David Hume in l'anni 1750. Milton Friedman è i so accoliti anu avutu qualchì successu à impressiunà in a mente publica una propositu (eccessivamente) simplice "L'inflazione hè sempre è in ogni locu un fenomenu monetariu".

[l'aumentu di i tassi] impone à a Riserva Federale una disciplina interna chì mancava: ùn pudemu micca alluntanassi da u nostru novu enfasi nantu à frenà a crescita di l'offerta di moneta senza risicà una perdita di credibilità chì, una volta persa, saria difficiule di restaurà. Per dramatizà un pocu, eramu cundannati à seguità. Ci hè statu "attaccatu à u mastru" in cerca di stabilità di i prezzi ".

Tenite in mente ciò chì alimenta l'instabilità di u mercatu avà hè solu chì a Fed vole rallentà a tarifa di compra di bonu. Chì succede quandu u spigot si spegne completamente? Chì ne dite quandu venenu cù l'aumentu di i tassi?

Fighjendu u mudellu di crisi finanziarie passate, i tassi d'interessu prima, i livelli di u debitu è ​​l'offerta di soldi, vedemu una trajectoria chjara di un sistema monetariu chì esce da a pista. In vista di l'intervalli di diminuzione trà l'iniziu di a crisa à l'intervenzione massiva di u bancu cintrali, ùn sò micca sapè quantu un cataclismu finanziariu massivu seria soprattuttu prima chì a Fed inverte a pusizione di novu è vene in i mercati di levitate .

A grande quistione, in fattu l'unica quistione, hè chì veramente travaglià sta volta? Perchè eventualmente ùn serà micca, è sta prossima volta pò esse l'ultima volta per stu sistema finanziariu glubale.

Eccu Jason Burak da l'intervista di Mark Moss sopra citata nantu à perchè a Fed ùn pò micca lascià i prezzi di l'attivu calà:

Burak: U guvernu ama l'inflazione di i prezzi di l'assi è hè per quessa chì a pulitica hè cusì. Allora pudemu avè a deflazione, ma ùn durà micca à questu puntu. Saria stunatu s'ellu dura più di 3 o 4 mesi perchè hè cusì ridiculu u sistema. U sistema hè un schema di munita è creditu Ponzi cù u debitu di guvernu è corporativu.

Moss: Dunque, dite in fondu chì se vedemu una calata in i mercati, saria una vita assai corta, chì poi si scontra cù una quantità enorme di manipulazione di u bancu cintrali per spinghje i mercati à i novi massimi di tutti i tempi.

Burak: Dunque, se a Fed ùn vole micca fà quessa per aiutà u tesoru di i Stati Uniti cù l'imposte nantu à i guadagni di capitale, allora ciò chì a Fed hà da fà hè chì darà per copre tutti quelli tassi per i guadagni di capitali persi chì u tesoru hà purtatu. A Fed duveria [monetizà] … A Fed hè intrappulata, ùn volenu micca ammette questu, a Fed hè intrappulata è u bilanciu ùn hà micca da calà significativamente, veramente mai più. A menu chì u guvernu di i Stati Uniti hà tagliatu drasticamente a spesa o chì i Stati Uniti perde u statutu di a valuta di a Riserva Mundiale in un futuru vicinu ".

Hè per quessa ch'elli ùn fermanu micca u corsu è devenu gonfià un'altra bolla dopu chì questa si sparghje. Quale sà, forsi a prossima bolla indotta da a Fed serà in criptu stessu ( puderaghju sente a testa di Peter Schiff chì sploda da quì). Eccu Burak di novu, custruendu nantu à u tema chì i rivenuti fiscali di u guvernu venenu sempre più da i guadagni di capitale è per quessa, e bolle di attivu sò una necessità:

Burak: "A Fed avissi da copre e perdite. Tutti issi tassi di guadagnà di capitale … Avete statu à u Summit Blockchain quì in DC? Duvete vene s'ellu anu un in persona in Georgetown è à sente a ghjente da u tesoru di i Stati Uniti. Ascolta e persone di a Riserva Federale, ascolta e persone di a Cummissione di Securities and Exchange è a CFTC parlà à l'eventu …. sò stati in Bitcoin per anni. Adoranu Bitcoin, compranu Bitcoin per i membri di a famiglia , ma volenu ancu imposà a merda è regulà.

Moss: Chì hè bè, ponu tassà, solu pompa à a luna.

In altre parolle, "Semu in una bolla di tuttu ciò chì hè troppu grande per falla". Ùn importa micca ciò chì succede, a Fed deve inflate bolle seriali per u più longu pussibule, perchè l'alternativa ùn hè micca un mercatu bears brutale di lunghezza scunnisciuta è dolore indescrivibile, l'alternativa à una altra bolla hè a fine di u sistema monetariu prevalente stessu.

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U postu d'oghje cuntene extracts da The Crypto Capitalist Letter , chì copre tensioni macro trà i globalisti è i suvrani-individuali, cù un focus tatticu nantu à e cripthe di criptu publicamente. Ottene l'investimentu generale / tesi macro gratis quandu vi abbonate à a lista di mailing Bombthrower , o pruvate u serviziu premium per un mese cù a nostra offerta di prova cumplettamente rimborsabile.