Perchè a Fed hè diventata aspetta è vede
L'inflazione di i Stati Uniti s'hè rinfriscata più di l'aspittava cum'è i mercati di ubligatoriu si sò riuniti, ma a Fed hè prubabile di stà in una longa pausa. Cummentariu di Tiffany Wilding, Economista Nord-Americana è Allison Boxer, Economista PIMCO
A liberazione di l'Indice di Prezzi à u Consumatore (CPI) d'ottobre hà prubabilmente rinfurzatu a decisione di a Riserva Federale di pause mentre l'effetti di a pulitica monetaria restrittiva cuntinueghjanu à impactà l'ecunumia. Infatti, l'inflazione di u core di i Stati Uniti hà rinfriscatu più di quantu l'osservatori aspettavanu, aumentendu solu 0.23% in uttrovi. Ùn era micca assai sottu à u cunsensu, ma sta sorpresa accolta hà attivatu una manifestazione immediata significativa in i mercati di bonu. Era ancu una bona nutizia per i decisori di a Riserva Federale, chì ponu avà esse più rilassati annantu à a pausa allargata chì anu signalatu.
I dati di l'inflazione è l'impieghi di i Stati Uniti d'ottobre sò cunsistenti cù a nostra vista chì u momentu di crescita è e pressioni inflazionisti sò sbulicati. In questa ecunumia "post-piccu", i cracke cumincianu à apparisce in a resilienza di i Stati Uniti chì hà sustinutu a crescita è mette pressione nantu à i primi termini per a maiò parte di questu annu. In ogni casu, cuntinuemu à crede chì un periodu di crescita sottu à a tendenza hè prubabilmente necessariu per rinvià l'inflazione in modu sustenibile versu l'obiettivu di u 2% di a Fed. U rallye di u mercatu di ubligatoriu dopu à a liberazione di i dati CPI suggerisce chì l'investituri sò sempre più cuscenti di cambià macro. tendenzi.
Dettagli nantu à u rapportu CPI d'ottobre
Frà i fatturi principali chì anu purtatu à l'inflazione più bassa in u mese era u cumpunente di l'affittu nozionale (l'affittu equivalente à i pruprietarii) – un indicatore di quantu i pruprietarii di a casa puderanu carricà per l'affittu – chì hè cascatu dopu à una riaccelerazione sorprendentemente in settembre, mentre chì l'inflazione di l'affittu era stabile. I prezzi di i viaghji restanu volatili è sorpresi in u scontru in uttrovi. I prezzi di e merchenzie di basa sò cascati, in parte per via di sconti di vendita in alcune categurie è i prezzi più bassi per i vitture novi è usate. I prezzi di l'energia anu falatu significativamente, cuntribuiscenu à una lettura di u CPI di u titulu flat per uttrovi.
Per cuntrastu, i servizii medichi, cumpresa l'assicuranza di salute, anu vistu aumentu di u prezzu in uttrovi; i prezzi di l'alimentariu sò ancu aumentati.
U debilitatu di l'inflazione è l'impieghi sustene a Fed in a so attitudine d'aspittà
In a so ultima riunione in nuvembre, l'ufficiali di a Fed anu signalatu una pausa allargata è parenu avè alzatu a barra per l'aumentu di i tassi futuri in mezu à una pulitica monetaria più stretta è e cundizioni finanziarii più strette. I dati di l'inflazione di uttrovi, più u crescente di disoccupazione, sò cunsistenti cù a rallentazione di l'attività di i Stati Uniti chì i funzionari di a Fed avianu aspittatu.
A Fed ferma focu annantu à a stabilità di i prezzi. Mentre chì a strada per diminuisce l'inflazione di i Stati Uniti hè prubabile di esse volatile, vedemu dui motivi per quessa chì i risichi d'inflazione ponu esse più equilibrati nantu à u mediu termini. Prima, l'inflazione di e materie prime puderia cuntinuà à rinfriscà, postu chì a Cina esporta una parte di a so deflazione à i Stati Uniti, i cunsumatori di vendita diventanu sempre più sensibili à u prezzu, è i prezzi di l'auto cuntinueghjanu à calà. Siconda, malgradu un mercatu di vendita di casa estremamente resistente è in crescita, vedemu qualchì potenziale svantaghju in i prossimi mesi in u mercatu di affittu – è hè precisamente l'affitti chì sò misurati in i rapporti di inflazione di i Stati Uniti. L'offerta di unità di affittu hè aumentata in parechje regioni, chì puderia mette una pressione discendente nantu à l'affitti in 2024.
U rapportu CPI ùn hà micca solu purtatu una bona nutizia à a Fed. L'inflazione ferma ferma in i zoni chjave d'interessu particulari per i pulitichi monetarii: I servizii basi (esclusi l'abitazione) anu aumentatu 4.9% annu annantu à l'ultimi trè mesi. A persistente stickiness in questi spazii sensittivi à i salari reitera a nostra vista chì, malgradu i guadagni significativi in l'inflazione, u mercatu di u travagliu hà ancu bisognu di rinfriscà per a Fed per pudè rinvià l'inflazione à 2%. Esperemu chì a Fed sia pacienza è mantene a pulitica à livelli restrittivi finu à ch'ellu pare chjaru chì l'inflazione hè bè in u mira.
Cunclusioni
L'allentamentu sorpresa di l'inflazione di i Stati Uniti è l'aumentu di u disoccupazione sò segnali chì i mercati di ubligatoriu parenu esse cullighjati: a resistenza ecunomica di i Stati Uniti pare limitata è, in un ambiente di crescita è inflazione post-piccu, u redditu fissu offre un potenziale di rendimentu attraente è a resistenza in u avvenimentu di una calata.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/fed-attendista-inflazione/ u Sat, 18 Nov 2023 06:06:31 +0000.