Perchè a BCE ùn s’allinea micca sempre cù a Fed
U risultatu di a riunione di a BCE cummentatu da Michele Morra, Portfolio Manager di Moneyfarm
Per a riunione di a BCE d' eri , l'analisti generalmente aspettavanu di ùn vede cambiamenti in a pulitica monetaria, nè in quantu à Pepp, nè in quantu à un aumentu di i tassi d'interessu.
I mercati sò stati focalizati più nantu à u tonu di e dichjarazioni di Lagarde ch'è nantu à azzioni concrete, circhendu qualsiasi segnu di cambiamentu in a dimensione di l'acquisti da ghjugnu in poi.
Benintesa, in a mattina avemu assistitu à un minimu di nervosità, cù i tassi di obbligazioni europei chì crescenu marginalmente finu à 15:00, è dopu tornanu à calà sottu à i livelli d'eri dopu l'interventu di Lagarde, chì hà cunfirmatu l'aspettative senza dichjarazione. è cunfermendu chì a pulitica monetaria europea serà disconnessa da a pulitica monetaria americana.
Rispuntendu à a Fed , a BCE mantene un approcciu più intransigente in quantu à a restrizione di inflazione di 2%, ancu perchè l'obiettivu hè assai più luntanu, postu chì l'aspettative in i Stati Uniti per u 2021 vedenu un IPC di 2,6%, mentre in Europa sò più cuntenuti (1,6%) in ligna cù a crescita depressa di l'ultima decada.
Per avà, questu ùn hè micca abbastanza per rinfrescà i mercati, chì in ogni casu vedenu a traiettoria di i prezzi sempre largamente sottu cuntrollu, ma puderebbenu creà una fonte d'ambiguità à mezu à longu andà, soprattuttu se una dinamica di recuperu simile à quella vista era per esse accesa in l'UE. in i Stati Uniti ".
In realtà, i miglioramenti nantu à u fronte economicu è a distribuzione di vaccini puderebbenu fà cresce i tassi d'interessu europei prima di ciò previstu, comportendu alcune sfide, micca solu per e obbligazioni, direttamente influenzate da e decisioni di a BCE, ma ancu per l'equità, chì e valutazioni sò basate nantu à a crescita di i guadagni guidati ancu da una politica monetaria espansiunale.
Una rivalutazione di a ripresa ecunomica influenzerà principalmente a parte media-longa di a curva, a pendenza di a quale hà digià aumentatu sustanzialmente paragunatu à trè mesi fà, ma aspettemu chì u percorsu di nurmalizazione fermi graduale è pertinente à e cundizioni di u mercatu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-la-bce-non-si-allinea-ancora-alla-fed/ u Fri, 23 Apr 2021 05:30:51 +0000.