Perchè a Banca d’Italia di Visco hè ossessionata da u ritornu à un surplus primariu?
Alcuni passaggi di e Considerazioni Finali da u Guvernatore di a Banca d'Italia, Ignazio Visco, cummentatu da Giuseppe Liturri
In i stessi ghjorni in cui u presidente di i Stati Uniti, Joe Biden, annuncia chì in u 2021 hà da fà un deficit / PIB di 17%, seguitatu da un robustu 8% in u 2022, simu sempre ubligati à ascultà, in Cunsiderazioni Finali d'oghje di u Guvernatore di u Banca d'Italia, e parolle "surplus primariu" è "riduzione di u debitu". Cum'è se, dopu à Galileu Galilei è Copernicu, qualchissia avessi cuntinuatu à sustene chì u Sole gira intornu à a Terra.
Da l'oratore di Ignazio Visco avemu intesu chì "Grazie à una vita media di più di sette anni, u costu di u finanzamentu di u debitu publicu prufittarà per un bellu pezzu di i livelli eccezionalmente bassi registrati da i tassi d'interessu in l'ultimi anni. Ancu cù un tassu di espansione ecunomica vicinu à quellu di u decenniu precedente à a crisa finanziaria, u sferenziale trà a crescita è u pesu mediu fermerebbe pusitivu per parechji anni.
In queste condizioni , un miglioramentu graduale di i bilanci di u bilanciu, cume u ritornu à un surplus primariu appena sopra l'unu per centu di u PIL, permetterà di ripurtà u rapportu debitu / PIB à i livelli 2019 in un decenniu. Una crescita più sustenuta hè in e nostre pussibilità è ci permetteria di accelerà u prucessu di riduzzione di u pesu di u debitu ".
U guvernatore ci dà prima una bona nutizia, informendu ci chì simu in una situazione assai favurevule cù i tassi di u debitu publicu chì devenu sempre stà sottu à u tassi di crescita di u PIL. A persistenza di stu differenziale pusitivu trà PIB è i tassi di debitu permetterebbe una stabilizazione di u rapportu debitu / PIB, ancu in presenza di un deficit primariu (cum'è dimustratu in parechje analisi nantu à a sustenibilità di u debitu). È chì pensa Visco? A riduzzione di quellu ratio, grazia à l'aiutu di u surplus primariu. Iè, a cosa stessa chì hà messu u nostru paese in ghjinochje dapoi 25 anni, vale à dì a mancanza di cunsumu publicu è d'investimenti, torna à palisà. Incredibile, s’ellu ùn fussi statu scrittu à vista chjara. Ùn vale à rammintallu chì ecunumisti di tuttu u globu anu avà abbandunatu ste prescrizzioni di pulitica ecunomica. Forse serebbe utile di ramintallu chì a Banca d'Italia / BCE detene oghje circa 25% di i tituli di u guvernu talianu, chì u costu di u Statu hè effettivamente neutralizatu da i dividendi raccolti da a banca centrale.
Eccu u mumentu di fà cresce i deficit primari, cum'ellu a suggerisce l'economistu Olivier Blanchard, finu à ieri d'idee "appena" diverse. Invece Visco hè fermu, sempre u listessu record. Ruttu, dapoi anni è anni.
Invece, u guvernatore ci sorprendenu cù a so franchezza nantu à u Fondu di Recuperazione. Hà scupertu ciò chì vi avemu dettu, inizialmente in solitudine, dighjà di maghju 2020: senza rispettà e cundizioni (onerose) stabilite da l'UE, mancu un centu ghjunghjerà.
« U PNRR include intervenzioni per più di 235 miliardi annantu à un periudu di sei anni: un pianu massiccia, da traduce prestu in prughjetti esecutivi, appalti è opere publiche. A sfida di cuncepimentu è l'impegnu necessariu per a so realizazione concreta sò considerabili. U rimborsu di i fondi europei hè sottumessu à a dispunibilità di evidenze nantu à u prugressu di l'intervenzioni è nantu à l'ubbiettivi rializati, u risultatu di un monitoru continuu.
A disciplina cusì imposta à l'amministrazioni, accumpagnata da u recrutamentu di persunale specializatu, puderia avè effetti pusitivi è durevuli annantu à u so funziunamentu è nantu à a pianificazione è e capacità operative ".
In u linguaghju dolce di via Naziunale, e cundizioni diventanu "dispunibilità di prove", ma u cuncettu di subordinazione hè chjaru. Visco crede chì questu hè un fattore "disciplinante", cum'è se finu à ieri a PA fussi stata un sculare indisciplinatu chì li piacia à girà i ghjurnali da un ufficiu à l'altru, perdendu u tempu. Avemu paura chì, quandu a barra di cuntrollu hè abbassata, a fretta face gattini cechi. Ma ci serà u tempu di vede l'effetti.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-la-banca-ditalia-di-visco-ha-lossessione-di-tornare-a-un-avanzo-primario/ u Mon, 31 May 2021 11:54:09 +0000.