Per Robinhood, Licenziamentu di Vlad Tenev hè u primu passu per a Redemption

Inviatu da QTR's Fringe Finance

Robinhood (HOOD) – un nome chì aghju compru da circa 40% fà, cum'è detallatu quì , è cuntinueghja à cumprà (baghold) stu dopu meziornu – hà publicatu un quartu bruttu dopu l'ore oghje, cum'è in realtà mi aspettava di novu da l'intermediazione in difficultà.

Prima di immersione in i dettagli di u rapportu, ci hè una cosa chì pensu chì l'azionisti di HOOD duveranu unificà intornu: Vlad Tenev deve andà. Vogliu dì, fighjate sta foto è dite chì u mercatu ùn pensa micca chì questu hè u Martin Shkreli di u mondu finanziariu:

Pensu chì sta cumpagnia rivaluterebbe circa 50% più altu per a notte s'ellu portava un veteranu di l'industria cun decennii di sperienza.

Per esempiu, ùn pensate micca chì Robinhood faria megliu cù qualcunu à u timone cum'è u famosu esecutivu bancariu europeu Christian Herzog, chì hà una vasta sperienza in Deutsche Bank è Barclays è era più recentemente capu di cummerciale di vendita per anni in u Bank of Montreal?

Certu chì fate. E so chì sì perchè site impressiunatu da quella foto è hè literalmente solu un pezzu di clip art chì aghju trovu quandu aghju cercatu "banchiere d'investimentu" è "Christian Herzog" hè un nome chì aghju fattu da nulla .

Ma aghju l'impressione chì ancu s'ellu si passanu in u tippu di clip art à a suite di CEO di Robinhood chì pareva cusì, l'azzioni avissiru rivalutatu più altu. L'azionisti di Robinhood si meritanu almenu qualcunu chì pare chì anu a so merda inseme mentre torpede a cumpagnia. Cù Vlad à u timone, a ghjente dà un sguardu à u clusterfuck di GameStop è una foto di ellu è dicenu: "Iè, chì aspettavi?"

Scurdate di i novi prudutti chì Robinhood aspira à lancià (Pensu chì sò tutte idee boni, per a maiò parte), ma a cumpagnia hà bisognu di un cambiamentu immediatu in l'ottica ancu prima di u so cambiamentu in finanziarii . È u ghjornu chì a festa di u fratellu di Vlad finisce hè u ghjornu chì a fiducia hè restaurata in Robinhood cum'è un attore seriu in u mondu finanziariu.

Avà, nant'à u quartu micca-piutto-bruttu-cum'è-sona-ma-ancora-cane.

A cumpagnia hà vistu i so utilizatori attivi mensili falà à 17.3 milioni da 18.9 milioni in Q3, ma i so cunti netti cumulativi finanziati sò ghjunti à 22.7 milioni, chì era in linea cù l'estimi, secondu a CNBC .

I finanziarii ùn eranu micca qualcosa di scrive in casa. A cumpagnia hà publicatu una perdita netta di $ 423 milioni, manca l'aspettativa di una perdita netta di $ 0,45 / share, ma ligeramente batte nantu à i rivenuti, affissendu $ 363 milioni versus estimi di $ 362,1 milioni.

Bears diceranu chì i numeri sò atroci è avete a regressione quandu si tratta di MAU è una vera preoccupazione per e perdite di a cumpagnia. Bulls diciarà chì u numeru MAU di a cumpagnia rapprisenta u nivellu dopu à a follia di u meme stock è una reversione à u significatu chì a cumpagnia avia sempre da affruntà.

Bulls speranu chì i MAU si livellanu è stanu dopu à una splutazioni d'utilizatori uniti in Q1 2021 per via di a "follia meme". Notanu chì 17,3 milioni di MAU, malgradu esse una goccia, hè sempre una inclinazione incrementale è una tendenza positiva da u Q4 2020:

In sequenza, ARPU pare esse stabile:

Conti netti cumulativi finanziati (essenzialmente novi cunti, minus cunti chì sò andati à un saldo di $ 0, più i cunti chì anu risuscitatu da un saldo di $ 0 per un periudu di tempu – definizione cumpleta nantu à a diapositiva 29 quì ), malgradu u churn da a pazzia di meme stock. , sò stati fermi:

Robinhood affronta alcune di e so cumpusizioni più duru per queste metriche in direzione di u Q1 2022, chì hè un annu dopu à a famigerata stretta di GameStop è i mesi successivi di follia di "meme stock".

L'orsi sò cuntrullati dopu l'ore, cù l'azzioni ancu sottumessu à $ 10 per u mumentu è, ùn importa micca cumu si giranu, l'azzioni sò state porche da l'IPO di a cumpagnia:

I finanziarii sò di qualchì preoccupazione per mè, ancu s'ellu sò dispostu à dà à a cumpagnia un paru di quarti di più prima di cumincià à esse nervoso per u finanziamentu. Più cà i finanziarii, aghju tenutu un ochju vicinu à u sentimentu, chì puderia veramente causà un flussu di cunti di i clienti da u nome è mette l'affari sottu pressione, stile run-on-the-bank. Ùn simu ancu quì – è Robinhood hà bisognu di passà in parechje cose immediatamente per prevene:

1. Sò incuraghjitu chì stanu stendu i portafogli criptu. Puderanu ripiglià grandi marghjini nantu à criptu cum'è Coinbase, è diventeranu un destinazione per mandà è riceve criptu, in uppusizione à solu cumprà è vende. Questu aumenterà a so impronta d'utilizatori, assumendu chì u so rollu hè fattu in Q1, cum'è previstu (o almenu prima chì Coinbase si move in azioni)

2. Mi piace l'idea di espansione in i cunti fiscali è di pensione. Pensu chì nomi cum'è Fidelity, et. tutti quelli chì pò esse digià potenziali acquirenti per Robinhood anu da piglià a nota chì l'app mobile dedicata solu à u ghjornu rapidu puderia.

3. Prima di fà qualcosa di queste cose o di passà in u 2022, u Cunsigliu di Amministrazione di Robinhood deve caccià Vlad Tenev da u postu di CEO è rimpiazzàlu cù un esecutivu espertu (un ex da literalmente qualsiasi banca d'investimentu maiò faria cose immense per u sentimentu è a percepzione di u mercatu di a cumpagnia)

I nibbled more Robinhood oghje dopu l'ore è cuntinuà à fà cusì in u prossimu trimestre, malgradu u fattu chì vi fighjularaghju u sentimentu assai vicinu. Sò cuscente chì questa hè una scumessa estremamente risicatu in questa fase di u ghjocu, è aghju attribuitu una quantità à questu investimentu chì mi piace à perde u 100%. Sò ancu coperto cù i mette cum'è un picculu percentuale di a mo pusizione generale.

Ma perchè esattamente continuu à scumessa cù l'azzioni di Robinhood?

1. Per avà, scumettu chì a cumpetizione in l'industria di l'intermediazione è un clima di M&A incandescente trà i brokers averà numerosi pretendenti chì guardanu Robinhood à questu prezzu.

2. Aghju scumessa chì nimu di i potenziali pretendenti ùn volerà aspittà chì l'equità di Robinhood diventerà un stub di l'equità o di rivalutà assai più bassu prima di caccià a cumpagnia fora di a so miseria in ciò chì serà probabilmente u più bruttu take-under di qualsiasi. recente IPO

3. Aghju scumessa chì un potenziale acquirente hà da vede i più di 20 milioni di cunti di a cumpagnia è 80 miliardi di dollari AUM cum'è più di un attivu cà a responsabilità di a cumpagnia di cash burning.

In una nota finale, solu un ricordu chì questu ùn hè micca un cunsigliu finanziariu è chì e persone assai più intelligenti cà mè, dui di i quali aghju appena lettu opinioni, sò in forte cunflittu cù a mo tesi d'investimentu nantu à questu nome è crede chì HOOD si move assai più bassu. Scrivu solu nantu à i mo pinsamenti è idee, prisintendu ciò chì facciu cù u mo propiu portfolio, è ùn suggerenu mai à nimu di fà u listessu – ancu di più in situazioni speciali eccessivamente risicate cum'è questu.

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Disclaimer: Possu HOOD è manghju una grande quantità di merda nantu à a mo pusizione, ma aghju aghjustatu. Possu una quantità nominale di mette cum'è hedge. Puderaghju aghjunghje qualsiasi nome citatu in questu articulu è vende ogni nome citatu in questu pezzu in ogni mumentu, senza più avvisu. Puderaghju copre in ogni modu. Nisuna di questu hè una dumanda per cumprà o vende securities. Per piacè ùn pruvate micca sti cummerci in casa . Queste pusizioni ponu cambià immediatamente quandu aghju publicatu questu, cù o senza avvisu. Siate nantu à u vostru propiu. Ùn fate micca decisioni basatu annantu à u mo blog. Esisto à u margine. L'editore ùn guarantisci micca l'accuratezza o a completezza di l'infurmazioni furnite in questa pagina. Queste ùn sò micca l'opinioni di alcunu di i mo patroni, partenarii o assuciati. Mi sbagliu assai.