Per l’amore di u Giappone, beie

Di Stefan Koopman di Rabobank

Per u Giappone

Alcune notizie notevuli da u Giappone anu attiratu a nostra attenzione ieri. Induve i guverni di solitu aumentanu l'accise è spende milioni in campagni per alluntanà a ghjente da l'alcoolu, u Giappone viaghja in u modu oppostu è avà incuragisce u so usu, soprattuttu trà i ghjovani adulti (è i cunsumatori potenziali di a vita ..?). U cunsumu di l'alcohol hè in una tendenza discendente dapoi l'anni 1990, cum'è a pupulazione invechja è hè diventata più cuscente di i so effetti avversi, mentre chì e vendite in l' izakayas sò sottu pressioni supplementari per via di a pandemia. In a campagna d'estate – chjamata Sake Viva! – u guvernu chjama à i so citadini per avè idee per rinvià l'industria di licori è per rinvià u cunsumu. Ùn importa micca s'ellu si tratta di sake, shochu, whisky, birra o vinu, sempre chì i so giapponesi aumentanu i tassi è aiutanu à fà circulate yens in l'economia domestica . Allora, eccu a mo idea, almenu per quandu u turisimu rimarcherà : « Per u Giappone, beie ! "

Passemu à un paese chì ùn hà micca bisognu di tanti incuragii. Sta matina, a fiducia di i cunsumatori di u GfK di u Regnu Unitu hè cascata à un novu record di -44 in Aostu, cù tutte e subcategorie in caduta . Lecture di -30 o più bassi generalmente presagianu una recessione. I cunsumatori sò sempre un pocu menu pessimisti in quantu à e so propiu finanze chè in quantu à a prospettiva ecunomica generale, chì suggerisce chì a spesa attuale si mantene un pocu megliu di u temutu, ma à queste prufundità sta distinzione pare esse un pocu accademica. A vendita di vendita al dettaglio era + 0.3% m / m in u lugliu, ma -1.2% nantu à una basa di 3m / 3m rolling è nantu à una tendenza discendente stabile da l'estiu di l'annu passatu. I volumi di vendita sò solu 0.4% paragunatu à trè anni fà è prubabilmente si movenu più bassu chè più altu, postu chì l'inflazione recordu erode u putere di compra, una cunsequenza di avvenimenti chì sò assai fora di u cuntrollu di a ghjente ordinaria. Sfurtunatamente, per certi, hè più chè abbastanza ragione per una bevanda o duie …

U novu primu ministru hà da affruntà un elettore in difficultà, chì sente un calatu di a fiducia istituzionale, vede una risposta lenta à a crisa di u costu di a vita, è cunnosce a prospettiva strutturale di una guerra cummerciale cù l'UE. U guvernu puderia esse più chjaru nantu à quale supportu serà in piazza prima chì e bollette di l'energia s'eranu in uttrovi, puderia avè ricunnosce chì avà ùn hè micca u tempu di impegnà in cunflitti cummerciale cù l'Europa, è duveria cercà modi per ristabilisce u cuntrattu suciale. trà u guvernu è i so citadini. Nisunu di ciò chì succede.

Iè, Liz Truss dice ch'ella ridurrà i tassi è cunsidereghja i pagamenti mirati di u costu di a vita s'ellu diventa Primu Ministru, ma a brutta cumminazione di stagnazione di a crescita ecunomica è alta inflazione riducerà significativamente u valore di 30 miliardi di GBP di spaziu fisicu chì ella dice ancu avè. . Puderia naturalmente sempre optà per un bilanciu d'urgenza, chì sferiscerà in modu efficace l'Uffiziu per a Responsabilità di u Bilanciu è li permetterà di s'appoghjanu à un inseme di previsioni ecunomiche chì sò sei mesi fora di data piuttostu cà una aghjurnata, ma questu hè un una mossa sfacciata chì avaria ulteriormente erode u quadru istituziunale rispunsevule per l'ecunumia di u Regnu Unitu.

Se u stimulu di a dumanda di fronte à l'inflazione di u celu hè veramente a so risposta immediata à una crisa, vale à dì, s'ellu vole veramente canali u so Erdoganomist internu, perchè ùn urge à u Bancu d'Inghilterra à cutà ancu i tassi ? Dopu tuttu, hè ciò chì u bancu cintrali di Turchia hà fattu eri: duppià una strategia chì hà fallutu una volta è una volta. Malgradu l'inflazione vicinu à un rapportu di 80%, chì hè 16 volte u mira ostensible, u bancu cintrali hà sempre decisu di riduce a tarifa di pulitica da 100 bps à 13%. Una volta, l'investituri sò stati ricurdati chì un pianu core di l'Erdonomics hè chì, rendendu u prestitu più prezzu è dà menu soldi à i detentori di obbligazioni via pagamenti di interessi più bassi, l'inflazione rallentarà invece di spinghje più altu è più altu.

Per esse ghjustu, in macro è in i mercati, a causa è l'effettu sò sempre cunvertiti è cambianu a direzzione più spessu chì l'economisti sò disposti à accettà, ma u CBRT si distingue chjaramente cum'è u bancu cintrali chì crede chì l'inflazione torna à un ritmu abbastanza accettabile hè. ùn hè più u scopu di a pulitica, è ancu menu di un annu prima di l'elezzione generale. Hè ancu di novu osatu di scaccià e so riserve di FX restanti per difende u valore di a valuta, qualcosa chì hè eventualmente obligatu à falla, cum'è u Regnu Unitu stessu sapi troppu bè . In cinque sestu di tutti l'osservazioni di ogni ghjornu da u 1990, a lira era più debule contr'à u dollaru chì era in l'annu prima (… è, lògicu, più forte di l'annu dopu). U paru hè attualmente cummerciale à 18.1, un 0.8% più altu da aieri è un 112.4% da questu tempu l'annu passatu. Induve serà l'annu dopu ?

U dollaru stessu hà avutu un impulsu ieri dopu à qualchi data di riccioli d'oru da i Stati Uniti è hè torna vicinu à a parità cù l'euro. A Philly Fed hà saltatu à 6.2 da -12.3. Questu hè u più altu in quattru mesi. Cuntrasta sharply with the miserable Empire Fed di u luni, chì rappurtava un aumentu di l'impieghi è un debilitatu menu pronunciatu in novi ordini. I tempi di consegna anu migliuratu ancu, aghjunghjendu à una lista in rapida espansione di evidenza chì e restrizioni di a catena di furnimentu si riducenu in relazione à u statu attuale di a dumanda. I dichjarazioni di disoccupazione eranu ancu 250k più bassi di ciò chì era previstu, sfidendu i timori di un rinfriscamentu troppu rapidu in u mercatu di u travagliu. Kashkari, Bullard, George è Daly di a Fed anu avutu impegni di parlà ieri: ùn ci era micca un segnu unicu di retrocede da più alti di i tassi avanti.

Per d 'altra banda, a vendita di casa esistenti in i Stati Uniti hè cascata à un minimu di dui anni di 4,81 milioni. Cù i prezzi di e case sempre à u so piccu o vicinu à u so piccu è i tassi di l'ipoteca chì sò appena picchi, l'accessibilità di l'abitazioni hè sottumessu à stress in a maiò parte, se micca in tutte e economie occidentali. Sempre menu cumpratori per a prima volta si qualificanu per l'ipoteca necessaria per una casa di prezzu mediu, mentre chì l'altri cumpratori anu incitatu à aspittà per una correzione . Questu hè digià purtatu à una crescita di l'inventarii di e case nantu à u mercatu, chì suggerisce chì ci hè una decelerazione in l'aumentu di i prezzi davanti à noi. Comu tali, i mercati di l'abitazioni cuntinueghjanu à esse punti debuli, essendu i più responsivi è vulnerabili à u strettu di questu annu in e cundizioni finanziarii. I valori di a casa sò un determinante chjave di i bilanci di a famiglia è influenzanu un vastu gruppu di decisioni di spesa discrezionale, ancu trà e famiglie chì ùn piglianu micca direttamente prestitu contr'à l'equità di a casa per finanzià a spesa in ricustruzzione, rimodellazione o altri big tickets. Ci hè parechje boni ragiuni per crede chì i ciculi di l'abitazione guidanu u ciculu di l'affari , una continuazione di dati debuli nantu à questu fronte hè un signalu d'avvertimentu chì deve esse attenti.