Parts Bubbly di u Mercatu Puderia esse più Bubblier Still

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

U settore tecnulugicu cuntinueghja à guidà i ritorni in i stock di i Stati Uniti. I multipli sò alti, ma ancu micca cusì altu cum'è ghjunti à a vigilia di u bustu di e dot-com, mentre chì u rendimentu di i guadagni di a maiò parte di i settori ùn hè micca ancu pocu attraente cum'è era versus rendimenti di 10 anni in principiu di u 2000.

Number Go Up hè un libru recente da Zeke Faux di Bloomberg nantu à a criptu. U tìtulu prubabilmente hè urigginatu in un postu di 2017 in X, formalmente cunnisciutu cum'è Twitter, nantu à cumu l'investimentu in bitcoin era diventatu: "NUMERO GO UP, I Could Have HAD BIG NUMBER, GOON BAD".

Forse ùn simu micca abbastanza in azioni, ma a crescita di FOMO spinge l'investitori à annullà e so cortice prefrontali è impegnà in un cumpurtamentu sempre più risicatu.

L'epicentre di a scuma di u mercatu hè u settore tecnologicu. I multipli P / E sò u più grande mutore di i ritorni S&P attualmente, ma micca fora di mantene cù parechji periodi in l'ultimi 25 anni. Hè una storia sfarente cù u settore tecnulugicu, però, induve i P / E guidanu i ritorni tecnulugichi di più di quelli chì anu dapoi l'avvicinamentu à u bustu tecnulugicu di u 2000, fora di un breve periodu in a pandemia è in i mercati bearsi di u 2001. è 2008.

Multiples anu guidatu a maiò parte di i ritorni di u settore à a fini di l'anni 1990, chì eranu in 50% -60% annantu à una basa annuale. Hè un pocu più bassu di l'oghje ~ 40%, ma micca assai.

A più sopravvalutazione puderia ancu esse vistu in i premii di risicu di l'equity (ERPs) prima di avvicinassi i livelli di Dotcom-mania.

I settori tecnulugichi cum'è i servizii di hardware è software anu trà l'ERP più caru, ma quelli settori fermanu assai sopra à i nadirs chì anu righjuntu in 2000. In verità, quasi tutti i settori, altri ch'è l'autos è u trasportu, sò più altu ch'è eranu allora.

Stòricamente, dunque, pudemu vede e cose in u settore tecnulugicu è u mercatu più largu diventa ancu più salvaticu prima di vede ogni correzione maiò in i prezzi. Fortunatamente, a volatilità ripressa face i cupi di cartera di più è più attrattivi, cù un 5000 messi nantu à l'S&P chì scade à a fine di l'annu chì costanu un pocu più di 3%.

I mercati di u toru sò traditori – o almenu duveranu esse. S'è tù cum'è investitore sò allegramente longu, allora vi manca qualcosa. Ci sò parechji paralleli emergenti (ampia sopravalutazione, alta allocazione di a famiglia, etc.) cù u mercatu di l'oghje è l'investitori di u periodu Dotcom anu da esse cunnisciutu. Tuttavia, u numeru pò cuntinuà à cresce per avà.