Partenarii MFN di Hedge Fund chì provanu à prutege l’investimentu di capitale in giallu fallutu

Di Todd Maiden di FreightWaves ,

Un hedge fund cù un rolu integrale in a prucedura di fallimentu di Yellow Corp. spinge l'azionisti per avè una voce più grande in a prossima liquidazione di a cumpagnia.

MFN Partners, chì hà accumulatu una participazione di più di 40% in u trasportatore di carichi di camion, avà difuntu, hà mandatu una lettera à a cumpagnia urgendu parechji cambiamenti.

Incuntrà MFN Partners: u hedge fund scunnisciutu chì hà acquistatu tranquillamente u 42% di l'azzioni YELL in l'ultimi ghjorni pic.twitter.com/Z6A7aFB6bF

– zerohedge (@zerohedge) 1 d'aostu di u 2023

A ditta hà dettu chì hà prupostu un candidatu per occupà unu di i dui posti di u cunsigliu chì sò stati vacanti u ghjornu chì Yellow hà presentatu fallimentu . L'individuu ùn era micca chjamatu. MFN hà dettu chì u candidatu hà "una sperienza prufonda è pertinente in a strutturazione, l'implementazione è / o a supervisione di transazzioni di massimizazione di valore in situazioni speciali à u Cunsigliu". Hà dettu chì metterà un altru candidatu in un futuru vicinu.

L'anzianu presidente di Yellow, Matt Doheny, hà lasciatu u cunsigliu per assumisce funzioni cum'è capu di ristrutturazione durante a fallimentu.

MFN, basatu in Boston, hà ancu dumandatu à a cumpagnia di cunsiderà un prugramma d'incentivazione per mantene l'impiegati chjave durante a liquidazione è hà dettu chì hà dumandatu à u fiduciariu di i Stati Uniti chì supervisiona i prucessi per formà un cumitatu ufficiale per prutege l'interessi di l'azionisti.

In più di a so participazione, MFN hè unu di i prestatori di fallimentu di Yellow. L'impresa hè stata recentemente chjamata cum'è unu di i dui prestatori chì furnisceranu à a cumpagnia un pacchettu di finanziamentu di debitore in pussessu (DIP) di $ 142,5 milioni. U hedge fund Citadel, basatu in Miami, furnisce un finanziamentu di $ 100 milioni, cù MFN chì furnisce u restu, è ancu un sorteggio ritardatu finu à $ 70 milioni, se necessariu.

L'accordu di DIP presentatu da Citadella è MFN hà battutu una offerta da Apollo Global Management ( NYSE: APO ), chì si diceva chì era l'unica offerta viable dispunibule à u mumentu di a petizione di fallimentu di Yellow. Citadella hè entrata in a lotta quandu hà compru u prestitu di $ 485 milioni chì Apollo avia cù Yellow.

MFN s'appoghja nantu à un prucessu d'asta di successu postu chì a so pusizioni di privilegiu hè junior per i prestatori assicurati è qualsiasi prucedimentu restatu dopu à l'acquistu di e rivendicazioni micca garantite seranu spartuti trà i detentori di azioni.

Un determinante chjave serà u successu chì a cumpagnia hà in u marketing è a vendita di una cartera di circa 170 terminali chì pussede. L'anzianu cuncurrente Old Dominion Freight Line ( NASDAQ: ODFL ) hà stabilitu u pianu per u valore di quelli pruprietà cù un'offerta di cavallu stalking di $ 1,5 miliardi prima di u mese.

L'azzionisti speranu chì l'offerta di Old Dominion serà superata da altri pretendenti prima o durante u prucessu d'asta. In più di maximizà u prufittu nantu à e vendite immubiliare, l'azionisti sò ansiosi di vede ciò chì a flotta di camioni è rimorchi di a cumpagnia porta. A cumpagnia hà valutatu quelli assi à circa $ 900 milioni.

Yellow deve à u Tesoru di i Stati Uniti $ 737 milioni da uncuntruversu prestitu COVID-relief furnitu à a cumpagnia in lugliu 2020. A seconda tranche di $ 400 milioni di u prugramma, in quale u Treasury tene a prima pusizione di lien, hè stata utilizata per rimpiazzà l'equipaggiu. A maiò parte di a compra hè stata fatta in 2021 è probabilmente rapprisenta l'ultimi mudelli in a flotta di Yellow.

U Tesoru detene ancu u 30% di l'equità di Yellow. Hà ricivutu quelli azzioni in più di a garanzia à u mumentu chì u prestitu hè statu fattu.

U giallu hà listatu u debitu assicuratu di $ 1.2 miliardi in a so petizione di u Capitulu 11 cù un passivu tutale di $ 2.2 miliardi. E so rivendicazioni micca garantite includenu quelli di i fondi di pensione, chì anu dettu in u passatu chì sò duvuti miliardi da cuncessioni precedenti fatte à u traspurtadore per mantene a flotu. In a so recente presentazione trimestrale, Yellow hà nutatu potenziali passivi di ritirata da a cessazione di cuntribuzioni à i piani di pensione multiemployer in più di $ 6.5 miliardi.

L'avvucatu di i Fondi di Pensione di i Stati Centrali preside un cumitatu di creditori senza garanzia di pocu tempu.