“Ora hè difficiule di vede ogni infurmazione precisa nantu à qualcosa”

Di Michael Every di Rabobank

Nisunu cusì cecu cum'è quelli chì ùn vedenu micca

Ùn ci hè nimu cusì cecu cum'è quelli chì ùn vedenu micca: fora di quelli chì vedenu e cose chì ùn ci sò micca perchè ancu cunvene u so libru.

" Deflazione è taglii di i tassi di a Fed! " urlanu i mercati chì ci vendenu "transitori" per dui anni . Eppuru CPI di i Stati Uniti, 0,4% di a mamma è u core cum'è previstu, è u 4,9% annu, un tick d'errore di arrotondamentu più bassu di u cunsensu, è u core di 5,5% ùn anu vistu nisuna evidenza di questu s'ellu avete scavatu piuttostu chè sguassate qualsiasi elementi di alta inflazione. ùn mi piace micca questu mese fora. I beni durable è micca durable anu cessatu di deflating nantu à una basa annualizzata di 3 mesi / 3 mesi di u PIB, chì significa chì l'IPC deve esse guidatu più bassu da i servizii, chì ùn sò micca fà cusì ex-housing.

Immaginate se l'analista agriculu, invece di fà previsioni attente è oneste basate nantu à i fatturi cumplessi chì anu un impattu nantu à l'offerta è a dumanda – è a realpolitik di ciò chì i pruduttori è i cunsumatori sò disposti à sente – facianu previsioni deliberatamente ridicule solu per spinghje i prezzi più alti, cusì anu da esse pagatu più . Ùn hè micca cusì chì travaglia quì, sicuru. Ma hè sfurtunatamenti cumu l'economisti ingenui cù mudelli di reversing significativu si combinanu cù u shillltastic 'Dow 36,000!' tipi è opzioni 0DTE oghje.

Almenu u Wall Street Journal hè abbastanza onestu per nutà: " Pudemu esse abituati à l'inflazione elevata, è questu hè una cattiva notizia: a facilità di l'imprese cù l'aumentu di i prezzi pò significà aumenti più rapidi sò diventati radicati" , mentre chì u BCE murmura chì puderia avè bisognu di mantene i tassi di caminata finu à settembre. Tuttavia, questu porta sempre a stessa folla à dì e stesse cose. Per l'azzioni, significa prufitti più altu, è se i tassi aumentanu, anu da vultà di novu – perchè i mercati. Per i bonds, i tassi più alti per luttà contra l'inflazione significa ora i tassi più bassi prestu è i rendimenti longu più bassi avà – perchè i mercati.

Nè vede a stampa pulitica-ecunumia più grande di perchè l'imprese sò capaci di aumentà i prezzi, chì parla à un putere corporativu cuncentratu chì pò scacciate a pulitica monetaria. Nè vedenu u sfondate di l'economia geopolitica inflazionistica inherente à:

• L'Istitutu Lowy dicendu ciò chì avemu dettu anni passati: " A rivoluzione ecunomica tranquilla di Biden: A manu guida di u statu hè tornatu cum'è regule di geopolitica ";

• Pulìticu nutendu ' Riforma o mori? Se i Stati Uniti ghjunghjenu u so modu, l'OMC puderia fà tutti dui ", mettendu un chiovu in u cercuettu di a realizazione istituzionale di riferimentu di u liberu scambiu in a moda trumpiana.

• U Wall Street Journal dicendu " Automation Giant Faces US Government Probe Over China Operations: Investigation of Rockwell guardà se u so software puderia permette l'accessu à l'infrastruttura critica di u guvernu è industriale di i Stati Uniti " – ortografia più disaccoppiamentu;

• U ministru di a difesa cinese ricusa di scuntrà u so omologu americanu per via di e sanzioni americane;

• U presidente di i Stati Uniti Biden firmarà un trattatu di difesa cù a Papua Nova Guinea in persona , chì era inclinatu versu a Cina, in a prima visita presidenziale di i Stati Uniti;

• U portavoce ufficiale di l'Affari Esteri di a Cina hà tweetatu: "Pentagonu hà fattu piani per colpisce l'avversari cù armi geneticamente ingegneriate. I dati genomicu di i Cinesi Asiatici, l'Arii europei è l'Arabi di u Mediu Oriente sò tutti nantu à una lista per esse cullighjata da l'armata di i Stati Uniti "(! ) – mentre sottolineanu ancu a rabbia per l'ingaghjamentu di i Stati Uniti cù Taiwan;

• Pechino snobbing u ministru di Finanze tedescu, chì risponde: " Ùn lasceremu micca i nostri valori liberali esse cumprati per boni affari di cummerciale ", postu chì ci hè un respingimentu publicu in a riunione di l'azionisti di VW nantu à e so operazioni in Cina; è

• U Pakistan senza dollari dice chì vole pagà per l'oliu russu in CNY.

È questu hè solu un ghjornu in u 2023 – NIUNA DI QUELLA SERA RIFLETTA IN PREVISIONI DI MERCATI QUANT'À U FUTURU SEMBRA . Tuttu ciò chì pensanu hè quandu l'inflazione scende abbastanza per a Fed per riduce i tassi, perchè certi persone facenu più soldi cusì, o dorme megliu, o i dui.

À u listessu tempu, quelli chì sò longu solu è furzati à esse longu a Cina da l'allocazioni MSCI, è l'imprese di Wall Street chì volenu cresce i so affari quì finu à chì a repressione di i cunsultanti di diligenza dovuta hà iniziatu, ricusanu di vede chì u prublema di a China hè a deflazione strutturale per via di eccessiva offerta di tuttu è micca abbastanza dumanda. I dati di u CPI Chinese oghje era solu 0.1% annu versus 0.3% previstu, cusì a deflazione s'avvicina. Hè digià ghjuntu in PPI à -3,6% annu versus -3,3% previstu è -2,5% u mese passatu. In breve, a riapertura era un burger nunda. U "passu à u cunsumu" vendutu per anni hè statu mis-vendutu per annu. L'esportazioni di a Cina pò esse torna in crescita, ma a so crescita di l'impurtazioni continua à calà à l'annu: ciò chì i gusti di l'IMF sò deliberatamente ceci di vede significa chì a Cina hè un DRAG netu in a crescita di u PIB glubale, micca ogni tipu d'aggiunta.

Iè, l'Occidenti uccideria per quellu tipu di deflazione avà. Ma perchè anu sottumessu di tuttu è una dumanda eccessiva di servizii, ùn l'avete micca. Cum'è tali – è datu a Cina continuerà à pruvà à esporà u so modu fora – l'oneru sarà nantu à l'Occidenti per speculare a Cina in avanti. Hè stagflationary o inflationary per più longu, è risichi geopolitichi più alti per sempre.

Ma di sicuru ùn vede micca, è vede deliberatamente ciò chì ùn hè micca, riflette un fallimentu umanu più grande.

Questa settimana hà digià vistu l'ex presidente di i Stati Uniti Trump hà urdinatu di pagà una donna $ 5 milioni per un presuntu assaltu. Questa era giustamente una nutizia in prima pagina ancu in a stampa finanziaria, è si unisce à una longa linea di cattivi tituli di Trump. Oghje, i stessi media coprenu di sicuru l'arrestu per presunte accuse di corruzzione di u Rappresentante Republicanu Santos. Eppuru ignoranu a presunta corruzzione di a famiglia Biden presentata à u Cungressu, cum'è anu fattu u laptop Hunter Biden in 2020, è a campagna orchestrata per assicurà chì a storia ùn sia mai emersa. Cum'è u prufessore di dirittu di i Stati Uniti Jonathon Turley nota, u Cungressu "puderia pruduce ottu capi in un saccu di duffle possedutu da Hunter è i media anu sempre dumandà una etichetta di bagagliu chì riferenzia u presidente". Chistu mi ricorda l'elezzioni di u 2016, quandu qualchissia hà dichjaratu chì s'ellu si trovanu video di Hillary Clinton manghjendu i zitelli, CNN averia cundannatu Trump per esse evitata di manghjà i zitelli nutritivi. È prima chì l'inevitabbile "whataboutism" cumencia, Fox, Breitbart, etc., ovviamente facenu u stessu à l'inversu. Hè un prublema universale.

Dice questu, Trump era ghjustu nantu à a CNN per a prima volta in un bellu pezzu è hà dettu una cosa chjara: ùn hà micca sustinutu l'Ucraina più s'ellu vince in u 2024. L'Europa puderia subitu bisognu di cumincià à vede a so alta retorica nantu à i valori, à u so debule musculu militare , è à i sondaggi d'opinioni di i Stati Uniti, s'elli significanu ancu qualcosa più.

Hè u puntu: avà hè difficiule di vede ogni infurmazione precisa nantu à qualcosa . Ma ùn duvemu micca esse cecu à quellu fattu scomodu, in a vita o in i mercati. Piuttostu, duvemu apre i nostri ochji !