Obbligazioni & Bullion Dumped, Dollar Salti Cum’è Shutdown & Student-Loan Cliff Loom

Cum'è l'ultima settimana di settembre (è Q3) principia, dui grandi risichi di coda si affaccianu annantu à u mercatu (è à l'ecunumia): u chjusu di u guvernu è a ripresa di u pagamentu di i prestiti di i studienti.

Tramindui puderanu innescà una diminuzione notevuli di u PIB : Goldman stima chì un chjusu in tuttu u guvernu riducerà a crescita annuale trimestrale di circa 0.2pp per ogni settimana chì dura dopu avè cuntatu l'effetti modesti di u settore privatu; è aspettate chì a ripresa di i pagamenti di i prestiti studianti sottrae 0.5pp da a crescita trimestrale annualizzata di u PIB.

È solu per accumpagnà, cum'è a crescita puderia rallentà, i minaccii di l'inflazione si riaffirmanu (per via di e materie prime) è dannu u sentimentu otticu è in realtà per via di l'aumentu di i prezzi di a benzina.

Ddu impulsu stagflationary hè chjaramente evidenti in e previsioni per l'annu prossimu …

Fonte: Bloomberg

A dumanda di cassa sicura prima di u putenziale chjusu hà aiutatu à mandà u dollaru più altu – scuppiendu à u so più altu da dicembre 2022. Oghje hè statu u più grande saltu di u dollaru in 3 settimane, è hè in 4 ghjorni in una fila …

Fonte: Bloomberg

L'obbligazioni sò stati venduti cù e mani è i pedi oghje cù u long-end dramaticamente sottoperformante (30Y + 13bps, 2Y + 2bps)…

Fonte: Bloomberg

U rendimentu di 10Y hà righjuntu u so più altu da uttrovi 2007 …

Fonte: Bloomberg

Smashing a curva di rendiment (2s30s) dramaticamente più ripida (menu invertita) – avà à u so minimu invertitu da maghju …

Fonte: Bloomberg

È ricordate, u ripidimentu hè a parte mala, cum'è u CIO di BofA Michael Hartnett – l'orsu più vocale di Bank of America – hà fattu una osservazione impurtante, indicà chì in un momentu quandu tutti predice un atterraggio dolce, l'atterrissimu duru ". dice" sò allineati : a curva di rendimentu cresce da -110bps à -67bps, u tassu di disoccupazione da 3.4% à 3.8%, u tassu di risparmiu persunale da 3% à 4-5% YTD, è forse u più impurtante, i valori predeterminati HY aumentanu da 1.6% à 3.2. %, i delinquencies di carte di creditu sò aumentati da a mità, da 0,8% à 1,2%, mentre chì i delinquencies auto sò in crescita, da 5,0% à 7,3%.

I guadagni di u dollaru eranu perdite d'oru cum'è u preziosu metallu hè cascatu à i minimi di a settimana passata …

I prezzi di u petroliu anu ancu ritardatu u ghjornu cù WTI torna sottu à $ 90 …

Bitcoin hè tornatu à $ 26,000 è hà trovu supportu …

Fonte: Bloomberg

Per cambià, finiscemu cù azioni induve i nomi "a più corta" sò caduti per u 7u ghjornu consecutivu (malgradu un bonu tentativu per una stretta prima …

Fonte: Bloomberg

È cum'è avemu nutatu prima , l'ultime sei settimane anu vistu u "shorting" più intensu da i fondi di speculazione da settembre à ottobre 2022 …

U mercatu hè assai in un ambiente gamma negativu …

Fonte: SpotGamma

È mentre chì a gamma negativa tipicamente esagera i movimenti intraday, 0-DTE batte sta tendenza, cù a so tendenza à riversi media …

Fonte: SpotGamma

Tuttu ciò chì hà vistu a debulezza iniziale di i mercati azionari (durante a prima sessione europea) hà tornatu in territoriu pusitivu mentre i Stati Uniti anu apertu, poi oscillanu in un intervallu ristrettu per u restu di u ghjornu. U Dow era u laggard (intornu à unch) mentre chì u restu di i maiori hà gestitu modesti guadagni …

U Dow hà rimbalzatu à i so 200DMA …

L'azzioni di Biotech hà fattu i tituli, calendu per l'8u ghjornu di l'ultimi 9 à u so minimu da ghjugnu 2022…

Fonte: Bloomberg

VIX hè cascatu sottu à 17…

Infine, cum'è i tassi reali ghjunghjenu à un novu ciculu altu, cusì e valutazioni nantu à i stocks cumincianu à svegliate à quella realità (senza punizione) …

Fonte: Bloomberg

Quantu di quellu colapsu di 5 volte in l'S&P 500 a Fed ferma prima di passà? Eccu a scumessa.