Obbligazioni, Azioni sbattuti cum’è salarii caldi, Dati di disoccupazione Sparks Aument In Rate-Odds

Una stampa di crescita di u salariu più calda di l'attesa è u tassu di disoccupazione in caduta sò stati salutati vendendu in obbligazioni è azioni, postu chì nisuna scusa "dovish" evidenti pò esse ricavata da i dati.

A reazione immediata di Peter Tchir di Academy Securities clarifica assai è u titulu hè simplice – questu ùn hè micca grande per i mercati…

U numeru tutale di + 340k (cumprese rivisioni) hè un miss, ma micca cusì male cum'è u numeru di titulari di 199k suggerisce. A rivisione si adatta bè datu chì u mese passatu era apparentemente un grande miss (chì, dopu à rivisioni, risulterà micca esse u casu).

L'inchiesta di a famiglia, chì porta u disoccupazione, era di novu decentu (ancu mi piaceva ch'elli avianu a caveat chì, per via di Omicron, più interviste sò state realizate per telefonu, cà in persona, perchè hè un ricordu cusì divertente chì avemu sempre persone pagate per chjappà. nantu à e porte t determina quante persone anu un travagliu in America – pensate solu per un minutu).

A cosa "più spaventosa" per i mercati hè chì i guadagni orari eranu 0.4% più altu in Novembre (da l'estimazione originale di 0.3%) è eranu 0.6% più altu in dicembre. A "vecchia" Fed, sia Yellen, o Bernanke, spessu discute l'inflazione cum'è transitoria, salvu chì ùn ci era inflazione di u salariu. L'inflazione di u salariu hè quì.

I pulitici si cuntorteranu, circannu di dì quantu hè grande chì e persone guadagnanu più, mentre sbattevanu l'inflazione, ma questu hè u mondu soundbite in quale campemu.

A taxa di disoccupazione di 3.9% ùn hè micca cusì "bona" ​​cum'è pare, almenu micca da a perspettiva di a Fed. Ùn avemu micca vistu una cullizzioni in u tassu di participazione di a forza di travagliu, chì saria piacevule per vede, è à u mo primu sguardu à i dati, i tassi di disoccupazione minoritarie ùn anu micca benefiziu tantu, è questu hè una misura chì a Fed guarda da vicinu.

Bottom Line: Nisuna ragione per aspittà una discussione dovish nantu à u spinu di questu è nisuna evidenza di un rallentamentu significativu di a fine di l'annu (ancu se aghju sempre aspittatu chì i dati di ghjennaghju / ferraghju)

Riccadonna di Bloomberg aghjusta chì a più grande nutizia di stu rapportu, senza dubbitu, hè u fattu chì u mercatu di u travagliu hè avà ghjuntu à (è superatu) l'estimazione di a Riserva Federale di u travagliu pienu (chì a Fed pegs à 4,0%).

"Siccomu simu digià al di là di quellu livellu (3.9% rappurtatu), questu obbligarà tutti i sitters persistenti nantu à u FOMC à vede chì u sogliu per u liftoff di i tassi d'interessu hè statu rializatu – intitulendu cusì l'inclinazione di i decisori pulitichi versu marzu versu ghjugnu. lifting.»

Cum'è Neil Dutta di Renaissance Macro cunfirma ancu:

" Questa hè una luce verde per marzu. U tassu di disoccupazione U3 hè cascatu da 0.3ppt à 3.9%, 0.4ppt sottu a stima di a Fed Q4 2021 è solu 0.4ppt sopra l'estimazione di a Fed per a fine di l'annu 2022 ".

E questu hè avà prezzu cù a probabilità di una crescita di marzu avà sopra u 90% …

I tesorieri sò stati scaricati cù l'aumentu di a fine corta più …

L'azzioni s'eranu nantu à a stampa…

Dunque, simu tornati à u periodu di "a bona nutizia hè una mala nutizia" di u ciclu di panicu monetariu / mercatu.

È forsi hè per quessa chì a curva di rendimentu hè appiattita (anticipazione di l'errore di pulitica) …

Allora, datu chì l'impattu di l'Omicron ùn hè ancu veramente chjappu nantu à i dati di l'impieghi, videremu i tassi di caminata di a Fed cum'è e paghe stampate negative?