Nunda Ùn Ci pò Esce Da St’alta Debitu, Alta Intervenzione, Bassa Default, Bassa Produttività Loop

Marti matina, Jim Reid di Deutsche Bank hà publicatu u so 23esimu studiu annuale predefinitu, un documentu ch'ellu hà publicatu per a prima volta in l'anni 90 chì, cum'è ellu dice, "mi face sente assai vechju" è aghjusta chì a storia di stu rapportu in l'ultimu decenniu o cusì hè stata a divergenza crescente trà a crescita economica è i difetti. È mentre i difetti sò stati trendesi à fiancu à a crescita, l'ultimi 12 mesi sò stati una versione supersiziunata di questu cum'è i difetti anu culminatu à un livellu inferiore à quellu di i precedenti trè grandi cicli predefiniti ancu quandu a crescita in parechji paesi era à i livelli più bassi per parechji decennii o seculi.

Sicondu Reid, a ragione di questu hè simplice: hè perchè u debitu hè diventatu cusì grande in questu periodu, è di tale estrema impurtanza sistemica, chì quandu ogni cicculu gira ci hè una mossa pulitica sempre più grande per assicurà chì parechji di i più pesanti L'entità indebitate ùn difendenu micca è rischjanu un evenimentu di cuntagione severu per l'ecunumia glubale.

In breve, in una forma bizarra di fascismu di i morti-morti, cumpagnie quasi insolventi cume tenenu u riscattu di u mondu sanu cù a so propria sopravvivenza, o cum'è Reid a dice "avemu tantu debitu chì tuttu ciò chì mette in discussione l'impegnu di l'autorità di sustene lu rischia crisi finanziarie ".

Hè interessante ancu chì postu chì i difetti strutturalmente abbandunati da intornu à u 2004, i spread media sò stati quasi identichi. Dunque, per un ciclu, i spreads ùn sò micca stati regolati più bassi.

Mentre questa hè una bona nutizia per i titulari di obbligazioni, ùn hè micca bella per l'ecunumia chì a distruzzione creativa hè stata annullata in parechji cicli è argumentemu chì questu hà aiutatu à riduce a produttività.

Cunclusione disgraziata è fatalista di Reid: "à questu stadiu hè difficiule di vede ciò chì ci tira da stu perpetuu debitu elevatu, alta intervenzione, bassu default, bassa produttività loop".

Eccu a risposta: nunda. Hè per quessa chì l'unicu risultatu pussibule hè di piglià a follia attuale à u so estremu assurdu, iperinflazionariu.