Nisuna cosa cum’è una Fed neutrale

Scrittu da David Brady Jr via The Mises Institute,

Se unu seguita e nutizie relative à l'ecunumia, certamenti anu scontru una certa retorica mainstream in supportu di u Sistema di Riserva Federale .

Tutti sò familiarizati cù l'affirmazioni tipiche chì a Riserva Federale strives per u travagliu maximizatu è una inflazione bassa, è chì a Fed hè u regulatore di l'industria bancaria. Ma u rè di tutti sò di a supposta neutralità pulitica di a Riserva Federale.

A Riserva Federale stessu vanta a so elevazione sopra i picculi cunflitti è interessi di i trè rami di u guvernu. U situ web di a Fed dichjara ,

U Cungressu hà determinatu chì a Riserva Federale pò rializà megliu a so missione di sustene u massimu di l'impieghi è i prezzi stabili cum'è una agenza indipendente chì face decisioni basate nantu à e migliori evidenza è analisi dispunibili, senza piglià a pulitica in cunsiderà.

L'esperienza in u mondu hà ancu dimustratu chì i paesi cù banche cintrali indipendenti chì sò capaci di piglià decisioni senza influenza pulitica anu megliu risultati ecunomichi per i so citadini.

Se unu deve piglià u bancu cintrali à u valore nominale, hè l'unicu corpu neutru veru chì supera a vita di i citadini. Dichjara chì i so unichi scopi è mutivi sò quelli prescritti da u Cungressu attraversu l'Attu di a Riserva Federale è diverse altre legislazioni chì guidanu u bancu cintrali. U Cungressu è u ramu esecutivu sò esplicitamente di natura pulitica, è a Corte Suprema ùn hè micca l'"arbitru imparziale" chì si passa per esse. A Riserva Federale ùn hè micca un outlier in questu rispettu.

Hè facilitu per piglià sta verità – chì a Fed hè un regulatore monetariu puliticu – per cuncessu, ma hè utile per capiscenu perchè. Per pudè articulà u ragiunamentu clarifica.

A Riserva Federale hè impostu cù un mandatu duale per assicurà una inflazione bassa è stabile è un impiegu massimu. Di sicuru, questi si presentanu cum'è metriche obiettive è scopi chì rimpiazzanu i squabbles pulitichi, ma a so stessa prescrizione hè pulitica. Unu hè purtatu à dumandà, perchè u bancu cintrali hè rispunsevule per l'impieghi? Quantu inflazione hè bassa è stabile? Perchè tantu? Quessi sò editti arbitrarii, derivati ​​da atti di cungressu è legislazione. Ancu l' obiettivu di 2 per centu per l'inflazione hè una pruposta relativamente nova, chì vene da a nostra attuale Secretaria di u Tesoru Janet Yellen.

Questi mandati sò à a legislatura, cum'è u bancu cintrali informa à u Cungressu. Questi mandati puderanu esse arbitrarie cum'è u Cungressu decide. U bancu cintrali deve cunfurmà à l'interessi pulitichi, o l'interessi di a pulitica seranu promulgati in questu.

A Fed hè ancu vittima di a corruzzione di appuntamentu. U presidente di a Riserva Federale hè numinatu da u presidente di i Stati Uniti, cum'è i dui vicepresidenti chì servenu termini simili di quattru anni. Mentre chì l'altri guvernatori di u Cunsigliu di a Riserva Federale in Washington sò numinati per quattordici anni, sò numinati quantunque. I nominati guadagnanu a so pusizioni in cunfurmità cù l'interessi di l'esecutivu. Cum'è i presidenti liberali nominaranu i Ghjudici liberali di a Corte Suprema, una amministrazione presidenziale nominarà membri à u cunsigliu chì cunformanu à l'interessi di l'amministrazione.

A longa durata di i termini puderia serve cum'è un cuntrollu necessariu, postu chì i guvernatori ùn sò micca debite à presidenti specifichi. I termini sbalorditivi annantu à i termini presidenziale, chì impediscenu a lealtà à una amministrazione, puderia ancu furnisce un cuntrollu necessariu. Queste suluzioni parenu belle à u valore nominale, ma l'analisi attenta di a scelta publica disprova queste idee sbagliate.

Questi termini longhi sò limitati à un solu significa solu chì ci hè una finestra limitata per i guvernatori per aduprà e so pusizioni. Di sicuru, puderanu travaglià per u megliu interessi di quelli affettati da a pulitica monetaria, ma hè assai più prubabile chì questi guvernatori facenu usu di stu tempu limitatu per benefiziu. Ancu s'ellu ùn era micca i guvernatori stessi, i presidenti di Dallas è Boston Feds anu agitu in tale manera cù insider trading . I guvernatori anu un incitamentu per prufittà quant'è pussibule, ancu cù e so pusizioni nantu à a pulitica monetaria.

A catedra è i vicepresidenti sò ancu più suscettibili à e pressioni pulitiche. Cù rinominazione nantu à a linea, a catedra di a Fed hè grata à quellu chì li nomina dopu. Hè un ghjocu attentu di sia assistendu l'incumbent si crede chì l'incumbent serà rielettu o ottene in a bona grazia di u novu incumbent. Si piegheranu à pressione è aghjustà a pulitica in ogni modu chì li rigalarà a rinomina.

Donald Trump era sempre un fan di mette pressione nantu à a Riserva Federale. Trump hà travagliatu nantu à una piattaforma di auditing a Riserva Federale trà e so critiche à l'elite pulitica. Eppuru, una volta ch'ellu hà intrutu in l'uffiziu, hà pivotatu per pressu à a Riserva Federale è u so designatu Jerome Powell per riduce i tassi d'interessu, chì a Fed hà fattu felice.

Quandu i blocchi sò accaduti, Trump hà favuritu per più taglii di i tassi in mezzu di blocchi.

Tuttavia, Trump hà persu l'elezzioni di u 2020, è Joe Biden hà intrutu in ufficiu è diventò u prossimu omu à nomina u prossimu presidente di a Riserva Federale.

In mezzu di l'inflazione crescente è a so rinominazione, Jerome Powell hà chjamatu l'inflazione "transitoria" è hà rinfriscatu à l'aumentu di i tassi d'interessu per cumbatte l'inflazione.

L'aumentu di i tassi d'interessu assai bè puderia avè purtatu una recessione, ancu necessariu. Causà una recessione ùn hè micca un mezzu per esse numinatu cum'è presidente una volta di più.

Una volta chì Powell hè statu rinominatu è cunfirmatu per u so secondu mandatu, i tassi sò stati permessi di risaltà à livelli storichi.

L'azzioni pulitiche di u bancu cintrali sò assai dipendenti da a pressione pulitica è l'interessi di l'esecutivu, legislativu è quelli chì u guvernanu.

L'azzioni di pulitica di a Riserva Federale ùn sò micca solu arbitrarie, ma ancu spessu motivate puliticamenti.

Ùn esiste micca cum'è una agenzia di guvernu benevolente chì hè sopra à e motivazioni pulitiche. Hè solu una altra strada in a vita di i citadini medii per a dictazione pulitica di l'ecunumia è a vita.