Nike sparte una diapositiva nantu à a più grande caduta di vendite in anni, ritirata di guida, ghjornu di l’investitori rinviatu

L'azzioni di Nike sò cadute in u cummerciu di premarket in New York dopu chì a cumpagnia di sportswear ritirò a so guida di vendita di l'annu sanu è pospone u so ghjornu di l'investitore , chì era prevista per nuvembre, postu chì a nova dirigenza entra in u ritrattu in menu di duie settimane.

U mese passatu, u CEO John Donahoe hà revelatu chì u veteranu Nike Elliott Hill l'averia successu u 14 d'ottobre. Cù u cambiamentu di dirigenza à menu di duie simane , a cumpagnia hà tiratu a so guida di l'annu sanu è invece furnisce l'aghjurnamenti trimestrali per u restu di l'annu.

"Questu furnisce à Elliot a flessibilità di riconnettersi cù i nostri impiegati è squadre, valutà e strategie attuali è e tendenze di l'affari è sviluppà i nostri piani per u megliu postu di l'affari per u fiscale '26 è oltre", u CFO Matthew Friend hà dettu à l'analista di Wall Street in una chjama di guadagnà. eri.

Amicu hà dettu chì Nike adoptarà una nova strategia per aumentà a parte di u mercatu in i scarpi è i vestiti da corsa.

"Nike hè una cumpagnia di corsa, Nike hè una marca di corsa è hè incredibilmente impurtante per Nike per vince cù i corridori", u CFO hà dettu, aghjustendu: "E cusì u nostru impegnu à reinvestisce in quelli canali cù quelli partenarii in terra ogni ghjornu hè cumu noi" cambierà a traiettoria di sta attività ".

Hà nutatu: "Avemu ricunnisciutu chì avemu persu a parte di u mercatu in u canali di specialità in esecuzione. Più di quattru anni fà, avemu tiratu in daretu à u nostru impegnu cù quellu canale, è per via di questu, avemu vistu pèrdite di cota di mercatu. …Mentre avemu vistu un successu tremendu à a cima di a piramide, cù l'innuvazione, cù maratoni è nantu à a pista, ùn avemu micca fattu assai prugressu cù i corridori di ogni ghjornu è hè quì chì u focu è l'attenzione di a nostra squadra hè stata annantu à u l'annu scorsu."

Eccu più insight da una squadra di analisti Goldman, guidata da Brooke Roach è Evan Dorschner, in quantu à a decisione di Nike di ritirà a so guida di vendita per tuttu l'annu:

Prospettiva FY25 ritirata : NKE ritirò a so prospettiva FY25 data a recente transizione di CEO , cù guida preventiva per i rivenuti per calà -MSD% (vs. GS/consensus à -5.0%/-5.4%), i margini grossi per espansione 10-30bps Y/ Y (vs. GS / consensus à 30bps / 40bps espansione), è SG & A ligeramente Y / Y (vs. GS / consensus + 1.1% / + 0.2%). Dice questu, a cumpagnia hà furnitu qualchì culore supplementu nantu à e so aspettative per u bilanciu di l'annu. NKE hà nutatu chì e so aspettative per i rivenuti si sò ammorbidite da l'iniziu di l'annu datu sfide tendenzi di trafficu digitale NKE, tendenzi di vendita di vendita al dettaglio pressati in tutta l'industria, è libri di ordini di primavera 2025 chì venenu ligeramente sottu à e aspettative à ~ flat Y / Y. A cumpagnia hè sempre vede indicazione di una ligera mellura 2H in i tendenzi di i rivenuti versus F1H, in gran parte per u risultatu di scaling new product innovazioni. A cumpagnia aspetta chì l'azzioni di gestione di franchise resteranu un -MSD% per u saldu di l'annu. Nantu à i marghjini, a cumpagnia avà aspetta chì i marghjini grossi cuntraranu Y / Y è intende cuntrullà strettamente i costi SG&A, cù investimenti in guidà l'impulsu di a marca compensatu da i costi operativi ben cuntrullati. Separatamente, Nike hà ancu postponatu u so Investor Day annunziatu prima.

L'analisti cuntinuavanu:

Nanzu à u trimestre, i nostri cunversazione cù i investituri suggerenu chì un tagliu di guida era previstu com'è u risultatu di preoccupazioni in quantu à a realizabilità di una inflessione à pocu pressu in a crescita di vendita à mezu à i dati macro di a China choppy . Oghje avemu vistu sta ritirata di a guida FY di NKE (avà si move à a guida trimestrale), cù cummentarii nantu à l'articuli chjave chì cunfirmanu un ritmu di run-rate sottu cunsensu per l'affari. NKE hà ancu postponatu u so Investor Day annunziatu prima. Quì, a gestione hà attribuitu u cambiamentu in a filusufìa di guida è in u timing di u Investor Day à a transizione CEO. Cridemu chì u cummentariu di a cumpagnia in aggregatu era più debule di l'aspettative per u F2Q è l'annu, è aspittemu chì l'azzioni hà da sottumette i pari cum'è u risultatu .

Anu aghjustatu:

Abbassemu e nostre stime è u prezzu di u prezzu per riflette i margini più debuli è un ritmu più lento di ricuperazione in vendite è prufitti . Ricunniscemu chì u percorsu avanti per NKE hè mossu, è a cumpagnia hè sempre in i primi stadi di una svolta mentre cuntinueghja à travaglià per u riequilibriu di a franchizia mentre si scala in una crescita megliu guidata da l'innuvazione. Tuttavia, vedemu una strada per risultati più forti avanti, cum'è aspittemu chì FY25 marcà un nadir in vendita è prufittuità. NKE hè travagliatu cù a so dipendenza eccessiva di franchises chjave quist'annu, chì pesanu nantu à e vendite è a prufittuità, è cum'è entremu in FY25 credemu chì NKE hè megliu posizionatu postu chì a cumpagnia principia à vede emergere greenshoots chjave in novi categurie di prudutti chì cuntinueghjanu à scala. Impurtante, a cumpagnia prufittà ancu da una nova dirigenza (CEO entrante chì arriva u 14 d'ottobre), chì hè prubabile di purtà l'opportunità per a chiarità di a strategia, è ancu i beneficii da un pipeline d'innuvazione rifocalizatu .

L'earnings di u primu trimestre dimustravanu earnings per parte di 70 centesimi, più altu ch'è u cunsensu GS / FactSet di 51 centesimi / 52 centesimi. Tuttavia, e vendite sò calate di 10% cumparatu cù u listessu periodu di l'annu passatu.

NKE hà riportatu F1Q25 EPS di $ 0.70, sopra u cunsensu GS / FactSet à $ 0.51 / $ 0.52. A vendita di $ 11.589bn hà diminuitu -10.4% Y / Y (-9% ex-FX), megliu cà GSe à -10.5%, ma sottu à l'expectativa di cunsensu à -10.1%. In questu, e vendite eranu sopra à u cunsensu in l'America di u Nordu, a Greater China è l'APLA, anche se e vendite EMEA cadevanu sottu à u cunsensu. U marghjenu grossu à 45.4% hè ghjuntu sopra à GS / cunsensu à 44.5%, cù ~ 120bps di espansione guidata da i costi favurevuli di u produttu, i costi di magazzinu è logistica, è i sconti di l'annu precedente. A tarifa SG & A di NKE era 34.9% di vendite, ben cuntrullata versus GS / consensus à 37.1% / 37.0%. Nettu, u margine EBIT ajustatu di 10.9% batte l'aspettattivi di GS / cunsensu di 7.7% / 7.6%.

Oh!

CFO Friend hà dettu à l'analisti: "Un ritornu à questa scala richiede u tempu, è ancu s'ellu ci sò alcune vittorie anticipate, avemu ancu da turnà u cantonu".

Eccu un commentu supplementu da l'analista, cortesia di Bloomberg:

L'analista di BMO Capital Markets Simeon Siegel (supera, PT $ 92)

• U scontru di u prufittu di Nike in i marghjini hà compensatu e vendite di u 1Q
• "Cù i timori quantitativi avà indirizzati, aspittemu chì l'azzioni sò guidati più cusì da l'imaginazione qualitativa di ciò chì pò esse".

L'analista di Truist Securities Joseph Civello (hold, PT cut to $83 from $85)

• Nike hà riportatu e vendite di u 1Q un pocu sottu à e stime è l'EPS hà battutu "attese depresse"
• Prudenti nantu à l'opportunità di turnaround à pocu pressu, datu i libri di ordini all'ingrossu più ligeri per a prossima primavera

Anna Andreeva, analista di Piper Sandler (neutrale, PT $ 80)

• A vendita di ritornu à a scola era più debule di l'espertu, ancu s'è u trafficu hà migliuratu in Aostu
• A mossa di a cumpagnia di tirà a guida annuale è posponà u so Investor Day hè "prudente"

L'analista di Jefferies Randal Konik (hold, PT $ 85)

• Un saccu di cambiamenti deve esse realizatu in Nike, "intantu, i perditi di a quota di mercatu sò prubabile di cuntinuà"
• I guadagni di u margine grossu si stendenu cum'è e promozioni è i sconti aumentanu – "u ponte EPS ùn hè micca vicinu à esse sbulicatu"

Poonam Goyal, analista di Bloomberg Intelligence

• U underperformance di Nike paragunatu à u mercatu più largu di l'athleisure pò cuntinuà in u secondu trimestre fiscale
• "U margine grossu di u 2Q fiscale pò calà circa 150 bps nantu à sconti più alti è cambiamenti di mistura di canali"

L'azzioni in u cummerciu di premarket sò calate intornu à 5,5%. In l'annu, l'azzioni sò calate di quasi 18% è giranu intornu à i bassi di Covid.

L'analisti di Goldman valutanu Nike cum'è "Cumprate" per i clienti. Eccu perchè:

Semu Cumprate valutati nantu à NKE. Aghjurnà e nostre stime EPS FY25 / FY26 / FY27 à $ 2.81 / $ 3.16 / $ 3.67 da $ 3.24 / $ 3.75 / $ 4.26 prima di riflette e tendenze di a dumanda globale più lenta è pressioni di margini supplementari, cumprese promozioni più elevate, induve avà aspittemu un ritmu più lento di ricuperazione di entrate in FY26. vs precedente è un ritmu più lento di ricuperazione di u margine. Abbassemu u nostru prezzu di u prezzu di 12 mesi à $ 97 da $ 105 prima mentre avanzemu a nostra metodulugia di valutazione Q5-Q8 EV / EBITDA nantu à e nostre stimi aghjurnati, è aumentemu a nostra valutazione di u target multiplici à 21.0x da 19.75x prima di riflette a rivalutazione multipla di u mercatu è una prospettiva di crescita più forte chì avanza in seguitu à ciò chì credemu esse à i livelli di a dumanda, cù una fiducia aumentata in u potenziale di turnaround da a nova gestione.

Rischi negativi:

I risichi di svantaghju chjave includenu: (1) Macro slowdown in Cina; (2) Una intensificazione di l'intensità competitiva di u mercatu di u sportu o mancanza di successu di l'innuvazione di novu produttu; (3) Pressioni di u canali grossista; (4) Gestione di l'inventariu è promozionalità; (5) Recapture più lenta di pressioni di margini transitori.

L'annullamentu di u ghjornu di l'investitore u mese prossimu ùn era micca un bellu aspettu per a più grande cumpagnia di vestiti sportivi in ​​u mondu.