Moderna (Chicken$hit) Teoria Monetaria

Inviatu da QTR's Fringe Finance

U prufessore emeritu di Wharton Jeremy Siegel, chì hà una prisenza di longu tempu cum'è cummentatore ecunomicu è autore chì pone u gessu nantu à u sistema monetariu mudernu è "predichendu" in modu affidabile u pesante favuritu chì u mercatu sempre cuntinueghja à cullà, hà umiliatu sta settimana nantu à a televisione naziunale.

In ogni casu, in u prucessu, hà offrittu perspettivi impurtanti nantu à quantu veramente dopesick a nostra borsa è i so participanti sò diventati.

U luni, chì da u ghjovi a notte hè diventatu l'unicu ghjornu cù una volatilità seria à u scontru sta settimana, Siegel era nantu à CNBC prima chì u mercatu hà apertu clamoring per 150 punti di basa in i taglii di tariffu.

Pudete fighjulà u video di ellu, induve pare ch'ellu sia per pienghje, facendu u so casu per "tagli d'emergenza" quì:

Ùn ci era micca un cuntrastu à u restu di l'idiozia di u luni nantu à e nutizie finanziarie, ma Guy Adami di Fast Money hà fattu un grande travagliu annullandu u rumore biancu di Siegel dopu à u ghjornu di cummerciale facendu un paru di punti assai simplici nantu à a prutesta di Jeremy Siegel – vale à dì: "Ùn ci hè micca emergenza. . A borsa pò ancu calà ".

È da ghjovi sera, una volta chì a macchia di piscia nantu à i so Dockers da fighjulà i futuri di l'indici giapponesi di dumenica sera hà avutu u tempu d'asciucà, Siegel avia digià fattu u record cù CNBC per rinvià a so pusizione da u luni.

Disse à CNBC : "Ùn pensu più chì hè necessariu. Ma vogliu chì [Powell] scende à 4% u più prestu pussibule. Saria male ? No. Ma saria necessariu ? Innò, micca in questu mumentu ".

In altri palori, Siegel hà cambiatu a so mente in menu di 3 ghjorni di cummerciu è hà dettu a manu ch'ellu reagisce, quasi tick-by-tick, à i movimenti in u mercatu di borsa – qualcosa chì qualsiasi ecunomista sapi chì ùn deve esse guidatu decisioni nantu à a pulitica monetaria. è ùn hè micca parte di u mandatu duale di a Fed di stabilità di u prezzu (pausa per a risa) è u massimu impiegu.

L'apparizione di Siegel, è a so implorazione di a Fed per tagliate i tassi, era una sezione trasversale perfetta di quantu addicted to total euforia i participanti di u mercatu sò diventati. Questa "emergenza" ùn hà micca solu mostratu u nostru massivu deficit di dopamina in quantu à u rendiment di u mercatu, ma hà ancu pigliatu una pagina direttamente fora di l'impotente playbook di a banca centrale è pulitica in u sensu chì era cumplettamente reazionariu è incredibbilmente in fretta .

Ùn vi sbagliate micca: Siegel hè stata prubabilmente riservata in quella slot, quella matina, nantu à CNBC perchè tutti sapianu dumenica sera chì u mercatu hà da esse in una corsa dura. E mentri u Giappone hà cascatu 12% a notte prima, u NASDAQ era ancu indicatu solu per esse calatu di circa 5% in a matina è ùn hà mai sbulicatu un circuit breaker in u cummerciu tuttu u ghjornu di u luni. È cusì, saria statu un ghjornu scomodu è u mercatu hè calatu, ma hè a natura di i mercati è di i prezzi : cullà… è calanu.

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Ancu s'è pensate chì u mercatu hè più bassu in u cortu à mediu termini, cum'è mè, ùn possu micca aiutà à pusà è ride sta settimana, postu chì u mercatu s'hè stabilizatu, a volatilità hè cascata è u panicu – sia in i Stati Uniti è Giappone – hè calatu per u mumentu.

Guy Adami l'hà dettu brillantemente u luni, quandu hà proclamatu chì i taglii di i tassi ùn eranu micca una salve magica per u mercatu. Per un omu chì tene u tribunale à Wharton è hè prubabilmente solu à un paru di piedi di distanza da e classi induve si tenenu classi di teoria di ghjocu, sò stunatu chì Siegel ùn pareva mancu cunsiderà l'idea chì un tagliu di u tassu d'emergenza puderia injectà. ancu di più panicu in u mercatu è , cum'è Guy Adami hà nutatu, faria u cummerciu di Yen, facendu chì questu spettaculu di merda principia, peghju .

Almenu per a settimana, era una lezziò chì i mercati à volte anu da scuzzulate è stabilizzaranu per sè stessu.

Quandu fighjate l'apparizione di Siegel in CNBC, u panicu chì goccia da ellu hè palpabile. Mi s'assumiglia, à mità di riempimentu, in una sedia di dentista: si torce, scomodu, prubabilmente sudore assai. È cum'è qualcunu chì hà cummercializatu prima a sà, quandu si panica, si overtrade. È quandu si overtrade, fate e cose peghju è perde soldi. A Fed hà digià previsione di u so tagliu di u tassu per settembre è hà pigliatu assai cura di fà cusì, per quessa chì un tagliu d'urgenza u luni avissi statu "overtrading" è prubabilmente solu avaria aggravatu e cose.

Dà u creditu à Jerome Powell per esse statu tranquillu u luni è mantene a manu ferma – ancu se i mercati avianu fattu bruttu marti, chì sà ciò chì saria accadutu.

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Indipendentemente, mi stupisce sempre di vede economisti di PhD è spessu ancore di notizie finanziarie chì sò supposti chì sò e voci di a ragione è capiscenu e sfumature di l'intestini di l'ecunumia megliu cà nimu, sbulicà in u panicu visibile.

Se vulete affirmà chì l'economisti austriaci è e persone chì ùn credenu micca in a teoria monetaria muderna sò sempre "sbagliati" perchè u mercatu cresce, hè una critica ghjusta chì avemu da piglià. Ma almenu quandu a merda pruverbiale cumencia à chjappà un pocu u fan, simu preparati è preparati, è ancu infurmati, invece di defecà noi stessi è dopu à pruvà à cumpiendu u compitu impussibile di strappare u cuntrollu di un mercatu multi-trilioni di dollari. sistema da e mani di i participanti di u mercatu liberu – tuttu in u nome di u capitalismu.

Lunedì, in una nota di mezza ghjurnata , aghju scrittu chì aghju cuminciatu à caccià una parte di a mo volatilità longa chì avia citatu settimane prima. Aghju menzionatu ancu chì "Pensu chì a Fed face u dirittu micca à cavalcà u salvata subitu sta matina, ma ancu pensate chì i mercati anu da vene in più. Ùn pensu micca chì questu serà un prublema di un ghjornu ". Credu sempre questu, è continuu à pensà chì più volatilità serà avanti. Ùn pensu micca chì a ripresa di sta settimana duverà, è crede chì u sentimentu di u mercatu è a psiculugia sò cambiati legittimamente da a narrativa di "atterraggio dolce" à più di una narrativa di "coperte u culo".

Sta settimana, i Stati Uniti anu avutu duie vendite di bond estremamente brutte: unaasta di 10 anni u marcuri è una asta di 30 anni u ghjovi , tramindui chì sò stati in più di trè punti di basa.

Se ùn sapete micca ciò chì significa, pudete cuntrollà stu articulu per un primu nantu à cumu u travagliu di l'asta di u Tesoru per e persone cù brevi attenti.

I tassi in crescita, i tassi in calata, i tassi uguali – tuttu ùn importa micca. L'ingranaggi di l'ecunumia anu finitu di l'oliu è prestu prestu in un arrestu seriu, in my opinion. Spergu chì i prezzi di a casa cuntinueghjanu à calà è i prezzi di l'assi ùn sò micca troppu luntanu, tuttu com'è u risultatu di i tassi di 5,5% nantu à a più grande bolla di debitu in a storia. Credu sempre chì a Fed serà messu in una pusizioni induve agisce in modu d'urgenza, ancu s'è sta settimana ùn era micca.

Pensu sempre chì u mercatu hà da vede più volatilità in avanti è furzà a manu di i banchieri cintrali à abbassà in fretta i tassi è l'allentamentu quantitatiu, malgradu u fattu chì saranu troppu tardi per fà a diferenza è una avalanga deflazionistica serà digià chjappà. a muntagna ecunomica. Hè questu u modu più assulutu di fà e cose? Iè hè. Ma almenu quandu succede, noi austriaci l'averemu aspittatu, invece di piglià à a televisione naziunale per dimustrà à u mondu chì ùn solu ùn simu incapaci di pensà fora di a scatula in cui avemu statu educatu, ma simu constantemente, ogni ghjornu. , in bisognu di un "fix" di bassa volatilità è i mercati di stampa perfetta, a listessa manera chì un ghjucadore à a pista di cavallu hà bisognu di u so ultimu bigliettu superfecta di deci centu per entra.

Pensu chì hè un cumerciu ghjusta: lasceremu esse "giuste" chjamendu un clock rottu chì hè ghjustu duie volte à ghjornu, è in cambiu, seremu preparatu per quandu i mercati sò "travagliati" è "ùn funziona". cù a nostra dignità intacta – chì hè più di ciò chì possu dì per certi "esperti" chì anu purtatu à a televisione u luni matina.

Avà leghje:

• George Gammon Spiega U Caosu di Yen Carry Trade
• Matt Taibbi: Kamala, Trump è a morte di a verità ughjettiva
• Bitcoin Breaks Through
• Semu "pusizioni per una crisa finanziaria è ecunomica"
• Allocazioni d'oru Sempre "Moltu Bassu", Argentu A "Metalu assai Speciale"

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