Miss Pagamenti di Marzu: Pochi Impiegati Aggiunti Da Settembre, Ma i Salarii Veni In Hot

In a nostra anteprima di NFP avemu dettu chì solu un rapportu catastròficu di l'impieghi di marzu accumpagnatu da dati ancu più negativi puderia scuzzulà a determinazione di a Fed di perseguite una crescita di 50bps in maghju. Hè per quessa, malgradu una modesta mancata in i dati di l'impieghi di marzu appena rappurtati, ùn pudemu micca vede nunda abbastanza bruttu per cambià a grande stampa chì vede a Fed cuntinuà u so liftoff cum'è previstu, cù una crescita di 50bps u mese prossimu.

Eccu ciò chì u BLS hà dettu mumenti fà:

• March Nonfarm Payrolls hà aumentatu 431K è sottu à l'exp. 490K. Questu hè ancu u più bassu aumentu di l'impieghi da settembre scorsu. Tuttavia, u ~ 60K miss hè statu più cà compensatu da una revisione di 72K ascendente à ferraghju è una revisione totale di 95K in l'ultimi dui mesi:
  • U cambiamentu in u salariu tutale di l'impieghi non agriculi per ghjennaghju hè statu rivisatu da 23,000, da + 481,000 à + 504,000, è u cambiamentu di ferraghju hè statu rivisatu da 72,000, da + 678,000 à + 750,000. Cù sti rivisioni, l'impieghi in ghjennaghju è ferraghju cumminati hè 95,000 più altu ch'è infurmatu prima.
  • Settori chì anu guidatu a crescita di i salari: divertimentu è ospitalità, servizii prufessiunali / cummerciale, vendita è manifattura.
  • In generale, a crescita di l'impieghi hà una media di 562,000 per mese in u primu trimestre di u 2022, u listessu cum'è u guadagnu mediu mensile per u 2021.
  • L'impieghi hè calatu di 1,6 milioni, o 1,0 per centu, da u so livellu pre-pandemia in ferraghju 2020
• L'indagine di stabilimentu era forte; l'indagine di a famiglia era ancu più forte cù u numeru di travagliadori impiegati chì cresce da 736K in marzu à 158,458 milioni.
• March Unemployment Rate Falls à 3.6% da 3.8%, sottu à l'esp. di 3,7%
  • Tasso di sottooccupazione 6,9%, da 7,2%
  • Tasso di participazione di u travagliu 62.4%, in line with exp. 62,4%, è sopra u 62,3% l'ultimu
• March 0,4% M / M di l'Earnings Hourly Media di marzu; Est. 0.4%, è sopra da un 0.1% rivisatu in u ferraghju;
  • I guadagni orari medii di marzu anu aumentatu 5.6% versus annu fà, più altu ch'è l'est 5.5%
• Ore media settimanale Tutti l'impiegati 34,6, da 34,7, è sottu à l'esp. 34.7

È visualmente:

Cum'è Matt Maley di Miller Tabak riassume u rapportu "U numeru di u salariu era ligeramente più bassu, ma questu hè stata compensata da una rivisione ascendente à u mese precedente. I numeri di salariu eranu più altu di l'aspittatu. Chì suscita più preoccupazioni per l'inflazione di u salariu è questu significa chì a Fed. hà u lume verde per andà à 50 punti di basa in maghju ".

Mentre chì ci era veramente una certa debulezza à u livellu di l'impieghi, u mercatu sguasserà questu è invece si focalizeghja annantu à un altru mese di crescita di i salarii rossi: i guadagni orari medii per tutti l'impiegati nantu à i salari privati ​​non agriculi sò aumentati da 13 centesimi à $ 31,73 in marzu. In l'ultimi 12 mesi, i guadagni orari medii anu aumentatu di 5.6% In marzu, i guadagni orari medii di a produzzione di u settore privatu è di l'impiegati non supervisori anu aumentatu da 11 centesimi à $ 27.06. Una ragione per a forza, però, era puramente statistica: a settimana di travagliu mediu per tutti l'impiegati nantu à i salarii privati ​​​​non agriculi hè cascatu da 0,1 ora à 34,6 ore in marzu.

Mentre chì l'aumentu vertiginu di i guadagni orari annuali di 5.6% hè basicamente u più grande saltu in a serie di dati attuale chì torna à u 2007, hè sempre assai sottu à u 7.9% CPI, chì significa chì i salarii aghjustatu à l'inflazione cuntinueghjanu à calà.

U tassu di disoccupazione hè diminuitu da 0,2 punti percentuali à 3,6 per centu in marzu, è u numeru di disoccupati hè diminuitu da 318 000 à 6,0 milioni. Queste misure sò pocu sfarente da i so valori in ferraghju 2020 (3,5 per centu è 5,7 milioni, rispettivamente), prima di a pandemia di coronavirus. U graficu sottu mostra a ripartizione di u tassu di disoccupazione per flussi di status di u travagliu.

Trà i principali gruppi di travagliadori, u tassu di disoccupazione per e donne adulte (3,3 per centu) hè diminuitu in marzu. I tassi di disoccupazione per l'omi adulti (3,4 per centu), l'adulescenti (10,0 per centu), i bianchi (3,2 per centu), i Neri (6,2 per centu), l'Asiatici (2,8 per centu) è l'ispanici (4,2 per centu) anu mostratu pocu cambiamentu annantu à u mese, è u disoccupazione. fort u so gruppu hè avà sottu à i livelli pre-covid.

U tassu di participazione di a forza di travagliu, à u 62,4%, hè aumentatu da u 62,3% – mentre chì a LFP hè in marcia più altu, è hè u terzu avanzu mensile consecutivu in participazione, à 62,4% hè un puntu percentuale sottu à u livellu di ghjennaghju 2020. Ma a media annantu à i cinque anni finu à u 2019 era di 62,9%, cusì e cose puderanu certamente peghju. L'Americani rispundenu à l'evaporazione di u risparmiu – esse manghjatu da l'inflazione – è forse l'aumentu di i salarii, è tornanu in u mercatu di u travagliu.

Qualchese altra bona nutizia: u numeru di persone in licenziamentu temporaneu hè tornatu à i livelli pre-pandemici, postu chì e cicatrici da a pandemia svanisce.

Dittu chistu, i salari totali sò sempre à pocu pressu di i livelli di pre-pandemia (ringraziate a "grande dimissioni"). E mentri a maiò parte di l'industrii anu più di ricuperatu, cum'è pudete vede in questu graficu, ci sò ancu 1.474 milioni di salari mancanti in l'oziu è l'ospitalità, 612.000 mancanti in u guvernu lucale è 456.000 mancanti in l'educazione è a salute.

Qualchi di più dettagli:

• Trà i disoccupati, u numeru di perdenti di l'impieghi permanenti hè diminuitu da 191,000 à 1,4 milioni in marzu è hè pocu sfarente da u so livellu di ferraghju 2020 di 1,3 milioni. U numeru di persone in licenziamentu temporaneu hè statu pocu cambiatu annantu à u mese à 787,000 è hè essenzialmente tornatu à u so livellu di ferraghju 2020. U numeru di abbandunà u travagliu hè cascatu da 176,000 à 787,000 in marzu.
• In marzu, u numeru di disoccupati di longa durata (quelli chì sò senza impiegu per 27 settimane o più) hè diminuitu da 274 000 à 1,4 milioni. Sta misura hè 307 000 più altu ch'è in u ferraghju 2020. I disoccupati à longu andà cuntavanu 23,9 per centu di tutti i disoccupati in marzu.
• U numeru di persone impiegate part-time per ragioni ecunomiche era quasi invariatu à 4,2 milioni in marzu è hè pocu sfarente da u so livellu di ferraghju 2020. Questi individui, chì avianu preferitu un impiegu à tempu pienu, travagliavanu à tempu parziale perchè e so ore sò state ridotte o ùn anu pussutu truvà un impiegu à tempu pienu.
• U numaru di persone chì ùn sò micca in a forza di travagliu chì attualmente volenu un impiegu hà aumentatu da 382,000 à 5,7 milioni in marzu, dopu una diminuzione di una magnitudine simile in u mese precedente. Sta misura hè sopra à u so livellu di ferraghju 2020 di 5.0 milioni. Questi individui ùn sò micca stati cuntatu cum'è disoccupati perchè ùn anu micca cercatu attivamente un travagliu durante e 4 settimane prima di l'indagine o ùn eranu micca dispunibili per piglià un travagliu.
• U tassu di sottoimpiegu per i ghjovani adulti da 16 à 24 anni in marzu hè di 12,9%, secondu i calculi di Bloomberg di dati di u Bureau of Labor Statistics. Total disoccupati di 16-24 anni à 1.713.000. I travagliadori marginalmente attaccati di età 16-24 à 264,000.

Intantu, e cunsequenze di a pandemia di covid svaniscenu rapidamente:

• In marzu, u 10,0 per centu di e persone impiegate anu teletravagliatu per via di a pandemia di coronavirus, da u 13,0 per centu in u mese precedente. Queste dati si riferiscenu à e persone impiegate chì anu teletravagliatu o travagliatu in casa per pagà in un certu puntu in e 4 settimane prima di l'indagine specificamente per via di a pandemia.
• In marzu, 2.5 milioni di persone anu dichjaratu ch'elli ùn anu pussutu travaglià perchè u so patronu hà chjusu o persu l'affari per via di a pandemia . Sta misura hè calata da 4,2 milioni in u mese precedente. Trà quelli chì anu dichjaratu in marzu ch'elli ùn anu pussutu travaglià per via di chjusi di pandemia o affari persi, u 15,4 per centu hà ricevutu almenu una paga da u so patronu per l'ore micca travagliatu, da u 20,3 per centu in ferraghju.
• Trà quelli chì ùn sò micca in forza di travagliu in marzu, 874,000 persone sò state impedite di circà un travagliu per via di a pandemia, da 1.2 milioni in u mese precedente.

Una ripartizione di induve eranu i posti di travagliu, via l'Indagine di Stabilimentu:

• L'impieghi in l'ospiti è l'ospitalità cuntinuavanu à aumentà, cù un guadagnu di 112,000 in marzu . A crescita di l'impieghi hè accaduta in i servizii di l'alimentariu è i posti di bevande (+61,000) è l'alloghju (+25,000). L'impieghi in u divertimentu è l'ospitalità hè calatu di 1,5 milioni, o 8,7 per centu, da ferraghju 2020.
• A crescita di l'impieghi cuntinuava in i servizii prufessiunali è cummerciale, chì aghjunghjenu 102 000 impieghi in marzu . In l'industria, i guadagni di l'impieghi si sò accaduti in servizii à l'edificazioni è abitazioni (+ 22,000), servizii di cuntabilità è di cuntabilità (+ 18,000), servizii di cunsulenza di gestione è tecnica (+ 15,000), cuncepimentu di sistemi di computer è servizii cunnessi (+ 12,000), è scientificu. servizii di ricerca è sviluppu (+ 5 000). L'impiegu in i servizii prufessiunali è cummerciale hè 723,000 più altu ch'è in ferraghju 2020.
• L'impieghi in u cumerciu di u cumerciu hè cresciutu di 49,000 in marzu, cù guadagnà in i magazzini di merchandise generale (+ 20,000) è i magazzini di alimentazione è di bevande (+ 18,000 ). I magazzini di salute è cura persunale anu persu 5 000 impieghi. L'impieghi di u cummerciu di vendita hè 278,000 sopra u so livellu in ferraghju 2020.
• A fabricazione hà aghjustatu 38 000 impieghi in marzu . L'impieghi in l'industrii di i beni durable anu aumentatu da 22 000, cù guadagnà in l'equipaggiu di trasportu (+ 11 000) è l'equipaggiu è l'apparecchi elettrici (+ 4 000). Questi guadagni sò stati parzialmente compensati da una perdita di 5 000 impieghi in i prudutti minerali non metallici. A fabricazione di beni non durable hà aghjustatu 16 000 impieghi annantu à u mese, cumpresu un guadagnu in i chimichi (+ 7 000). Dapoi u ferraghju di u 2020, l'impieghi in a fabricazione hè diminuitu di 128 000, o 1,0 per centu.
• L'impieghi in l'assistenza suciale hè cresciutu di 25 000 in marzu, cù u guadagnu cuncentratu in i servizii individuali è famigliali (+ 18 000). L'impiegu in l'assistenza suciale hè calatu di 126,000, o 2,9 per centu, da u so livellu in ferraghju 2020.
• L'impieghi in a custruzzione hà cuntinuatu à a tendenza in marzu (+ 19,000 ) è hè tornatu à u so livellu di ferraghju 2020.
• L'impieghi in l'attività finanziaria hè cresciutu di 16 000, cù guadagnà in immubiliare è affittu è leasing (+ 14 000) è in securities, cuntratti commodity è investimenti (+ 5 000) . L'impieghi in attività finanziarie hè 41,000 sopra u so livellu in ferraghju 2020.
• L'impieghi di l'assistenza sanitaria hà cambiatu pocu in marzu (+ 8,000), dopu un grande aumentu in u mese precedente . L'impieghi in l'industria hè diminuitu di 298 000, o 1,8 per centu, da ferraghju 2020.
• L'impieghi in u trasportu è u magazzinu era essenzialmente invariatu in marzu (-1,000), dopu à grandi guadagni in i mesi 2 precedenti. In u marzu, un guadagnu di travagliu in corrieri è messageri (+ 7 000) hè statu compensatu da picculi perdite in altre industrie cumpunenti. L'impieghi in u trasportu è u magazzinu hè 608,000 più altu ch'è in ferraghju 2020.

Cummentendu u forte rapportu, u stratega di i tassi di Bloomberg Ira Jersey dice chì u solidu rapportu di salariu hà causatu u mercatu di u Tesoru per appiattà:

"U rapportu pare abbastanza forte per allargà i timori chì l'inflazione resterà elevata, chì puderia significà un appiattimentu supplementu finu à u rapportu CPI più tardi stu mese. Avà, a curva di 2 anni / 10 anni hà un prezzu per invertisce da 17 bps à questu tempu l'annu prossimu – è ùn vedemu nisuna ragione per pensà chì ùn succede micca bè prima chì u mercatu sia i prezzi ".

Ian Lyngen di BMO hà ancu avutu solu complimenti:

"In generale, questu hè un rapportu di paghe estremamente cunsensu chì mantene a Fed in traccia di aumentà 50 bp in maghju. Pocu sorpresa per vede 2s / 10s ghjunghje à una nova prufundità d'inversione à -2 bp in seguitu à e dati ".

Bottom line, cum'è avemu dichjaratu à a cima è cum'è Bloomberg ecu, "avete da pensà chì questu cimenta una crescita di a tarifa Fed à a mità di puntu. I salari cuntinueghjanu à avanzà, a tarifa di disoccupazione s'avvicina à un livellu bassu di decennii, è i guadagni splodenu. "