Michael Pento: Cumu e Banche Centrali anu assassinatu i Mercati

Via Pento Portfolio Strategies,

U mercatu di Obligazioni di u Guvernu Giappunesu hà una dimensione di quasi $ 10 trilioni. Hè u 2nd u più grande mercatu di obbligazioni in u mondu. Tuttavia, vene cum'è un colpu chì stu mercatu umonguu scambia appena più.

U guvernu di u Giappone hà sistematicamente supplantatu è uccisu tuttu u mercatu privatu per e so obbligazioni. Significatu, ùn ci hè guasi micca investitori privati ​​chì u toccanu più. A Banca di u Giappone hà compru tantu debitu chì hà furzatu i tassi d'interessu sottu à zero per centu in u 2016; è u risultatu hè chì u mercatu liberu hè mortu dopu.

L'investitori rifiutanu avà di cumprà JGB, chì sò garantiti di perde u principale in termini nominali-è risultati profondamente negativi dopu avè adattatu per l'inflazione. Ma in listessu tempu, ùn anu micca fretta di vende e so pruprietà esistenti perchè capiscenu chì u guvernu sustenerà i prezzi di i bonds.

In sta stessa vena, u rendimentu grecu di 5 anni hè diventatu recentemente negativu. Questa hè una prova prima facie chì e banche centrali anu commessu omicidiu-unu quandu si tratta di mercati. Torna di ferraghju di u 2012, à u mumentu di a crisa di u debitu europeu, u Rendimentu Grecu di 5 anni di Bond hà sviluppatu à u 63%. U mercatu liberu hà cunsideratu a nazione insolvente è chì ùn puderebbe mai rimbursà u so debitu senza vultà in a Drachma; è dopu trasfurmallu in confetti. Dunque, i rendimenti di u bonu anu aumentatu-hà un sensu perfettu, currettu? Ancu in 2012, u ratio di u debitu Naziunale Grecu / PIB era di 160%. Oghje, stu raportu hè andatu à un record record di tutti i tempi di 210%; eppuru, queste obbligazioni mostranu un flussu di cassa negativu chì esce 5 anni in durata. Una sola cosa hè cambiata: e banche centrali anu cunsideratu ubligatoriu di intervene è rimpiazzà tutta a dumanda di debitu di u guvernu per furzà i tassi d'interessu versu u zero per centu. Hè l'unicu modu chì sti paesi avarianu alcuna apparizione di solvibilità.

Purtroppu, i SU sò diretti in sta stessa direzzione esatta cum'è a Grecia è u Giappone. È, hè per quessa chì pudemu esse certi cicli di strettu monetariu di e banche centrali ùn ponu durà assai assai è finisceranu in disastru – cum'è di solitu. In fattu, Mr.Powell probabilmente torpiderà i mercati prima ch'ellu sia capace di finisce u so attuale prugramma QE storicu è massiccia.

Se vulete sapè quantu sò i mercati fragili , basta à fighjà u 2.5% selloff durante a settimana intornu à a cunferenza di stampa di Powell di ghjugnu FOMC. U fed ùn hà ancu cuminciatu à finisce QE. In fatti, ùn hà mancu stabilitu una data per inizià u taper. Tutti i stampatori di soldi di u fed anu fattu hè ammettendu chì anu cuminciatu à discutere quandu pensà à un tempu per l'iniziu di diminuzione di $ 120b per mese in acquisti di beni.

Avà parlemu di u mercatu di l'oru perchè hè in relazione cù ciò chì si tratta di stu cummentariu.

Avemu lanciatu un avvertimentu annantu à l'oru in settembre di u 2020 per via di ciò chì chjamavamu "a zona morta di i vaccini" s'avvicinava, ciò chì hà da fà cresce i veri tassi di interessu. Hè esattamente ciò chì hè accadutu. L'oru hè calatu di 20% da aostu '20, finu à aprile '21. Avà a Fed hà ammessu chì hà cuminciatu à parlà di a fine di QE. Ma questu ùn hè micca u principiu di un altru mercatu bear in oru. Invece, hè più prubabile a fine di u mercatu bear è l'iniziu incipiente di un mercatu toru massiccia. Perchè? per via di ciò chì aghju signalatu à u principiu di stu cummentariu. L'alimentati ùn ponu micca caccià assai liquidità da u sistema prima chì u caosu regni in Wall Street.

A verità semplice hè chì i valori di l'assi è i livelli di u debitu sò diventati cusì enormi mostruosità chì proibiscenu assai u restringimentu di a politica monetaria prima chì tuttu l'edificiu fragile è artificiale crolla.

In questu momentu, u mo mudellu Inflazione / Deflazione è Ciclu Ecunomicu di 20 punti indica chì ci hè ancu qualchì spaziu per corre nantu à stu mercatu toru. Eccu ciò chì ci impedisce di spaventà fora di l'azzioni prematuramente, cume certi sò propensi à fà. Tuttavia, u tempu per una riconciliazione massiva di i prezzi di l'assi cresce da vicinu.

U mantra favuritu di Wall Street, postu chì a Crisa Finanziaria era: o l'ecunumia migliora abbastanza per aumentà i guadagni è u mercatu, o a Fed continuerà à stampà soldi per supportà e scorte è generà un mercatu toru perpetuu. Avà, in u risultatu di u "successu" di a Fed cù a creazione di inflazioni fugliale, u calculu esattamente oppostu hè veru: o l'ecunumia prestu rallenta abbastanza significativamente da sola, chì deprime l'EPS è l'inflazione, o a Fed stringrà a pulitica monetaria finu à chì l'inflazione sia ammansata, ciò chì causerà u colapsamentu di e bolle di l'assi.

E banche centrali anu distruttu a scuperta di i prezzi in tuttu u pianu.

Quandu sti stampatori di soldi maniaci cumincianu à uscì da e so manipulazioni di u mercatu, u mercatu liberu richiederà prezzi di l'assi assai più bassi.

A sfida per l'investitori hè di gestisce attivamente u vostru portafogliu per mantene – o forse ancu aumentà – u vostru standard di vita, malgradu a strage chì hè prevista per accade in Wall Street è Main Street.

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Michael Pento hè u presidente è fundatore di Pento Portfolio Strategies , produce u podcast settimanale chjamatu "The Mid-week Reality Check" è Autore di u libru "The Coming Bond Market Collapse".