Micca solu Nvidia, ciò chì succede à e cumpagnie listate di i Stati Uniti
U 97% di e cumpagnie quotate in i Stati Uniti chì anu digià publicatu risultati trimestrali battenu l'aspettattivi di guadagnà. L'analisi di Giorgio Broggi, Analista Quantitativu di Moneyfarm
U periodu in u quale l'imprese listate di i Stati Uniti publicanu i so risultati trimestrali, a chjamata stagione di earnings, hè ghjunta à a fine: da l'oghje, 24 d'Aostu, 97% di a mostra anu publicatu, cumpresa Nvidia a notte passata. In generale, u bilanciu hè pusitivu, cù u 79% di l'imprese chì superanu l'expectativa: una figura nantu à i prufitti sopra à a media di l'ultimi 10 anni, chì era 73%. In quantu à i rivenuti, u 63% di e cumpagnie anu superatu l'aspettattivi, in linea cù a media di l'ultimi 10 anni. In generale, secondu Refinitiv, i guadagni anu battutu l'estimi da 8%, ma ci era un 3,2% annu in annu in u profittu annuale. Malgradu tuttu, a reazzione di u mercatu era modesta: u muvimentu di u prezzu di l'imprese chì anu battutu l'expectativa era solu + 0,5% in media in i dui ghjorni dopu a publicazione di i rapporti trimestrali contru una media di 1% registrata in u periodu di cinque anni.
Tecnulugia è banche in u focu
In u primu pianu sò i risultati di i settori finanziarii è tecnulugichi: u primu hè un indicatore eccellente per valutà l'effetti di l'aumentu di i tassi d'interessu nantu à u creditu è analizà u risicu di una crisa bancaria; u sicondu hè essenziale per valutà l'impattu ecunomicu attuale di a rivoluzione di l'Intelligenza Artificiale in u cortu è mediu termine, chì hà purtatu à a prestazione straordinaria di u Nasdaq, cù un aumentu di circa 30% da u principiu di l'annu.
In quantu à u settore finanziariu, i grandi banche anu dimustratu in generale una bona resistenza, sustinutu da l'excellenti risultati di l'istituzioni cummerciale. In particulare, JP Morgan hà superatu l'estimazioni in parte nantu à i beneficii di l'accordu di a Prima Repubblica, affissendu un novu record di guadagnu è una crescita di u margine d'interessu nettu di 44% annu à annu. A situazione di i banche regiunale hè ancu in generale pusitiva, ancu s'è parechji di elli anu avutu una diminuzione significativa di i prufitti (per esempiu, KeyCorp è Western Alliance). In fatti, i dipositi sò stati in generale stabile, soprattuttu per i principali banche regiunale, è a pussibilità di una nova corsa nantu à i rami pare esse evitata, cù i diposituri chì parenu avè rinnuvatu a fiducia in l'istituzioni lucali. A crisa chì seguita à a fallimentu di SVB pare avà esse risolta definitivamente.
Per u settore di a tecnulugia, però, u ritrattu hè più mischju. U 92% di l'imprese chì anu publicatu i so risultati trimestrali finu à a data anu battutu l'aspettattivi di guadagnà è ancu s'ellu finu à ieri, a reazione à i so rapporti trimestrali hè stata assai negativa (ancu -1,7% in u casu di sorprese pusitive normalmente assuciate cù reazzioni di prezzu pusitivi) , Nvidia pò avè salvatu u ghjornu di novu. Infatti, u grande prutagunista di a rivoluzione hà scunfittu l'aspettattivi, cù una crescita annu in annu in i profitti di 429%, previsione di vendite in u terzu trimestre per un valore di 16 miliardi è soprattuttu signalendu un forte ottimisimu à i mercati cù l'annunziu. di una compra di 25 miliardi. I risultati per u mumentu ùn pare micca avè cambiatu u sentimentu di u mercatu troppu, cù Nvidia solu ligeramente in a prima meza ora di apertura (circa + 3%), mentre chì u Nasdaq hè in difficultà, fluttuante intornu à cero per u mumentu.
In cortu, ancu s'è l'onda di entusiasmu generata da AI, nantu à quale parechji anu spressu i so dubbii in l'ultime settimane, pare esse ghjustificatu fundamentalmente, forse e valutazioni sò digià troppu altu (u prezzu di Nvidia / earnings ratio hè in 244. 9 versus l'). A media di S&P di 20,7) per u forte rallye annu à a data per cuntinuà, soprattuttu datu l'ambiente di u mercatu carattarizatu da teme chì i banchieri cintrali puderanu intensificà a stretta una volta di più.
Cumu leghje i risultati
In u risultatu, mentri i risultati rappurtati finu à avà sò pusitivi, e valutazioni di l'imprese, dopu à un iniziu record di l'annu, sò altu è cusì i guadagni ùn anu micca solu esse solidu, ma cuntinueghjanu à batte l'aspettattivi per ghjustificà i livelli di prezzu attuale. I mercati sò oghji i prezzi in cinque volte di crescita in i guadagni di Nvidia in i prossimi 12 mesi. Inoltre, l'ecunumia di i Stati Uniti hà sempre battutu e previsioni da u principiu di l'annu, cù l'inflazione caduta più di l'espertu è l'imprese facenu assai bè. Questa tendenza puderia cuntinuà è e probabilità di un sbarcu suave sò certamente più altu ch'è uni pochi mesi fà. Tuttavia, cridemu chì ci sò ancu risichi putenziali in l'ambiente attuale, principalmente per via di misure quantitative è restrizioni di creditu, è dunque mantene una postura ligeramente cunservatrice.
L'indice S&P hà sperimentatu un ritracciamentu significativu annantu à l'ultime settimane, principarmenti per via di a fiducia di i mercati nantu à i signali da a Riserva Federale (cù i tassi in crescita). Tuttavia, cridemu chì simu vicinu à u piccu di i tassi d'interessu, ancu nantu à maturità più longu. In u futuru, se Powell ùn stringhje micca troppu a so voce durante a cunferenza annuale di Jackson Hole, i mercati puderanu cumincià à crescenu di novu, soprattuttu dopu à i dati Nvidia.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/nvidia-societa-usa-quotate/ u Sun, 27 Aug 2023 06:32:36 +0000.