Mercatu Bottom? Hè in, o più svantaghju chì vene?

Scritta da Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

U fondu di u mercatu? Hè in? Hè stata a quistione principale chì aghju avutu a settimana passata, è ancu l'aghju discututu cù Charles Payne di Fox Business. Hè l'unica risposta chì tutti cercanu. Hè u tempu di "carcà u camion" per a prossima parte di u mercatu di toru o vai à cash?

Hè certamente un prublema avà, datu chì ghjennaghju hà avutu un principiu bruttu per l'S & P 500. Ma, sicuru, tali porta l'assioma di Wall Street seculare "così va ghjennaghju, cusì va l'annu".

Graficu per cortesia di Zerohedge (prima di l'ultimi dui ghjorni di manifestazione)

Da u vennari passatu, u dannu hè abbastanza apparente. Comu nutatu da Zerohedge:

"U Nasdaq hè in calata di 5 settimane consecutive (16% da i so massimi) – a più longa striscia di perdita da u 2012 – mentre chì Small Caps sò in calata di 22% da i so massimi (in un mercatu bears) "

Dopu un annu, l'investituri anu cridutu chì "ùn puderanu micca fà male", avà pare chì "nunda va bè".

Cumu aghju nutatu prima in "Risoluzioni di l'Investitori" , cusì hè cumu travaglianu i mercati di toru. Per sapè:

Quandu u "toru corre", credemu chì simu più intelligenti è megliu cà noi. Per via di u risultatu, assumemu un risicu assai più grande di ciò chì avemu capitu mentre cuntinuemu à perseguite i rendimenti di u mercatu è permette à "avidità" di rimpiazzà a nostra logica raziunale. Cum'è i ghjoculi d'azzaru, u successu genera una fiducia eccessiva mentre a marea crescente disfraza i nostri sbagli d'investimentu.

Sfurtunatamente, durante u cumpletu sussegwente di u ciculu sanu di u mercatu, i nostri errori tornanu per noi. Sempre troppu doloroso è tragicamente postu chì a perdita di capitale supera a nostra capacità di "tene à longu andà".

Hè cusì chì parechji investitori si trovanu oghje, sperendu un ritornu di u mercatu di toru per salvallu da e strategie d'investimentu cattivi.

Allora, hè un fondu in? Prima, fighjemu u sfondate tecnicu.

Tecnicamente Parlendu – A Bottom Is In

In u newsletter di u weekend passatu, aghju fattu u casu chì u mercatu hà prubabilmente fattu un fondu à cortu termine.

I mercati parenu esse stabilizzanti, cum'è mostra quì sottu, è mantenenu i minimi d'ottobre. Ddu ritracciamentu di 100% di Fibonacci, è parechji tentativi di rallye, hà attivatu un signalu di compra à cortu termine. Tuttu chistu hè bullish à cortu termini.

Inoltre, a nostra analisi Simplevisor Money Flow hè ancu à livelli estremi di oversold. Tali di solitu furnisce un rallye sustinibili, in particulare quandu l'indicatore hè à i minimi estremi è attivanu un signalu di "compra" cum'è attualmente.

In ogni casu, mentri i tecnichi suggerenu chì un fondu à cortu-termine hè stallatu, ci preoccupa chì pò limità ogni rebote à un 50% à 61,8% di ritracciamentu di Fibonacci di u recenti decadenza. Da a fine di u venneri, questu implicarà un ulteriore rally di circa 3-4% prima chì u mercatu si mette in a media mobile di 50 ghjorni.

À quellu juncture, a maiò parte di l'indicatori di oversold seranu torna à l'overbought, è puderemu potenzalmentu vede una inversione per rinvià i minimi recenti. Ci hè un paru di motivi chì suspettemu chì questu serà u casu:

1. Ci sò assai "longs trapped" chì cercà à "vende" in a manifestazione.

2. Una inversione di i venti di coda precedente da earnings è crescita ecunomica, à una pulitica monetaria più stretta, liquidità è inflazione.

Cumu JP Morgan hà nutatu sta settimana passata:

" Datu a mancanza di una capitulazione forte, ùn hè ancu chjaru se questu rebote duverà esse più di una natura di cortu termine è tattica. Inoltre, cumu l'investitori discretionarii realizanu s'ellu ci hè un rebote puderia esse criticu. Siccomu parechji catturanu una grande quantità di u declinu, s'ellu ùn catturà micca a maiò parte di u rebote, puderia cuntinuà à creà risichi ". – via Zerohedge

Cum'è sempre u casu, nunda ùn hè una guaranzia. Ma ci hè un risicu cruciale di sviluppu.

U Dollaru hè Chjave

Cù l'inflazione chì cresce à cortu termine per l'impattu di inundazioni massive di liquidità contr'à una ecunumia limitata à l'offerta, cusì suggerisce chì u dollaru americanu hè ghjustu cuminciatu à ghjucà à catchup. Inoltre, cù e tensioni chì cresce trà a Russia è l'Ucraina, ùn serà micca surprisante di vede flussi di fondi glubale in i Treasuries di i Stati Uniti, chì spinghjerà u dollaru più altu cum'è un "cumerciu di salvezza" per e riserve globale.

Stòricamente, un dollaru americanu crescente mina i mercati di azioni è di materie prime (per a nostra discussione ieri), postu chì un dollaru forte hà un impattu negativu in l'esportazioni chì custituiscenu circa 40% di i rivenuti corporativi.

Cù i mercati estremamente overbought, cum'è mostratu quì sottu, tali suggerenu chì pudemu esse bè in mezu à un prucessu currezionale più significativu. Se questu hè u casu, allora pudemu esse vistu un cambiamentu in a dinamica di u mercatu da "dips di compra" à "vendita di manifestazioni".

Cum'è avemu nutatu prima, ci sò più cà uni pochi di venti in contra in 2022.

• A Fed invierte a liquidità è stringe a pulitica monetaria.

• U sustegnu di a pulitica fiscale ùn esiste più.

• L'inflazione attuale influenza u cunsumu

• A crescita ecunomica rallenta drasticamente (PIB Fed d'Atlanta Avà à 0.1% per Q1)

• A crescita di i guadagni rallenta.

• I marghjini di prufittu restanu sottumessi à pressione da i costi di input più elevati è i salarii.

• E valutazioni restanu elevate

Queste sfide puderanu purtà à una dinamica d'investimentu più sfida quist'annu.

Ma a Fed hè prubabilmente u catalizzatore per a correzione dopu.

A Fed hè andendu in una trappula

Ci hè più di uni pochi di ragiuni per quessa credemu chì a "disinflazione" hè una minaccia più significativa in 2022 cà l'inflazione. Cù l'inventarii in crescita è a liquidità invertendu, i prezzi caderanu cum'è un eccessu di fornitura. Cum'è BofA hà nutatu recentemente:

"L'inflazione hè annualising 9%, è i guadagni reali cadenu à un recessionary 2.4%. I pagamenti di stimulu à e famiglie americane sò evaporati da $ 2,8 miliardi in 21 à $ 660 miliardi, è ùn ci hè micca un buffer da l'eccessu di risparmiu cù a tarifa à 6,9%, chì hè più bassa di 7,7% in 2019). Ci hè un inventariu enormu custruitu in i prudutti di vendita al dettaglio (ex-auto), mentre chì u futuru debule cunsumu di i Stati Uniti hè probabilmente catalizzatore per i taglii di cunsensu in u PIB / EPS.

In una parolla simplice, questu hè assai "deflazionisticu".

In ogni casu, a Fed hà intenzione di aumentà i tassi per cumbatte una crescita inflazionistica chì hà prubabilmente culminatu. S'ellu hè u casu, a Fed camina in a listessa trappula cum'è prima. In particulare, a Fed prubabilmente ùn serà micca capaci di caminà più di 1% prima di creà a prossima crisa.

Per tutti sti mutivi, accunsemu chì un fondu à cortu termine pò esse in quantu hè "difficile per tumbà un mercatu toru".

Tuttavia, l'investituri duveranu aduprà manifestazioni per riequilibrà u risicu è piglià una postura più prudente mentre andemu in 2022.

Ci sarà un tempu per "cumincià à carricà u camion" di novu? Iè.

"Ma dopu assai più dolore, venerà u tempu di cumprà, è questu hè generalmente marcatu da a transizione da i mercati di borsa in panicu à i funzionari di a Fed in panicu". – BofA