Mercati On Edge Cume i Rendimenti Globali Hit 15 Year High, China Woes Mount

I futuri S&P anu invertitu e perdite precedenti chì li portanu periculosamente vicinu à u livellu di supportu 4400, postu chì i rendimenti di i boni di u guvernu glubale anu allargatu a so recente crescita à i più alti livelli da a crisa finanziaria dopu chì i minuti di a Fed anu dimustratu chì u bancu cintrali resta preoccupatu per l'inflazione persistente è hà signalatu a pussibilità di ulteriori aumenti di i tassi mentre i dati ecunomichi di i Stati Uniti ostinatamente resistenti – si pò dì chì manipulati apposta per scopi pulitichi è stimulati da una spesa di deficit massiccia – sfida l'opinione chì i tassi di i banche cintrali sò in piccu.

À 7:30 am ET, i futuri S&P anu aumentatu di 0,2%, annunziendu una caduta simili prima di a sessione. I futuri di u Nasdaq 100 anu ancu aumentatu 0.2% U USD hà invertitu un guadagnu prima è u cummerciu vicinu à i bassi di sessione, aiutendu i commodities à catturà una offerta. U sentimentu hè statu martellatu intornu à u globu: i stocks europei si sò sbulicati per un terzu ghjornu cù a Spagna chì superava in u muvimentu più bassu (UKX -0.3%, SX5E -0.5%, SXXP -0.4%, DAX -0.2%), mentre chì i stock asiatichi cadevanu à u so minimu. livellu da marzu à mezu à più signali di debule in Cina è preoccupazioni crescente per i tassi d'interessu elevati in i Stati Uniti. L'attenzione macro/micro d'oghje hè nantu à i dichjarazioni di disoccupazione, l'indice di punta, è i guadagni AMAT / WMT.

In u cummerciu di premarket, BAE Systems Plc hè cascatu quant'è 4,8% in Londra, a so più grande caduta in nove mesi, dopu avè accunsentutu à cumprà a divisione aerospaziale di u gigante di soda Ball Corp. per $ 5,6 miliardi. Ball hà cullatu quant'è 5.5% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti. Cisco Systems hà cresciutu finu à u 2.9% in u premercatu di i Stati Uniti, dopu chì u fabricatore di l'equipaggiu di rete hà datu una previsione chì hà aiutatu à facilità a preoccupazione di un rallentamentu di vendita. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Adobe hà aumentatu 1.7% in u cummerciu di premarket u ghjovi dopu chì BofA Global Research hà risuscitatu a ricunniscenza di l'azzioni di a cumpagnia di software per cumprà da neutrali, dicendu chì a cumpagnia "emerge cum'è un capu di AI".
• Hawaiian Electric Industries hè cascatu finu à u 26%, mettendu l'azzioni in traccia di calà per una ottava sessione consecutiva in mezzu à a preoccupazione di Wall Street per i passivi potenziali di a cumpagnia dopu à l'incendi di Maui.
• Walmart guadagna 1.0% in u cummerciu di premarket dopu à aumentà e so vendite nete è e projezzioni di earnings per share aghjustatu per l'annu fiscale. U rivenditore hà ancu publicatu vendite è prufitti paragunabili in u sicondu trimestre di i Stati Uniti più forti di l'aspittatu.

In principiu di cummercializazione u ghjovi, u rendimentu di u Treasury di 30 anni hà risuscitatu quant'è sette punti di basa à 4,42%, un pocu più di l'altu di l'annu passatu, è u più altu livellu da 2011. Era sottu à 4% cum'è u 31 di lugliu. – u rendiment di l'annu si avvicinava à 4,31%; s'ellu si chjude quì, seria u più altu dapoi u 2008. U rendimentu equivalente di u Regnu Unitu hà saltatu à un altu di 15 anni, mentre chì a so contraparte tedesca s'avvicinava à u più altu da u 2011.

I disgrazii di u mercatu di l'obbligazioni sò stati precipitati dopu à una vendita di obbligazioni sorprendentemente debule di 20 anni in Giappone à u prezzu di u più longu rendimentu dapoi u 1987, riflettendu e scumesse crescente chì u YCC di u Bancu di u Giappone sarà prestu allentatu. Hè ancu un signu d'avvertimentu significativu per u debitu di u guvernu glubale in un momentu chì i rendimenti sò digià à i massimi di 15 anni. L'aumentu di i rendimenti di JGB metterebbe più pressione à l'alza nantu à u restu di u mondu, è significa ancu sfide di bilanciu fiscali più duru.

U rendimentu di un indice Bloomberg per i rendimenti totali di u debitu sovranu glubale hè cresciutu à 3,3% u mercuri, u più altu da l'aostu di u 2008, postu chì i bonds sovrani in u mondu anu datu à l'investituri una perdita di 1,2% quist'annu, facendu a classa di attivu u peghju performer in u debitu maiò di Bloomberg. indici. I Treasuries sò stati un mutore chjave di a vendita di u debitu glubale cum'è a resistenza in l'ecunumia di i Stati Uniti sfida l'expectativa chì più di cinque punti percentuali di l'aumentu di i tassi d'interessu di a Riserva Federale portanu una recessione. L'ufficiali in l'ultima riunione di pulitica restanu preoccupati chì l'inflazione ùn si ritruvassi è chì più aumenti di i tassi seranu necessarii, i minuti di a riunione dimustranu.

"I dati recenti sò stati più fermi, alimentendu l'aspettattivi chì i banche cintrali anu un pocu più di travagliu da fà", disse Prashant Newnaha, un macrostrategist in TD Securities Inc. in Singapore. "U selloff attuale hè guidatu da a fine più longa, sottumettendu preoccupazioni per l'offerta è a liquidità".

Infatti, mentre chì parechji investitori anu cridutu chì a Riserva Federale hà fattu aumentà i tassi d'interessu, ùn hè più una cosa sicura dopu à minuti da l'ultima riunione suggerita chì i funzionari cunsidereghjanu una pulitica più stretta.

In u risultatu, i muvimenti in i mercati di bonu sò stati forti è veloci sta settimana. U rendimentu di u Treasury di 10 anni hà risuscitatu quattru punti basi à 4,29% u ghjovi, avvicinandu à u più altu livellu dapoi u 2007. In u Regnu Unitu, i gilts di maturità equivalenti anu toccu 4,71%, u più altu da a crisa finanziaria di u 2008. U rendimentu di u bonu di 20 anni di u Giappone surge. dopu à l'asta di u debitu hà attiratu a dumanda di l'investitori tiepida.

"I mercati piglianu a prospettiva di un'altra crescita da a Fed sempre più seriamente, cù i futuri ora i prezzi in una probabilità di 45% di un'altra crescita da a riunione di nuvembre", hà scrittu u stratega di Deutsche Bank AG, Jim Reid. "L'investituri s'adattanu à u fattu chì i tassi puderanu stà à un livellu più altu per qualchì tempu ".

Intantu, a Cina hà ancu cuntinuatu à pisà u sentimentu. Sicondu Bloomberg, l'imaghjini chì emergenu da l'agenti immubiliarii è i fornitori di dati privati ​​​​suggerenu chì a calata in u mercatu immubiliare pò esse peghju chè i rapporti ufficiali mostranu. Queste figuri mostranu i prezzi di e case esistenti chì cascanu almenu 15% in i quartieri principali di e principali zone metropolitane cum'è Shanghai è Shenzhen. A Cina hà ancu intensificatu i so sforzi per frenà e perdite in a so valuta ghjovi offrendu a guida più forte da uttrovi attraversu a so tarifa di riferimentu di ogni ghjornu per a valuta amministrata. U yuan offshore slittò contru à u greenback.

"I mercati di l'equità sò attualmente affruntati cù dui venti contrari – prima, i tassi reali sò torna in crescita, postu chì l'ecunumia di i Stati Uniti mostra numeri coerenti cù una ricuperazione ecunomica", hà dettu Florian Ielpo, capu di ricerca macro in Lombard Odier Asset Management. "Secunna, a Cina cumencia à emette segnali terribili chì devenu ricurdà à l'investitori l'estate terribile di u 2015, cù un mercatu di l'abitazione in difficultà è un sistema bancariu ombra".

L'azzioni europee anu da falà per a terza sessione consecutiva: u Stoxx 600 hè in calata di 0,4% cù i settori industriali, di custruzzione è di viaghju chì guidanu i cali mentre i banche è l'energia eranu i punti brillanti. Eccu i più grandi mutori europei ghjovi:

• Adyen scende un record di 27% dopu chì u voluminu di trasfurmazioni di l'impresa di pagamentu, a crescita di i rivenuti è a prufittuità sò ghjunti più bassi di e stime. I miss anu alimentatu a preoccupazione di l'analista per a cumpetizione
• BAE Systems diminuisce quant'è 4,9% dopu chì u giant di difesa basatu in Londra accunsentì à cumprà a divisione aerospaziale di Ball Corp. per $ 5,6 miliardi. L'analisti anu dettu chì l'accordu hè strategicu ma caru
• Nibe cade finu à u 12% dopu chì u fabricatore svedese di a pompa di calore hà dettu chì a dumanda di i so prudutti stanca in Europa mentre i guverni discutanu sussidi per a suluzione di riscaldamentu efficiente in energia.
• Coloplast diminuisce finu à u 6.9% dopu chì l'impresa danese di cura di ferite è continenza hà riportatu un guadagnu deludente in 3Q, cù l'analista chì attribuiscenu a miss à effetti inflazionistici in a so divisione di cura di ferite.
• L'azzioni di GN Store Nord cadenu finu à u 14% è sguassate i guadagni YTD dopu avè tagliatu a guida per a so divisione Audio. A nova prospettiva portarà à alti downgrades à una sola cifra à stimi di cunsensu
• Geberit cade quant'è 5,4% dopu chì l'impresa di materiali di custruzzione hà riportatu l'Ebitda è e vendite sottu stimi. I risultati rapprisentanu un "grande" miss è ci sarà "un scrutinu pesante", Jefferies dice.
• Aegon cade quant'è 5.2% in u spinu di earnings. U primu rapportu di solvibilità di u gruppu di u primu semestre hà mancatu l'aspettattivi di cunsensu, ancu quandu l'assicuratore olandese hà publicatu una megliu generazione di capitale operativu.
• Tremor International cade finu à u 34% in a so più grande caduta di un ghjornu in più di quattru anni dopu chì a ditta di tecnulugia di publicità hà riportatu un Ebitda 2Q più bassu di l'aspittatu è hà tagliatu i so rivenuti per tuttu l'annu.
• Calliditas Therapeutics cade quant'è 14%, u più altu da maghju, dopu chì l'impresa farmaceutica svedese hà publicatu earnings 1H, chì includenu una prospettiva tagliata per a vendita netta per a so droga chjave Tarpeyo.
• Philips guadagna finu à 5,1% in Amsterdam dopu chì u ghjornu finanziariu olandese Het Financieele Dagblad hà riportatu i dettagli di l'implicazione di Goldman Sachs in una compra di participazione da Exor.
• FLSmidth guadagna finu à 7,6% dopu chì l'impresa d'investimentu Altor hà annunziatu ch'ella aumenterà a so participazione in l'impresa danese di servizii di cimentu è minieri à 14,9% per cumprà 2,21 milioni à una prima di 11%.
• ITM Power cresce in quantu à 5,8% dopu chì a cumpagnia di carburante pulita hà datu i risultati FY è hà dettu chì face un bonu prugressu strategicu. A so offerta simplificata di prudutti di l'elettrolizzatore hè incuragisce, Morgan Stanley hà dettu

I stock asiatichi sò cascati à u so livellu più bassu da marzu à mezu à altri segni di debulezza in Cina è preoccupazioni crescente per i tassi d'interessu elevati in i Stati Uniti. L'Indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 1.6% u ghjovi, stabilitu per un quintu ghjornu di cali, guidatu da l'azzioni di salute è industriali. U pessimismu s'approfondisce cum'è l'investituri ùn vedenu micca una correzione faciule à e malatie di l'ecunumia chinesa, datu un tamburinu di nutizie corporate è macroscritte. Intantu, i passi fatti da i pulitici finu à avà ùn anu micca riesciutu à rinfurzà u sentimentu postu chì i cummircianti dumandanu misure più forti.

A maiò parte di i mercati righjunali eranu in calata, guidati da u Giappone, mentre chì l'azzioni chinesi è di Hong Kong riduttanu perdite prima nantu à a compra di dip.

• Hang Seng è Shanghai Comp sò stati pressati à l'apertura chì hà vistu u benchmark di Hong Kong entra in u territoriu di u mercatu bearsu dopu avè calatu più di 20% da u so altu di ghjennaghju in mezzu di delusione legata à i guadagni dopu i risultati di Tencent è JD.com, ancu s'è i mercati cinesi anu ricuperatu a maiò parte. di e perdite prima dopu à un'altra iniezione di liquidità ferma da u bancu cintrali è recenti impegni ecunomichi da u Premier Li.
• Nikkei 225 hè diminuitu dopu a liberazione di dati soft cumpresi a mancata di l'ordine di macchinari è ancu se i cali di l'esportazioni è di l'impurtazioni ùn eranu micca cusì male cum'è temutu, l'esportazioni stampate in u territoriu di cuntrazione per a prima volta in 29 mesi.
• ASX 200 si ritirò mentre i participanti digerivanu una mansa di earnings releases è deludenti dati di l'impieghi chì dimustravanu una cuntrazione sorpresa in u cambiamentu di l'impieghi di u titulu è un aumentu più grande di l'aspittatu in u tassu di disoccupazione.

In FX, u Bloomberg Dollar Index era in crescita di 0.1%. L'Aussie hè a più debule di e valute G-10, caduta 0.4% versus u greenback dopu chì u disimpiegu hè aumentatu più di l'espertu. A corona s'arrizzò pocu prima di sguassate dopu chì u Norges Bank hà risuscitatu i tassi è hà indicatu un altru aumentu in settembre.

Cumu l'anu nutatu sopra, i Treasuries sò più bassi, cù i renditi di l'annu 10 di i Stati Uniti chì aumentanu un altru 4bps à 4.30% cum'è i rendimenti in u longu di a curva cuntinueghjanu à sminuisce, cù l'annu 30 chì cresce à traversu 4.42% è à u più altu da u 2011. a curva cuntinueghja à steepen cù 5s30s sparghje torna à re-test pusitivu. U rendimentu di i Stati Uniti più prezzu da 3bp à 7bp da u ventre à u longu di a curva cù front-end outperforming è marginalmente più riccu in u ghjornu; spreads steeper cù 2s10s, 5s30s allargamentu 5.7bp è 4.5bp in u ghjornu cù 2s10s steepest dipoi May 25. Simili bear steepening moves vistu à traversu core rates European. Bunds è gilts sò ancu in u rossu cù i costi di prestitu di 10 anni in Germania è in u Regnu Unitu chì crescenu rispettivamente da 4bps è 3bps.

In i commodities, i futuri crudi avanzanu, cù u WTI chì cresce 0.2%. L'oru spot aghjunghje 0,1%.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati da i Stati Uniti includenu e richieste iniziali settimanali di disoccupazione, a prospettiva cummerciale di a Fed di Filadelfia per l'agostu, è l'Indice di Cunsigliu di Cunsigliu di Cunsigliu per Lugliu. Altrimenti, e liberazioni di earnings include Walmart è Applied Materials.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,2% à 4 427,75
• MXAP calata di 0,4% à 158,71
• MXAPJ calata di 0,4% à 501,02
• Nikkei calata 0.4% à 31,626.00
• Topix calata 0,3% à 2,253.06
• Hang Seng Index pocu cambiatu à 18,326.63
• Shanghai Composite in crescita di 0.4% à 3,163.74
• Sensex calata da 0,6% à 65,156.28
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,7% à 7 146,00
• Kospi calata di 0,2% à 2 519,85
• STOXX Europe 600 calata di 0,3% à 453,96
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.68%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,0876
• U Brent Futures hè in crescita di 0,3% à $ 83,74/bbl
• U Brent Futures hè in crescita di 0,3% à $ 83,74/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,2% à $ 1,895.65
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 103,44

Top News Overnight da Bloomberg

• I rendimenti glubale per i bonds di u guvernu anu allargatu a so scalata à i più alti livelli dapoi u 2008, postu chì e dati ecunomichi resistenti anu sguassatu l'ottimisimu di l'investitori chì i banche cintrali fermanu prestu o cumincianu à annullà l'aumentu di i tassi d'interessu.
• Cina hà intensificatu i so sforzi per frenà e perdite in u yuan offrendu a guida più forte da uttrovi attraversu a so tarifa di riferimentu di ogni ghjornu per a valuta amministrata.
• I principali dirigenti di a Cina si sò impegnati à espansione u cunsumu domesticu è à sustene u settore privatu senza detaglià alcuna nova misura di stimulu, l'ultimu in una seria di tentativi retorichi per rinfurzà a fiducia in l'ecunumia mentre i mercati affondanu è a crescita decepisce.
• U bancu cintrali di Norvegia hà elevatu i costi di prestitu à u più altu livellu dapoi a crisa finanziaria di u 2008 è hà signalatu chì hà ancu previstu un altru quartu di puntu in u ciculu di strinimentu attuale.
• I boni di u guvernu di u Regnu Unitu sò sbulicati per mandà i rendimenti di riferimentu à u più altu da a crisa finanziaria, per preoccupazioni chì i principali banche cintrali cuntinueghjanu à elevà i tassi d'interessu per calà l'inflazione.
• U tassu di disoccupazione di l'Australia hè cresciutu più di ciò chì s'aspittava in lugliu, postu chì l'ecunumia sorprendentemente sguassate impieghi, signalendu chì u mercatu di u travagliu pò avvicinà un puntu di svolta è mandendu a valuta più bassa.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu patitu soprattuttu un altru ghjornu di vendita è seguitu à e perdite in Wall St, postu chì i rendimenti anu continuatu à cresce più altu dopu chì i Minutes FOMC anu nutatu chì a maiò parte di l'ufficiali anu vistu risichi significativi per l'inflazione chì puderia esse bisognu di più strettu, mentre chì i participanti anu riflessu ancu nantu à parechji dati debuli. liberate da a regione. ASX 200 si ritirò mentre i participanti digerivanu una mansa di earnings releases è deludenti dati di l'impieghi chì dimustravanu una cuntrazione sorpresa in u cambiamentu di l'impieghi di u titulu è un aumentu più grande di l'aspittatu in u tassu di disoccupazione. Nikkei 225 hè diminuitu dopu a liberazione di dati soft cumpresi a mancata di l'ordine di macchinari è ancu se i cali di l'esportazioni è di l'impurtazioni ùn eranu micca cusì male cum'è temutu, l'esportazioni stampate in u territoriu di cuntrazione per a prima volta in 29 mesi. Hang Seng è Shanghai Comp sò stati pressati à l'apertura chì hà vistu u benchmark di Hong Kong entra in u territoriu di u mercatu bearsu dopu avè calatu più di 20% da u so altu di ghjennaghju in mezzu di delusione legata à i guadagni dopu i risultati di Tencent è JD.com, ancu s'è i mercati cinesi anu ricuperatu a maiò parte. di e perdite prima dopu à un'altra iniezione di liquidità ferma da u bancu cintrali è recenti impegni ecunomichi da u Premier Li.

Top Notizie Asiatiche

• Cina hà dettu à i banche statali di intensificà l'intervenzione in Yuan sta settimana, secondu e fonti Bloomberg.
• PBoC hà dettu chì mantene a tarifa Yuan basicamente stabile, mantene a liquidità raghjone ampia, a pulitica prudente serà precisa è forte, è prevene risolutamente i risichi di over-aggiustamentu di u scambiu CNY.
• China shadow banking Co. Zhongzhi prughjetta una ristrutturazione di u debitu è ​​hà assuciatu KPMG, mentre chì cerca investitori strategichi, secondu e fonti citati da Reuters.

Borse europee cumerciu nantu à u backfoot dopu à succorsu à a pressione di vendita vistu in i Stati Uniti è durante u cummerciu di l'APAC, mentre chì u macro newsflow hè statu ligeru. I settori sò soprattuttu più bassu cù i nomi Industrial Goods & Services in fondu di a pila à mezu à perdite in BAE Systems (BA / LN) dopu chì a Co. hà cunfirmatu l'acquistu di l'affari Ball Aerospace da Ball Corporation (BALL) per 5,55 miliardi USD in cash. In altrò, altri ritardi includenu Travel & Leisure è Construction & Materials, mentri à l'upside. In i Stati Uniti, i futuri di l'equità sò flat / modestamente più fermi dopu à u cummerciu di risichi vistu à a fine di ieri cù i Minuti FOMC incapaci di chjappà a negatività.

Top Notizie Europee

• Norges Bank hà aumentatu u so Tassu di Pulitica Chjave da 25bps cum'è previstu à 4.00%, è vede un'altra crescita in settembre. U percorsu di a tarifa di pulitica futura dipenderà da l'evoluzione ecunomica. Se l'ecunumia evoluzione cum'è l'attuale anticipata, a tarifa di pulitica serà elevata più in settembre. L'attività in l'ecunumia norvegese ferma alta, è u mercatu di u travagliu hè strettu. L'inflazione di u prezzu di u cunsumu hè calata, ma ferma alta è marcatamente sopra à u mira. L'inflazione sottostante hè stata elevata. Se a NOK prova di esse più debule di ciò chì prughjettava prima o pressioni in l'ecunumia persistenu, un tassu di pulitica più altu ch'è signalatu in ghjugnu pò esse necessariu per calà l'inflazione. Se ci hè una rallentazione più pronunciata in l'ecunumia norvegese o l'inflazione diminuite più rapidamente, a tarifa di pulitica pò esse più bassa di quella prevista in ghjugnu.
• Kazaks di u BCE hà dettu chì hè una bona nutizia chì l'inflazione hè ghjunta, hà bisognu di vede e novi previsioni di u BCE prima di decide nantu à l'altitudine; ogni altitudine addiziale seria chjuca, secondu Bloomberg.
• U Partitu Sucialista di Spagna ghjunghje à un accordu di principiu cù u Partitu Separatista Catalanu Junts per elettu u presidente di a Camera bassa, via ABC Newspaper.

FX

• DXY svanisce da i migliori livelli dopu avè allargatu i guadagni nantu à u spinu di una larga aversione à u risicu è una debulezza ulteriore in e valute EM invece di fatturi indipendenti.
• AUD è NOK sò à l'estremità opposte di u spettru G10, l'Aussie hà patitu un doppiu colpu postu chì u rapportu di u mercatu di u travagliu hà revelatu una caduta inespettata di l'impieghi è più ferma di a rata di disoccupazione prevista. À u cuntrariu, a corona norvegese hà vistu abbastanza in a dichjarazione accumpagnata da u Norges Bank per pruvà offerte / supportu intornu à 11.5000 vs l'euro.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.2076 vs exp. 7.3047 (prev. 7.1986)
• I filiali principali di i banche statali di a Cina sò stati visti vende dollari per cumprà yuan in u mercatu FX offshore durante l'ore di cummerciale di Londra è New York sta settimana è sò stati ancu visti vende dollari per cumprà yuan in u mercatu FX onshore, secondu e fonti citate da Reuters. .
• RBI era prubabilmente vende dollari via banche statali, secondu i cummircianti citati da Reuters.

Rendimentu Fissu

• I futuri di u debitu sò stati chjappi in seguitu à una sessione APAC di risichi è cù qualchì seguitu da i minuti FOMC chì presentava una linea falcata, ma in u cuntestu di e sessioni recenti l'azzione di u prezzu hè stata un pocu ristretta.
• Bunds, Gilts è T-note restanu tutti in territoriu negativu trà 130.89-40, 92.00-91.61 è 109.20+/109-05+ rispettivi limiti, anche se in l'attuale gamma di wtd in attesa di u prossimu grande mutore di mercatu o catalizzatore.
• Francia vindutu EUR 8,44 miliardi vs. EUR 7,5-8,5 miliardi 2,50% 2026, 2,75% 2029, 1,50% 2031 OAT.

Commodities

• I futuri di u mesi di u WTI è u Brent anu inclinatu più altu sta matina dopu a cunsolidazione APAC, cù pocu in u modu di novu flussu di notizie per guidà l'azzione di i prezzi.
• L'oru spot hè flat intraday sottu a marca di USD 1,900/oz dopu à rinunzià u livellu à mezu à a recente forza di u Dollaru, cù u metallu giallu alluntanendu più luntanu da u so 200 DMA (1,905,86/oz).
• I metalli di basa tenenu un modestu guadagnu cù qualchì impetu vistu da i risveglii di u sentimentu cinese sopra à a fine di u so ghjornu di cummerciale.
• I travagliadori di Woodside Energy (WDS AT) anu da vutà sta sera nantu à l'azzione industriale in e plataforme di LNG, secondu a CNBC TV citando fonti.
• I Stati Uniti anu pensatu di intensificà a so disputa cù u Messicu nantu à u granu geneticamente modificatu, secondu e fonti Bloomberg.
• NHC hà dettu chì Hilary hà previstu di intensificà rapidamente è diventà un uraganu assai prestu, secondu Reuters.

Geopolitica

• Pianu di i Stati Uniti novi tariffi nantu à u metale di l'alimentu da a Cina, a Germania è u Canada, secondu WSJ; I prelievi annunziati in risposta à l'allegazioni di dumping puderanu elevà i prezzi di l'alimenti in conserve, u gruppu di l'industria dice chì i prudutti chinesi seranu sughjetti à i tariffi più alti di i trè paesi, un prelievu di 122,52% o u so valore d'importazione.
• L'ambasciadore russu in i Stati Uniti hà dettu chì i prublemi di scambii di prigiuneri sò stati risolti da i corpi pertinenti di Russia è di i Stati Uniti, mentre chì aghjunse chì stu canale hè statu dimustratu efficace, secondu Reuter.
• U legislatore sudcoreanu hà dettu chì ci hè una pussibilità per un altru lanciu di satellita spia in Corea di u Nordu trà a fini d'aostu è u principiu di settembre, mentre chì ci sò segni chì a Corea di u Nordu preparava un lanciu ICBM, citendu l'agenzia spia.
• A Corea di u Nordu è a Russia accunsenu à a cooperazione militare durante una riunione recente trà u capu di Corea di u Nordu Kim è u Ministru di a Difesa di Russia, secondu Yonhap.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: Agostu Initial Jobs Claims, estimu 240,000, prima di 248,000
• 08:30: Agostu Continuing Claims, est. 1.7m, prima 1.68m
• 08:30: Aostu Philadelphia Fed Business Outl, est. -10.2, prima -13.5
• 10:00: Indice di punta di lugliu, est. -0.4%, prima -0.7%

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

I mercati anu vistu grandi tappe in l'ultime 24 ore, cum'è dati robusti di i Stati Uniti è segni freschi di pressioni inflazionisti anu mandatu i rendimenti glubale à novi massimi. In particulare, ieri hà vistu u rendimentu di u Treasury di i Stati Uniti di 10 anni aumentà un altru + 3.9bps à 4.25%, chì hè u so livellu di chjusu più altu da u 2008, è sta matina hè un altru + 3.6bps à 4.29%. Chì vene cum'è i mercati piglianu a prospettiva di un'altra alzata da a Fed sempre più seriamente, cù i futuri avà i prezzi in una probabilità di 45% di una nova crescita da a riunione di nuvembre. Ma in quantu à e decisioni prossime, hè chjaru chì l'investituri s'adattanu à u fattu chì i tassi puderanu stà à un livellu più altu per qualchì tempu. Infatti, i futuri per a tarifa à a riunione di dicembre 2024 di a Fed sò avà à u so livellu più altu finu à questu ciclu, à 4,34%.

Ci era parechji catalizzatori daretu à l'ultimi muvimenti, ma un impurtante hè statu qualchì sorpresa in più in i dati di i Stati Uniti chì hà purtatu à un ottimisimu crescente annantu à u statu di l'ecunumia. In particulare, a pruduzzione industriale di lugliu hà crisciutu da + 1.0% (vs. + 0.3% previstu), è ci era un tassu di crescita mensili assai forte di + 5.2% per i veiculi è e parti. In u risultatu, u mudellu GDPNow di a Fed d'Atlanta si trasfirìu per previsione chì a crescita Q3 vene à un ritmu annualizatu di + 5.8%, è i nostri economisti americani anu aghjurnatu a so previsione di crescita Q3 à un + 3.1% annualizatu (link here). Ma tutte e boni nutizie nantu à l'ecunumia ùn era micca sanu sanu pusitivu per i mercati, postu chì hà aiutatu à cimentà a cunvinzione di l'investituri chì una pulitica monetaria stretta era prubabile di persiste per qualchì tempu.

Ddu vista hè stata dopu aghjustatu supportu da l'ultimi minuti di a Fed da a riunione di lugliu, chì cunfirmava chì u FOMC avia sempre un preghjudiziu strettu. Per esempiu, hà dettu chì a maiò parte di i participanti "continuavanu à vede risichi significativi per l'inflazione, chì puderanu esse più strette di a pulitica monetaria". I minuti anu ancu eccu l'enfasi di u presidente Powell nantu à a crescita è i mercati di u travagliu, è se "i mercati di u produttu è di u travagliu ghjunghjenu à un megliu equilibriu trà a dumanda è l'offerta". Allora, mentre chì l'inflazione hè stata più incuragisce in a tarda, i dati di l'attività chì sò sempre forti duveranu mantene a preghjudiziu di a Fed mentre andemu versu a riunione di settembre. Sicondu i minuti, una "coppia" di membri favurizata di mantene i tassi invariati in lugliu, chì hè in modu efficace in linea cù a trama di punti di ghjugnu chì avia dui punti per ùn avè più alti in 2023.

I minuti di a Fed anu aghjustatu qualchì impetu à a vendita di u Treasury, cù parechje tappe novi à traversu a curva. Cumu l'anu dettu in cima, u rendimentu di u Treasury 10yr (+ 3.9bps) si trasfirìu più altu per una 5a sessione consecutiva per chjude à 4.25%, u so livellu più altu da u 2008. È era i rendimenti reali chì guidò l'aumentu, cù u rendiment reale di 10yr ( + 4.9bps) chjusu à un altu post-2009 di 1.93%, mentri u rendiment reale di 2 anni (+5.5bps) hà culpitu u so propiu altu post-2009 di 3.15%. Ci era ancu crescente segni chì i rendimenti più alti filtravanu à l'ecunumia reale, cum'è i dati di MBA dimustravanu chì l'ipoteca media di 30 anni di tassi fissu hà righjuntu 7,16% a settimana passata, in linea cù u so piccu precedente l'ottobre passatu.

Cù a prospettiva di i tassi più alti per più longu chì continuanu à appruntà davanti à Jackson Hole a settimana prossima, l'aziende mette in un altru rendimentu pessimu. L'S&P 500 hà sbulicatu un altru -0.76% per chjappà un minimu di 5 settimane, è u NASDAQ (-1.15x%) hà vistu un decadenza ancu più grande quandu hà toccu un minimu di 7 settimane. L'azzioni tecnologiche di megacap eranu trà i peggiori performer ieri, cù l'indici FANG + (-1.69%) affissendu un calatu considerableu. In Europa, a diminuzione di l'equità era più modesta, cù u STOXX 600 down -0.06% à u so propiu minimu di 5 settimane.

Ddu tonu hà cuntinuatu ancu in a notte, cù l'indici di l'equità maiò in l'Asia affissendu modesti perdite per a maiò parte. Chì include u KOSPI (-0.39%), u Nikkei (-0.32%), u Hang Seng (-0.12%) è u CSI 300 (-0.05%), ancu s'ellu u Shanghai Comp hè sopra + 0.01%. Infatti, à un puntu prima di a sessione di sta matina, u Hang Seng era in traccia di u territoriu di u mercatu di l'orsu, avendu persu più di 20% da u so recente piccu in ghjennaghju, ancu s'ellu hà riduttu quelli perdite. U Yuan offshore hà ancu cuntinuatu à debilitatu durante a notte, è avà si trova à 7.340 per u dollaru americanu, chì hè quasi à u so minimu recente da u principiu di nuvembre quandu hà chjusu à 7.343.

In altrò in i mercati ieri, i gilts di u Regnu Unitu eranu u più grande underperformer dopu chì l'ultima stampa CPI per lugliu hà indicatu à e pressioni resistenti di u prezzu. Hè vera chì a stampa di u CPI di u capu hè cascatu à + 6.8%, ma era sempre un decimu sopra à l'aspettattivi è a tarifa CPI core ferma ancu à + 6.9% (vs. + 6.8% previstu). Inoltre, ancu quandu a misura di u titulu hè scesa, l'ultima stampa abbanduneghja sempre u Regnu Unitu cù u più altu tassu di inflazione in u G7, mentre chì u tassu CPI di i servizii attentamente osservatu hà in realtà spustatu dui decimi à + 7,4%.

Questa liberazione di u Regnu Unitu seguita una data di crescita di u salariu assai forte prima di a settimana, è significava chì l'investituri cuntinueghjanu à u prezzu in una strada più aggressiva di l'aumentu di i tassi da u BoE in i mesi avanti. Per esempiu, i swaps di l'indici di notte sò avà i prezzi in una probabilità di 30% di un muvimentu più grande di 50bps à a prossima riunione, è ancu una tarifa di pulitica terminale sopra 6%. I rendimenti di Gilt anu ancu spustatu più altu nantu à a curva, cù u rendimentu di 10 anni + 5.7bps à 4.64%, mentre chì u rendiment reale di 10yr (+3.9bps) hà righjuntu u so livellu più altu da a turbulenza di mini-budget di l'annu passatu à 0.86%. Tuttavia, ci era un rendimentu più forte in altrò in Europa, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (-2.5bps), OATs (-2.3bps) è BTPs (-0.4bps) tutti mossi più bassi.

U tonu di risichi di ieri era ancu evidenti trà e commodities. Per esempiu, i prezzi di u petroliu sò cascati da più di 1% per u sicondu ghjornu in una fila, cù u Brent down -1.70% à $ 83.45 / bl è WTI down -1.99% à $ 79.38 / bl. Intantu, l'indice di i metalli industriali di Bloomberg hè cascatu à u so più bassu da ferraghju 2021, dopu avè diminuitu da -8,59% da a fine di lugliu.

Infine, avemu avutu uni pochi di altre liberazioni di dati ieri, ancu nantu à l'abitazione di i Stati Uniti. Chì hà dimustratu l'abitazione principia finu à un ritmu annualizatu di 1.452m in lugliu (vs. 1.450m previstu), è permessi di custruzzione finu à un annualized 1.442m (vs. 1.463m previstu). Intantu in l'Euro Area, a pruduzzione industriale hà crisciutu da + 0.5% in u ghjugnu (vs. unch expectation), ancu chì i nostri economisti notanu chì sta superperformance versus expectation hè vinutu per i dati distorted da l'Irlanda.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati da i Stati Uniti includenu e richieste iniziali settimanali di disoccupazione, a prospettiva cummerciale di a Fed di Filadelfia per l'agostu, è l'Indice di Cunsigliu di Cunsigliu di Cunsigliu per Lugliu. Altrimenti, e liberazioni di earnings include Walmart è Applied Materials.