Mercati Bull & Perchè Ripitemu i nostri Errori

Scritta da Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Duranti i mercati di toru, l'investituri anu una memoria concisa di i mercati orsi precedenti. Hè per quessa chì, in tutta a storia, i ciculi si ripetenu cum'è e lezioni devenu esse amparate è riamparate.

Tale era u tema di un articulu recente da ARS Technica:

"Ci hè una larga letteratura accademica nantu à i risichi affrontati da l'investitori chì sò eccessivamente cunfidenti di a so capacità di batte u mercatu. Tendenu à cumercià più spessu, ancu s'ellu perdenu soldi fendu cusì. Piglianu troppu debitu è ​​ùn diversificanu micca e so pruprietà. Quandu u mercatu face un colpu subitu, tendenu à overreact à questu. Eppuru, malgradu tutte quella evidenza, ùn ci hè micca dati duru nantu à ciò chì face l'investitori troppu cunfidenti in u primu locu ".

A finanza cumportamentale hà passatu anni à scavà in a psiculugia di l'investitori è i cumpurtamenti ripetuti attraversu i ciculi di u mercatu. Cume pudete probabilmente suppone, l'investituri sviluppanu pocu cumpurtamenti "boni" è sò u mutivu più grande per u underperformance in u tempu.

"I preghjudizii di cumportamentu chì portanu à una cattiva decisione d'investimentu hè u più grande contributore à u underperformance in u tempu. Dalbar hà definitu nove di i preghjudizii di cumpurtamentu irrazionale d'investimentu specificamente: "

• Aversione di perdita

• Inquadratura stretta

• Ancoraggio

• Contabilità mentale

• Mancanza di diversificazione

• A pastore

• dispiace

• Risposta di i Media

• Ottimisimu

Duranti l'avanzati di u mercatu di u toru, "pastore", "mancanza di diversificazione" è "anchoring" sò i prublemi più cumuni. Questi cumpurtamenti tendenu à funziunà inseme è cumposti i sbagli di l'investitori. Comu nutatu prima:

"I mercati bulli ocultanu i sbagli d'investimentu. I mercati orsi li espone.

Memoria Corta Ma Cicli di Mercatu Longu

Ci hè uni pochi di cose in stu mondu chì pudete ASSOLUTAMENTE cuntà;

1. Morte

2. Tasse

3. Day Turning In Night

4. Stagioni

5. Cicli di u mercatu

Senza fallimentu, i mercati toro sò diventati in mercati bearsi in tutta a storia, cum'è mostra.

Questi ciculi cuntenenu tutti i stessi tratti psicologichi. L'investituri cantavanu durante a fase di toru, "sta volta hè diversu". Duranti a fase di l'orsu, a credenza era chì ùn finisce mai. In altri palori, u "Fear Of Missing Out (FOMO)" hè sempre tornatu à u "Fear Of Being In (FOBI)" è vice-versa.

Ciò chì hè più interessante nantu à a psiculugia di l'investitore hè chì una volta chì un novu "ciclu di toru" hè impegnatu, u "dolore" di u "ciculu di l'orsu " precedente hè scurdatu. Mentre chì un "baby boomer" ricorda vivamente e perdite subite in u 2000 è u 2008, u mercatu toro eventualmente rimpiazza "paura" cù "avidità".

"Generazione Z", natu trà u 1995 è u 2005, era trà l'età di 6 è 16 anni durante a "Crisi finanziaria". In u risultatu, quella generazione hè a più suscettibile à i preghjudizii di cumportamentu inherente postu chì quella generazione ùn hà mai sperimentatu un ciculu di "mercatu bear" .

Comu nutatu prima, i ciculi di u mercatu di l'orsu sò affari di longa durata, cum'è mostratu quì sottu, chì ponu arruvinà i piani finanziarii quandu si verificanu.

L'eventuale seconda mità di u "ciclu di u mercatu sanu " serà prubabilmente cum'è implacable.

Memoria selettiva

"Cù u costu di sbaglià, penserete chì e persone chì risicate soldi in azioni amparanu da i so sbagli passati. Ma un novu studiu suggerisce chì a tendenza di a nostra memoria à piglià un passatu ottimista si mette in u modu, cù e persone chì gonfianu i so guadagni è si scurdanu di e so perdite. – ARS

A realità hè chì a maiò parte di l'investituri facenu assai peggiu di u mercatu cù u tempu. Dalbar publica una ricerca chì mostra u rendiment à longu andà di l'investituri relative à u mercatu. I risultati, senza sorpresa, ùn sò micca grandi.

Tuttu u differenziale in u rendiment si riduce à investisce i sbagli in u tempu guidatu da a psiculugia. Cum'è Dalbar hà dettu prima:

" Ùn si trova nisuna evidenza per ligà cunsiglii d'investimentu prevedibilmente poveri à un rendimentu mediu di l'investitore. L'analisi di u underperformance mostra chì u cumpurtamentu di l'investitore hè a causa numero uno, cù i tariffi chì sò a seconda causa principale ".

Daniel Walters è Philip Fernbach anu fattu un paru di esperimenti nantu à e persone chì avianu cummerciatu l'annu passatu. Per sapè:

"E sferenze trà a memoria è a realità ùn eranu micca drammatiche, ma eranu coerenti. Quandu si dumandava di ricurdà un cummerciu, a persona media in un esperimentu hà dettu chì rende un prufittu di 44 per centu; a realità hà dimustratu chì era 40 per centu. Quandu hà dumandatu un secondu, a diferenza era ancu più larga: 41 per centu in memoria, 34 per centu in a realtà. In un altru esperimentu, i participanti sò stati dumandati à scrive i so 10 più grande cummerciu di l'ultimu annu. E persone tendenu à scurdà di listà e perdite circa 40 per centu di u tempu, mentre chì i guadagni sò sbulicati solu i so ricordi 30 per centu di u tempu.

In tutti i casi, i ricordi difetti tendenu à esse ligati cù un interessu più altu in u cummerciu futuru, cù un ottimisimu più grande nantu à a capacità di batte u mercatu in u futuru ".

Ci hè un ciculu simplisticu chì vale a pena nutà.

"Memoria selettiva => Over Confidence => Perdite d'investimentu".

Ùn esse micca un pesciu rossu

Una rivisione attenta di a vostra strategia d'investimentu, cun un paragone onestu cù i renditi attuali, puderia esse un eserciziu illuminante per riduce u risicu potenziale in a vostra cartera. Cum'è ARS hà nutatu:

"In parechje situazioni, a ghjente hè cunsigliata per ùn avè micca appiccicatu nantu à u cattivu rendimentu passatu. Sè vo circate per a frasa "ùn stanu micca nantu à i vostri sbagli", truverete una grande cullizzioni di pagine chì vi cunsiglianu di fà cusì, cù una grande cullizzioni d'imaghjini di slogans d'auto-aiutu. Una variante di l'idea – esse un pesciu d' oru – hà ancu fattu u so modu in un popular show TV. Forse hè ora di mette un asteriscu nantu à questu per avvisà a ghjente chì ùn pò micca applicà à l'investimentu. "

Parechji investitori in u mercatu attualmente anu digià scurdatu di u "gut-wrenching" plonge in March 2020. Ddu rapidu decadenza era una funzione di un mercatu assai illiquid. Ci sarà di novu. L'unica quistione hè "quandu".

Mercatu Bull è Memoria Investitori

Duranti i mercati toro, l'investituri anu ricordi assai brevi di avvenimenti dolorosi. Face parte di a nostra composizione genetica.

"Dopu à un avvenimentu doloroso, a maiò parte di noi truvamu chì u tempu eventualmente allevia u dulore. Ma ùn hè micca u tempu fisicu chì causa u dolore per diminuisce. I dettagli emotivi vivi diventanu menu accessibili à l'esperienza cuscente. I bordi di a memoria sò lisciati, è i ricordi dolorosi diminuiscenu in intensità ". – A psiculugia oghje

Ddu "lisciamentu" ci permette di avanzà cù a nostra vita. In ogni casu, quandu si tratta d'investisce, tendemu à ripetiri i nostri sbagli scurdendu u passatu. Alcune linee d'investimentu ponu aiutà à mitigà a ripetizione di i nostri fallimenti precedenti.

• L'investimentu ùn hè micca una cumpetizione . Ùn ci sò micca premii per vincite, ma severi penalità per a perdita.

• L'emozioni ùn anu micca locu in l'investimentu. In generale, site megliu fà u cuntrariu di ciò chì "senti".

• L'UNICHE investimenti chì pudete "cumprà è tene" sò quelli chì furniscenu un flussu di ingressu è u ritornu di u principale.

• E valutazioni di u mercatu sò assai poveri dispusitivi di timing di u mercatu.

• I Fundamenti è l'Ecunumia guidanu e decisioni d'investimentu à longu andà – "Greed and Fear" guidanu u cummerciu à cortu termine.

• "U timing di u mercatu" hè impussibile – a gestione di l'esposizione à u risicu hè logica è pussibule.

• L'investimentu hè di disciplina è pacienza. A mancanza di unu pò esse distruttiva per i vostri miri d'investimentu.

• Ùn ci hè micca valore in i cumenti di i media di ogni ghjornu – apague a televisione è salvate u capitale mentale.

• L'investimentu ùn hè micca sfarente di i ghjoculi d'azzardo – i dui sò "guess" nantu à i risultati futuri basati nantu à probabilità. U vincitore hè quellu chì sà quandu "plicà" è quandu andà "all in".

• Nisuna strategia d'investimentu funziona sempre. U truccu hè di cunnosce a diffarenza trà una strategia d'investimentu cattiva è quella chì hè temporaneamente fora di favore.

"U prublema principali di l'investitore – è ancu u so peghju nemicu – hè prubabilmente ellu stessu". – Benjamin Graham.