Melvin Capital hà persu un Stunning $ 7 Billion In Ghjennaghju, 53% di u so Capitale; Eccu Cumu Ognunu Altru Hà Fattu

Sapiamu dighjà chì e settimane scorse, a spremuta epica di e scorte più corte era un disastru per Melvin Capital, chì hè emergutu cum'è a prima vittima di a spremuta di reddit perchè, cum'è avemu dimustratu lunedì scorsu , era pesantemente cortu precisamente e scorte chì anu splusatu più altu (per u più cum'è u cummerciu di coppiu cumpensatu à i so longs retail cum'è Amazon è altri) cù i so mette perde tuttu u valore , ancu quandu u fondu hà patitu ulteriore dulore nantu à i so shorts diretti.

E mentre ùn sapiamu micca quantu dolore Melvin avia patitu – soprattuttu dopu a Citadella di Ken Griffin (chì hè u primu cliente di Robinhood è l'acquirente di flussu d'ordine) è Steve Cohen hà urganizatu un finanzamentu di salvamentu di 2,75 miliardi di dollari, a femu avà, perchè cum'è u WSJ hà dettu questu mane , Melvin Capital hà persu 53% in ghjennaghju, postu chì Gabe Plotkin (anzianu Manager di Portafogliu SAC), hà persu più di 5,3 miliardi di dollari in un mese.

In termini di dollari, significa chì Melvin hà persu più di 7 miliardi di dollari in una sola settimana grazie à r / wallstreetbets. Eccu a matematica:

Hà principiatu l'annu cù circa 12,5 miliardi di dollari è avà corre più di 8 miliardi di dollari. A cifra attuale include 2,75 miliardi di dollari in fondi d'emergenza Citadel LLC, i so cumpagni è u Signore Cohen's Point72 Asset Management iniettatu in u hedge fund lunedì scorsu.

Ciò chì hè ancu più stupente hè chì ci hè vulsutu pochi ghjorni per chì Citadella è Point72 sianu sottumarini cù u so finanzamentu di salvata di 2,75 miliardi di dollari: "Finu à avà, Citadella, i so cumpagni è Point72 anu persu soldi per l'accordu, ancu se u scopu precisu di a perdita era dumenica pocu chjaru ".

Questu significa ancu chì quandu a spremitura di GME è di altre cumpagnie cuntinua, porta à miliardi di perdite per i dui fondi è pò spiegà perchè Robinhood – chì u più grande cliente hè Citadella (cume u WSJ riporta separatamente u 29% di u volume di cummerciale Gamestop u ghjovi hè statu trattatu da Citadella, chì significa chì Citadella hè chjappu in un cunflittu d'interessu senza precedente ) – hè statu cusì prestu à piantà u cummerciu ghjovi è limità à una sola parte venneri.

Cù u fondu esistente avà solu per u sustegnu di a vita di u ghjornu è a bona vuluntà cuntinua di Griffin è Cohen, ùn hè mancu una surpresa chì hà avutu à sgrassà massicciamente (vale à dì, vende tutte e pusizioni putenzialmente problematiche):

Un clientu hà dichjaratu chì Melvin hà assai risicatu u so portafogliu. E persone chì cunnoscenu u hedge fund anu dettu chì u so ratio di leverage – u valore di i so patrimonii paragunatu cù u so capitale da l'investitori – era u più bassu da u principiu di Melvin in u 2014. Anu ancu dichjaratu chì a liquidità di a pusizione di l'impresa, o a so capacità di surtite facilmente i tituli in u so portafogliu, avianu aumentatu significativamente.

Alas, nunda di questu importa. Cum'è l'avemu nutatu prima oghje , u dannu massiccia chì certi fondi sputichi anu subitu a settimana scorsa ( è mentre chì certi fondi sputici anu prufittatu da u cortu sprimimentu, a maiò parte di i soldi perde cum'è Goldman hà rimarcatu a notte scorsa "U tipicu fondu americanu longu / cortu hà restituitu -7% sta settimana è hà tornatu -6% YTD " ) hà da inghjinnà una onda di redenzione massiccia :

Eccu u prublema: a breve spremuta hà purtatu à perdite massicce per certi fondi. Pò esse finitu o micca. Ma avà venenu e richieste di rimborsu è i fondi videranu miliardi di soldi, furzendu li à liquidà i longs top (GS VIP basket)

Cunfirmendu questu, u WSJ hà scrittu ancu chì Maplelane Capital – u hedge fund chì avemu dettu prima a settimana scorsa puderia esse u prossimu Melvin – finì di ghjennaghju cun una perdita di circa 45%. Hà gestitu circa 3,5 miliardi di dollari à l'iniziu di l'annu.

D1, chì incidentalmente l'aostu scorsu hà investitu 200 milioni di dollari in Robinhood , hà finitu u mese in calata di circa 20%, era cortu AMC è GameStop, hà dettu chì e persone familiarizate cù u fondu. Una di e persone hà dettu chì D1 avia esciutu da e duie pusizioni da mercuri matina, ma chì eranu picculi cunduttori di perdite. Un fattore più significativu era l'azzioni di e cumpagnie ligate à u viaghju in calata.

E mentre i redenzioni crescenti sò un prublema chjaru, un prublema ancu più grande hè ciò chì accade à u short squeeze , perchè s'ellu continua, ci hè avà u risicu di una vendita più larga di u mercatu cum'è Goldman hà ammanitu a notte scorsa, nutendu chì "Un eccessu insostenibile in una piccula parte di u mercatu hà u putenziale di fà calà una fila di duminii è di creà un tumultu più largu " .

Allora chì accade dopu? Ebbè, cum'è u WSJ nota currettamente, in u quadru di una revisione aggressiva per l'industria di i fondi di hedge , " Meno fondi di hedge sò prubabili di mette in evidenza e so pusizioni bearish divulgendu opzioni put … Invece, i fondi ponu aduprà regule di a Securities and Exchange Commission per tene cunfidenziale quelle pusizioni, un attrezzu attivistu chì l'investituri anu longu adupratu per custruisce pusizioni in cumpagnie in silenziu. Più fondi ponu ancu istituisce regule per evità azzioni finamente cummercializate, assai cortu. "

Bona furtuna per ottene chì a SEC accunsenti à cene d'idee "solu brevi" cunfidenziali soprattuttu avà chì i fondi di corta corta sò emerguti cum'è nemicu publicu # 1.

Infine, per quelli chì si dumandanu cumu va u restu di l'industria, eccu u riassuntu di i fondi Top è Bottom 20 da l'ultimu rapportu di u fondu di hedge HSBC. Avemu a prestazione straordinariamente cattiva di u Rinascimentu – u hedge fund più prufittuu è secretivu di a storia di u mondu – soprattuttu notabile ancu se simu fiduciosi chì a perdita in i fondi publici hè più cà compensata da guadagni per u Medaglione solu impiegatu.