Mediu Oriente à l’orlu: Goldman Heads discute “Realità interconnesse” di i mercati è a geopolitica in mezzu à l’imminente strike iraniano 

I tamburi di guerra in u Mediu Oriente diventanu più forti à l'ora mentre u mondu si prepara per un imminente attaccu iranianu (o forze proxy iraniane) in Israele. Les États-Unis font face à la tâche ardue de défendre Israël des frappes iraniennes si les boucliers de défense antimissile de dissuasion échouent, ce qui pourrait potentiellement déclencher un conflit régional.

Jared Cohen, Presidente di l'Affari Globali è Co-Capu di l'Istitutu Globale di Goldman Sachs, è Sam Morgan, Capu Globale di Vendite FICC è Co-Capu di One Goldman Sachs, anu discututu marti l'ultimi sviluppi in u Mediu Oriente, i cambiamenti strutturali in u Mediu Oriente. regione, è cumu i mercati rispundenu à a crisa d'oltremare mentre i risichi di guerra aumentanu.

Eccu a trascrizione completa di a conversazione trà Cohen è Morgan liberata per i clienti marti:

MORGAN :

U mese passatu avemu vistu una seria di scossa è escalazioni in u Mediu Oriente, è e tensioni sò solu in crescita. Cumu questi sviluppi anu cambiatu u cunflittu post-uttobre 7 in u Mediu Oriente ?

COHEN:

Una guerra più larga hè stata pussibule da u principiu. In particulare, una guerra trà Israele è Hezbollah hè stata pussibile da l'8 d'ottobre, quandu Hezbollah hà sparatu i so primi razzi dopu l'attaccu di Hamas. Più di 80 000 israeliani anu evacuatu e so case in u nordu di Israele dapoi, è a maiò parte restanu spustati. L'uccisione di 12 zitelli Druze chì ghjucanu in un campu di football u 27 di lugliu hà fattu una guerra più grande trà e duie parti assai più prubabile.

Una guerra totale cù Hezbollah puderia esse più viulente, sia per u Libanu sia per Israele, chè u cunflittu cù Hamas hè statu finu à a data. Hezbollah hà un arsenale di 120 000 à 200 000 missili è missili, cumprese centinaie di missili guidati di precisione è 65 000 missili à corta distanza. Queste munizioni puderanu chjappà cità in tuttu Israele, è ancu infrastrutture critiche, cum'è e reti elettriche.

Israele hà ancu riformulatu a guerra in l'ultime settimane. Malgradu dece mesi di cunflittu, a più longa d'Israele da a so Guerra d'Indipendenza da u 1948 à u 1949, e Forze di Difesa di Israele è i servizii di intelligenza anu dimustratu chì sò sempre tremendamente capaci. In ripresa per l'attaccu di drone Houthi in Tel Aviv, a forza aerea di Israele hà colpitu u portu di Hudaydah cuntrullatu da Houthi in u luntanu Yemen, rifornendu a mezz'aria durante a missione di longa distanza. A bomba chì hà uccisu u capu di Hamas Ismail Haniyeh hè stata piantata mesi fà in una pensione di u Corpu di a Guardia Rivoluzionaria Iraniana (IRGC). Questu hè statu un scossa per u Capu Supremu, chì invechja è avà ùn lascia mai u paese. Cumminatu cù l'eliminazione di u capu di Hamas Mohammed Deif è u cumandante militare di Hezbollah Fuad Shukr, chì hà ghjucatu un rolu in l'attentat di u 1983 in Beirut, è altri assassinii mirati, Israele pò esse pruvatu à ripiglià l'iniziativa è dimustrà à l'Iran l'inaspettatu è altu. i costi di l'escalation.

MORGAN:

Parechji osservatori aspettanu una ripresa da l'Iran, possibbilmente cumpresu un assaltu direttu contr'à Israele. Un tali attaccu hè prubabile, è Israele, i Stati Uniti è i so partenarii sò disposti per una tale escalazione?

COHEN:

Ùn sapemu micca u timing di una potenziale ripresa iraniana, è hè impussibile di predichendu a scala cun certezza. Ma un assaltu direttu guidatu da l'Iran contr'à Israele pare sempre più prubabile, è l'Israeli è i so cumpagni si preparanu.

Questu hè un mumentu assai precariu per a regione, è i risichi sò elevati. In April, l'Iran hà rottu u sigillu geopuliticu nantu à u cunfrontu direttu, quandu hà sparatu 170 droni, più di 30 missili da crociera, è più di 120 missili balistici contr'à Israele. Israël aurait riposté. Dopu à l'uccisione di Haniyeh, u 1 d'Aostu in Teheran, u Capu Supremu Ayatollah Ali Khamenei hà scontru in Teheran cù i gruppi di proxy da l'Iraq, Siria è Libanu per discutiri di ritorsioni contr'à Israele.

Chì puderia fà questu attaccu potenziale sfarente da quellu d'aprile? Ci hè un livellu più altu di coordinazione trà l'Iran è i so proxy in sette fronti. Inoltre, hè pussibule chì l'Iran puderia usà più munizioni, attaccà diverse miri, è impegnà in assalti prolongati chì puderanu sopravvicà i sistemi di difesa di Israele, o ancu aduprà i so proxy per attaccà simultaneamente e forze americane in Siria o Iraq, induve parechji militari sò stati feriti prima. settimana. L'Iran o i so proxy puderanu ancu attaccà Israele o obiettivi ebrei à l'esteru, cum'è quandu Hezbollah attaccò un centru comunitariu ebraicu in Argentina in u 1994 o pruvò à eseguisce un complot in Brasile à l'iniziu di a guerra attuale. È più ci avvicinemu à l'elezzioni di i Stati Uniti, u più incertezza ci sarà probabilmente circa a pulitica è l'ingaghjamentu di i Stati Uniti in a regione.

I preparativi per difende contr'à l'attacchi iraniani sò estensivi. Israele è i so cumpagni anu interceptatu quasi tutti i missili è i droni di l'Iran quattru mesi fà, è Ghjerusalemme è i so alleati è i so partenarii travaglianu di novu inseme. I paesi urgenu i so citadini à lascià u Libanu. I Stati Uniti è i paesi arabi anu mandatu in l'ultimi ghjorni mandati è messagi à Teheran per travaglià per descalate a situazione, finu à avà senza successu. U cumandante di u Cumandante Centrale di i Stati Uniti hè ghjuntu in Israele prima di sta settimana. I Stati Uniti trasladanu più assi difensivi in ​​a regione, cumpresu u gruppu di attaccu di l'aereoportu USS Abraham Lincoln, chì rimpiazzarà l'USS Theodore Roosevelt. Israele hè prubabilmente coordinatu strettamente cù i so vicini arabi sunniti – ciò chì u Primu Ministru Netanyahu ora chjama "l'Alleanza Abraham" – per difende contru à u so rivale cumuni in Iran. È, secondu a scala di l'attaccu, u Ministru di a Difesa israeliana Yoav Gallant hà dettu chì l'armata hè pronta per una "transizione rapida à l'offenda".

MORGAN:

Cumu l'avvenimenti di l'ultimu mese si adattanu à a strategia regiunale più larga di l'Iran, è aspettate qualchì cambiamentu in u calculu di l'Iran?

COHEN:

In u mo scopu, l'Iran s'appoghja nantu à i proxy per ghjunghje à i so obiettivi per attaccà Israele, spinghje i Stati Uniti fora di l'Iraq è di a Siria, è diventà a putenza dominante in u Mediu Oriente. Quelli obiettivi probabilmente ùn anu micca cambiatu. Ma, cum'è l'attaccu iranianu d'aprile contr'à Israele hà dimustratu, Teheran hè avà più preparatu ch'è prima per impegnà in un cunfrontu direttu, piuttostu cà di confià esclusivamente in proxy è azzione secreta. Se l'Iran attacca direttamente à Israele, i Stati Uniti, o i so alliati è i so cumpagni in i prossimi ghjorni o simane, pudemu calculà megliu se Teheran cerca una guerra regiunale più larga, cù tutti i costi chì portanu, o se a so strategia hè di salvà a faccia è cuntinuà u cunflittu à i so livelli attuali. Un attaccu hè sempre più prubabile, ma cum'è l'azzioni di Israele in l'ultime settimane anu dimustratu, l'escalation presenta enormi risichi per u regime in Iran ancu.

MORGAN:

Cumu pensate di a configurazione geopolitica più larga in u Mediu Oriente è l'incentivi è u pusizionimentu di ognunu di i principali attori regiunale?

COHEN:

Ci sò state duie dumande strategiche chjave da u 7 d'ottobre . Prima, l'Iran è i so proxy ponu creà una nova normalità in u Mediu Oriente, cun cunflittu constantu è attrition chì porta Israele, i Stati Uniti è i so alliati è i so cumpagni, senza impone costi diretti inaccettabili. nantu à Teheran? È sicondu, ponu sparghje un bloccu arabu israele-sunnitu emergente è diventà u putere dominante in a regione ?

Nantu à u primu, l'Iran hà successu finu à avà. U dannu chì l'Iran è i so proxy anu fattu à Israele, Palestiniani è pupulazioni in tutta a regione hè enormu. I costi per l'Iran – cumpresi l'attacchi à a terra iraniana è u mira di i cumandanti di l'IRGC – ùn sò micca stati abbastanza elevati per cambià a strategia generale di Teheran.

Ma l'Iran ùn hè ancu riesciutu à rompe u bloccu israelo-sunnite. Avemu vistu chì in April, quandu Israele hà coordinatu a so difesa cù paesi cum'è l'Arabia Saudita è u Ghjordanu. L'accordi d'Abraham trà Israele è l'Emirati Arabi Uniti, Bahrain, Maroccu, è ancu u Sudan cuntinueghjanu. L'incentivi per stu bloccu – quant'è diversi cum'è l'attori sò – per ùn lascià chì l'Iran dumine u Mediu Oriente sò chjaru. È s'ellu hè qualcosa, sta prova geopulitica hà rinfurzatu a direzzione di viaghju per i paesi ricchi di u Golfu, chì anu spintu per l'integrazione è a diversificazione ecunomica è per una influenza più grande in u palcuscenicu glubale. Per riesce, però, i partenarii di Israele è di Washington in u Golfu anu bisognu di u sustegnu di i Stati Uniti.

COHEN:

Cumu i mercati anu reagitu à l'aumentu di e tensioni geopolitiche ?

MORGAN:

Da a mità di lugliu , ci hè statu un re-prezzu significativu di l'assi regiunale (per esempiu, Israel CDS, USDILS FX, swaps di tassi d'interessu ILS) da a mità di lugliu, ma l'impattu nantu à i commodities hè statu limitatu (è u prezzu di l'oliu hè calatu annantu à u mese). I mercati azionari (SPX in particulare, ma in particulare u Nasdaq è Topix) è i mercati di ubligatoriu (cum'è l'UST a breve data) anu cambiatu u prezzu significativu in l'ultime settimane, è l'escalazioni di u Mediu Oriente anu cuntribuitu à un sensu di nervosità di u mercatu, ma u primariu. I mutori di i muvimenti di u mercatu sò stati una percepzione cambiante di u mercatu intornu à u risicu di recessione di i Stati Uniti, i rapporti di earnings tech di i Stati Uniti, dumande nantu à u timing è a magnitudine di l'impattu di i sviluppi in Gen (AI), è di de-risking of trades affollati.

COHEN:

Se e reazzioni di u mercatu à l'avvenimenti in u Mediu Oriente sò (finu à avà) limitati, chì escalazioni in a regione puderanu cambià cumu i mercati vedenu a crisa attuale è i so effetti nantu à a crescita globale? Chì lezioni avemu amparatu chì puderia esse utile per i futuri scossa geopolitiche ?

MORGAN:

U ligame di u mercatu primariu attraversu quale e tensioni di u Mediu Oriente puderia avè un impattu di a crescita globale seria via u mercatu di u petroliu (cum'è era u casu in l'anni 1970). Finu à a data, u mercatu di u petroliu hà largamente shrugged off preoccupazioni geopolitiche è focu annantu à l'impattu nantu à a dumanda di i rallentamenti di i Stati Uniti è di a Cina (è l'impattu potenziale di l'elezzione di i Stati Uniti nantu à l'offerta). Una ulteriore escalazione puderia impattu i mercati di u petroliu à l'alza se l'infrastruttura petrolifera critica era in periculu. A lezziò più larga ferma chì i mercati fucalizza prima di tuttu in l'ecunumia è a pulitica. E tensioni geopolitiche anu un impattu maiò nantu à cumpagnie, settori specifichi (per esempiu di difesa), è paesi, ma per l'impatti glubale ci vole à esse un colpu direttu à a crescita, l'inflazione (per esempiu via i prezzi di u petroliu), o a pulitica monetaria è fiscale. L'attenzione per ora fermarà nantu à l'ecunumia di i Stati Uniti è e aree di putenziale preoccupazione (cum'è i cunsumatori low-end, è l'alloghju), l'estensione di u "put" di a Fed è a so vuluntà di facilità i tassi rapidamente (per esempiu, a pussibilità di incrementi di 50bp). ), è a spesa è i guadagni di grande tecnulugia AI.