Macleod: L’avvene di i soldi hè oru (micca criptu)

Autore di Alasdair Macleod via GoldMoney.com,

Questu articulu spiega perchè u soldu successore per fiat fallimentu hè l'oru, micca e criptovalute. Cryptos pò agisce solu cum'è magazzini di valore finchè esiste fiat. Descrivo cumu funziona un mondu chì travaglia cù oru monetariu è sostituti d'oru currettamente custituiti. Spiega cumu è perchè l'espansione di u creditu bancariu senza rinviu, chì in dirittu naturale rumanu era statu ritenutu fraudulente 1.800 anni fà, pò è deve esse eliminata in un mondu post-fiat, finendu cusì i cicli di creditu distruttivi.

I standard di scambiu d'oru, chì sò cumposti di soldi sustinuti da l'oru amministrati da u statu, anu travagliatu assai bè quandu sò messi in opera currettamente, è sò i canti di sirena di l'inflazionisimu chì sò à a radice di a crisa attuale . Se a transizione da u fiat inutile torna à i standard d'oru hè gestita currettamente, una ripresa iniziale per e economie in pienu funziunamentu ùn hà micca bisognu di più di un annu o più.

A pressione nantu à i futuri guverni per rifiutà l'inflazionisimu in favore di mercati liberi è soldi sani ùn deve esse sottovalutata. Ùn hè micca scienza di razzi. Tuttu ciò chì avemu bisognu sò i pulitici in i so interessi hè di vede a luce è avè a determinazione di piglià i so elettori cun elli. Ci vole à restituisce à l'individui a responsabilità per e so azzioni, permettendu di fà e taglie necessarie in e responsabilità è e spese di u guvernu.

Quellu figliolu di fiat soldi, u statu di benessere è tutte l'azzione di u guvernu per prutege lu averà da finisce, eccettu l'essenziali basi.

I pulitici per facilità questi cambiamenti esistenu, ancu se e so voce ùn sò micca intese. Ma à u mumentu chì u fiat crolla, avemu una bona ragione per crede ch'elli risorgeranu da sottu à u cunsensu sbagliatu ch'elli eranu stati eletti per trasmette. Serà in u so chjaru interessu di fà lu, è u collassu monetariu chì dà nascita à una disturbazione civile pò esse evitata.

Introduzione

Mentre ci hè un cunsensu crescente chì i ghjorni di e monete fiat stanu finalmente avvicinendu una fine, u dibattitu nantu à u so successore hè malinformatu per via di una mancanza di comprensione nantu à e qualità richieste per i soldi. Stu cunsensu crescente hè sempre una visione minoritaria, scatenata da criptovalute è bitcoin in particulare, cù entusiasti chì dicenu chì bitcoin hè u soldu di dumane.

Per esse durabile, stabile è praticu, a scelta di i soldi duveria esse à i so utilizatori. Ma i guverni anu impostu soldi statali à e so pupulazioni dapoi più di un seculu avà, a metà di u tempu chì anu fattu finta chì e so valute eranu sustituti d'oru. Hè finu à chì u presidente Nixon hà finitu a fizzione suspendu l'accordu di Bretton Woods, è u dollaru senza rimpiazzamentu hà rimpiazzatu cumpletamente u dollaru sustenutu nazionalmente da l'oru cum'è standard internaziunale.

I hodlers di Bitcoin amanu avà affermà chì a ghjente sceglierà bitcoin per rimpiazzà u fiat, ignorendu l'impussibilità di un mezu di stabilimentu cumpletamente inflessibile chì agisca cum'è soldi.

In l'ultimi mesi bitcoin è altre criptovalute distribuite anu agitu cum'è magazzini efficaci – ancu esaltatori – di ricchezza à u mumentu di sviluppà iperinflazione di quantità di soldi fiat. Assumendu chì i guverni ùn agiscenu micca per sfracicà stu rivale upstart à e so proprie valute, u prezzu di u bitcoin puderia cuntinuà à cresce. Ma ùn fate micca sbagliu, l'argumentu alcista ùn hè più cà unu di un paragone trà una edizione limitata è limitata di bitcoin contr'à una edizione sempre crescente di fiat. Finu chì fiat esiste, cusì serà u differenziale trà i tassi di emissione.

Ma un magazinu di ricchezza ùn hè micca listessu chì un mezu di scambiu. U successu di Bitcoin cum'è magazinu di ricchezza scoraggia a so circulazione cum'è soldi. In un mondu di fiat, chì in a so ragiunata vulete usà u bitcoin per acquistà beni è servizii, quandu nantu à una proiezione matematica u so valore misuratu in fiat serà più grande dumane? È dopu à a scomparsa di fiat, l'argumentu contr'à a circulazione di u bitcoin cum'è mezu di scambiu di u mondu s'applicerebbe direttamente à u so valore di scambiu per beni è servizii. Ogni tendenza à cresce per l'ecunumie seria tandu ostaculata da a calata rapida di i prezzi. Inoltre, a so circulazione cum'è mezu di creditu, vitale per l'innovazione imprenditoriale, si rivelerebbe impossibile.

Queste sò e ragioni pratiche perchè e criptovalute, supportate da nunda di più cà a so emissione strettamente limitata, ùn ponu micca agisce cum'è soldi. A questu ci vole à aghjunghje un ulteriore impedimentu. E banche centrali ùn anu micca bitcoin, ma anu oru. U so ultimu risorse hè di rimpiazzà i so soldi fiat micca cù un standard bitcoin ma cù e so riserve d'oru. Solu cusì i so guverni ponu pagà e so fatture essenziali in un mondu post-fiat.

Hè difficiule di ghjustificà l'esistenza di criptovalute dopu à a scomparsa di fiat, eccettu, forse, in forma di valute digitali di a banca centrale cumpletamente scambiabili in monete d'oru. In termini monetarii, chì sarebbe pocu sfarente da cunvertisce u fiat esistente in sostituti d'oru. Ma a distribuzione di soldi in questa forma diventa radicalmente diversa, eliminendu e banche commerciali da esse intermediari trà a banca centrale è u publicu.

I cambiamenti necessarii in u rolu di e banche commerciali sò trattate più tardi in questu articulu. Intantu, di una cosa pudemu esse certi, è questu hè u statu farà tuttu in u so putere per mantene u cuntrollu di i soldi. Ùn sà di nunda altru, è sia i pulitichi sia l'ecunumisti piglianu per scontu u cuntrollu di u guvernu nantu à i soldi, dopu decennii di u cosiddettu prugressu dopu à l'abbandonu di a teoria economica classica.

Dopu avè cacciatu e criptovalute distribuite, è specificamente u bitcoin, da diventà u rimpiazzamentu per e monete fiat, sapemu chì l'oru deve tornà cum'è core di i soldi futuri. Ancu se a reazione statista immediata à un crollu fiat hè di cuntrastà e libertà inerenti à a sucietà in un ultimu tentativu di mantene u cuntrollu di i prezzi, queste restrizioni falleranu. Ma u crollu di e monete fiat sarà cusì traumaticu per quasi tutti, chì i tentativi di vultà à fiat senza riserva ùn saranu ovviamente micca una opzione è ponu esse esclusi. A pretensione di Bitcoin di esse un magazinu di valore cessa quandu emerge una transizione da fiat à valute sustinute da l'oru.

Per tutti, serà di ritornu in aula per amparà e basi di u soldu.

A funzione basica di i soldi

A funzione di basa di u soldu hè di facilità u scambiu di merchenzie è di servizii, u so rolu hè sempre tempurale. Entrambe e parti in una transazzione devenu avè a fede chì i soldi sò prontamente accettati da tutti cù i quali transazziunanu, è ciò significa chì tutte quelle controparti devono avere fede chì e so controparti estese l'accettanu ancu. Questa hè sempre stata a forza di l'oru. Hè un svantaghju considerableu per i soldi fiat, chì a so accettazione hè limitata da e fruntiere naziunali.

Scambiamu beni è servizii perchè hè infinitamente più efficace di cumprà da l'altri ciò chì ùn pudemu micca facilmente furnisce per noi stessi. Hè a basa di a divisione di u travagliu, chì si estende oltre i cunfini naziunali è nantu à quale si basa u cummerciu internaziunale. Semu specializati in a nostra propria pruduzzione, maximizendu a qualità è u vulume di a nostra pruduzzione è vendendula per soldi per pudè cumprà quelle altre cose chì ùn furnemu micca per noi stessi. Significa chì duvemu tene un flottante di soldi, o almenu conservà una facilità per accede à questu in breve tempu, per soddisfà i nostri bisogni è desideri quotidiani. E quale stabilisce quella quantità? Ebbè, femu ognunu cum'è individui in transazione.

Quandu avemu un surplus temporariu di soldi, cume da a vendita di un patrimoniu, u reinvestemu o u spende. Puderemu cumprà un altru assetu o prestallu à qualcunu altru (di solitu per mezu di un intermediariu) per interessu. Ma altre cose essendu uguali, rimindemu sempre i nostri bilanci à un livellu abituale di liquidità di i soldi, infurmatu da e nostre abitudine precedenti.

U livellu generale di i prezzi hè stabilitu da u putere d'acquistu di i soldi in cui hè misuratu. E duie variabili più impurtanti sò cambiamenti in a quantità di soldi in circulazione, è cambiamenti in e preferenze chì e persone anu per tene soldi in relazione à i beni. Di i dui, i cambiamenti in e preferenze relative ponu avè u più grande impattu immediatu nantu à i prezzi. Se a ghjente decide in generale per riduce a so preferenza per i soldi, allora u livellu generale di i prezzi misurati in i so soldi aumenterà. In effetti, l'iperinflazione, cunvenzionalmente descritta cum'è una crescita catastrofica di i prezzi, hè u sintomu visibile di una fuga diffusa fora di soldi. In altre parolle, accade quandu e preferenze evolucionanu per ùn tene micca soldi è per sbarrazzassi di ellu u più prestu pussibule.

In alternativa, se ci hè una preferenza aumentata per tene soldi, i prezzi caderanu. Questa preferenza in più per i soldi pò esse espressa in dui modi. Pò esse tenutu cum'è denaru fisicu, ma cum'è avemu vistu sopra e persone tendenu à mantene un livellu di liquidità di spesa, distribuendu qualsiasi eccessu. Più comunemente, in questu casu a ghjente aumenta i so risparmi. Un aumentu di u risparmiu genera un cambiamentu in i metudi di produzzione per cumpensà i prezzi più bassi di i beni di cunsumu chì sò a cunsequenza di una preferenza aumentata per i soldi. L'offerta più grande di capitale per l'investimentu tende à riduce i tassi d'interessu è altera i calculi di l'impresariu in cunnessione cù a so pruduzzione. I tassi di interessu più bassi aumenteranu a so distribuzione di capitale monetariu, investendu in macchinari è altri fattori di risparmiu di costi à spese di altre forme di dispiegazione di capitale, cume i costi di u travagliu.

Queste sò e cunsiderazioni dietro u dispiegamentu di i soldi in una cumunità, ch'ellu si tratti di soldi fiat o d'oru. Hè a manera chì l'attori ecunomichi facenu u megliu usu di e varie forme di capitale dispunibili. In i mercati liberi, chì anu dimustratu di esse u più cunsistenti prugressivu di i sistemi, a produzzione ùn hà micca bisognu di u stimulu di soldi in più à quellu chì hè digià in circulazione. Hè un mitu keynesianu.

Ma a funzione di basa di u soldu hè di agisce cum'è u valore obiettivu in tutte e transazzioni, per i quali deve esse ampiamente dispunibule sia per e transazzioni di u ghjornu chì in i mercati di capitali. È hè a perdita di a certezza di u so valore ughjettivu chì porta avà à a fine di u fiat.

Cummerciu cù l'oru cum'è soldi

Cum'è un mezu di circulazione, l'oru è i so sustituti currettamente stabiliti è scambiabili si sò rivelati u lubrificante più efficace per u prugressu ecunomicu. Ci vole à piglià un mumentu per capisce perchè hè u casu, è perchè a so circulazione cum'è soldi era centrale in u rapidu è senza precedente miglioramentu di i livelli di vita in u XIX seculu.

E persone in una cumunità, cità, cità o ancu una nazione stabiliscenu e so esigenze monetarie è u livellu di u so cummerciu. Assumemu chì, fendu cusì, u livellu generale di i prezzi differisce da quellu di una populazione vicina. Esistenu allora e condizioni per un arbitraghju, induve i pagamenti d'oru scorreranu à a cumunità cù i prezzi più bassi quandu l'attori ecunomichi di a cumunità cù prezzi più alti ne prufittanu. I sferenziali di prezzu tenderanu à avvicinassi à un livellu chì riflette i costi di transazzione è di trasportu, cusì converge u putere d'acquistu di l'oru in e duie cumunità. Questa comprensione in economia classica hè a basa dietro a teoria di a parità di u putere d'acquistu.

Inoltre, u risparmiu in oru cercerà i rendimenti di l'investimentu più alti trà i dui centri. Hè prubabile chì u centru cù costi più bassi offrirà a più grande attrazione per i flussi di capitali, ma questu hè menu sicuru. Tuttavia, e quantità d'oru detenute cum'è risparmi sò sempre significativamente inferiori à e quantità spese in cunsumazione in un'ecunumia chì utilizza u capitale monetariu in modu efficiente. L'arbitraghju si face sia à traversu u cummerciu di beni, sia cù u dispiegamentu di capitali sfruttendu i tassi d'interessu è i sferenziali d'opportunità, affinchì una cunvergenza sia in i prezzi sia in i tassi d'interessu sia ottenuta. È ciò chì si applica trà duie cumunità chì utilizanu l'oru cum'è soldi si applica trà tutte, in modo chì in tutte e economie libere senza restrizioni chì maximizanu i benefici di a divisione di u travagliu, i benefici di l'oru cume i soldi sò goduti da tutti.

Hè dunque faciule di vede chì in un mondu cummerciale cù trasporti è cumunicazioni efficaci, qualunque sianu e preferenze lucali per tene soldi in paragione cù e merchenzie, l'arbitraghju multi-centru tende à pruduce un livellu di prezzu cumunu è un livellu cumunu per i tassi d'interessu. Questi fattori di regolazione sò favurèvuli à u cummerciu, micca solu trà e cumunità ma trà e nazioni. È u cummerciu à u prezzu è stabilitu in oru hè, tuttu u restu uguale, assai più efficiente ch'è quandu e monete fiat individuali sò implicate, perchè cù l'oru cum'è soldi cumuni i limiti naziunali ùn sò più barriere à i pagamenti è u cummerciu hè veramente glubale.

Vista l'omnipresenza di l'oru cum'è soldi, l'effettu di i cambiamenti lucalizati in e preferenze generali per tene l'or in relazione à i beni pò esse cunsideratu cum'è minimizatu. Un fattore addiziunale ma micca legatu hè l'inflazione di e scorte d'oru sopra à u terrenu attraversu l'offerta di mine, ma questu hè largamente compensatu da a crescita demografica. È un elementu sustanziale di l'usu di l'oru hè micca monetariu, principalmente per i gioielli, chì diventanu una fonte flessibile di oru monetariu se i mercati u richiedenu.

L'innuvazione tecnologica è u migliuramentu di i metudi di produzzione è ancu di a cumpetizione tendenu à longu andà à riduce u livellu generale di i prezzi di i beni è di i servizii misurati in oru. Dunque, mentre ci hè pocu cambiamentu in u livellu generale di i prezzi da u latu di i soldi, ci pò esse una riduzione significativa di i prezzi per lunghi periodi di tempu da u latu di e merci. L'effettu hè di arricchisce u pudere d'acquistu di u risparmiu, purtendu à tassi di interessu stabili è bassi è à migliurà i livelli di vita per tutti, eccettu l'indolenti.

In riassuntu, quandu l'oru hè a basa di tutti i insediamenti di transazzioni, l'ecunumie diventanu autoregulatorie è autocorrettive. L'attività ecunomica di successu hè ricumpensata cù prufitti è l'uppurtunità di accumulà ricchezza. In ogni rispettu, l'intervenzione è a regulazione di u guvernu si traduce in u cuntrariu.

U rolu di u creditu bancariu

In u nostru ideale di soldi sani, u prucessu di distruzzione creativa di Schumpeter assicura chì tutte e risorse di capitale tendenu à esse dispiegate in modu efficiente. I prughjetti falluti sò abbandunati è u capitale hè riallocatu à quelli chì prumettenu migliori rendimenti. È questi ritorni sò rializati solu da l'imprenditori chì si rendenu contu chì per uttene vendite redditizie à i consumatori devenu cunsiderà u cliente cum'è rè. Pò parè utopicu, ma ùn hè micca una fantasia è cuntrasta cù l'attuale distopia fiat.

Una fonte cumuna di perturbazioni ecunomiche vene da l'espansione di u creditu bancariu, chì risulta sempre in un ciclu cummerciale destabilizante. Insemi cù i soldi fiat di a banca centrale, a capacità di e banche cummerciali di creà soldi di creditu fora di l'aria ùn hà micca un rolu in un ambiente di soldi solidu. Sutta a legge romana, o "naturale", a pratica di accoglie depositi è di prestalli à nome di a banca cunfonde duie funzioni separate. U ghjuristu rumanu, Ulpian (130-233AD), hà cummentatu chì "Prestà hè una cosa è deposità hè un'altra", disegnendu a distinzione trà prupietà nantu à a quale ùn hè pagatu interessu è prupietà nantu à a quale hè pagatu. Oghje, a distinzione hè cambiata. Avà hè fattu trà a custodia in virtù di un cuntrattu licenziatu, è cù tutti l'altri depositi bancari, cumpresi i saldi di cassa nantu à i quali ùn sò pagati interessi.

Questa elisione di a pratica luntanu da u dirittu naturale si hè spostata ulteriormente versu a creazione di prestiti da parte di e banche senza avè depositi chì portanu interessi chì li sustenenu. Invece, e banche s'appoghjanu nantu à u prelitu di i prestiti per creà questi depositi, cumprese saldi di cassa addizionali chì Ulpian ha ritenutu dispiegati in maniera fraudulenta. St'utilizazione di i fondi hè stata consacrata in a Legge di a Carta Bancaria Inglese di 1844, nantu à a quale si basanu e pratiche bancarie mundiali d'oghje.

Hè variazioni in sta forma di soldi senza rimbursu chì si trova daretu à u ciclu di l'attività. Quandu e condizioni commerciali sembranu migliorà, i banchieri volenu naturalmente aumentà a so attività di prestitu. Facenu questu micca spieghendu u so propiu capitale, ma quelli di i so dipositori è di futuri dipositori, cù qualsiasi disaccordu trattatu attraversu i mercati monetarii interbancari. Da quì u termine, riserva frazionale, essendu u rapportu di passività di u bilanciu à u capitale propiu di a banca.

Un creditu bancariu addiziunale porta in tempu à l'aumentu di u livellu generale di i prezzi è à i tassi d'interessu più alti. I tassi di interessu più alti minanu i calculi di l'attività, chì risultanu in e preoccupazioni di i banchieri nantu à a sicurezza di i so prestiti. Poi ritiranu u capitale circolante nantu à u quale l'imprese si basanu per a circularità di u so flussu di cassa, purtendu à una calata di l'attività.

Sta descrizzione di u flussu è di u riflussu di u creditu bancariu hè deliberatamente simplista, ma a perturbazione di u prucessu di u cuncettu di Schumpeter di distruzzione creativa diventa evidente, cù a crisi di creditu chì abbandunà imprese viabili cù i zombies. E banche centrali allora cercanu di sustene l'ecunumia per cumpensà l'effetti deprimenti di u creditu bancariu chì hè statu ritiratu, chjamendu à un arrestu di u prucessu di distruzzione creativa. Tuttu ciò ch'elli riescenu à fà hè d'incuragisce ancu di più a creazione di creditu bancariu in i cicli di creditu successivi, mantenendu i zombi a galla, è cunducendu à una serie di contrazioni di creditu sempre più destabilizanti cume a quantità di debitu cresce annantu à i cicli.

Cume una parte essenziale di u ritornu à i soldi sani, l'onde di creditu bancariu senza rimborsu devenu esse fermate. Digià, questu pare esse un obiettivu à longu andà di e banche centrali cù e so valute digitali pruposte, chì sfuglieranu interamente e banche commerciali. Ma induve stu cuncettu fiasca hè chì i CBDC sò visti da i decisori pulitichi cum'è un mezu efficiente è miratu di più espansione monetaria. Invece di stu cursu inflazionista, e parolle di Ulpian ci devenu guidà, spartendu a funzione di depositu da i prestiti, trasformendu e banche sia in custodi puri sia in arrangiatori di prestiti – è ùn duverianu mai esse misti i dui.

Una alternativa alternativa è forse più pratica hè di incuraghjà e banche à riformà nantu à queste linee eliminendu a limitazione di e passività corporative di e banche. A tendenza per i banchieri à lasciarsi trascinà cù i so bilanci in i belli tempi seria muderata sapendu chì fendu cusì rischianu personalmente di perde tuttu. Cù passività illimitata, u rifugiu spessu adupratu di incorporazione à responsabilità limitata hè eliminatu. È si pò aspettà chì molte banche evolvinu di novu versu partenariati, urganizendu prestiti è prestendu capitale di partenariatu à a manera di e banche d'investimentu precedenti, ma senza piglià depositi .

Prezzi in oru

Per capisce cumu si stabiliscenu i prezzi in i mercati induve l'oru hè denaro, duvemu suppone chì ci sò regule strette messe in opera per chì a valuta in circulazione sia oru è micca fiat mascheratu cum'è oru. Prima trà queste hè chì a banca centrale pò emette solu sustituti d'oru cumpletamente sustinuti, è e zecche furniscenu munete d'oru è d'argentu. Per ogni unità addizionale di valuta emessa deve acquistà oru per copre. Dopu, cum'è descrittu sopra, a licenza data à e banche per creà soldi in forma di creditu fora di l'aria deve esse annullata: hè questu stabilimentu chì hà purtatu à u ciclu di boom-and-bust, attribuitu erroneamente da Keynes à l'imprese è micca à u creditu fluttuante.

U puntu di partenza per a relazione trà riserve d'oru è valuta in circulazione ùn deve micca esse totale, a chjave hè chì l'ulteriore emissione di valuta deve esse pienamente supportata da riserve d'or supplementari , mentre l'oru sufficiente hè tenutu cum'è una basa per dà à i mercati fiducia chì u rapportu di unità di valuta à u pesu d'oru serà facilmente mantenutu. Ciò chì altrimente seria fiat diventa un sustitutu d'oru, è per sigillà l'affare deve esse convertibile in muneta d'oru à scelta di u publicu.

Quandu l'oru hè soldi è se u creditu bancariu senza rimborsu hè eliminatu, ùn ponu micca sorgere squilibri commerciali persistenti. Hè perchè u creditu ùn hè micca dispunibule per finanzà l'acquisti transfrontalieri, altru forse ch'è u finanzamentu cummerciale autoestinguente specificamente per u scopu di facilità una catena di liquidazione di pagamenti. L'importazioni, cumpresu l'oliu è altre materie prime, devenu esse pagate in modu aggregatu da e esportazioni, eccettu quandu ci hè un arbitraghju trà i centri per adattà i livelli di i prezzi, cum'è descrittu sopra. I sbilancii cummerciali ùn ponu micca persiste trà e nazioni perchè l'importatori netti patiranu una perdita di riserve d'oru, riducendu i prezzi naziunali. A spesa di u guvernu hè limitata à esse finanzata da a tassazione è da un veru risparmiu, altrimenti i mercati di u tempu u furzeranu à svalutà a so valuta contr'à l'oru. U finanziamentu inflazionariu di i deficit governativi ùn serà più una opzione.

Senza a presenza dominante di e banche cummerciali in i mercati finanziarii regulati è micca regulati (chì finanzianu e so pusizioni di cummercializazione cù l'espansione di u creditu bancariu), u soldu sustinutu da l'oru significa chì a speculazione di e merchenzie diventa limitata à l'accordu trà i pruduttori di merci è i speculatori Dunque, a copertura per i prudutti agriculi in i mercati futuri funziona sempre, ma a suppressione di altri prezzi di e materie prime allargendu e so rappresentanze di carta per assorbì a dumanda di i speculatori cesserà.

E materie prime à l'oru seranu dunque più stabili perchè spariscenu e tendenze destabilizanti messe in opera da i flussi di creditu. Invece, sò i mudelli mutevoli di dumanda vera è i so effetti nantu à l'offerta chì stabiliscenu i prezzi individuali per e materie prime è e varie fonti d'energia necessarie per una economia per funzionà.

Finanze di u guvernu

Quandu i principii di soldi sani sò capiti è accettati da un guvernu riformatu, ne vene chì ùn anu altra opzione chè di scartà l'inflazionisimu è e pulitiche di e manovre monetarie. Ci serà una migliore apprezzazione di a differenza trà attività produttiva di u settore privatu è l'effetti distorsionanti di l'intervenzione di u guvernu, chì per a so natura ùn soddisfanu micca i bisogni è i desideri di i consumatori, ma quelli di gruppi di interessu speciale. È duvemu sperà chì quelli chì anu capitu soldi sani è mercati liberi prima d'esse eletti li si ricordinu malgradu chì li anu nigatu dopu mentre eranu in carica.

Osservemu u ritornu à i mercati liberi è i soldi sani cum'è u futuru prospettivu da u nostru puntu di vista attuale. Oghje, avemu solu un interventu statisticu intrusivu cù a so propaganda è truvemu difficiule à imaginà un statu motivatu à viaghjà in a direzione opposta da a suppressione crescente di a libertà individuale. I Stati duveranu scartà u welfarismu diffusu, altru ch'è in una misura strettamente limitata, chì hè inconcevibile per tutti quelli chì sò cresciuti cun ellu. Ma si parla di un avvene induve i principali mezi di finanzamentu di u welfarismu – e tasse debilitanti nantu à i frutti di a produzzione è l'inflazionismu distruttivu – sò stati dimustrati disastrosi è devenu esse abbandunati.

Esisterà un novu ambiente finanziariu cun tutte e cunsequenze è benefici chì ne scaturenu. Ogni ricaduta in i vechji modi di crede in l'arburi mitichi di soldi serà punita. In u passatu, a reversione à soldi sani hà sempre purtatu à a prosperità paragunata à a cundizione ecunomica precedente. Ùn ci pudemu micca ghjunghje in un ligame: i sucialisti continueranu à spinghje per e so pulitiche di fiascu. Seranu una minurità chì minaccia di cresce torna una volta stabilizzata a situazione monetaria. Ci vurrà a dirigenza per ignurà ste voci di sirena è argumentà un casu cunvincente per soldi sani. Assai nazioni falleranu senza dubbiu in sta ricerca; ma u successu di quelli stati chì restituiscenu a libertà à i so populi è surveglienu soldi sani hè prubabile di mette limitazioni à l'ideali sucialisti in altrò.

I storichi anu cunclusu chì u fiascu monetariu è ecunomicu porta à rivoluzioni è guerre. Hè un sbagliu. Più currettamente, hè u susseguente maltrattamentu di e conseguenze chì porta à a lotta civile. Leghjendu A Strada di u Servu di Hayek, questu diventa chjaru. Hè u fiascu di u guvernu post-crisa chì cunduce à urli per una forte leadership, prubabile di finisce cù una dittatura. Ma a differenza principale trà l'ascesa di i nazisti, annantu à a quale si basava l'analisi di Hayek, è quella di u crollu di un sistema monetariu mundiale hè chì tutti sò in a stessa barca. Ùn ci hè micca una compensazione di valute straniere stabili da contà per attività economiche durante è dopu à u crollu, chì hà l'effettu di creà una divisione trà e grandi imprese è i stranieri da una parte è i cittadini naziunali chì campanu interamente cù una moneta in collassu da l'altra. A divisione ùn esisterà guasi – i miliardarii è i speculatori saranu livellati cun tutti l'altri.

A classa pulitica in u mondu sanu serà furzata à rilighjà u so mistieru assai prestu. I pulitichi averanu l'avantaghju di principià cù un fogliu di carta biancu è l'uppurtunità di purtà i so elettori cun elli. Li permetterà di affruntà oghje e falazie economiche è monetarie, in particulare a cridenza in l'esistenza di un albero di soldi magicu. Cù quellu toltu, diventa chjaru per tutti chì l'oblighi di benessere duveranu esse ridotti radicalmente à un livellu accessibile, restituendu a responsabilità per e cunsequenze di e so azzioni à l'individui. A dimensione di l'amministrazione di u Statu deve esse tagliata ancu esaminendu senza pietà quali funzioni di i guverni sò necessarie è quali ùn sò. U capitalisimu Crony finisce, cum'è a pandering à i sindicati. Un statu chì riduce u so pesu finanziariu nantu à l'ecunumia à 20% o menu vedrà una ripresa rapida cù soldi sani, cù fornitori novi è esistenti di prudutti dumandati liberamente da i cunsumatori chì a guidanu.