L’USA hà righjuntu un altru puntu di inflessione storica?

Scrittu da Kevin Duffy via The Mises Institute,

"À u ritmu chì andanu e cose, avemu da finisce tutti per travaglià per i Giapponesi".

– Lester Thurow, ecunumia MIT, 1989

"I Stati Uniti diventanu rapidamente una culunia di u Giappone".

– Cungressu Helen Bentley, 1990

"I giapponesi ponu cumprà i nostri edifici, e nostre imprese di Wall Street, è ùn ci hè praticamente nunda per impediscenu. In fatti, l'offerta nantu à un edifiziu in New York hè un attu di futilità, perchè i giapponesi pagheranu più di ciò chì vale a pena solu per chjappà. Vulenu pussede Manhattan ".

– Donald Trump, marzu 1990

À a fini di l'anni 1980, u Giappone hà avutu u toccu Midas . In l'ochji di i media mainstream , i strategisti di Wall Street, l'economisti è i pulitici, i Giapponesi ùn puderanu micca fà male. A marca di u capitalismu di l'America – autocentrata, avidissima, caòtica è imprevista – ùn era micca cuncurrenza cù a marca unica di u capitalisimu statale di u Giappone, cù u burocrate di u guvernu orientatu à longu andà, l'affari aggressivu è l'impiegati diligenti è leali chì travaglianu in perfetta armunia per u bè cumunu. I tituli di i ghjurnali lamentavanu regularmente u declinu di l'America quant'è temevanu l'ascesa di u Giappone.

Mentre chì una mansa di keynesiani è mercantilisti cunfundivanu una bolla di liquidità per un miraculu ecunomicu, una mansa di contrarians, cumpresu Jim Grant , John Templeton è Marc Faber, si separanu da a folla. À a fine di u 1988, aghju scrittu, in una lettera à l'editore chì hè stata publicata in u Wall Street Journal ,

À a fine di stu seculu, a quistione pò esse micca "Serà i Stati Uniti n ° 1?" ma "U Giappone serà sempre u N ° 2?"

Era una predizione abbastanza audace à l'epica. (Eru ghjovanu, ingenu è ùn sapia micca megliu.) Ci hè stata una furtuna, senza dubbitu. U mo studiu di e bolle finanziarie, cumpresu Straordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds , hà implantatu l'idea chì una folla frenetica hè guasi garantita per esse sbagliata. È a mo scuperta di l'ecunumia austriaca, in particulare a Grande Depressione di l'America di Murray Rothbard, furnia a logica ecunomica per quessa chì l'intervenzione di u guvernu ùn solu fallerebbe in u Giappone, ma prubabilmente s'intensificà cù a calata è usher in una dicada o più di stagnazione. U mo sensu era chì i mercati finanziarii di u mondu eranu in un puntu d'inflessione maiò è chì spuntà u mo collu fora è sfarente u cunsensu puderia purtà à rendimenti significativi.

Una storia di 239 anni di punti di inflessione in America

A bolla di tuttu suggerisce un puntu d'inflessione simili oghje? Per pruvà à risponde à sta quistione, aghju custruitu un tavulu di i punti di svolta finanziarii maiò in i Stati Uniti, cù avvenimenti pulitichi è pulitichi esteri coincidenti, per vede s'ellu emerge un mudellu (vede sottu).

I principali punti di inflessione di i Stati Uniti

À u primu sguardu, a nostra tavula revela alcuni mudelli evidenti:

Timing – U megliu tempu per cumprà l'azzioni hè à u puntu di u massimu pessimisimu annantu à l'ecunumia. L'iniziu di guerri tende à custruì u muru di a preoccupazione più in più è assicurà i fondu chjave: Guerra Spagnolu-Americana (1898), Seconda Guerra Munniali (1941) è a prima Guerra d'Iraq (1990). U principiu di a seconda guerra di l'Iraq (2003) hà indicatu una corsa di quattru anni. Una eccezzioni notevuli hè stata l'implicazione di i Stati Uniti in a Guerra di Vietnam, chì hà cuminciatu segretamente subitu dopu a Siconda Guerra Munniali è escalata da u 1965 (i primi unità di cummattimentu introdutte) à u 1969 (cinqui centu mila militari americani stazionati in Vietnam). Ajustatu per l'inflazione, u Dow Jones Industrials Average hà cullatu in u 1966 è ùn hà micca fondu finu à u 1982. Intantu, a pace è a prusperità in generale coincidenu cù i cimi di a borsa. Per esempiu, l'anni 20 ruggenti (1929) è a bolla dot-com (2000) anu vistu una assenza di nemici esterni.

Duration – I punti d'inflessione alteranu u cursu di l'azzioni, i bonds è l'oru per longu periodi di tempu, spessu decennii. Per esempiu, u mercatu bears di 1946-81 in bonds (trenta-cinque anni) hè statu rimpiazzatu da un mercatu toro di trenta nove anni.

Cunflittu versus cooperazione – U puntu d'inflessione di u 1946 hà finitu un longu periodu di cunflittu trà e nazioni: seculi di rivalità imperiale culminendu in duie guerre mundiali siparati da una guerra cummerciale massiva. A fine di a Secunna Guerra Munniali hà iniziatu un periodu di settanta anni di decolonizazione, globalizazione, espansione di a divisione di u travagliu è a pace relativa. (Mentre a guerra cummerciale di u presidente Trump cù a Cina hà probabilmente arrestatu sta tendenza, almenu in u cortu termini, crede chì a tendenza à longu andà si riaffirmerà).

Megatrend: Big Government

A tendenza generale in i Stati Uniti dapoi u 1789 hè statu un guvernu in espansione è centralizatu. Ddu annu hà marcatu l'annullamentu di l'Articuli di Confederazione per una federazione più centralizata di stati sovrani cù George Washington u so primu presidente. U novu guvernu hè statu u risultatu di un dibattitu accadutu trà visioni cuncurrenti per i Stati Uniti, cù i federalisti (guidati da Alexander Hamilton, u primu secretariu di u tesoru di Washington) chì prevalevanu annantu à l'Anti-Federalisti chì sò stati lanciati un ossu cù a Bill of Rights à pruvate à mantene u statu cintrali in cuntrollu.

(I federalisti sò stati raggruppati in i centri cummirciali; u so missaghju hè statu amplificatu da a stampa. L'anti-federalisti più agrarii includenu luminarii cum'è Patrick Henry, Melancton Smith, William Grayson, George Clinton è Richard Henry Lee; a maiò parte anu dapoi sbulicatu in l'oblio). .) Impurtante, a Custituzione di u novu guvernu hà apertu a porta à l'impositu direttu è l'esercitu à u livellu naziunale, roli limitati à i stati sottu à l'Articuli. Il s'agissait d'une bénédiction pour les spéculateurs dans les obligations gouvernementales qui étaient devenues pratiquement sans valeur après la guerre avec la Grande-Bretagne.

Induve i fundatori accunsenu (cumpresu Franklin, Washington è Jefferson) era nantu à a grandezza naziunale è l'espansione . Sicondu Sheldon Richman in l'America's Counter-revolution ,

Ancu i scoli di u guvernu insegnanu … chì i fundatori di l'America avianu – diciamu – una visione espansiva per u paese chì anu stabilitu …. Claramente, questi omi avianu l'imperu in mente. In verità, à l'ochji di i fundatori, a Rivuluzione Americana era largamente una guerra trà un imperu maturu, sfinitu è ​​un imperu nascente. Parechji, ma di sicuru micca tutti, l'Americani di l'epica avissiru accunsentutu di piacè.

In altri palori, u cambiamentu drammaticu da a Dichjarazione di l'Indipendenza à a Custituzione era l'ultimu puntu d'inflessione. Cum'è u storicu Vernon L. Parrington (1871-1929) hà scrittu:

[Hè] hà marcatu u puntu di svolta in u sviluppu americanu; a verificazione di u longu muvimentu di decentralizazione è l'iniziu di un contru muvimentu … A storia di l'ascesa di u statu coercitivu in America, cù l'ultimu arrestu di tutti i tendenzi centrifughi, era implícita in quellu muvimentu di contru. 1

Un passu chjave in a strada di a centralisazione hè accadutu in u 1861, postu chì a sovranità statale hè diventata una vittima di a misnamed "Guerra Civile". U cunflittu più sanguinariu in a storia di i Stati Uniti, chì hà pigliatu a vita di circa 2 per centu di a pupulazione – sette volte u tassu di morte di a Secunna Guerra Munniali – era annantu à u dirittu di u Sud à secede (presu per scontatu settanta anni prima), micca una lotta trà faczioni. nantu à quale dirigerà u guvernu. Cum'è Tom DiLorenzo, autore diThe Real Lincoln and Lincoln Unmasked , hà scrittu pocu dopu l'attacchi di l'11 di settembre:

A guerra di Lincoln hà stabilitu una miriade di precedenti chì anu furmatu u cursu di u guvernu è di a sucietà americani dapoi: a centralizazione di u putere di u guvernu, a banca cintrali, l'impositu di u redditu, u prutezionisimu, a coscrizione militare, a sospensjoni di e libertà custituziunali, a "riscrittura" di a Custituzione federale. ghjudici, "guerra tutale", a ricerca di un imperu mundiale, è a nuzione chì u guvernu hè un grande "solutore di prublemi".

U prossimu saltu giant hè fattu in u 1898. Sicondu Stephen Kinzer in Overthrow: America's Century of Regime Change from Hawaii to Iraq :

I cambiamenti storichi in a pulitica mundiale sò spessu accaduti lentamente è ùn sò mancu appena noti finu à anni dopu. Ùn era micca u casu cù l'emergenza di i Stati Uniti cum'è una putenza mundiale. Hè accadutu abbastanza subitu in a primavera è l'estate di u 1898.

I graneddi, però, sò stati piantati cinque anni prima cù l' annullamentu di a munarchia hawaiana:

In i mesi dopu à a rivoluzione di u 1893 in Hawaii, i novi dirigenti di quellu paese cercanu l'annessione à i Stati Uniti, ma u presidente [anti-imperialista] Grover Cleveland … ùn ne senti micca. Era abbastanza ghjustu quand'ellu hà dichjaratu chì a maiò parte di l'Americani rifiutavanu a cattura di terri luntani "cum'è micca solu oppostu à a nostra pulitica naziunale, ma cum'è una perversione di a nostra missione naziunale". Cinque anni dopu, stu cunsensu evaporò. Quasi di notte, hè statu rimpiazzatu da un clamore naziunale per l'espansione oltremare. Questa hè stata a rivolta più rapida è prufonda di l'opinione publica in a storia di a pulitica estera americana.

U 21 d'aprile di u 1898, l'invasione di Cuba hà iniziatu cù un incidente di bandiera falsa (l'esplosione di Maine ) chì furnisce u forru per i ghjurnalisti gialli di prowar (in particulare William Randolph Hearst), hè statu vindutu à u Cungressu è à u populu americanu cum'è una missione per liberà u populu cubanu da A regula spagnola ( Teller Amendment ) è finita cù promesse rotte è tradimentu di a causa originale:

In i Stati Uniti, l'entusiasmu per l'indipendenza cubana svanì rapidamente. Whitelaw Reid, l'editore di u New York Tribune è u ghjurnalistu più vicinu à u presidente McKinley , hà proclamatu a "necessità assoluta di cuntrullà Cuba per a nostra propria difesa", è hà rifiutatu l'Emenda Teller cum'è "un'ordinanza d'autorenegazione pussibule solu in un mumentu di isteria naziunale". U senatore Beveridge hà dettu chì ùn era micca vincolante perchè u Cungressu l'avia appruvatu "in un mumentu di generosità impulsiva ma sbagliata". U New York Times hà affirmatu chì l'Americani avianu un "obbligu più altu" cà a stretta fideltà à e prumesse malconsegliate, è devenu diventà "proprietari permanenti di Cuba se i Cubani si dimostranu incapaci di l'autogovernu".

E cunsequenze à longu andà di l'intervenzioni di l'America in Cuba anu da esse prufonda quant'è tragiche.

U puntu d'inflessione di u 1898 hà dettu u restu di u mondu in avvisu:

L'esterni anu vistu l'emergenza di sta nova America cù una cumminazione di timore è paura … U Manchester Guardian hà dettu chì quasi tutti l'Americani sò ghjunti à abbraccià l'idea espansionista, mentre chì i pochi critichi "si ridenu solu per i so dulori". Certi di sti ghjurnalisti eranu inquietati da ciò chì anu vistu … U Frankfurter Zeitung hà avvistatu l'Americani contr'à "e cunsequenze disastrose di a so esuberanza" ma hà capitu chì ùn anu micca ascoltu.

Endgame

A megatrend versu u grande guvernu in i Stati Uniti hè vicinu à a fine? Per principianti, a storia ùn hè micca stata gentile cù l'imperi. L'imperu britannicu hà avutu u so ghjornu, culminatu cù a prima guerra mundiale. À l'epica di a spartizione di l'India in u 1947, era in piena ritirata, inaugurendu un mondu bipolari cù i Stati Uniti contra l'Unioni Suviètica. U colapsu di l'imperu suvièticu in u 1989-91 hà criatu un vacuum cù i Stati Uniti assumendu u mantellu di l'hegemon globale. L'imperu americanu pare avè cullatu in un locu trà u 1988 cù l'assurdità di l'operazione fotografica falluta di u candidatu presidenziale Michael Dukakis in un tank è u 2003 cù l'hubris di a dichjarazione in scena di u presidente George W. Bush di " missione cumpleta " à bordu di un portaerei appena settimane dopu. a seconda guerra di l'Iraq. U debitu publicu à u PIB era di 58 per centu quandu Bush hà dichjaratu a vittoria; oghje si trova à 123 per centu.

Per mantene u ghjocu, a classa pulitica s'hè sempre più affidata à u prestitu, l'inflazione è i diversioni cum'è a vittima, u covid è u cambiamentu climaticu. "A guerra hè a salute di u statu" hà bisognu di aghjurnà. U statu mudernu hà evolutu, aprendu a lezziò chì ogni cunflittu alimenta u Leviathan. U cunflittu ùn hè micca limitatu à "noi contr'à elli" è "bonu versus male", ma a manca versus a diritta, neru versus biancu, maschile versus femina, drittu versus LGBTQ, ricchi versus poveri, imprenditori versus impiegati, ghjovani vs. .vechju è ancu omu versu u pianeta. E guerri si sò trasformate in astrazioni – per esempiu, guerra à a miseria, guerra à a droga, guerra à u terrurismu, è avà una guerra à un virus. I ghjustificazioni per a prutezzione di u partitu A contr'à e predazioni di u partitu B sò infinite.

Questu presenta un prublema per u statu, però: u web di bugie diventa infinitu più cumplessu è impussibile di mantene inseme. A verità hè un fastidiu sempre presente, cum'è Lew Rockwell, fundatore di l'Istitutu Mises, sustene cusì passione:

A verità, quantunque apparentemente battuta è bruisata, brilla sempre. Ùn pò mai esse sguassatu, ùn importa micca quantu putritu u regime. In fine, a verità triunfarà nantu à l'ingannimentu.

Un signu chì l'Americani cumincianu à vede à traversu e bugie: un numeru record rifiuta i dui partiti pulitichi maiò.

L'intervenzionisti Jump the Shark

Forsi l'argumentu più cunvincente chì un cambiamentu maiò hè in manu hè a natura di e bolle è a so capacità di riversà i tendenzi longu. Se a bolla di tuttu si sparghje, u ghjocu hè cambiatu. In a forma classica, una cronologia di l'ultimi dui anni è mezzo palesa una esplosione di euforia accumpagnata da assurdità di punta, seguita da crepe d'avvertimentu sempre più visibili è a negazione generale da l'intervenzionisti:

• Marzu 2020 – Cume u covid-19 ghjunghje è l'investitori in panicu scaricanu e scorte per l'assi rifugiu, u rendimentu di i T-bond di trent'anni di i Stati Uniti tocca u minimu di tutti i tempi di 0,84 per centu (oghji 3,52 per centu); U presidente Trump firma una fattura di stimulu economicu di $ 2,2 trilioni (Attu CARES);

• Aprile 2020 – U presidente di a Fed, Jerome Powell, urge à u Cungressu à liberà un "grande putere fiscale" per scunfighja u covid, dice chì "ùn mancaremu micca i soldi";

• Maghju 2020 – U presidente Trump libera l'Operazione Warp Speed ​​per accelerà una vacuna per covid; a morte di George Floyd, un omu neru di quarantasei anni, in manu di a polizia di Minneapolis, accende mesi di " proteste ardenti, ma soprattuttu pacifiche ";

• ghjugnu 2020 – Quaker Oats annulla l'imaghjini "Aunt Jemima" da a marca di sciroppu per luttà cù "stereotipi razziali";

• Nuvembre 2020 – Joe Biden scunfighja di pocu Donald Trump in l'elezzioni disputate;

• Dicembre 2020 – U presidente Trump firma una fattura di stimulu di $ 2,3 trilioni (Attu di Appropriazioni Consolidate);

• Ghjennaghju 2021 – A prima onda di mania di i stock di meme finisce cù GameStop chì supera à 81.25 split-ajustatu (avà 28.64, in calata di 65 per centu);

• Febbraio 2021 – L'ETF ARK di Cathie Wood, gestore di crescita à qualsiasi prezzu, guadagnanu $ 8,3 miliardi in soldi novi, terzu daretu à i giganti di fondi Vanguard è BlackRock; ARK Innovation ETF picchi à 158.82 (avà 42.58, per centu 73); l'assi culpiscenu $ 23,3 miliardi cum'è l'influssi totalinu $ 8,8 miliardi annantu à i trè mesi precedenti;

• Marzu 2021 – U presidente Biden firma una fattura di stimulu di $ 1,9 trilioni (American Rescue Plan Act); token nonfungible da un artista digitale cunnisciutu cum'è Beeple vende per $ 69 milioni ;

• Aprile 2021 – U guvernu di Sri Lanka pruibisce tutti i fertilizzanti chimichi per fà l'agricultura 100 per centu organica, inverte u cursu sette mesi dopu dopu à prutestazioni di massa da i agricultori è una crescita di l'inflazione di i prezzi alimentari;

• Maghju 2021 – L'inflazione di i prezzi culpisce u più altu di trent'anni, cù l'Indice di Prezzi di u Consumatore (CPI) annu à l'annu + 5,0 per centu;

• Ghjugnu 2021 – L'artista talianu vende sculture "invisibili" per più di £ 12,000; un minuscule investitore attivista Engine No. 1 fa una battaglia riescita per installà trè direttori in u cunsigliu di Exxon Mobil cù u scopu di riduce l'impronta di carbone di a cumpagnia;

• Aostu 2021 – i Stati Uniti finiscinu a guerra di vint'anni in Afganistan; L'assi di a Riserva Federale totalinu $ 8.3 trilioni, doppiu livelli prepandemici;

• Settembre 2021 – El Salvador adopta bitcoin cum'è valuta legale;

• Nuvembre 2021-Bitcoin ghjunghje à u massimu di tutti i tempi di $ 68,790 (avà $ 20,040, in calata di 71 per centu);

• Dicembre 2021 – U natatore di l'Università di Pennsylvania Will Thomas (identificatu cum'è "Lia") si qualifica per cumpete cum'è donna dopu avè pigliatu un annu di trattamenti hormonali, registra i tempi naziunali più veloci in u stilu liberu di 200 è 500 iarde, è vince 1.650 iarde di stile liberu. da quaranta seconde;

• Ghjennaghju 2022 – S&P 500 ghjunghje à u massimu di tutti i tempi di 4,819 (oghji 3,873, in calata di 20 per centu); U sindaco di New York City, Eric Adams , piglia u so primu pagamentu in criptocurrency;

• Febbraio 2022 – I camionisti canadiani prutestanu u mandatu di vaccinazione di u guvernu Trudeau; l'inflazione di u prezzu culpisce quaranta anni, cù un CPI annu + 7,9 per centu; U Engine No. 1 lancia l'ETF di u cambiamentu climaticu; A Russia invade l'Ucraina;

• Marzu 2022 – U debitu publicu federale supera i 30 trilioni di $, più di 7,2 trilioni di $ da i livelli prepandemici, è Lia Thomas diventa u primu atleta transgender à vince u campionatu NCAA Division I in ogni sport;

• Aprile 2022 – A valutazione di appruvazioni di u presidente Biden scende à un novu minimu, Nasdaq Composite entra in u territoriu di u mercatu bear; L'assi di a Riserva Federale culminanu à $ 8.9 trilioni (oghji 1.5 per centu più bassu);

• Maghju 2022 – U Sicritariu di u Tesoru, Janet Yellen, ammette ch'ella ùn hà micca vistu l'inflazione, u Sri Lanka ùn hà micca rimbursatu u so debitu naziunale; L'Isule Salomone firmanu un novu accordu di sicurità cù a Cina;

• Ghjugnu 2022 – Dui terzi di l'economistianticipanu una recessione mentre Jerome Powell vede "nessun segnu di un rallentamentu più largu". u direttore di l'Istitutu Naziunale di Allergii è Malattie Infettive, Anthony Fauci , teste pusitivu per covid-19 malgradu esse cumplettamente vaccinati è duie volte stimulati; A Corte Suprema annulla Roe v. Wade , torna u putere à i stati; U guvernu di Sri Lanka collassa; è

• Aostu 2022 – Anthony Fauci annuncia a so dimissioni, efficace in dicembre; California pensa à pruibisce a vendita di novi vitture alimentate da benzina da u 2035, Giannis Antetokounmpo, MVP NBA duie volte, aiuta à lancià u fondu ESG.

Implicazioni d'investimentu

"Sò 241 anni da chì Thomas Jefferson hà scrittu a Dichjarazione di l'Indipendenza. Esse cortu l'America hè statu un ghjocu di perdente. Ti pregu chì continuerà à esse un ghjocu di perdente ".

– Warren Buffett, intervista CNBC , 21 settembre 2017

"À u principiu di u periodu QE, sò diventatu cunvinta chì u sistema hà da distrughje a natura di i soldi stessu. Aghju cunvintu chì e regule di u ghjocu anu cambiatu cumplettamente. Quandu e regule cambianu, u quadru di basa cù quale fate e decisioni deve cambià ".

– Tony Deden, Q&A cun Grant Williams, 5 di lugliu di u 2018

Cù tuttu u rispettu à Warren Buffett, se simu in un puntu d'inflessione maiò chì invierte una megatendenza di 239 anni in a crescita di u guvernu, l'ultima cosa chì vulete fà cum'è investitore, imprenditore o ghjovanu chì lancia una carriera hè di ghjucà da u e regule antiche è emula ciecamente i vincitori passati. I ligami di u guvernu deve esse evitati; listesse, i stocks di cumpagnie sughjendu à u guvernu, cercanu favori, è vendenu narrazioni ufficiali. Sottu à e novi regule, l'investitori prubabilmente pagaranu una prima per l'indipendenza, vale à dì, cumpagnie chì ponu stà per sè stessu.

Mentre Warren Buffett è John Bogle anu avutu grandi runs (cinquanta-sette è quaranta-ottu anni, rispettivamente), i so libri di ghjocu sò largamente copiati. L'imitazione hè a strada più sincera per i ritorni subpar. Certamente, assai di a sosaviezza hè prubabile di sopra à a prova di u tempu, per esempiu, u circhiu di cumpetenza, a pacienza annantu à l' attività , è mantene i tariffi è u fatturatu bassu. In ogni casu, sospettate chì attente à i prublemi macroeconomichi pagherà dividendi perchè questu hè largamente licenziatu da i fideli di Buffett cum'è un esercitu in inutilità. In listessu modu, l'investimentu attivu serà ricumpinsatu perchè l'idea di Bogle, u fondu indici, hè troppu populari.

À a fine di u 1988, aghju suggeritu di guardà avanti , micca in daretu:

U mondu hè sempre in i primi stadi di una terza onda ecunomica – a transizione da una ecunumia industriale à una economia basata nantu à l'infurmazioni. L'innovatori tendenu à guidà, mentri l'imitatori tendenu à ritardà tali onde. Cum'è i migliori imitatori di u mondu, i giapponesi anu capitalizatu à a fine di l'età industriale. Cum'è i migliori innovatori di u mondu, l'Americani duveranu esse i beneficiari principali di u principiu di l'era di l'informazione.

Ddu cunsigliu vale ancu oghje. L'età di l'infurmazione hè di trenta quattru anni, ma ùn mostra micca segni di rallentà (ancu s'ellu hè diventatu assai più globale è micca guasi cuncentrazione in Silicon Valley). In listessu modu, u " bastone di hockey di a prosperità umana " hè sempre prima, avè principiatu solu 250 anni fà, contru à cinque mila anni di storia registrata. "Ùn pudete micca permette di ùn esse investitu in l'ascesa implacable di l'omu", cunsiglia Dan Ferris in tante parolle sapienti.

Tutte e bolle sò di natura distruttiva è basate nantu à una falsa credenza chì deve esse esposta è ripudiata. In questu casu, a mala sumente hè u guvernu cum'è solu di prublema universale. I mercati di l'orsu anu u so postu, per impartisce lezioni, cambià u cumpurtamentu, restaurà a salute, è intruduce l'illusi à a realità.

I cimi maiò sò un prucessu, micca un avvenimentu. A tendenza in u putere centralizatu era assai tempu in a fabricazione. A so inversione puderia ghjucà più di un seculu o più (cun ​​​​bundanza di manifestazioni strazianti in a strada). A transizione serà disordinata è dolorosa per quelli chì ùn sò micca preparati o campanu in u passatu, ma salvaticu à longu andà cum'è u parassitu di u guvernu secca è mori.

Se aghju ghjustu, a bolla di tuttu hà aiutatu à sigillà u destinu di u grande guvernu. U statu serà sempre più vistu cum'è un impedimentu à u prugressu umanu è vestigia di u passatu.