Luongo: L’ETF di Bitcoin hè “Una Trappula”?

Autore di Tom Luongo via Gold, Goats, 'n Guns blog,

Cusì Marti u 19 d'ottobre, 2021 duvia esse u ghjornu chì hà cambiatu tuttu per u bitcoin.

È pò, solu micca in modi chì qualchissia rialzista in criptu deve esse cunfortu cun.

Infine a SEC hà appruvatu un ETF Bitcoin, u ProShares Bitcoin Futures ETF (BITO) hà cuminciatu à cummercià sta settimana à grande fanfara in a cumunità di criptovaluta. Ci hè statu assai rallegramentu quandu Bitcoin hà colpitu un novu massimu storicu chì hà daveru datu.

À u puntu di quellu annunziu Valchiria hà cambiatu u simbulu di ticker prupostu per u so ETF di Strategie Bitcoin, un altru pruduttu basatu à futuri, in BTFD. Duvete amà a guancia, quì.

E ancu se tuttu va bè, devu dì vi chì aghju riserve sincere per fà scopre u champagne virtuale quì.

Perchè aghju vistu sta storia prima … in oru è argentu.

M'arricordu di quelli ghjorni capricciosi quandu tutti i bug d'oru pensavanu chì un ETF seria solu a cosa per risolve u prublema di "liquidità" chì l'oru avia. À quellu tempu ùn vulianu micca sente chì sta mancanza di liquidità era unu di questi boni prublemi chì l'oru è l'argentu avianu.

Una volta chì a ghjente hà scavatu in u prospectu di u ETF Gold SPDR prupostu, chì hà da allora cambiatu u so nome in ETDR Gold Shares ETF, anu trovu chì GLD ùn avia micca da tene oru fisicu di qualchì qualità particulare. Puderanu tene u temutu "oru di carta".

Questa era a chjave per questi fondi essendu solu un altru stratu di a Matrix.

Anu apertu quelli mercati à un altru lavandinu per sviutà a dumanda in un bucu neru di 'liquidità' infinita chì à a fine ùn hà fattu nunda per aiutà u prezzu di l'oru. In fatti, hè ghjustu u cuntrariu. Hà pigliatu pressione da u mercatu spot fisicu è da u forex trading di oru è hà scaricatu miliardi d'investitori à u dettagliu insospettabili in u mutore di iperfinanzializazione di Midgewater Marshes of Wall St.

O nimu si arricorda di a definizione di "Inchietà u corzinu?"

Allora, accadrà cù u bitcoin postu chì questi ETF sò ancu menu ligati à a merce sottostante chè GLD è SLV?

Prima di risponde à quessa, facemu una copia di salvezza è stallemu alcune cundizioni di cunfine.

Questa ETF hà da scambià è si stabilisce solu in cuntratti futuri di Bitcoin di primu mese scambiati nantu à u CME. Si tratta di cuntratti liquidati chì ùn anu alcuna relazione cù i contratti futuri di merci attuali induve u cumpratore s'impegna à piglià a consegna di una quantità definita di soia, è u venditore s'impegna à consegnà quella quantità di soia per una data determinata.

In questi cuntratti ùn ci hè alcuna consegna di bitcoin, a merce sottostante, quì. L'unica cosa consegnata hè u numeru.

Questu hè cum'è chì ci sia assai pocu oru in realtà consegnatu basatu annantu à u volumu eccezziunale di interessu apertu di futuri d'oru nantu à u COMEX durante u periodu di consegna durante a prima settimana di tutti l'altri mesi. A maiò parte di i futuri in oru sò stallati in contanti, perchè hè ciò chì parechji volenu, un modu per copre l'esposizione in dollaru o in euro cù l'oru senza u fastidiu di pussede in realtà e cose.

È ùn ci hè nunda di manera intrinseca in questu. Ma ùn deve micca esse tuttu u mercatu è nè i ETF ùn devenu esse cummercializati cum'è esposizione à l'oru propiu.

Ancu quandu e persone stanu à piglià a consegna in oru, ci sò stati parechji casi induve u liquidu hè statu forzatu à u cumpratore, presumibilmente perchè l'oru ùn era micca quì.

FYI, hè in u cuntrattu. U COMEX si riserva u dirittu di NON CONSEGNARE l'oru. A forza maiò hè una cosa, ancu in i Stati Uniti.

L'avvene di stu tippu ùn creanu nunda di più cà l'offerta sintetica per i speculatori per fà scumesse laterali annantu à u prezzu di un assetu senza mai avè da scambià l'attivu stessu. Questu aspira a dumanda per quellu assetu è purtendu u risicu assuciatu à tene lu.

Crea assolutamente zero dumanda fisica attuale per a merce. Dunque, questi ETF genereranu una dumanda assolutamente nulla nantu à a catena di blocchi di Bitcoin, mandanu solu un signale secundariu à i traduttori bitcoin reali chì ci hè qualcosa chì accade ch'elli devenu esse cuscenti.

A quistione chì ognunu duverebbe dumandà quale mercatu hè u più impurtante? U mercatu bitcoin attuale o u mercatu futures bitcoin?

Ciò chì crea hè un inseme assai diversu di parametri è strategie di ottimisazione di a teoria di i ghjochi per quelli chì u ghjucanu.

Ùn ghjucanu micca à u bitcoin, ghjocanu cù "speculendu nantu à u bitcoin".

È stu tipu di speculazione hè in corso da dicembre 2017, quandu u cuntrattu di futures bitcoin di CME hà iniziatu à scambià. Nisun scossa, dunque, à chiunque abbia alcun sensu di storia di u mercatu chì u bitcoin hà culminatu in ghjennaghju 2018 è hè entratu in un mercatu bear più di dui anni.

D’altronde, ùn risicheghjanu micca i so pussessi di bitcoin cum'è venditore di u cuntrattu o assumendu u risicu di volatilità di a consegna futura di bitcoin cum'è cumpratore di u cuntrattu.

Ùn sò micca cuntratti futuri, sò più adatti chjamati "cuntratti per a differenza", o CFD, chì offrenu ombrose cumpagnie Forex basate in Grecia. In effetti, scumettu chì u prezzu cresce, scumettite chì calerà è dopu una certa quantità di tempu risolvemu a nostra scumessa.

I futuri sò supposti d'aiutà i pruduttori di merci è i cunsumatori di questi à coordinà a produzzione è u cunsumu cù u tempu. Sò una parte vitale di cume un mercatu liberu ottimizza u flussu di capitali è a valutazione di u risicu.

Aiutanu à invià segnali à tutti i ghjucatori di a catena di fornimentu in su è in valle di quelle merci di basa à chì aspetta a struttura di l'offerta è di a dumanda di questi mercati. Quessi sò signali di tariffu vitali è essenziali chì quandu si avvicinanu cun scunvurgenu u flussu di capitale in u mondu.

Dunque, questu duverebbe indizià nantu à perchè tutti questi prublemi di "catena di fornimentu" è preoccupazioni crescenti di "inflazione" stanu saltendu improvvisamente in u mondu. Ci hè stata una mansa di lotterie in corso in vari mercati futuri di materie prime dapoi u principiu di a pandemia COVID-9/11 psy-op .

Da u contango catastroficu di l'annu passatu in u petroliu grezzu è a pompa insana è a discarica di futuri di legnu finu à a crescita di sta caduta di i prezzi di l'energia è di i metalli industriali, i mercati futuri di e materie prime sò diventati u ghjocu di i speculatori chì sò tutti in aval di e macchine di stampa monetaria di e banche centrali.

E postu chì mi sottoscrivenu assai à a teoria chì ùn ci sò micca cuincidenze in geopolitica, devu pone a dumanda di basa chì mi pongu sempre in tempi cum'è questi … quale bono?

Quale beneficia di sta volatilità?

Durante anni, i cercatori di affitti vicinu à e banche centrali anu trasformatu i futuri da una funzione essenziale di u mercatu in un strumentu di manipolazione di u mercatu dendu à certi attori l'accessu à soldi gratuiti per speculare nantu à l'attivu è aduprà a leva chì guadagnanu per spinghje è tirà u prezzu per prufitti di scrivania cummerciale.

Ma, onestamente, questa analisi hè generosa quant'è possu riguardu à sta situazione.

Curruttendu u mercatu di l'oru guasgi finu à u so statu terminal in l'ultimi quindici anni, anu allargatu a vita di u putere di e banche centrali per quasi dui decennii avà. U ghjocu, à parè meiu, hè assai più sinistru cà solu scopu di prufittu, se solu era quellu banale.

Innò, sta manipulazione di i prezzi mundiali di e merci hà effetti massimi pulitichi è sucietali, currutti tuttu ciò chì tocca à questi mercati. Arricurdatevi, un soldu curruttu incinta una sucietà currotta.

Cusì cù i mercati futuri currutti avemu corromputu l'essenza stessa di a struttura di pruduzzione è di cunsumu, l'essenza stessa di u scambiu vuluntariu cum'è basa per a civilizazione.

Mi dumandu quale beneficia di quellu …. puderianu esse cumunisti chì odianu u Capitalisimu? Dumandu per un amicu.

Torna à l'oru è l'argentu. GLD è SLV furniscenu quantità massicce di liquidità à l'investitori retail chì purganu a dumanda fisica. Ùn ti possu micca dì quante ore aghju passatu à pruvà à cunvince a ghjente di FERMI DI ACQUISTARE GLD COME PROXY PER ORO in l'ultimi quindici anni.

Se vulete oru cumprà oru. Tenila in manu, smette di pussyfooting intornu è ricordate chì micca ogni decisione chì fate cù i vostri soldi deve esse immediatamente reversibile. Chì ùn hè micca investitu, chì speculare.

L'uniche persone chì veneranu à l'altare di i Dii di a Liquidità sò i marcatori chì scremanu i dui lati di u cummerciu.

GLD è SLV agiscenu tramindui cum'è una stampella psiculogica per ùn impegnassi mai à piglià l'altru latu contr'à e banche centrali è i puteri chì continuamente sifuneghjanu a vostra migliore energia in i fori di cunigliuli di distrazioni irrilevanti, cum'è ciò chì qualchì pulcinu mutu hà dettu in Twitter l'altru ghjornu.

Pensate chì cumprate a prutezzione di u portafoglio o site copertura contr'à u dollaru ma tuttu ciò chì fate hè di creà u cortu assai sinteticu contr'à u vostru portafogliu chì sorda i so ritorni cù u tempu.

Cumprendu unu di questi fondi site solu alimentendu a bestia chì travaglia contr'à u vostru benessere.

Perchè mentre puderanu tracciare u prezzu di l'oru ùn vi danu micca una parolla attuale in u prezzu, perchè tuttu ciò chì fate hè signalà à SPDR di stampà più azzioni per cumprà più cuntratti nantu à u COMEX chì sò stati stampati fora di l'aria. da qualchì banca d'investimentu pigliendu soldi da a Fed à 0%!

Listessu anderà per qualsiasi ETF bitcoin chì ùn tenenu micca BTC fisicu.

Hè per quessa chì a Catedra di SEC è Davos troll per eccellenza Gary Gensler hà acceleratu questu ETF avà dopu à 5 anni di a SEC farting intornu dicendu di no à i veri ETF Bitcoin. Tutti quelli serii nantu à a criptografia volenu un ETF fisicu stabilitu bitcoin, chì a SEC ùn vole micca cuncede perchè questu seria qualcosa chì 1) aumenterebbe a dumanda effettiva di Bitcoin è 2) espuneria quelli chì sò implicati in u cummerciu à u tempu reale- risicu.

U più grande indiziu chì sti ETF ùn sò micca per u nostru benefiziu ma u so hè u seguitu. A liquidazione di i conti bitcoin per l'ETF ogni ghjornu seria l'ETF più faciule di stu tippu da implementà mai. À a fine di a cummercializazione in ogni ghjornu, u fondu invia solu una miseria transazzione à a catena di blocchi per cumprà o vende a rete di tutti i cumerci di l'azzioni bitcoin ETF per u ghjornu.

Infernu, puderebbenu risolve ogni ora se ne necessariu durante i tempi di volatilità. Cù Lightning Network in diretta, quellu stabilimentu puderia ancu accade quì è purgà u trafficu blockchain cù u tempu se ci hè cungestione è i diritti troppu alti. Puderia à menu volatilità bitcoin à longu andà, invece di più.

È prima di cumincià à criticà mi, hè irrilevante sì aghju i meccanismi di stabilimentu quì o micca, i dettagli più fini ponu esse elaborati facilmente se qualcunu di a SEC vulia fà stu travagliu.

L'impurtante hè chì a catena di bloccu crea un ambiente assai più stabile per l'emissione di un ETF di merci chè qualsiasi altra commodità fisica in realtà. Ùn hè micca cume avessimu bisognu di magazzini per magazzinà merci digitali, dopu tuttu.

Inoltre, possu ancu vede qualchì vantaghju per u guvernu quì. Cù un ghjurnale di u guvernu ETF stallatu ogni ghjornu nantu à a catena, cum'è Gensler purgaria a dumanda di l'investituri luntanu da scambii criptu chì ùn sò micca conformi à KYC / AML (di i quali ci sò decine) è li mette sottu à u duminiu di i corretti di Wall St., regule di conformità SEC ecc. .induve più investitori criptò pagavanu e so tasse di guadagnu di capitale, chì pensu chì hè ciò chì a secretaria di u tesoru Janet Yellen vole ripiglià cusì male?

Allora, dinò, perchè ùn anu micca fattu questu è perchè andemu invece à uttene una massa critica di questi basati in futuri currutti?

Pensu chì cunniscite a mo risposta à quessa.

Hanu bisognu di uttene quanti ganci in u bitcoin chì ponu avà per cuntrullà u prezzu è sifunà a dumanda di l'investitori à u dettagliu puru raccogliendu spese massime di cummercializazione è cummercializendu contr'à i libri di i so clienti.

A listessa manera chì facenu in oru.

Perchè anu tuttu ma ammessu à più strati di a tecnucrazia chì u bitcoin li hà digià battuti.

Sò cun Raoul Pal dicendu chì se Gensler era pro-Bitcoin ùn appruvaria micca un ETF à futuru, ne appruverebbe un veru. Cum'è l'aghju dighjà dettu, se ci hè un pruduttu in u pianeta chì pò gestisce un ETF stabilitu di u ghjornu cù una contabilità fisica di u galleggiante seria Bitcoin.

Eppuru ùn la faranu micca. Hè espressamente contru à i so scopi di incuraghjà l'investitori in Bitcoin in modi chì migliuranu cum'è mercatu. Invece volenu aghjunghje bitcoin à i so schemi di suppressione di u prezzu è succhendu l'offerta cù u tempu, di listessa manera chì anu distruttu i mercati di l'oliu, u mercatu di l'oru è tutti l'altri dannati mercati chì sti vulturi anu mai toccu.

Dunque, u mo cunsigliu hè stà in u bitcoin attuale in catena. Vulete bitcoin. Cumprate un pocu frickin 'bitcoin.

Cumprate u fondu chjusu Grayscale, GBTC, se avete bisognu.

Oppure, fate ciò chì millioni anu dighjà fattu, basta à amparà à piglià pienu cuntrollu nantu à i vostri investimenti è e vostre coperture di portafogli è dite à i Gensler di u mondu di andà à mette a so merda ind'u culo induve appartene.

Anu da tentà vi cun tariffi di cummercializazione più bassi nantu à i so scambii invece di quelli assai più alti in Coinbase. Hè stata cuncipita cusì apposta. Quì, pudete scambià bitcoin gratuitamente nantu à RobinHood, perchè pagà Coinbase a so tassa?

O fatevi un veru favore è smette di pruvà à scambià bitcoin è ascultate l'ochji laser messi in Twitter. Basta à cumprà a roba, tiratela da i scambii nantu à un portafogliu hardware è ignora tutti i so schemi finanziari di fantasia per separassi da u valore reale.

Queste cose sò in fine solu marketing. Bitcoin ùn hà micca bisognu di un ETF per spaventà a luce di u ghjornu in Wall Street, Davos, u CCP è tutti l'altri seranu Bond Villain fora.

Grazie à Zerohedge per u graficu sopra. Questu hè ciò chì stai fighjendu cù u tempu se cumprate questu nantu à cumprà bitcoin direttamente. Micca sfarente di ciò chì hè accadutu à assai detentori d'oru chì anu pruvatu à superà u mercatu per mezu di a manipulazione di i prezzi nantu à u COMEX annantu à u mercatu toru 2005-11.

Davos vole chì e criptovalute private sianu pruibite ma in mancanza di quessa a volenu quantunque pussibule sottu u so cuntrollu. Hè per quessa chì u Forum Ecunòmicu Mundiale hà "appruvatu" è "travaglia cun" un elencu di criptovalute preferite mentre Gensler è Yellen muck up u mercatu è inseriscenu una lingua periculosa in una legislazione inutile, per esempiu u pianu Build Back Better.

U prublema per elli hè chì Wall St. vole criptu privatu perchè hè unu di i modi per sopravvive à u crollu di u sistema monetariu attuale, postu chì u mudellu bancariu tradiziunale hè mortu quant'è MySpace. U stabilimentu CFTC cun Tether u weekend passatu vi dice tuttu ciò chì avete bisognu di sapè nantu à quale hè in realtà in carica in Capitol Hill … è ùn hè micca Davos.

Hè stata una schiaffa in stile JPMorgan nantu à u polzu simile à u stabilimentu di SDNY cù Tether in Dicembre. Tether pò esse un scam o un schema Ponzi ma hè avà un altru scam appruvatu da Wall St. è un schema Ponzi.

Ma ùn hè ancu micca appruvatu da Davos.

Gensler lutta una battaglia ascendente contr'à una valanga di capitale chì vole rendere in un mondu senza rendimentu. Hè un mercatu glubale è ogni ghjornu cun Lightning online, u terzu mondu riceve l'accessu à a prima tecnulugia di pagamentu mundiale. Questa hè a vera battaglia chì stanu perdendu.

Jay Powell hè surtitu oghje è hà ribattitu u so impegnu à mette fine à QE (suggerimentu: micca un sbagliu di pulitica) è permettendu tuttu quellu soldi stampatu è hè sterilizatu in l'ultimi sei mesi in l'installazione RRP per permette à l'ecunumia di funziunà senza più sustegnu.

Hà un cuntrollu più fine nantu à u dollaru in / uscita di quellu chì hà mai avutu un presidente di a Fed è avà, tutte e persone ghjuste l'odianu. Intantu tutti nantu à Capitol Hill anu COVID-9/11 è a fatica di u 6 di ghjennaghju eccettu quelli chì tenenu addisperatu e regine di u putere.

L'argumenti per invià u paese in un altru spree di spesa sembranu muti quandu ci sò aiuti volevanu segni in ogni locu è ancu quellu troppu mutu per esse cunsideratu un dimbuld, Jen Psaki, prova à ghjucà a so crisa di a catena di fornitura fabbricata cù a scusa chì a ghjente compra tante cose.

È avemu bisognu di 4,5 trilioni di dollari in spese per ciò chì torna esattamente?

Cumu si sente quella putenza tremenda di u Gavel di l'Oratoriu quandu si hè inceppatu in gola, Nance? Mmm … palissandro.

Questu metterà una pressione ascendente nantu à i rendimenti UST per un tempu, ma peghju inizierà una stampede fora di u debitu europeu cum'è a situazione chì aghju discuttu ad nauseum ad infinitum hè assai peghju di tuttu ciò chì accade in Capitol Hill. Tuttu ciò chì deve accade avà hè chì O'Biden ammetti a scunfitta è GFTO (chì hè un altru bonu candidatu per un simbulu di ticker Bitcoin ETF, à parè meiu) di a strada.

Sapemu chì ùn saranu micca, allora preparatevi per a mamma di tutte e battaglie per u nostru futuru monetariu.

E ancu se Gensler riesce à ammansà u bitcoin è e criptos private maiò tuttu ciò ch'ellu farà serà di guidà l'ecunumia sottu terra. Cum'è Martin Armstrong ci avverta da decine d'anni, questu hè u modu principale in cui i imperi crollanu, cunducendu u capitale sottu terra, deflattendu i prezzi di l'assi attraversu a crolla di a velocità di u soldu è furzendu l'inflazione monetaria à compensallu.

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