L’ufficiali di i prestiti di a Fed dipinnu una stampa terribile: i standard di prestitu si avvicinanu à a rigidità record mentre a dumanda di prestitu crolla

A fine di a settimana passata, fighjendu a più recente Sonda d'Opinione di l'Ufficiale di Prestiti Anziani tenuta da a Fed, avemu nutatu chì l'aumentu di u creditu rotativu ùn hè micca passatu inosservatu da i prestatori: e pratiche di prestitu bancariu dimustranu chì i banche stringenu i standard di prestitu per i cummirciali, ipotecarii, è prestiti di carte di creditu.

Cum'è Vincent Cignarella di Bloomberg hà osservatu, "u creditu più strettu prubabilmente guidà a spesa più lenta, una riduzzione di risicu è u potenziale per a Fed per pivotà prima di più tardi per evitari o accurtà una recessione potenziale. Chì saria più bona nutizia per i toru di bonu ".

Inoltre, i normi più stretti sò u risultatu di a maiò parte di i banche chì assignanu a probabilità di trà 40% è 80% à a probabilità di una recessione in i prossimi 12 mesi, senza chì nisun bancu rappurta una probabilità menu di 20%. Inutili, in una recessione, e perdite di prestiti aumentanu, per quessa chì e banche cercanu di limità a so esposizione dopu avè digià stimulatu e disposizioni per a perdita di creditu versu u 2023.

Cum'è a furtuna, oghje a Fed hà publicatu l'ultimu rapportu SLOOS (appena davanti à l'aghjurnamentu mensuale di creditu di u cunsumadore di dumane), è ùn deve esse sorpresa chì i standard si strinsenu di novu mentre a dumanda s'indebilitatu largamente per i prestiti cummirciali è industriali per l'imprese di tutte e dimensioni. è ancu per tutti i tipi di prestiti immubiliarii cummerciale. Ancu più ominosamente, da u latu di a famiglia, i banche anu ancu riportatu una dumanda più debule di saldo per i prestiti di carte di creditu, auto è immubiliare residenziale, è ancu per e linee di creditu di l'equità di casa.

Eccu i principali risultati in l'ultimu rapportu:

U ghjennaghju di u 2023 Senior Loan Officer Opinion Survey (SLOOS) hà truvatu chì i standard di prestitu per i prestiti cummirciali è industriali (C&I) sò più stretti in Q4; in fattu, cum'è mostra in u graficu sottu, i standard di prestitu si avvicinanu à i collants visti l'ultima volta durante u crash di covid è a crisa finanziaria glubale: 45% di i banche nantu à i standard di prestiti riti stretti per l'imprese di grande è mediana (vs. 39% in rete). in u trimestre precedente), mentre chì u numeru di banche stringhjenu i standard di prestitu per i picculi imprese hà aumentatu à 44% (vs. 32% nantu à a reta in u trimestre precedente). 45% di i banche nantu à spreads netti allargati di i tassi di prestitu nantu à u costu di fondi per e grande imprese (vs. 30% in rete in u trimestre precedente), mentre chì 33% in spreads netti allargati per e piccule imprese (vs. 25% in net in u trimestre precedente).

I standard per i prestiti immubiliarii cummirciali (CRE) sò ancu stretti in Q4. U 69% (+ 12pp) di i banche nantu à a rete hà riportatu un strettu standard di creditu per i prestiti di custruzzione è di sviluppu di terreni, è u 57% (+ 17pp) nantu à a neta hà riportatu standardi di prestiti più stretti per i prestiti assicurati da proprietà residenziali multifamiliari. U numeru di banche chì anu riportatu standardi più stretti per i prestiti assicurati da e proprietà non-residenziali non agriculi hè aumentatu à 58% (+5pp). A dumanda di prestiti assicurati da proprietà residenziali multifamiliari, assicurati da pruprietà non-residentiali non agriculi, è prestiti di custruzzione è di sviluppu di terreni sò tutti diminuiti di più cà durante u trimestre precedente.

I standard di creditu nantu à i prestiti ipotecarii sò ancu stretti. I standard eranu quasi invariati per i mutui eligibili per GSE (+ 0.1pp à + 0.1%), ma stretti per i non-jumbo, non-GSE eligibili (+10.3pp à + 6.9%), Qualified Mortgage jumbo (+10.1pp à + 15.3). %), Non-Qualified Mortgage jumbo (+7.1pp à + 14.5%), Non-Qualified Mortgage non-jumbo (+2.0pp à + 5.8%), è subprime residenziali ipotecari (+3.2pp à + 14.3%).

Per i banche chì anu strettu i normi di creditu o i termini per i prestiti C&I o linee di creditu, tutti citavanu una prospettiva ecunomica menu favorevule o più incerta cum'è ghjucà un rolu; 71% cited tolleranza ridutta per risicu; 50% hà citatu un aggravamentu di prublemi specifichi di l'industria; 50% hà citatu a liquidità diminuita in u mercatu secundariu per questi prestiti; 47% hà citatu un deterioramentu in a so pusizioni di liquidità attuale o prevista; 41% hà citatu a cumpetizione menu aggressiva da altri prestatori; è u 24% hà citatu una deteriorazione in a pusizione di capitale attuale o prevista di a so banca cum'è ghjucatu un rolu.

Per d 'altra banda, a dumanda di prestiti C&I da e grande è mediane imprese hà debilitatu in Q4; in certi casi – cum'è l'abitazione – a dumanda di prestiti hè cresciuta à un bassu record, mentre chì a maiò parte di l'altri categurie crolla drasticamente ancu: u 31% di i banche nantu à a rete anu riportatu una dumanda più debule di prestiti C&I per l'imprese di u mercatu grande è mediu, cumparatu à u 9% in rete. riportendu una dumanda più debule in l'indagine precedente. U 42% di i banche anu dichjaratu una dumanda più debule di prestiti C&I da e piccule imprese, paragunatu à u 22% chì informava una dumanda più debule di u trimestre precedente.

A vuluntà di i banche à fà prestiti di pagamentu di u cunsumadore hè diminuitu in Q4 (-13% nantu à a reta versus -7% in a reta prima). A parte di i banche chì stringenu i standard di creditu per l'appruvazioni di e carte di creditu (+ 10pp à + 28%) è i prestiti auto (+ 15pp à + 17%) anu aumentatu. A parte di i banche chì informanu una dumanda più forte per i prestiti di carte di creditu hè diminuita (-22pp à -11% nantu à a reta), mentre chì a dumanda di prestiti auto hè ancu diminuita (-11pp à -39% in rete).

TL / DR: i livelli di sopra sò paragunabili à e recessioni precedenti (è ancu a crisa finanziaria glubale), è presentanu un cuntrastu putente cù viste benigni di u mercatu di un atterraggio dolce sempre più probabile.

Bottom line: in un tempu quandu u risparmiu di i Stati Uniti hè stata ridutta rapidamente, è hè cumpensu cù prestiti record di carte di creditu, l'unicu ciò chì hà permessu à u partitu di cuntinuà, sò stati standard di prestitu relativamente allentu.

Ma quelli si strinsenu avà à un ritmu furioso è, salvu chì qualcosa cambia, i standard di prestitu ghjunghjeranu prestu u più strettu di u record. À quellu puntu, solu e famiglie americane più meritu di creditu mantenenu u so accessu à u creditu; tutti l'altri seranu fermati fora.

I numeri eranu cusì brutti, ancu a bocca di a Fed hà pigliatu à Twitter per lamentà a deteriorazione "significativa" di i standard di prestitu.

Sondaggio di l'ufficiale di prestiti senior di a Fed: In u quartu trimestre, azioni nette significative di i banche anu dichjaratu chì anu ristrettu i standard di prestiti C&I à imprese di tutte e dimensioni.

I banche anu ancu dichjaratu chì anu ristrettu tutti i termini interrugati nantu à i prestiti C&I à e imprese di tutte e dimensioni https://t.co/CycJMr2RRR pic.twitter.com/xlwBvl0KNY

– Nick Timiraos (@NickTimiraos) 6 di ferraghju 2023

Irnicamenti, ancu s'è l'ecunumia di i Stati Uniti pò esse abbastanza resistente per evità una recessione (se unu crede chì i numeri di l'impieghi … cum'è Goldman face chjaramente, chì hè per quessa ch'ellu hà diminuitu aggressivamente e so probabilità di recessione prima oghje) ùn importa micca se i banche sò scettichi. è cuntinuà à rinfurzà i normi di prestitu, un attu chì in sè stessu hè largamente autorealisante è riflessu, è puderia da sè stessu punta l'ecunumia in una recessione.