L’oru solidu in un mondu rottu

Scritta da Matthew Piepenburg via GoldSwitzerland.com,

Sottu, fighjemu l'oru in un mondu ruttu (n) di l'hubris, u debitu, a Realpolitik è un rising East.

Dapoi più di un annu, avemu dichjaratu apertamente chì a Fed hè arrugata .

Vale à dì, Powell sapi chì hà bisognu di tassi più alti per presuntamente "combatte" l'inflazione , ma sà ancu chì l'aumentu di i tassi in una bolla storica di u debitu significa un "avvenimentu di creditu" (o "crunch") dopu à u prossimu, da cisterna UST in 2020 à banche cisterna. in 2023.

Sembra solu avà chì u WSJ (Mr. Timiraos), cù un anticu banchieru cintrali indianu (Mr. Rajan) hè cunfessu u stessu.

Umanu, troppu umanu

Ma Powell hè più cà un banchieru à l'angolo, hè un omu puliticu insicuru è "umanu, troppu umanu" cù certamente più preoccupazioni per u so legatu chè un mercatu di cisterna o una recessione dolorosa.

Cum'è ellu stessu hà dichjaratu: "Ùn diventeraghju micca" solu un altru Arthur Burns ", chì si traduce in: "Ùn seraghju micca una culomba mentre l'economia è i mercati correnu versu un film d'orrore finanziariu chì a Fed stessa hà diretta dapoi. Greenspan hà uccisu u capitalismu ".

Cusì, è cun quasi zero riguardu à u sensu cumunu, a matematica basica è a storia, stu banchieru currettu prova invece à esse Paul Volcker, ma hà scurdatu chì Volcker hà risuscitatu i tassi per luttà contra l'inflazione quandu u debitu publicu era à $ 800B micca $ 32T.

Micca Volcker, troppu Volcker

Inoltre, Volcker guidò a Fed in un tempu quandu l'UST era amatu piuttostu cà unloved.

Dapoi u 2014 in generale, è u 2022 in particulare, u livellu di stranieri dumping IOU di Uncle Sam hè mozzafiato è rende troppu chjaru à qualsiasi tene ancu una cunniscenza rudimentale di u mercatu di ubligatoriu chì i Stati Uniti anu da finanzià i so deficits à livelli. (è trilioni) chì finiscinu imperi.

Per anni, i Stati Uniti anu fintu d'esse ciò chì era una volta: rispettatu è credibile. Ma u so bilanciu, cum'è sustinutu in altrò, ùn hè micca sfarente di qualsiasi altra repubblica bananera .

Cum'è e stesse nazioni chì Uncle Sam si burlò una volta (pensate à l'Argentina), i Stati Uniti anu emessu più IOU malgradu un mondu chì compra menu di u listessu.

Cusì, è cum'è l'Argentina circa l'annu 2000, i Stati Uniti anu digià principiatu à regulà (furzà?) i banche americani è i fondi di u mercatu di soldi per cumprà u so debitu eccessivamente emissione, cù u risultatu finale di sfracicà solu alcuni di quelli banche è mercati di soldi in una onda tossica. di QT.

Cù amichi cum'è a Fed, quale hà bisognu di nemici?

È cum'è e repubbliche di banane, i Stati Uniti sò avà in un angulu induve l'inflazione hè troppu appiccicosa per riduce i tassi, ma i dulori bancari (è altri participanti di creditu) sò troppu alti per elevà i tassi.

Clear, All Too Clear Bar Tab

Dapoi u 2014, hè diventatu più difficiuli di esportà l'inflazione di Uncle Sam (o di lavà i so carichi di u debitu) aspittendu chì altre nazioni assorbiranu solu i so UST sempre più indesiderati è a barra apertamente imbarazzante .

Cume u graficu seguente furnitu da Luke Gromen rende "chiaru, troppu chjaru", a distanza trà l'imbarazzante deficit di Uncle Sam (linea blu) è u nivellu mansu di i cumpratori stranieri di u so debitu (linea rossa) palesa dui punti storichi:

1. I deficit di i Stati Uniti sò spaventosi; è
2. Quale o chì hà da riempie stu "gap"?

Kill the Currency or Save the (Broken) "System"?

Se a storia di l'imperi, di e nazioni è di i regimi rotti hè una guida, è se a psiculugia di i pulitici miopi chì cercanu a rielezzione (vale à dì, corruzzione di l'eletti cù soldi clicati cù u mouse) nantu à i soldi di u sonu hè ugualmente cusì, allora pudemu. esse guasi sicuru chì a fine di u ghjocu di a Fed è di u Ziu Sam si riduce à sceglie trà salvà u sistema o tumbà a munita .

Per noi, l'scelta avanti hè abbastanza ovvia, chì significa ancu chì l'oru, chì si stende cum'è un vulturu nantu à e valute degradate, liccarà i so chops in l'anni avanti.

China Licking Its Chops and Expanding its Swaps

Ma l'oru ùn hè micca l'unicu vulturu chì si ingrassa in un sfondate sempre più dedollarizatu .

Cina, amate o odiate, hà affilatu i so culteddi è forchette per anni in un ghjocu paziente è longu per vince una guerra ecunomica è di valuta cù u Ziu Sam.

Dopu tuttu, l'imperatori per a vita, cum'è Xi, ponu permette di esse più lungimi di i pulitici americani chì prustituisci rispunsabilità di soldi sani per una rielezzione di soldi faciule.

Questu pò esse perchè i picculi pensatori cum'è Trudeau, o persone chì probabilmente ùn anu mai avutu una fidanzata in l'università, cum'è Klaus Schwab , anu una tale crush per Xi è u tipu di putere chì pò esse senza avè da preoccupassi di cose stupide cum'è l'elezzioni demucratiche. …

Hè bonu per esse rè (ma micca un USD)

Riturnendu à quelli mercati emergenti "repubbliche di banane" chì i Stati Uniti tantu spessu si burlavanu, vale a pena nutà chì l'Argentina hà ghjustu radduppiatu u so accessu à u scambiu di valuta à $ 10B, ma eccu u kicker: U scambiu hè in CNY micca in USD …

Intantu, u Pakistan hà firmatu un accordu cù a Russia per cumprà u petroliu crudu, ma indovinate chì, u Pakistan paga quella fattura in CNY è micca in USD…

Vede una tendenza?

Hè a stessa tendenza chì avemu avvistatu di u mumentu chì Uncle Sam hà armatu a munita di riserva mundiale in quelle sanzioni insanamente miopi (vale à dì, stupidi) contr'à a Russia à principiu di 2022.

Tratti di liquidazione cum'è questi (FX è energia) quasi certamente implicanu linee di scambiu cù impronte digitali chinesi è cù paesi (cum'è l'Argentina è u Pakistan) chì detenenu sempre menu riserve di FX di i Stati Uniti, chì ùn hè micca surprisa postu chì pochi paesi volenu tene "assi di riserva". chì pò esse disattivatu à un capricciu puliticu.

In breve, se u mondu cerca lentamente ma fermamente fora di u USD , hè perchè i Stati Uniti si sò sparati lentamente ma fermamente (è u so Dollaru) in u pede da marzu di u 2022.

In fattu, in tuttu u Q1, i banche cintrali glubale sò stati impegnati in livelli record di stacking di valuta CNY (109B yuan à a fine di marzu) via FX swap lines.

Finu a data, u bancu cintrali cinese (PBOC) ùn hà micca listatu i nomi di sti nazioni è banche, ma a tendenza SLOW alluntanata da un USD sempre più diffidentu è a China crescente hè abbastanza difficiuli di ignurà postu chì più nazioni utilizanu u yuan per l'energia è l'energia. affari d'assi reali mentre tene u USD / UST solu per pagà i vechji debiti.

Perchè?

Perchè u restu di u mondu vede ciò chì i media americani è i pulitichi DC acquistati in una tenda si ricusanu di cunfessà, vale à dì: a Cina vinceva a guerra cummerciale mundiale ancu prima chì DC hà armatu u USD:

Vede a tendenza?

Ghjucà u ghjocu longu in u mondu di i miopi

Ma cum'è indicatu in parechji articuli recenti è entrevista , u CNY ùn hè micca per diventà a munita di riserva mundiale.

U so mercatu di bonds è u statu di dirittu sò decennii oltre una tale credibilità o usu.

Ma questu ùn significa micca chì a Cina o u so CNY hà da preoccupassi, perchè u rolu crescente di u yuan cum'è u cummerciu di una valuta di liquidazione piuttostu cà di una valuta di riserva si adatta à a Cina per ora.

In Gold Fiducianu

Inoltre, a Cina, cum'è a Russia, hè sanu sanu di a Realpolitik (vale à dì, a sfiducia) di e so lege è i mercati di bonu.

Sapenu, cum'è George Washington sapia, chì "e nazioni ùn anu nè amici permanenti nè nemici, solu interessi permanenti".

In altri palori, per a Cina è a Russia per vince u ghjocu longu (piuttostu chè di mette in verde), anu bisognu di guadagnà a fiducia di l'altri nazioni appellu à i so interessi piuttostu cà i platitudes.

È nunda ùn tene l'interessi di e nazioni scettiche ma stanchi di USD cum'è l'oru, cum'è l'oru, l'amare o l'odià, hè assai più affidabile di l'omi, sia da DC, Buenos Aires, Mosca, Pechino o Parigi.

Cumu l'USD perde fiducia

Per una breve finestra dopu à u 1944, quandu u USD era sustinutu da l'oru, l'altri nazioni puderanu fiducia in u USD cum'è una balsa di salvezza in tempi di crisa.

Nixon, sicuru, affundò quella zattera in u 1971 è pigliò u standard d'oru per assicurà a so reelezzione à a spesa à longu andà di u so paese.

Cumu hè questu per un "profilu in curaggiu"?

Avà, circa 50+ anni dopu, a fine lenta di u USD cum'è una zattera di salvezza, un attivu di fiducia o ancu una munita di cummerciale sta cugliendu i costi di i so peccati pulitichi, umani è monetari.

L'arme di quellu dollaru solu aghjustatu à sta caduta graduale ma eventuale.

A Cina ora crea più liquidità cù ogni ghjornu chì passa, postu chì hà linee di scambii cù quasi tutti.

Xi, cum'è Putin, stanu ancu d'oru à livelli micca divulgati, ma ancu i numeri ufficiali dicenu.

È chì ci dicenu ? O chì, per esempiu, hè Sergei Glasyex cuncocting daretu à e scene?

Ebbè, sugnu chì hà assai à fà cù a custruzzione di a fiducia in u modu anticu, vale à dì: cù l'oru in u mischju di e so plataforme di stabilimentu cummerciale è scambii.

In l'anni chì venenu, sta "invinzione" hà da emergere cum'è una realità, è cum'è un ghjucatore di scacchi o di polo , eiu, cum'è parechji altri investitori, nazioni è banche cintrali, aghju ghjucatu à l'oru trè passi avanti mentre l'oru diventa una reta. asset di liquidazione.

Peak Cheap Gold

Malgradu i mudelli altrimenti innegabili è cambianti in u stadiu globale di FX è geopoliticu sopra citatu, si deve solu cunsiderà l'approvvigionamentu apparentemente illimitatu di UST altrimenti indesiderati cù a so durata intrinsecamente limitata è poi paragunà tale tossicità cù una semplice barra d'oru, chì, à u cuntrariu di Uncle. L'IOU di Sam, hà una durata infinita è una offerta limitata .

In corta: l'offerta è a dumanda importanu sempre.

Versu questu scopu, vale a pena nutà chì i scuperti d'oru sò in diminuzione di l'offerta postu chì a dumanda di u listessu hè, è continuerà, à cresce.

In l'anni 1990, per esempiu, ci era più di 180 scuperte d'oru maiò (vale à dì, 1m oz. è più altu); in l'anni 2000 ci sò stati 120 scuperte tali, 40 in l'anni 2010 è NONE da u 2019.

Pensate à questu per una seconda o duie.

Inoltre, pensate à u fattu simplice chì Uncle Sam, u detentore di a munita di riserva mundiale, hà rializatu i tassi in a più grande bolla di debitu in una storia naziunale una volta orgogliosa, aumentendu cusì u risicu di solvibilità di i Stati Uniti (è cusì indicà versu a degradazione di u dollaru in a strada) cù una chiarezza di neon lampeggiante.

L'oru, abbastanza simplice, si separa da i tassi reali è agisce sempre di più per sè stessu, postu chì u cummerciu di paura diventa più faciule è più faciule da vede, è l'oru diventa più faciule è più faciule, bè … CONFIDU.

Dichjarata ancu più simplicemente, a dumanda di questa "pet rock" hè in crescita à u mumentu chì a so offerta hè cascata.

Sè vo pigliò liceu econ, allura sapete ciò chì face à u prezzu di l'oru è a caduta di u putere di compra di u USD.

Una volta: vede a tendenza?