L’Oru Ride Di Powell

Autore di Matthew Piepenburg via GoldSwitzerland.com,

Ricertamenti, u mo cullega, Egon von Greyerz, è aghju avutu un pocu di divertimentu senza scumpientu ma smussatu chjamendu i nivuli stupefacenti di l'ipocrisia aperta è di a disperazione pulitica scatenata da l'anzianu presidente di a Fed, Alan Greenspan.

U Poveru Alanu era un scopu faciule di ciò chì aghju descrittu cum'è u "paziente zero" di a suppressione imprudente di i tassi di interessu è di e politiche di espansione monetaria sfrenate di a Fed chì anu sempre purtatu à cicli ugualmente imprudenti di boom è di busti in i mercati è l'ecunumie.

Ma simu ghjusti à i comichi presidenti di a Fed cum'è Greenspan, chì ùn hè micca solu à fà una burla à u so postu à l'Eccles Building.

Con l'eccezione di Paul Volker è William Martin, a trista verità hè chì guasi ogni persona chì hè stata seduta in quella Presidenza principale di una banca privata mascherata cum'è una riserva "Federale" hà fattu a banca, è elli stessi, un imbarazzamentu publicu.

Cum'è u liggendariu investitore privatu Jim Rogers hà osservatu pocu fà nantu à e nutizie di Kitco, guasi tutti i banchieri cintrali mintuvanu efficacemente è offuscanu fatti cum'è parte di a so descrizzione di travagliu (è di priservazione di travagliu) à a Fed.

A Descrizzione di u travagliu di un Banchieri Centrale

Per a maiò parte, e Sedie Fed eccessivamente sappiate cumu fà cresce i livelli di u debitu è ​​creanu assai soldi per apparisce "accomodanti" à i mercati à breve termine è poi culpà "spiriti animali" à i disastri chì seguitanu sempre à longu andà.

In realtà, se avessi da vene cun a descrizione di travagliu più onesta è cunfirmata storicamente per un presidente di a Fed, invieraghju u postu di travagliu seguente in LinkedIn:

«Circate un espertu basatu in DC chì parla fluentemente in doppiu parlà, cunfortu cù espansione di u debitu insostenibile è utile cun una stampatrice di soldi. Credenziali di Ivy League un vantaghju. "

L'ultime sciocchezze da Powell

In quantu à parlà doppiu, Mr.Powell cerca avà di superà l'arti di spin di Mr. Greenspan cun elan stupendante.

In un club di ecunumia recente in Washington, Powell era à tempu vergugnosu è brillanti in a so capacità di sprimà fantasia cù l'abilità di un circadore prumutore ma mantene a faccia dritta di un ghjudice di circuitu.

Specificamente, Powell hà pruvatu à sminuisce l'elefante di u debitu di i Stati Uniti in a stanza ammettendu a so dimensione orribile ma prumettendu un cambiamentu di politica miraculu qualchì volta per a strada …

Vale à dì, ùn hè statu capace di nigà ciò ch'ellu hà descrittu cum'è u "percorsu insostenibile" di i livelli attuali di u debitu di i Stati Uniti chì crescenu "significativamente più veloce di a crescita economica", ma hè statu prestu à cunsulà chiunque sia abbastanza creduliu da crede chì per avà "ùn ci hè nunda di a nostra capacità à serviziu di u nostru debitu per u futuru prevedibile ".

Ahhhh. Tali parolle calmanti, tale fiducia, tale guida di piazza di u mercatu.

Una breve traduzzione di Fed-Speak

Ma avà, traducemu u Fed-speak di Powell in parlatu reale è ottene un sguardu più profondu in a mente di un spin-seller di prima trinca.

Quandu Powell dice "ùn ci hè micca una quistione di a nostra capacità di serviziu di u nostru debitu per u futuru prevedibile", dice in realtà una specie di verità parziale.

Complimenti Jerome.

Ié, fintantu chì a Fed decide di stampà trillioni di più dollari fiat è di capisce artificialmente i rendimenti è i tassi d'interessu, a Fed pò davveru "serviziu" hè quasi 30T $ in debitu publicu per u "futuru prevedibile", chì u costu di quellu debitu hè furzatu à u soterranu di a storia.

Ma ciò chì forgets Powell à dì, e vostre cleverly, hè chì l ' "foreseeable avvene" di ch'ellu hè telegraphing hè nunda di più cà un avvene di euru US minuri smetti foreseeable e gruttiscamenti sviluppata, è da quì, chì hè bisognu à monetize chì fideltà durevule debitu.

Inutile dì chì tale stampa di soldi hè una grande nutizia per l'oru …

Ma a capacità di Powell di girà a fantasia diventa ancu più pronunciata cù a so prossima grande bugia mascherata cum'è cunfortu puliticu.

Specificamente, è per sapè, Powell dice allora, in u stessu soffiu, chì "à un certu puntu in un futuru luntanu , quandu l'ecunumia hè in una forma migliore", a Fed sarà allora in una posizione migliore "per trattà a questione di debitu allora ".

Ahhhh. Hè ghjustu maravigliosu, nò? À qualchì puntu in u "futuru luntanu" a Fed magicamente "tratterà" cù a nostra emissione di debitu.

Hmmm.

Powell hà fattu un Corsu di Matematica? Leghje un Libru di Storia?

Ma eccu u prublema cù a logica di kindergarten di Powell è a fraseulugia sfidata da a verità: Quellu "futuru luntanu" di "crescita ecunomica" hè matematicamente è storicamente impossibile.

Impussibule .

Perchè?

Perchè una volta chì una nazione attraversa u Rubicone di u 100% di u debitu cù u PIL, è una volta chì a valuta di una nazione hà persu più di 98% di u so valore inerente per via di l'espansione di u fiat soldi (cum'è u casu oghje ), a crescita economica ùn hà mai , nè una volta in tutta a storia di u mondu finanziariu, mai accaduta.

Dittu più simplicemente, quellu "futuru luntanu" di "crescita ecunomica" induve a Fed "tratta" di u nostru prublema di debitu hè una bugia aperta, micca diversa da a prumessa di Bernanke di u 2009 chì QE1 era "tempurale" è finiscerà da 2010.

Se Powell vuleria, sò felice di mandallu (o Monsieur Greenspan è Bernanke) uni pochi di libri di testu di u liceu nantu à matematica di basa, o forse unu o dui saggi nantu à a storia di u mercatu per aiutallu (elli) à ricuperà à tempu una coscienza è fatti .

Jerome, u mo ligame web si trova quì sottu.

Ùn Dimenticate micca l'infinitu Larry Summers

Ah, ma lasciaremu micca solu burlà di e lotte di i banchieri centrali cù a storia è a matematica. U nostru mondu sempre più sordidu di a cosiddetta "Leadership finanziaria" finisce appena à Constitution Ave.

U mo anzianu presidente di Harvard è una volta secretariu di u tesoru, Larry Summers, per esempiu, ùn hè micca menu maestru in a prumuzione di a so maghjina mentre ignora i so sbagli.

Summers, u babbu di a deregulazione di u mercatu derivatu OTC altrimenti tossicu, uber-levered è fissatore di prezzu, merita una menzione d'onore.

Sottu u so sguardu in u 1998, quellu mercatu di i derivati ​​passò da $ 95T à $ 670T malgradu l'avvirtimenti aperti da Brooksley Borne à u CFTC. Intantu, Summers l'insultava apertamente mentre schiaffeghja i banchieri è prumette à u mondu di ùn inchietassi micca di u so pianu maestru per allargà stu scambiu di futuri una volta sicuru.

Ma menu di una decina d'anni dopu avè dichjaratu à u Cungressu chì ellu è i so amichi bancari eranu più cà capaci di gestisce u risicu di derivati ​​OTC, quellu listessu mercatu, è ancu u S&P (è a dotazione di Harvard) cisterna da più di 50% in una materia di settimane in u 2008.

Oghje, u listessu Mr. Summers chì hà aiutatu à schjattà i mercati in u 2008 travaglia subitu à rimarcà ellu stessu, avvisendu u mondu, currettamente , di l'inflazione à vene.

In fattu, hà specificamente osservatu chì i Stati Uniti anu "lanciatu una di e pulitiche macroeconomiche menu responsabili chì i Stati Uniti anu avutu in l'ultimi 40 anni".

Ebbè Larry, forse chì a direzzione inflazionistica attuale di i Stati Uniti hè a peghju cosa vista in l'ultimi 40 anni, ma siate sicuru di què: a vostra derregulazione di u mercatu apertamente tossicu di derivati vene in una seconda seconda per alcune di e peggiori politiche Aghju vistu in l'ultimi 40 anni …

Turnendu à Oru

Ebbè, una cosa chì a ghjente cum'è Powell è ancu Summers ponu accunsentì hè chì ci serà assai più stampa di soldi è espansione di u debitu à vene.

Per quelli di noi chì ponu vede per mezu di Fed-track è seguità fatti piuttostu chè finzioni , ci sò dui fattori favurevuli à l'oru (piuttostu chè solu lingue d'oru) chì pudemu surrisu per i prossimi "prevedibili" 5 anni, vale à dì: Più crescita in l'offerta larga di soldi è i tassi d'interesse negativi più negativi.

In quantu à l'offerta di soldi, avemu scrittu annantu à a so espansione promiscua longu in altrò, ma in casu chì siate curiosi cumu pare, basta à vede per voi stessi:

È in quantu à i tassi negativi reali (vale à dì, adattati à l'inflazione), avemu ancu scrittu longu à quantu brilla l'oru quandu i tassi d'inflazione superanu i rendimenti di i bonds di u Tesoru US.

Cum'è Powell ci hà dighjà dettu, i rendimenti di i prestazioni ripressi è i tassi riprimuti sò inevitabili in l'anni prossimi senza alcuna altra ragione chì a Fed ùn si pò permettà per questi tassi di andà assai più alti. Periudu. Puntata.

È in quantu à l'inflazione chì supera quelli tassi riprimuti, ancu questu ùn hè più teoricu o discutibile, chì l'inflazione hè misurata da l'espansione di l'offerta di soldi piuttostu da a matematica fittizia di a scala CPI, chì malgradu ancu i so rapporti apertamente falsi, ùn pò micca piattà u signali inflazionisti chì venenu da i prezzi di e materie prime, dati crescenti M1 è M2 è aumentatu u cuntrollu guvernamentale di u sistema bancariu.

In breve, u "futuru prevedibile" hè chjaramente quellu chì favurisce l'inflazione chì supera i rendimenti è cusì sorride à l'oru .

Uttenendu Tecnicu

A parte da tali venti di coda cunfirmati storicamente è fondamentalmente per questu metallo preziosu mal capitu, ancu l'indicatori tecnichi facenu u surrisu d'oru.

Fighjendu l'azzione di u prezzu di u ghjornu di a settimana scorsa in oru, pudemu vede chì dopu à u massimu d'oru di 2070 $ d'aostu scorsu, a successiva (è prevista) correzione d'oru hà trovu è rimbursatu u so supportu tecnicu / fondu.

Cum'è u graficu sottu cunferma, l'oru hà cambiatu una linea doppia fondu (estrema destra) di supportu storicu duie volte in marzu:

In più di un doppiu rimborsu criticu nantu à u sustegnu, u prezzu di l'oru ghjornu hà attraversu, è dopu chjusu consecutivamente sopra , una banda di resistenza tecnica in aprile.

Dopu avè una resistenza rotta, i prezzi di l'oru anu creatu una nova linea di tendenza in alto è in diritta:

Un tali rimbursu nantu à un mudellu à doppiu fondu più cunfirmazioni strette di prezzu consecutivi sopra a resistenza hè una classica cunferma di u graficu di una direzzione tecnica ascendente in oru chì pò esse d'interessu per quelli chì scambianu stu metalu preziosu.

Per noi, un sustegnu triplu di fondu sarebbe statu megliu, è e oscillazioni di i prezzi, à breve termine, per l'oru ùn sò micca pruibite.

Benintesa, fermemu largamente agnostichi à l'azione di u prezzu à cortu andà di l'oru, cume a vedemu cum'è un investimentu piuttostu cà una speculazione.

Hè assai più impurtante, vedemu l'oru cum'è l'ultima risposta à u fattu emotivu chì e valute fiat perden u so pugnu da u secondu. L'oru aumenterà assai più altu solu perchè u putere di compra di u dollaru affunderà assai più bassu.

Cusì, malgradu u "futuru luntanu" fittiziu è a "crescita economica" di i quali Powell hà parlatu sopra, vedemu un futuru luntanu troppu reale di cresce u debitu, aumentendu l'offerta di soldi è dunque sempre più aperta è evidente debasement di valuta.

Dati i fatti sopra, speremu chì e nostre parolle anu più sensu chè quelle di Powell.