L’OPEC ùn hè micca l’unica suluzione à i prezzi elevati di u petroliu

Scritta da Daniel Lacalle,

I prezzi elevati di u petroliu sò un sintomu di sbilanciamenti ecunomichi è monetarii, micca solu una cunsequenza di e decisioni di l'OPEC. In tutta a storia, avemu vistu cumu i taglii di l'OPEC anu fattu pocu per elevà i prezzi quandu a diversificazione è a tecnulugia aghjunghjenu a crescita di l'efficienza. In listessu modu, l'aumentu di a pruduzzione di l'OPEC ùn significa micca necessariamente prezzi più bassi, per ùn esse ragiunate. L'OPEC aiuta, ma ùn risolve micca i prublemi di prezzu ancu s'ellu li piacerebbe.

U prublema in u mercatu di u petroliu hè stata creata da anni di misallocation massiccia di capitale è underinvestment in energia creata da pulitiche monetarie estremamente lasse dirette da i guverni chì anu penalizatu u gastru di capitale in carburanti fossili per ragioni ideologiche.

L'attivismu sbagliatu è u nudging puliticu à mezu à l'iniezioni monetarie massive anu creatu colli di bottiglia massivi è sottoinvestimenti chì impediscenu sia a sicurezza di l'approvvigionamentu sia una transizione energetica competitiva tecnicamente fattibile.

Injections massive di liquidità anu causatu un doppiu effetti secundariu.

Rising malinvestment in attività non-pruduttivi è avà, un grande afflussu di capitali in i cosi -chiamatu spazii "valore": Più soldi diretta à l'assi relativamente scarsi. L'energia hè passata da un cunsensu sottupesu à un grande sovrappeso, aggravando l'aumentu di u prezzu. U barillu marginale di oliu hè cresciutu di quasi 60% in un annu malgradu l'offerta chì cresce in tandem cù a dumanda.

Sicondu JP Morgan, a spesa di capitale necessaria in energia necessaria per risponde à a dumanda hè di $ 600 miliardi per u periodu 2021-2030. Questu "cumulative missing capex" hè parti di u prublema.

L'altru prublema impurtante hè a dumanda artificiale creata da catene di piani di stimulu. Cumu l'avemu spiegatu in questa colonna, l'aghjunzione di enormi piani di infrastruttura intensiva in energia à una riapertura di l'ecunumia induve alcuni colli di fornitura sò stati aggravati genera u listessu effettu nantu à i prezzi di l'energia cum'è una enorme bolla speculativa.

L'intervenzione pulitica hà ancu creatu un impattu di prezzu impurtante nantu à u barile marginale di l'oliu. A minaccia di pruibisce u sviluppu domesticu di risorse energetiche in i Stati Uniti o annunziendu a pruibizione di l'investimentu di carburanti fossili in certi cimi europei rende u valore attuale netu di u barile marginale à longu andà più altu, micca più bassu. Perchè? Perchè quelli minacce ùn sò micca fatti cù un analisi tecnicu sanu è stimi robusti di l'offerta è a dumanda, ma cù l'agenda pulitica. Qualchese ingegnere seriu chì capisce l'impurtanza di a sicurità è l'approvvigionamentu è u sviluppu di a tecnulugia capisce chì una transizione energetica riescita à una ecunumia più verde richiede obiettivi è pulitiche solidi è realistichi chì evitenu una crisa energetica. Quelli sò stati scurdati.

L'OPEC prufittà di i prezzi di u petroliu elevatu, ma micca quantu si pensa. L'OPEC Reference Basket (ORB) hà $ 68.33 / barile annu finu à a data, un grande aumentu di 68.4% annantu à u listessu periodu di l'annu passatu, ma ancu massivamente sottu à i livelli elevati prima di a crisa finanziaria di u 2008. Inoltre, l'offerta OPEC è non-OPEC sò aumentate in tandem cù a dumanda. A produzzione di liquidi glubale in uttrovi hà aumentatu da 1,74 mb / d à una media di 97,56 mb / d paragunatu cù u mese precedente. A previsione di crescita di a produzzione di liquidi di i Stati Uniti per u 2021 hè stata rivista da 19 tb / d è s'aspittava esse 17,57 milioni di barili / ghjornu in 2021. Immaginate chì i prezzi di u petroliu è di u gasu seranu se e minacce politiche di pruibisce o penalizà severamente a produzzione domestica. statu infurzatu.

Ùn ci scurdemu micca chì l'OPEC hà ancu rivisu l'estimi di a dumanda di petroliu glubale à 96,4 milioni di barili à ghjornu in 2021. L'offerta ferma assai è l'amministrazione di i Stati Uniti deve ancu vede chì a Russia è i Stati Uniti sò previsti esse i principali mutori di u prossimu. crescita di l'offerta di l'annu. Senza a Russia è i prezzi di a produzzione di i Stati Uniti aumentanu, ùn importa ciò chì i partenarii di l'OPEC o l'Arabia Saudita sola facenu.

Soffremu a cumminazzioni di pulitiche energetiche sbagliate, creazione eccessiva di soldi è piani di custruzzione giganti malati. L'OPEC è u so cumpagnu Russia puderanu alleviate questu, ma micca cambiatu dramaticamente. Inoltre, cum'è u tempu passa è u sottoinvestimentu diventa più severu, a capacità di l'OPEC di frenà i prezzi si debilita. Ùn pudemu micca scurdà chì l'OPEC è a Russia contanu menu di a mità di l'offerta mundiale tutale. Impurtanu, ma mette dui millioni di barili più à ghjornu di supply in u mercatu ùn risolve micca u prublema di prezzu à longu andà.

I prezzi di l'energia calanu cù più tecnulugia, investimentu è diversificazione, micca minacce pulitiche viote.