L’OPEC riesce à i shorts di petroliu crudu Nuking, mette $ 100 Brent “à l’orizzonte”

Mercuri scorsu, avemu cunsigliatu à i lettori chì u shorting di l'oliu trà a cumunità sistematica (ie CTA) avia ghjuntu vicinu à livelli record, è cù qualchi $ 30BN in pusizioni curtite, a "persecuzione" era per cumincià.

I CTA sò corti $ 30BN è sò per cumincià à perseguite https://t.co/Th55TKBgoN

– zerohedge (@zerohedge) 29 di marzu di u 2023

Ùn era micca solu CTA: cum'è avemu ancu osservatu un ghjornu prima, u 28 di marzu, i fondi di speculazione liquidavanu l'esposizione in quasi tutti i tipi di prudutti di petroliu à u ritmu più veloce in anni…

… ma dopu qualcosa cliccò, è cum'è avemu discututu a settimana passata nantu à u nostru feed privatu di Twitter, prima u desk FICC di Goldman – chì, à u cuntrariu di u gruppu di ricerca di vendita di u bancu, hè puntuale a maiò parte di u tempu cù i so cumercii di cumerci – hà dettu chì era ora. per perseguite "upside oportunista" in Brent…

… chì accumpagnatu cù u forte saltu di i prezzi di u petroliu dopu a caduta à un minimu di 15 mesi à a mità di marzu, hà purtatu à una inversione dolorosa in u posizionamentu postu chì i shorts di soldi gestiti anu sbulicatu e scumesse ribassisti nantu à u WTI crude da u più da u 2016 …

…. quasi cum'è s'elli sapianu qualcosa chì vene.

Forse l'anu fattu, forse micca, ma qualcosa era veramente ghjuntu è dumenica, l'OPEC + hà stunatu u mondu quandu hà annunziatu a so seconda tagliata di pruduzzioni coordinata in menu di mezzo annu.

Mentre TS Lombard hà nutatu prima chì ci era un angolo puliticu chjaru à u timing di questu annunziu, ghjuntu pocu dopu chì i funzionari americani anu escluditu in modu efficace e novi acquisti di crudo per rinfurzà a Riserva Strategica di Petroliu in u 2023, sottumettendu l'acidità di e relazioni USA-Arabia, è ghjustu. ghjorni dopu chì Riyadh hà prumessu a so fedeltà à Pechino, u tagliu di produzzione sorpresa di l'OPEC + era destinatu direttamente à un publicu : i shorts quasi record chì avianu spintu i prezzi di u petroliu à livelli chì furzavanu u cartellu di u petroliu à risponde.

Sicondu Bloomberg , hè un ritornu à a tattica utilizata per a prima volta da u Ministru di l'Energia Saudi, u principe Abdulaziz bin Salman in 2020, quandu ellu hà dettu famusu chì vole "i picciotti in i piani di cummerciale per esse u più saltu pussibule" è hà prumessu chì "quellu chì ghjoca. stu mercatu sarà oching cum'è l'infernu ".

Di sicuru, cum'è l'azzione di u mercatu di l'oghje hà dimustratu chjaramente, l'assaltu à i venditori corti hè successu. I mercati sò stati sbagliati è i futuri di u petroliu anu aumentatu finu à 8%, rivalutendu l'assi da azioni à i bonds. Eppuru, l'OPEC + hà pigliatu ancu i cunsumatori è l'ecunumia glubale in u focu incruciatu, suscitando preoccupazioni annantu à l'inflazione è inducendu scumesse per più aumenti di i tassi d'interessu.

Cum'è Bloomberg raporta, l'OPEC + hà cuminciatu à vede a necessità di un cambiamentu di a pulitica petrolifera u 20 di marzu, pochi ghjorni dopu avè prima insinuatu à un altru tagliu di pruduzzioni OPEC + …

Quale taglia prima: OPEC+ o Fed

– zerohedge (@zerohedge) 15 di marzu di u 2023

… quandu u Brent crude hè cascatu à un minimu di 15 mesi vicinu à $ 70 u barile, postu chì una crisa bancaria minacciava di frenà l'ecunumia. I Sauditi anu riflettutu chì i venditori in cortu sò dovuti à un ricordu di u dulore chì l'OPEC + li pò ancu infliggerà, anu dettu e fonti BBG.

Una volta chì i roti eranu in muvimentu, a decisione di frenà più di 1 milione di barili d'oliu da u mercatu hè stata finalizzata in pocu di ghjorni, è in un circulu assai strettu. Certi delegati anu dettu chì anu scupertu solu un ghjornu o dui prima di l'annunziu. Dui funzionari anu dettu ch'elli eranu completamente abbandonati da a decisione chì hà sensu postu chì a maiò parte di l'OPEC + hè perdite cum'è un barillu di petroliu di 50 anni è a maiò parte di i delegati sò pronti à sputà tutti i sicreti à i so ghjurnalisti di media femminili preferiti (ùn capirete mai ciò chì ci vole. locu in quelli sfarzosi alberghi di Vienna a tarda notte).

L'impattu era ancu più grande perchè, in l'accumulazione di una riunione di u cumitatu OPEC + prevista per u luni, u prìncipe Abdulaziz avia ripetutamente dettu chì u gruppu mantene a produzzione stabile per tuttu l'annu per mantene i mercati stabili.

In fine, l'annunziu dumenica in u dopu meziornu europeu, cù i mercati chjusi, hè statu sceltu per u massimu impattu, anu dettu e fonti. Di sicuru, Brent hà saltatu più di $ 6 u barile quandu l'Asia si svegliò, a mossa più grande in più di un annu.

Spiegà a decisione, i delegati indicanu Bloomberg à i dati di u mercatu nantu à l'accumulazione in a vendita corta …. i stessi dati di u mercatu chì avemu spartutu cù i lettori solu un ghjornu prima .

Cume i prezzi slumped cù a crisa bancaria à a fini di marzu, i speculatori anu ammucciatu scommesse ribassisti nantu à u crudu di i Stati Uniti à u più altu in quattru anni è riduttanu pusizioni bullish à u più bassu in più di una dicada, sicondu i figuri di a CFTC. I paure finanziarii diminuite versu a fine di u mese è quelli pusizioni brevi sò stati rientrati, ma à quellu puntu i Sauditi si sentianu nervosi, a ghjente hà dettu. L'acquisizione rapida di Credit Suisse Group AG hà suscitatu teme chì u contagiu finanziariu puderia dannà l'economia glubale.

Dice questu, l'annunziu ùn era micca destinatu à esse solu un breve scatenu di pressu: emergenu ancu preoccupazioni fundamentali, è cum'è u regnu Saudi hè diventatu più preoccupatu per a forza di a dumanda di petroliu, l'evidenza emergeva chì l'offerta era più chè ampia. À a fini di marzu, un pipeline d'esportazione chjave da l'Iraq hè statu arrestatu per via di una disputa legale trà u guvernu regiunale kurdu è Baghdad, battendu circa 400 000 barili à ghjornu fora di u supply glubale. Eppuru, u crudu hè cresciutu solu di 4%, rinfurzendu a vista chì i speculatori bearish dominavanu u mercatu, hà dettu una persona.

"U mercatu era diventatu un campu di ghjocu per questi shorts" è l'OPEC + vulia caccià elli, Amrita Sen, direttore di ricerca in Energy Aspects Ltd., hà dettu in una entrevista televisiva Bloomberg. U gruppu di i pruduttori dice "pigliateci, ma à u vostru propiu periculu".

A lotta di l'OPEC + cù i venditori corti hà ancu implicazioni pulitiche. Porta a maiò parte di u gruppu in allinamentu cù a Russia, chì hà iniziatu i taglii unilaterali di a produzzione in ferraghju cù una riduzione di 500 000 barili à ghjornu in a ripresa per e sanzioni internaziunali. Per estensione, u tagliu di pruduzzione allinea ancu u corpu di esportazione di petroliu più putente di u mondu direttamente contr'à a Casa Bianca, chì era livida dopu à l'annunziu sorpresa hà mandatu l'oliu – una benzina – i prezzi assai più alti.

Quelli curbs ùn sò ancu cumpletamente materializzati è u so impattu pusitivu nantu à i prezzi era statu sguassatu da a crisa bancaria. Avà, cù i membri di l'OPEC + chì si uniscenu, i rivenuti petroliferi chì alimentanu a macchina di guerra di u Kremlin seranu rinfurzati. Irnicamenti, vene in un momentu quandu l'alleanza anti-Russia occidentale hè crepata, cù u WSJ chì hà dettu ieri chì u Giappone hè statu datu una esenzione per cumprà l'oliu russu sopra u prezzu di u prezzu, una mossa chì a maiò parte di e nazioni seguiranu tranquillamente.

Ultimu, ma micca menu menu, i Sauditi anu avutu ancu à pisà cumu a decisione affetterà a so relazione cù Washington, chì hè stata sfurzata da u rifiutu ripetutu di u regnu di risponde à e dumande americane per più oliu. Cum'è Bloomberg dice, "Se i taglii di a pruduzzione tornanu in ghjocu $ 100 crude, cù tuttu ciò chì significherebbe per una inflazione elevata è una crescita di i tassi d'interessu, i cunsumatori americani è a Casa Bianca puderanu unisce à i venditori corti in "ouching like hell".

Hè bè però, almenu l'amministratore di Biden avarà un SPR cumpletu per liberà quandu i tempi diventanu duri… oh aspetta.

È parlendu di l'inventariu SPR più bassu in quasi 40 anni, hè ora di cuncede chì 100 $ u barile hè finalmente tornatu in u quadru, soprattuttu cunsiderendu chì a spesa di capex necessaria per mantene a produzzione hè sfortunatamente inadeguata.

"Ci hè una narrativa rialzista", Bob McNally, presidente di Rapidan Energy Group è un ex ufficiale di l'energia di a Casa Bianca, hà dettu in una intervista Bloomberg TV u luni. "Se taglianu in una narrativa bullish, allora $ 100 – l'avemu da passà à alta velocità".

Al di là di a reazione iniziale di u mercatu in l'ore dopu à l'annunziu di l'OPEC +, u marcatore chjave per l'impattu fisicu di i taglii è i tendenzi di i prezzi in i mesi chì venenu seranu l'inventarii di petroliu. Ci era statu signali chì e scorte eranu in calata in l'ultime settimane. In i Stati Uniti induve i figuri ufficiali sò più visibili perchè sò publicati ogni settimana, i stock di petroliu sò cascati da più di 20 milioni di barili in l'ultime duie settimane. L'inventarii in terra glubale eranu cascati in sette di l'ultime nove settimane, secondu Vortexa.

Ma ci hè ancu una longa strada per andà. À l'iniziu d'aprile, e scorte glubale di crude in terra eranu sempre circa 140 milioni di barili sopra u livellu vistu un annu prima, i dati Kayrros mostranu. Piglià un milione di barili extra à ghjornu di fornitura fora di u mercatu in un periodu quandu a dumanda duverà cresce in modu stabile, eroderà quellu surplus.

"A mossa hè estremamente alcista, postu chì i tiraggi nantu à l'inventari seranu immediati", hà dettu Nadia Martin Wiggen, analista di Pareto Securities. "Questu tagliu prova di novu chì l'OPEC + hè proattivu in a gestione di l'equilibriu di l'offerta è a dumanda è richiede $ 90 à $ 100 u barile".

Ùn sò micca tutti d'accordu di sicuru, è cum'è di solitu, u permabear di u petroliu più vocale di Wall Street – chì hà l'ughjetti di u prezzu di u petroliu più bassu di tutti l'analisti di Wall Street – Ed Morse di Citi hà dettu in una intervista Bloomberg TV chì "ci hè un scenariu per 100 $ u barile di petroliu. . Ma ùn pensu micca chì simu vicinu à questu ".

Hà scrittu ancu in un rapportu durante a notte chì "l'azzioni di l'OPEC + sò chjaramente focalizati à sustene un mercatu chì era sempre più debule". u mercatu hè assai più debule di ciò chì a ghjente pensa ".

O forse u mercatu hè assai più forte, è a Cina era solu mascheratu a so ricuperazione ecunomica precisamente per infligge u più dannu micca solu à i shorts, ma à a casa bianca Biden. In un tempu quandu l'ordine mundiale multipolare si rompe è praticamente ogni superpotenza nascente (o solu un vechju "putere") s'assumiglia à u senile di 80 anni in a Casa Bianca, questu hè certamente un scenariu credibile.