L’ONU esige chì tutte e banche cintrali fermanu l’aumentu di i tassi è cambianu invece à i cuntrolli di i prezzi

Di Michael Every di Rabobank

Blinkers è ti mancherà

Settimana nova. Novu mese. Novu quartu. Cervelli novi. Cummerci novi. Speranza nova. O "New balls, please" cum'è dicenu à Wimbledon.

Ùn aghju micca l'energia fisica per ghjucà à tennis cù i mercati ogni ghjornu, rinviendu una volata dettagliata à quelli chì pensanu chì a Fed hè per pivotà per via di un puntu di dati cattivu. Questu ùn significa micca chì u guvernu britannicu ùn pò micca – anu fattu solu esattamente ciò nantu à i tagli fiscali.

Tuttu ciò chì possu dì hè rileghje ciò chì aghju dettu tuttu l'annu nantu à questu hè più cà solu dati; è mi sò dettu chì ogni goldbug, cryptonite, bond-bubble boy, entusiasta di l'equità, diavulu derivativu, shill di pruprietà, è cummerci di commodità sò seduti nantu à e linee laterali – sanguinanti – è aspettanu chì a Fed pivota per pudè vai all in u prossimu inflazionistu tuttu asset bubble.

Ciò chì m'interessa abbastanza per copre oghje hè:

#1. UNCTAD , l'agenzia di l'ONU chì tratta di u cummerciu mundiale, esigendu * tutti * i banche cintrali di cessà l'aumentu di i tassi è invece di cambià à i cuntrolli di i prezzi. Argumentanu, " i pulitichi parenu sperendu chì un breve scossa monetaria brusca – à longu andà, se micca di a listessa magnitudine, cum'è quella perseguita … sottu Paul Volker – serà abbastanza per ancorarà l'aspettattivi inflazionisti senza attivà a recessione. Passà à traversu l'ecunumia ecunomica di una era passata hè improbabile, però, di furnisce a guida in avanti necessaria per un sbarcu più dolce, datu i profondi cambiamenti strutturali è di cumportamentu chì anu accadutu in parechje economie, in particulare quelli chì sò ligati à a finanziariizazione, a cuncentrazione di u mercatu è a negoziazione di u travagliu. putenza."

Ùn sò micca ghjucatu à tennis cun elli, ma nutate u radicalismu. Infatti, u so ultimu rapportu sustene ancu, " i disrupzioni di a supply-chain è a penuria di travagliu necessitanu pulitiche industriali adatte per aumentà l'offerta di elementi chjave à mediu termini; questu deve esse accumpagnatu da a coordinazione di a pulitica glubale sustinuta è u sustegnu (liquidità) per aiutà i paesi finanzià è gestisce questi cambiamenti ". Allora, a pulitica industriale.

Ci dumandanu ancu perchè ùn avemu micca regulatu l'ombra-banca, è perchè permettemu i speculatori in i mercati mundiali di commodità chì ùn anu nunda di fà cù u cummerciu sottumessu. Nant'à l'ultimi notanu, " L'autorità di vigilanza di u mercatu puderanu esse mandate à intervene direttamente in u scambiu di scambiu in una basa occasionale per cumprà o vendendu cuntratti di derivati ​​in vista di evità i colaps di i prezzi o di deflazione di bolle di prezzi ". Ùn m'aspettu nunda, ma quellu avanti – è geopolitically drive to boot.

#2. Un op-ed di u New York Times ("Una "Ships Act" di i Stati Uniti romperà u cuntrollu di i mari di a Cina) chì ripete u VOA di u mese passatu "Mentre a Cina allarga e so flotte, l'analisti americani chjamanu sforzi di catch-up" chì cum'è a Cina custruisce più navali. è navi mercantili, l'esperti marittimi americani dumandanu un "Ships Act" paragunabile à u "Chips Act" recentemente promulgatu, ricurdendu u sforzu intrapresu in a seconda guerra mundiale quandu i cantieri navali domestici anu lanciatu più di 5 000 navi. Un espertu dichjara: "A basa industriale cinese hè un behemoth, è a basa industriale di a custruzzione navale di i Stati Uniti hè freakishly undersized in funzione di a dimensione di l'ecunumia di l'America è a so influenza in u mondu".

Questu era un argumentu chjave in u "In Deep Ship" di u 2021 nantu à a logistica marittima: i Stati Uniti "tornavanu à u mare" per sustene l'industria è a so geostrategia Mahan. Tali azzioni di i Stati Uniti seranu inflazionisti prima di esse deflazioni; è pigliata cum'è incendiaria.

#3. Un articulu in u Financial Times ("L'investitori anu imparatu à amare di novu l'industria") nutendu chì in u mondu deglobalising ci hè un boom strutturale in parti di a fabricazione di i Stati Uniti guidata da sforzi federali per domesticà e catene di supply via a legislazione; un cambiamentu da just-in-time à just-in-case supply chains più brevi; disaccoppiamentu da a Cina; tecnulugia chì aumenta a produtividade; è un equivalente americanu trascuratu di u " mittlestand " di Germania di cumpagnie di famiglia di medie dimensioni. Irnicamenti, a Germania hè per vede un fallimentu in cascata di a so basa industriale per via di u fallimentu cataclismicu di e so pulitiche energetiche, è i Stati Uniti chì anu abbundante energia economica (er) hè un altru argumentu strutturale per un rinascimentu industriale.

Pudete imaginà un mondu induve i risparmiatori ricevenu un rendimentu di 4-5% è i banche prestanu à l'imprese chì producenu beni fisici, generendu ritorni decenti per tutti? Hè sta scienza-fiction pussibule di novu ? Micca s'ellu avemu un pivot Fed, sicuru. Allora scendimu di novu a bolla di tuttu.

Per quelli chì ùn volenu ancu vede nunda di quì sopra, offre un rigalu assai più utile cà qualsiasi volley di ritornu intellettuale. Infatti, per dimustrà chì ùn sò micca solu i banche cintrali chì furniscenu cose gratuiti, quì sottu truvate una grande quantità di SPAZU BLANK GRATUITU nantu à quale pudete disegnà u vostru propiu 'Cut Out 'n' Keep!' Blinkers intellettuale: basta stampate a pagina, disegnà quelli chì si adattanu, tagliateli, è metteli attornu à a vostra testa per guardà tutte e nutizie fastidiose è e dati chì ùn si adattanu micca à a vostra visione di u mondu è à u vostru libru di cummerciale, chì vi permette di cuntentu cuntentu punting cum'è se: (i) chì u pivot Fed hè ghjuntu; è (ii) u dettu pivot ci riporterà à u bonu 'ol 2019, micca male 'ol 1971 o 1913.

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