L’oliu scaricatu da i Hedge Funds nantu à u Riscu di Recessione Crescenu

Da John Kemp, analista senior di u mercatu

L'investituri anu scaricatu i derivati ​​​​liati à u petroliu a settimana passata à unu di i tassi più veloci di l'era pandemica mentre i timori di recessione s'intensificavanu.

I fondi di speculazione è altri gestori di soldi anu vindutu l'equivalente di 110 milioni di barili in i sei più impurtanti contratti di futures è opzioni di petroliu in a settimana à u 5 di lugliu.

I gestori di fondi anu vindutu un totale di 201 milioni di barili in l'ultime quattru settimane, secondu i registri di pusizioni publicati da ICE Futures Europe è a Cummissione Commodity Futures Trading di i Stati Uniti.

A pusizione cumminata hè cascata à solu 445 milioni di barili (in solu u percentile 22 per tutte e settimane da 2013) da un altu recente di 761 milioni à principiu di ghjennaghju (percentile 71).

A maiò parte di l'aghjustamentu a settimana passata hè vinutu da a liquidazione di pusizioni longhi bullish precedenti (-71 milioni di barili) piuttostu cà a creazione di novi cortu bearish (+ 39 milioni).

U preghjudiziu rialzista di u settore di u hedge fund s'hè evaporatu, cù e pusizioni longu chì superanu i brevi in ​​una proporzione di 3.82: 1 (44th percentile) da 6.68: 1 appena quattru settimane fà (83rd percentile).

A vendita di a settimana passata hè stata guidata da Brent (-54 milioni di barili) è NYMEX è ICE WTI (-41 milioni), ma ci sò ancu vendite in gasoline US (-8 milioni) è gasoil europeu (-7 milioni). Solu u diesel di i Stati Uniti ùn era micca cambiatu.

A pusizione di distillatu mediu cumminata (gasoil è diesel) hè cascata per trè simane in corsu da un totale di 17 milioni di barili è hè avà à u più bassu per 18 mesi.

I distillati sò i più sensittivi à u ciculu di l'affari è u numeru di pusizioni è u rapportu longu-cortu sò cascati à livelli cunsistenti cù una ecunumia chì entra in un periodu di crescita più lenta. Solu a mancanza di capacità di a raffineria è l'inventarii bassi sò prubabilmente impediscenu a pusizione di distillatu da caduta ancu più.

Ùn ci hè micca tali sustegnu, però, per u petroliu crudu. A pusizione cumminata hè cascata à solu 339 milioni di barili (13th percentile) cù un rapportu longu-cortu di 3.77: 1 (37th percentile).

L'investitori di portafogli sò avà posizionati per una rallentazione di a mità di u ciclu o una recessione di u ciculu chì hè prevista per alleviare l'attuale penuria di petroliu è ricustruisce l'inventari esauriti in i prossimi 12 mesi.