L’iPhone 15 serà veramente un successu per Apple?
Ugettivi industriali è scenarii trà tecnulugia è finanza per Apple dopu a presentazione di l'iPhone 15. Analisi di Walid Koudmani, analista di u mercatu di Xtb, è Eryk Szmyd, analista di i mercati finanziarii di Xtb (fintech internaziunale listatu in a Borsa di Varsavia)
Sò passati guasi 16 anni da u leggendariu lanciu di u primu iPhone, chì hà scuntatu u mondu in u ghjugnu di u 2007, suscitando una frenesia di compra per i prudutti Apple. In tuttu stu tempu, u giant di Silicon Valley hà godutu una crescita quasi esponenziale in a vendita di i so prudutti di punta, seguita da rivenuti record è marghjini è centinaie di miliardi di dollari in compra di stock .
U lanciu di ieri di u novu iPhone 15, però, ùn hà micca purtatu una altra rivoluzione tecnologica. I cambiamenti paragunatu à a versione precedente di u "telefonu Apple" parenu più esteticu chè rivoluzionariu.
Inoltre, u novu Apple Watch ùn hà micca rivoluzionatu u mondu di e tecnulugia novi, malgradu qualchi funziunalità "gadget". Inoltre, u lanciamentu di u novu iPhone hè ghjuntu in un mumentu chì l'ecunumia glubale hè sbulicata à u latu, fughjendu da a recessione, in l'era di e tensioni relazioni Washington-Beijing.
U lanciamentu di u novu mudellu serà un altru successu cummerciale per a cumpagnia? O forse un signalu chì mostrarà à Wall Street u puntu d'inflessione? Dopu tuttu, se qualcosa ùn pò durà per sempre, deve finisce prima o dopu.
TURBULENZA IN VISTA?
U fattu hè chì Apple combina (o hà cumminatu) misure di una cumpagnia in crescita (aumentà dinamicamente vendite, prufitti) è "valore" (core "qualità", vantaghji competitivi). U valore fundamentale di a marca Apple in generale hè sottolineatu da u fattu chì i so azzioni custituiscenu più di a mità di a cartera di u veiculu d'investimentu di Berkshire Hathaway, Warren Buffett. Una larga fossa cummerciale è una espansione stabile di a quota di mercatu (cù l'acquistu di i clienti "leali" in u caminu) anu fattu Apple un affari in crescita, ancu in i tempi di inflazione alta. Gestione sàvia, sparte prugrammi di compra è crescente multiplicatori: in una parolla, a cumpagnia hà "cumandatu" qualità è risultati eccellenti. A fabricazione "cheap" in Asia hà sustinutu i so margini netti. U software iOS hè diventatu u puntu di riferimentu per parechji in quantu à l'intuitività è a qualità (ancu chì dicendu chì hà superatu u so rivalu Android pare subjective).
Cù a situazione generale, u mercatu, chì hè stata sorpresa positivamente per più di una dicada, hà fermamente cunvinta chì sta crescita cuntinueghja per un bellu pezzu. Forse ancu per sempre. In tempu cù queste aspettative, l'azzioni di u giant californianu anu aumentatu. Hè veramente cusì evidente? Saria un sbagliu di sottovalutà i cuncurrenti, cum'è Samsung. Inoltre, stabilisce a barra sempre più alta per Apple, dopu una crescita cusì impressiunante è i lanci successivi di prudutti sempre più "eccitanti", crea u putenziale di delusione. Sembra ghjusta paragunà u periodu di crescita incredibile di a cumpagnia, chì durò parechji anni, à una corsa d'ostaculi, in quale un atleta supera un ostaculu dopu à l'altru – ma cù ogni ostaculu sussegwente perde un pocu di forza, chì diventa più è più evidenti.
UNA COMBINAZIONE DI FATTORI NEGATIVI
Sembra chì se u momentu di vendita di l'iPhone scende sempre in modu allarmante, l'ambiente macroeconomicu d'oghje pare esse a "migliore opportunità" per questu. In fatti, secondu a Riserva Federale, u valore netu di a famiglia di i Stati Uniti hè avà à un altu record di quasi $ 155 trilioni. Inoltre (malgradu a rallentazione ecunomica in Cina), u disimpiegu ùn hè micca un prublema per a cumpagnia: in a maiò parte di l'ecunumia maiò hè assai bassu. Ma a quistione hè: u cunsumu persisterà à u so livellu attuale?
In ogni casu, hè precisamente sta situazione macro chì hè prubabile di cambià in i mesi chì venenu cum'è i banche cintrali reducennu l'inflazione, suppressing u crescita ecunomica. Sembra chì un successu più duru à u mercatu di u travagliu è a crescita di u salariu hè più una quistione di timing è scala. Cumu si tratta Apple di sta situazione? Questu ùn hè micca solu u prublema è solu a punta di l'iceberg ecunomicu. I tassi d'interessu elevati significanu creditu più caru è pagamentu più altu. Finu a ora, una parte considerableu di i prudutti di a cumpagnia hè stata acquistata attraversu diverse forme di creditu. Inoltre, a crisa di creditu di i banche (un livellu più altu per i prestiti) è u prublema di e famiglie assai indebitate chì piglianu prestiti in un momentu quandu i tassi d'interessu eranu vicinu à cero… Probabilmente ancu influenzerà a dinamica di vendita. À questu sò i prublemi geopulitichi.
Un forte attritu trà i Stati Uniti è a Cina hè sempre evidenti, è i dui lati sò in un certu sensu chì cercanu di rompe u filu di l'interdependenza, chì puderia permette di cresce più. Apple porta u pesu di un cambiamentu graduale in a produzzione da a Cina à i paesi vicini in Asia. I regulatori chinesi pocu prima di u lanciu di l'iPhone anu pruibitu l'usu di i telefoni Apple da i funzionari di u guvernu. Morgan Stanley stima chì a prohibizione significherà una riduzione di i rivenuti di circa 4% questu annu. A Cina cuntene circa 20% di u mercatu di Apple, ma a quistione hè più cum'è … a pruibizione cinese serà allargata in qualchì modu? A guerra di u cummerciu hè un altru mutivu perchè Apple hè in una crucivia. Stu risicu ùn era micca evidenti in i dodici anni precedenti di l'operazione di a cumpagnia.
SIGNALI DI AVVERTIMENTO ?
Sembra chì avemu digià vistu u preludiu di sta storia in i risultati di u sicondu trimestre, chì, malgradu u prufittu netu impressiunanti, indicanu chì a dumanda di "Apple" ùn hè più cusì vivace – in particulare i più bassi di vendita affettanu iPad o Macbook. Di sicuru, i servizii d'altu marghjenu d'Apple (TV, Pay, etc.) facenu assai bè, ma ricurdemu… U so potenziale di crescita hè un pocu limitatu da a vendita di i dispositi, principalmente iPhones. A dumanda di l'iPhone pare dunque esse un tipu di basa per più crescita. S'ellu ùn cresce micca, o e misure sò assai insatisfactori, u mercatu pò cumincià à vede Apple cum'è una cumpagnia chì hà avutu u so megliu "5 minuti". Dopu tuttu, a storia cunnosce parechji casi di grande imprese chì anu righjuntu certi limiti. Hè vale a pena nutà ancu u casu di cumpagnie cum'è Xerox è Polaroid, chì in u so apogeu eranu ancu "cunnannati à a crescita".
In u lugliu, u più grande cunglomeratu di lussu di u mondu, LVMH, hà avvistatu chì a dumanda di prudutti di lussu in i Stati Uniti avia iniziatu un forte calatu. Di sicuru, Apple ùn hè micca una marca di lussu, ma in u mondu di a tecnulugia hè senza dubbitu cunsideratu unu. L'avvertimentu di LVMH pare dunque seriu, ancu s'è u so impattu direttu nantu à i risultati di Apple in questu trimestre hè incertu. Stagionale, però, u terzu trimestre (u quartu trimestre secondu e metriche fiscali di a cumpagnia) hà spessu dimustratu chì hè u più debule, è dopu à u lanciu di l'iPhone, u prezzu di l'azzioni di Apple à a fine di u trimestre hè diventatu 75% più bassu di casi. Sicondu Counterpoint Research, i spedizioni di smartphone globale in u sicondu trimestre sò stati 294,5 milioni, da 268 milioni in u primu trimestre. Apple hà resistutu megliu à a cumpetizione. I spedizioni di iPhone sò stati 45,3 milioni versus 46,5 milioni precedenti (ma sempre una figura più bassa).
U PENDULUM APPLE
I fatturi pusitivi chì anu alimentatu a vendita di Apple è a crescita di l'imprese parenu sguassate gradualmente. In ogni casu, avemu da ricurdà chì a situazione di u mercatu hè influinzata da una miriade di fatturi, cumpresi quelli aleatorii, è hè assai difficiuli d'estimà accuratamente u futuru. Ùn pudemu micca sapè induve serà u futuru, ma duvemu pruvà à determinà induve simu. À u mumentu, Apple ùn pare micca sopravvalutatu è a cumpagnia hè luntanu da una "valutazione loca" cum'è quella di Nvidia o altre cumpagnie tecnologiche. In ogni casu, hè difficiule d'argumintà chì a valutazione d'oghje rapprisenta un "marginu di salvezza" in casu di una recessione, chì puderia purtà cambiamenti potenzalmenti drammatici in u numeru di dispusitivi venduti. Di sicuru, a crescita di Apple ùn pò esse scritta, i toru aspettanu ansiosamente a liberazione di VR Vision Pro, chì puderia "rinvigorate" u mercatu di a realtà virtuale. Inoltre, u sviluppu di l'intelligenza artificiale, se traduttu in novi funziunalità "Siri", puderia interessà u mercatu.
I cambiamenti principali introduttu in u novu mudellu di l'iPhone cuncernanu a cunnessione USB-C, a camera (ancu se a foto di u modu di notte in a presentazione hà suscitatu cuntruversia – a qualità era discutibile), u processatore A17 è e caratteristiche di e versioni Pro più putenti. A funzione "snap your fingers" per verificà u vostru pulsu cù l'Apple Watch di prossima generazione aumenterà e vendite? E capacità di ghjocu di i novi iPhones migliurà abbastanza a vendita? E probabilità sò, indipendentemente da u clima ecunomicu, a propria attività di Apple si difende. Ancu s'è a so crescita rallenta o regresse. A quistione hè: chì succede à a valutazione di a borsa, chì hè principalmente influinzata da fatturi cum'è a psiculugia: avidità è timore? Quì i dubbii aumentanu.
I mercati anu accoltu chjaramente l'avvenimentu Apple senza focu d'artificiu: sta volta ùn si parla micca di un avanzu tecnologicu. Dopu à a presentazione di l'iPhone 15, l'azzioni di Apple in u Nasdaq Exchange hè cascatu da quasi 1,5%.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/sara-davvero-un-successo-liphone-15-per-apple/ u Wed, 13 Sep 2023 14:04:52 +0000.