L’investitori stanu à circà un crash. Ma i Prezzi Continuanu à Cresce

Autore di Doug French via The Mises Institute,

Un insider hà cunfidatu à un amicu chì tuttu ciò ch'ellu face avà hè un travagliu di transazzione per i detentori di beni immubiliari chì vendenu avà nanzu à u crollu di u mercatu. I so clienti, membri di l'illuminati di Sin City, una volta muzzicati da u crash di u 08, credenu di batte a folla finu à a finestra di vendita prima chì u mercatu di vendita è di vendita di l'uffiziu lucale collassi.

I picculi tassi di capitalizazione chì si traducenu in valori insostenibili sò stati pendulati davanti à queste persone è sò disposti à assorbe e cunsequenze fiscali per incassà è esse pronti à riacquistà e so pruprietà ind'è un scontu in pochi anni.

Peasy faciule.

Cù u paese appena emergente da u bloccu, induve hè dighjà u crash? U ballerinu di tomba originale, Sam Zell, hà lasciatu u cimiteru è "segue u pacchettu è spende assai per qualcosa più sicura", hà scrittu Peter Grant in u Wall Street Journal .

Una di e cumpagnie di Zell hà pagatu 3,4 miliardi di dollari per Monmouth Real Estate Investment Corp. Micca afflitti, Monmouth "possede 120 pruprietà industriali in 31 stati", hà dettu Grant.

"U settore hè unu di i più prufittuosi per via di una grande dumanda di centri di cumpiimentu da e cumpagnie di e-commerce cum'è Amazon.com Inc."

Bloomberg hà riferitu un annu fà chì l'edificii affittati da Amazon puderanu vende per un percentuale di capitalizazione di 4 per centu, l'equivalente di vinticinque volte i guadagni. Un broker è sviluppatore immubiliare di Las Vegas chì face dinò affari in Reno, hà dettu recentemente: "L'edificii di l'Amazonia cuminceranu à vende prestu per trè CAP".

In i tempi di quasi-laissez-faire, una pandemia avaria creatu assai opportunità per i Zells di u mondu, ma, cum'è Grant spiega, "Hotel, centri commerciali è altre prupietà anu subitu enormi calate di i rivenuti. Ma pochi prupietarii sò stati ubligati à vende à forti sconti grazia à i prugrammi di stimulu di u guvernu è à a pulitica di soldi faciule di a Riserva Federale chì hà mantenutu un tappu nantu à a preclusione ".

L'inquilini si sò alluntanati finu à u bar di u prugramma di prutezzione di u salariu (PPP) è, pur avendu prublemi à operà per via di a scarsità di manodopera, cù u persunale chì stà in casa nantu à u soldu di u contribuente, paganu a renta. In quantu à Amazon è altri inquilini di cumpiimentu, u covid era un culossu.

"Da una perspettiva monetaria è fiscale, l'autorità anu assicuratu chì l'angoscia seria estremamente limitata in tutte e sfere di a vita" , hà dettu à WSJ Cedrik Lachance, capu di ricerca di fiducia d'investimenti immubiliarii (REIT) di Green Street Advisors.

Zell pensa chì e pruprietà di vendita al dettaglio sò un "cultellu di caduta". Zell hà dettu:

"Ci hè ovviamente una opportunità per vende in vendita. Ùn pensu micca solu chì sia quì. "

Hà aghjustatu chì l'alberghi parenu ancu cari:

"Ùn possu micca riguardà … i prezzi à a manera di vede l'opportunità."

U miliardariu Charles Koch pò esse in relazione. I so Investimenti Immobiliari Koch anu ripresu u sviluppu Fountainbleau di un hotel è casinò multimillionari inachevatu nantu à a Striscia di Las Vegas dopu chì u pruprietariu precedente fiasca per l'ipoteca.

U sviluppatore di Florida Jeffrey Soffer hà fallutu u prughjettu di sessanta trè piani, quattromila stanze in u crash di u 2008, prima chì e porte fussinu aperte. In u 2010, un opportunistu Carl Ichan l'hà cumpratu per 150 milioni di dollari (essenzialmente i diritti di u cummerciu nantu à a prupietà), "hà vendutu i mobuli, è l'hà vultatu à u sviluppatore di New York Steven Witkoff per 600 milioni di dollari sette anni dopu", hà dettu Konrad Putzier prima di questu annu .

Witkoff ùn hà micca pussutu uttene un prestitu di custruzzione per finisce è hà impagliatu i prestiti da JPMorgan Chase è Deutsche Bank AG, oltre à più di 200 milioni di dollari in debiti subordinati detenuti da investitori sudcoreani.

Koch hè apparutu, hà compru a nota JPMorgan per 350 milioni di dollari, è hà salutatu addiu à i sudcoreani è Witkoff. Koch hà ripresu u Signore Soffer per rilancià u prugettu. Putzier hà scrittu di marzu chì u prugettu era luntanu da una scumessa sicura.

Tuttavia, l'apertura di Resorts World nantu à l'anticu situ di Stardust à l'estremità nordu di a Strip hà recentemente abuzzatu a cità . Fountainbleau si trova nelle vicinanze.

Più à u sudu di a Striscia, induve u ghjocu hà pigliatu un postu in daretu à u trattu di l'immubiliare, MGM hà annunziatu di cumprà u so cumpagnu di 50 per centu Dubai World fora di u vastu prughjettu CityCenter per più di 2,1 miliardi di dollari, furnendu à MGM a piena pruprietà di e località Aria è Vdara. . Mancendu un colpu, a sucietà hà vindutu i beni immubiliari Aria è Vdara à Blackstone per 3,9 miliardi di dollari è darà in leasing e pruprietà per 215 milioni di dollari à l'annu in affittu per inizià, o un tassu di 5,5 per centu.

C'era una volta, u casinu era rè di u dipartimentu di u redditu di a Strip. Micca più tantu. I casinò di l'Hotel ponu ancu esse centri cummerciale cù alcune slot è ghjochi di tavula attaccati. Durante l'anni di boom, u casinu hà fattu solu 30 à 40 per centu di i rivenuti. È mentre u spaziu di pavimentu, cù e probabilità accatastate in e case, u favore hè cresciutu in alza in l'ultimi anni, ùn hè ancu micca a metà di i rivenuti di una prupietà.

Ludwig von Mises hà spiegatu : «L'intervenziunisimu significa chì u guvernu ùn solu ùn riesce micca à prutege u bon funziunamentu di l'ecunumia di mercatu, ma ch'ellu interferisce cù i vari fenomeni di u mercatu; interferisce cù i prezzi, cù i tassi salariali, i tassi d'interessu è i prufitti ".

L'ubbiettivu di Mr. Zell era sempre di reinvestisce quellu soldu. "Ciò chì vi dice di l'era Covid hè chì ùn anu micca pussutu truvà vera angoscia", hà dettu Mr. Lachance.

Nisuna angoscia significa un mercatu manipulatu chì l'attori ecunomichi ùn ponu micca valutà currettamente.

À a fine, "mentre u guvernu va sempre più luntanu", hà scrittu Mises, "ghjunghjerà finalmente à un puntu induve tutti i prezzi, tutti i tassi salariali, tutti i tassi di interessu, in breve tuttu in tuttu u sistema ecunomicu, sò determinati da u guvernu. È questu, chjaramente, hè u socialisimu ".

Las Vegas era una volta una cità guidata da e probabilità. Nunda più. Avà u guvernu hà caricatu i dadi.