“L’investitori anu cuminciatu à riduce a leva” – BofA Spots “Signal Bearish” In Debitu Marginale

L'analisti di ricerca publicanu decine di grafichi cumplessi chì illustranu a bolla di tuttu cuntinueghja à gonfia si mentre e banche centrali espandenu i so bilanci à ritmi record. Sti vinci monetarii anu distortu l'indicatori tradiziunali è anu resu obsoleti i fundamenti, purtendu i mercati in una fusione periculosa nantu à una basa post-COVID. In a nostra mente, è ciò chì vulemu trasmette à i lettori: u simplice hè megliu, è hè per quessa chì ci concentremu nantu à u debitu marginale.

U debitu di i margini – a quantità chì l'individui è l'istituzioni piglianu in prestitu contr'à e so azzioni cum'è seguitu da l'Autorità di Regolazione di l'Industria Finanziaria (FINRA) – hè cresciutu per registrà livelli dapoi i minimi COVID di u 2020. Hè un indicatore simplice di leva di borsa. I punti di svolta in i mercati si sviluppanu quandu a leva hè sbulicata, è Stephen Suttmeier di a Bank of America hà vistu "potenzialmente un piccu bearish per u debitu marginale in ghjugnu 2021".

"U leverage crescente tende à cunfirmà i manifestazioni di l'equità di i Stati Uniti. Ùn hè micca un novu record per u debitu di marginità chì ci preoccupemu. Avemu preoccupatu quandu u debitu di margine smette di cresce per suggerisce chì l'investitori anu cuminciatu à riduce a leva", hà dettu Suttmeier.

FINRA hà dettu chì lugliu hè statu u primu calatu di u debitu di margine dapoi u fondu di u mercatu di capitale in marzu 2020. U debitu di margine di FINRA hè cascatu finu à 844 miliardi di dollari (4,3% in più) da un massimu record di 882 miliardi di dollari di ghjugnu. Ancu se i picchi di u debitu di margine ùn coincidenu micca sempre cù e cime, ellu sottolinea u declinu risultati in una azzione di prezzu più debule per u S & P500.

Un top S & P500 principale hè statu messu in corsu durante u Dot Com è GFC quandu u debitu di margine hè statu invertitu violentemente. Ci sò stati trè casi di drawdowns in debitu di margine cù correzioni poi recuperazioni immediathe in forma di V in l'indice di capitale principale post-GFC. In ghjugnu, u debitu di u margine hà culminatu dopu invertitu in lugliu, è Suttmeier hè estremamente "preoccupatu" per sta tendenza.

L'analista di l'equità identifica 21 picchi di debitu di margine aduprendu FINRA è Dati Finanziari Globali daretu à u 1929 è hà determinatu chì u S & P500 scambia generalmente più debule dopu un piccu di debitu di margine.

"U SPX tende à esse assai più debule è hè menu prubabile di scambià più altu per i periodi da 1 à 24 mesi dopu à un piccu in u margine quandu si compara cù SPX torna per tutti i periodi finu à u 1928", hà dettu Suttmeier

Un'altra manera di fighjà u debitu di margine hè attraversu un tassu di 12 mesi, chì hà pruduttu un "signale bearish" per l'azzioni.

U puntu z di 12 mesi mostra ancu chì u debitu di u margine era à un estremu, un pocu più di duie deviazioni standard sopra a media. L'imprestamentu eccessivu hè statu alimentatu da i banchieri centrali chì anu creatu un regime à bassa volatilità chì hà purtatu a vendita al dettaglio in stoke di meme.

U saldo di creditu gratuitu dispunibule in i conti di cassa è di margine di u cliente in un broker-dealer hè falatu à un minimu record à a fine di dicembre. Ciò significa chì l'investitori sò sfruttati finu à i denti.

Durante i picchi di margini passati, l'investitori sò stati spazzati in a fase di euforia di soldi facili. A soprasuberanza d'oghje hè in a mania "meme stonk" è in l'azzioni ESG.

Michael Burry, u famosu gestore di i fondi speziali chì hà scumessu contr'à u mercatu di l'immubiliare in u 2008, avia causatu un scumbugliu nant'à Twitter pocu tempu fà quandu avia dettu, "a mamma di tutti i crashes" era vicinu.

Burry hà avvirtutu annantu à i stocks meme, cum'è GameStop è AMC Entertainment Holdings, chì "Semu fora di novi soldi dispunibili per saltà nantu à u carru".

In i decennii, ci hè sempre statu un puntu di punta per i mercati quandu u debitu di margine inverte è face chì l'equità cascanu. Una currezzione di e scorte puderia scatenà margini chì si traduce in un crash.