L’investimentu ESG ùn hè micca fattu assai per l’ambiente; U studiu di Yale cunfirma

Quandu l'imprese cù credenziali ambientali poveri sò affamati di capitale grazia à l'investituri ossessionati da l'ESG, diventanu più sporchi per evità fallimentu , scrive Matthew Lesh di City AM.

• Ci sò esempi di grandi pruduttori di petroliu chì scaricanu l'assi più antichi per migliurà e so credenziali verdi, solu per chì e so mine è e so piattaforme petrolifere diventenu più brutte in e mani di novi pruprietarii.

• Quandu l'imprese marroni, o micca cusì verdi sò affamati di capitale, diventanu più brutti per evitari u fallimentu.

• In ultimamente, ci vole grandi investimenti, cumpresi da l'industria "sporca", i pruduttori di energia è e start-up verdi più recenti per risolve i nostri sfidi ambientali.

L'investimentu ESG o ambientale, suciale è di governanza hè affruntatu di prublemi. I rendimenti più alti di ubligatoriu anu purtatu una stupenda £ 304m fora di u settore in maghju. Questu riflette largamente una dinamica di u mercatu naturali – l'investitori cercanu ritorni più alti passendu da l'azzioni à i bonds. Eppuru, forse, duverebbe esse una certa angustia più profonda in ghjocu. L'ESG investe veramente tuttu ciò chì hè crepatu per esse?

Hè facilitu capisce l'appellu sottumessu. Mette u vostru risparmiu in cumpagnie "boni", piuttostu cà quelli entità amorali chì cercanu prufittu, si senti ghjustu. Ma vale a pena sbulicà ciò chì significa in pratica.

E cumpagnie chì anu puntuatu u più altu nantu à e metriche ESG, in particulare in u latu ambientale, sò quelli chì anu un livellu relativamente bassu di carbonu per libbra di rivenuti. Questu significa chì i servizii finanziarii, l'assistenza sanitaria è digitale sò "verdi". Per cuntrastu, l'imprese chì pruducenu materiali di custruzzione, fertilizzanti o energia sò "marroni". U risultatu di l'investimentu ESG hè u trasferimentu di capitale da e cumpagnie boni à e cattivi – cusì hè destinatu à incentivate l'imprese "marroni" per riduce e so emissioni.

Ma, in una torsione ironica, un novu studiu indica chì l'investimentu ESG hè contraproducente in a pratica. Kelly Shue di l'Università di Yale è Samuel M. Hartzmark di u Boston College anu investigatu l'impattu ambientale di più di 3 000 grande cumpagnie trà 2002 è 2020. Truvanu chì u costu di capitale di l'imprese verdi ùn porta micca à emissioni ridutte. Questu hè sensu postu chì i cum'è Spotify o un ospedale ùn sò micca emettitori particularmente pesanti è anu poca capacità per riduce l'emissioni; L'imprese marroni producenu un impattu ambientale 260 volte più altu. Per cuntrastu, quandu l'imprese marroni sò affamati di capitale, diventanu più brutti per evità fallimentu.

"Quandu punisce l'imprese marroni, diventanu più brevi", scrive Shue.

Tuttu chistu significa assai menu capitale dispunibule per e tecnulugia verdi.

L'agenda d'investimentu verde pò ancu avè altre cunsequenze impreviste. Per esempiu, ci sò esempi di grandi pruduttori di petroliu chì scaricanu l'assi più vechji per migliurà e so credenziali verdi, solu per e so mine è i ricchi di petroliu per diventà più brutti in e mani di novi pruprietarii, chì l'operanu per più. Hè u listessu principiu per u Regnu Unitu, induve i sforzi per prevene a nova pruduzzione domestica di petroliu è di gasu anu solu risultatu in l'impurtazione di l'idrocarburi caru (spessu da i lochi pocu dimucratici cum'è u Mediu Oriente o a Russia).

Avemu da esse realistichi chì l'impattu di l'umanità nantu à l'ambiente ùn pò micca turnà à zero da a notte. L'umanità hà sempre bisognu di e merchenzie prudutte da cumpagnie ecologiche è, ancu sottu à i più ottimisti scenarii netti zero, questu serà u casu per qualchì tempu. U gustu di fertilizante hè necessariu per alimentà miliardi di persone.

I materiali di custruzione sò necessarii per risolve a nostra grave crisa di l'alloghju. Ancu l'imprese "verdi" anu sempre bisognu di l'electricità è u trasportu. Intantu, secondu l'Organizazione Mondiale di a Salute, 3,2 milioni di persone mori annu da a contaminazione di l'aria domestica causata da a combustione di carburanti cum'è kerosene per u riscaldamentu è a cucina. Hè perchè ùn anu micca elettricità. Per queste persone, ancu e centrali putenziali di carbone brutte seria una alternativa megliu.

In ultimamente, ci vole grandi investimenti, cumpresi da l'industria "sporca", i pruduttori di energia è e start-up verdi più recenti per risolve i nostri sfidi ambientali. Ci hè un rolu cintrali di u guvernu per assicurà chì i costi di a contaminazione sò correttamente contabilizzati in a produzzione, in particulare per incentiva l'innuvazione, per mezu di i tassi di carbone. Ma qualchì volta ancu u cumpurtamentu più apparentemente virtuosu, cum'è l'investimentu in fondi ESG, ùn pò micca abbastanza per ottene i risultati desiderati.