L’investimentu direttu stranieru di a Cina hè cascatu à u livellu più bassu registratu

Trè punti salienti rapidi da a Cina, cortesia di Hui Shan di Goldman

Una onda di annunzii pulitichi: Dopu à a riunione di u Politburo di lugliu u 24 di lugliu, diversi ministeri è guverni lucali anu publicatu numerosi annunzii pulitichi in l'ultime duie settimane. Mentre chì u tonu di supportu hè inconfundibile, parechji di questi annunzii parenu brevi in ​​dettagli è chjuchi in scala . Una eccezzioni notevole hè l'esigenza per i guverni lucali di finisce l'emissione di tutte e quote di obbligazioni speciali di quist'annu à a fine di settembre, secondu un rapportu recente di i media, è di finisce di utilizà i proventi à a fine d'ottobre. Questu hè coherente cù a nostra vista di spesa fiscale accelerata è crescita sequenziale più alta in Q3. E conversazioni di i clienti di Goldman in i ghjorni recenti suggerenu chì a maiò parte di l'investituri stanu sempre aspittendu misure politiche più concrete è segni più chjaru di tali pulitiche puderanu stimulà significativamente l'attività.

L'IED ingressu hè cascatu più in Q2: I dati preliminari di a Bilancia di Pagamenti (BOP) di u Q2 publicati a settimana passata dimustranu chì u cuntu currente di a Cina gode sempre di un surplus sanu, ma u cuntu finanziariu cuntinueghja à vede notevoli flussi netti. In particulare, l'Investment Stranieru Direttu (FDI) hè cascatu à u livellu più bassu da quandu a serie principia in 1998 . Cù differenziali elevati di i tassi d'interessu US-Cina è una crescita ecunomica debule, u PBOC s'appoghja contr'à a deprezzazione di CNY fixendu u CNY da u latu più forte, è u mercatu anticipendu ulteriori misure di allentamentu di a pulitica, Goldman pensa chì u USDCNY hè prubabile di stà in u range-bound è mantene a so forza. Previsione di 3 mesi di 7.20.

L'IDE in entrata di a Cina hè cascatu à un minimu record in Q2

U cummerciu di lugliu, l'inflazione è i dati di creditu sta settimana: l'espurtazioni chinesi sò previste di calà 14% annu in u lugliu. A maiò parte di a debulezza hè presumibbilmente dovuta à l'effetti di u prezzu: in u ghjugnu, u valore di l'esportazioni (in termini di USD) hè cascatu di 12,4% annu, ma u voluminu di l'esportazioni hè cascatu solu 1,8% annu. Goldman aspetta chì l'inflazione di l'IPC di u capu si stende più da 0% annu in ghjugnu à -0,4% annu in lugliu, in parte per via di a basa alta in i prezzi di l'alimentariu l'annu passatu. Infine, u bancu aspetta ancu RMB 1Tn Total Financing Social Financing (TSF) novi flussi in lugliu, postu chì a crescita di u prestitu bancariu prubabilmente rallenta è l'emissione di ligami corporativi è di u guvernu hè stata tepida in lugliu.